中国基金报 泰勒
兄弟姐妹们啊，不得不说，美股的软件设施好像最近出大问题了，前几天道指标普指数“被冻住”，今晚股神巴菲特的伯克希尔，股价竟然暴跌了99%！
伯克希尔哈撒韦公司股价下跌 99%
6月3日晚，纽约证券交易所发生技术故障，导致巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司的A类股票看起来下降了近100%。
而B类股票继续交易。
还有一大批股票也出现了类似的情况。
纽约证券交易所表示，正在调查有关的技术问题，涨停板和跌停板是一种阻止股票过度波动的机制。
而上周四盘中，美股也突然出现了类似问题。标普500指数和道琼斯工业平均指数突然停止了实时报价，持续了近80分钟，不过个股交易并未受到影响，最大限度地减少了对交易员的干扰。标普道琼斯指数公司称料因连接问题而出现文件延迟，将继续调查指数暂停报价的起因。
今晚美股出现的这个闹剧，泰勒朋友圈不少惊呼：终于买得起巴菲特的股票了。
看巴菲特怎样应付股灾
巴菲特经历过多次股灾的，我把他应对股灾的经验，归纳为股灾三要：一是灾中要冷静：惊慌容易失措在股灾之中，巴菲特是如何应对的呢？1987年的股灾之前，美国股市连续上涨5年，是一场空前的大牛市。 1984年到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍，道琼斯指数从不到1000点上涨到是让人吃惊的2258点。 但就在人们陶醉在股市连续5年持续上涨的喜悦之中时，一场股灾突然降临了。 1987年10月19日，这是历史第一个黑色星期一，一天之内，道琼斯指数跌了508 点，跌幅高达22.6％。 股市暴跌，巴菲特的伯克希尔公司股票也未能幸免。 巴菲特个人99%的财富都是他控股的上市公司伯克希尔公司的股票。 暴跌这一天之内巴菲特财富就损失了3.42亿美元。 在短短一周之内伯克希尔公司的股价就暴跌了25%，那么，身处股市暴雪中的巴菲特如何反应呢？在暴跌那一刻，可能巴菲特是整个美国唯一一个没有时时关注正在崩溃的股市的人。 他的办公室里根本没有电脑，也没有股市行情机，他根本不看股市行情。 整整一天，他和往常一样安安静静呆在办公室里，打电话，看报纸，看上市公司的年报。 过了两天，有位记者问巴菲特：这次股灾崩盘，意味着什么？巴菲特的回答只有一句话：也许意味着股市过去涨的太高了。 巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，面对大跌，面对自己的财富大幅缩水，面对他持有的重仓股大幅暴跌，他非常平静。 原因很简单：他坚信他持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值，他坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终股灾会过去，股市会恢复正常，他持股的公司股价最终会反映其内在价值。 二是灾前要谨慎：一次大意可能让你一生后悔但对于每个人来说，天灾是相同的，但天灾引发的损失是不同的。 那些事先有了妥善防范的人，受的损失相对而言小得多，而且恢复正常也快得多。 那么巴菲特在股灾之前是如何应对的呢？巴菲特碰到的另一次股灾是1999年。 结果股灾来了。 2000、2001、2003三年美国股市大跌9.1%、11.9%、22.1%，累计跌幅超过一半。 这三年股灾期间巴菲特的业绩上涨10%以上，以60%的优势大幅度战胜市场。 为什么？因为巴菲特早已经做好了应对股灾的准备。 从1995年到1999年美国股市累计上涨超过2.5倍，是一个前所未有的大牛市。 最重要的推动力是网络和高科技股票的猛涨。 而巴菲特却拒绝投资高科技股票，继续坚决持有可口可乐、美国运通、吉列等传统行业公司股票，结果1999年，标准普尔500指数上涨21%，而巴菲特的业绩却只有0.5%，不但输给了市场，而且输得非常惨，相差20%以上，这是巴菲特输给市场业绩最差的一年。 在1999年度大会上，股东们纷纷指责巴菲特，几乎所有的报刊传媒都说股神巴菲特的投资策略过时了，但巴菲特仍然根本不为所动。 正是这种坚定的长期价值投资策略，让巴菲特安然度过股灾。 巴菲特是一个非常谨慎的人，他轻易不买股票，只在他非常有把握的情况下，才会重仓出手。 巴菲特说：“我把确定性看得非常重。 承受重大风险的根本原因在于你事先没有考虑好确定性。 ”巴菲特追求的确定性并不是来自于股市的波动和股价的涨跌：“我从不试图通过股市赚钱。 我们购买股票是在假设它们次日关闭股市，或者在5年内不重开股市的基础上”。 巴菲特追求的确定性一是来自于公司内在价值的持续增长。 巴菲特坚信价值最终会决定价格：“市场可能会在一段时期内忽视公司的成功，但最终一定会用股价加以肯定。 正如格雷厄姆所说：短期内市场是一台投票机；但在长期内它是一台称重机。 ”巴菲特追求的盈利确定性二是来自于安全边际，也就是买入价格和内在价值之间的差距。 巴菲特坚信，安全边际是投资成功的基石，只有足够的安全边际才能提供足够的投资安全保障：“铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许载重1万磅的卡车通过。 相同的原则也适用于投资领域”。 为什么很多人经历1999年这次网络股泡沫股灾就亏得很惨甚至亏个净光？因为他们买股票时，根本不谨慎，他们根本不知道这家公司股票的内在价值是多少，根本不知道安全边际有多大，根本没有什么投资盈利的确定性，他们买入的理由，往往简单的只有一个：这只股票在涨，看起来以后还会涨。 他们涨了就买，买了就涨，陶醉在快速赚钱的喜悦中，却没想到，一场股灾就在等待着和他们算总账。 别看现在涨的荒，小心以后算总账。 为什么经历多次重大股灾巴菲特依然毫发无损？因为他非常谨慎，因为他从不打无把握之仗。 巴菲特始终牢记他老师格雷厄姆传授的两个基本原则：第一，永远不要亏损，第二，永远不要忘记第一条。 第三是灾后要耐心：要等待真正的投资良机天灾之时，物价上涨，会有不少人想发一笔灾难财。 股灾之时，股价暴跌，很多人急于抄底，也想发一笔灾难财。 尤其是这两年，中国股市每一次大跌后，不久就会大反弹，不但收复失地，还会涨的更高，有人还总结出了一条原则：大涨大卖，大跌大买。 如果真是这么简单的话，那么世界上到处都是百万富翁了。 巴菲特有一只股票华盛顿邮报，他持有了34年，上涨了128倍，如果按照上面这个原则，大涨一倍两倍就卖了，怎么会赚到后来的一百多倍呢？巴菲特见过不少曾经辉煌的公司股票，股价一落千丈，如果大跌大买，只会越跌，甚至跌到后来，公司退市，破产清算，让你赔个清光。 要知道美国和中国不同，那些废品股可不会出面挽救重组的。 急于抄底，很可能抄到手的是一只正在跌落的小刀，而且你抓到手的往往是刀刃，而很少是刀把。 回顾巴菲特在股灾中的表现，你会发现，巴菲特根本不会急于抄底。 相反他会非常耐心地等待等待再等待。 巴菲特在1969年美国股市大牛市来临之前，就退出股市，没想到1970年股市调整后又迅速反弹，1971年1972年股市继续大幅上涨，巴菲特不为所动，继续耐心等待。 1973年，“漂亮50股”的股价大幅下跌，指数下跌近15%，市场摇摇欲坠。 1974年10月初道·琼斯指数从1000点狂跌到580点，到年底美国股市大跌26%以上，大盘两年下跌40%，很多上市公司眼睁睁地看着自己的股票市值跌了一半。 美国几乎每只股票的市盈率都是个位数，这在华尔街非常少见，没有人想再继续持有股票，每个人都在抛售股票。 巴菲特在股灾中一直等待了两年，等到市场极度悲观，等到股市跌到所有人都恐惧时，他才重新回到市场，开始贪婪地低价买入，大赚一笔。 在2000年网络科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大笔进入股市，巴菲特从来不会急于抢反弹，他要的不是短线投机的小利，而是长期价值投资的大利，因此他会耐心等待股市一跌再跌：“只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现”。
慈善面纱之下掩盖着他的黑暗一面，巴菲特究竟有着怎样少为人知的黑历史？
巴菲特承诺将自己的99%的财富全部捐给慈善事业机构NoVo Foundation，这个机构是由他的儿子和儿媳一起管理的。但是NoVo Foundation的钱当中有一笔钱对特定的企业发动了攻击，甚至用来支持沃尔玛的政治攻击。有人怀疑，NOVO这么努力阻止管道工程建设，更像是在保护巴菲特旗下的铁路利益。沃伦·巴菲特简直是大多数投资者的神灯，似乎听了他的演讲就能获得成功。但实际上巴菲特是人，成为经济学硕士后，一路上也是跌跌撞撞才有比较光鲜的一面。
巴菲特的黑历史有：
01.在巴特最早的一笔交易中，他对Dempster Mill进行了错误的评价。因此过了很多年，这家公司一直没有显示出预估的价值。后面他更采取了激进的方式来更换CEO，裁掉大量员工，引来了大批的反对声。因此后来他承诺再也不用类似的方式进行结构的调整。
2.在收购伯克希尔·哈撒韦的时候，他通过自己的极端手段掌握住了整个公司，后发现还是错误估计当时的低成本市场，最后忍痛另买高产能的资产，不再进行投资该项目。
3.巴菲特几乎用了一半的积蓄买了一家叫做Buffalo Evening News的新闻报社。这又是一次错误的估计，这家报社并没有在市场中成功占据当地市场。更惨烈的是，报社的人员和当地的居民为自由市场的经济模式发生了对抗。巴菲特和他的新闻团队被法律管制没法再发行新刊，直接损失了好几百万美元。多年的努力后，也只是幸运地拿回当时的投资金额。
因此巴菲特有提到，不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。
巴菲特巨亏 3000 亿，你会选择相信巴菲特的价值投资吗？
这想这个答案应当是肯定的，只要你对投资财务有那么一点点的研究，你就知道，这个世界上真正称之为投资圈的大佬，而且是数十年如一日的常青树的人，如果只允许说一个人的名字，那么大家都会异口同声回答是“沃伦，巴菲特”。把钱投给他，你只需要做的就是二个事件，长期持有伯克希尔哈撒韦公司的股票，另外就是等着分钱就可以了。一个人到底是有厉害，他的投资理念是否是正确的，这些都要用市场来说话，看股东的收益，有自己的实力来证明，无疑，巴菲特是做到了。而且作得非常的好。
先让我们看一下巴菲特股票亏损的原因，今年二季度伯克希尔-哈撒韦股票持仓的大约69%集中在五家公司。其中，苹果、美国银行、美国运通、雪佛龙在二季度均遭遇了巨幅下跌，只有可口可乐小幅上涨。此外，美联储多次大幅加息以及经济衰退预期的影响，也使得该公司二季度亏损加大。但是与此同时巴菲特持续大幅增持西方石油，截至6月末，公司已收购了占西方石油现有股本17%的股票，价值93亿美元。西方石油年内累计涨幅达到104.33%。总体上说应该是有失有得。
同时伯克希尔-哈撒韦在财报中提示投资者，不要过度关注公司财务报告中投资收益的波动，因为任何一个季度的投资损益通常都是没有意义的。我们可以看出从公司管理层面并没有对这近3000亿的亏损如临大敌，因为巴菲特的公司之前已经经历过太多类似这样的起起伏伏。但是公司的给投资者收益的增长确是实实在在的。如果50年前你将1万美元投给了巴菲特的公司，直到现在这些钱将变成了2.7个亿美元。几十年几千倍的收益，你还有什么可以担心呢。时间不是验证一切最好的方法么！
巴菲物的价值资理念总结起来很简单，其实就是三句话：1.找到一家好的公司2.低价买入3. 长期持有，然后通过公司的盈利而赚钱长期收益。巴菲特的投资理念中有一个非常重要的一条就是“不要投资自己不熟悉的产品。”他是这条理论一直真正的践行者，想当念在90年代互联网刚刚兴起的时候，巴菲特并没有马上参于投资，用他的话就是他还看不准这些公司的盈利模式。他正时错了象微软、亚马逊等这样的一流科技公司，因此你可以说他错过的了投资互联网公司股票的最好时候。但是到了20世纪之初，纳斯达克互联网泡沫破裂，又有多少投资公司因此破产倒闭，但是伯克希尔哈撒韦公司依然是稳稳的立足于传统行业，占领着投资界第一的位置。
当然巴菲特也是很善于学习的，从2000之后，他一直看好苹果公司的成长，并一直加仓苹果公司的股票。这可以说是巴菲特很经典的弥补自己之前认识短板，让自己重新补上的一课。历史总是一遍遍的验证智者的观念，就像之前比特币疯涨，而巴菲特一直不好看一样，他说他看不懂比特币，同时认为他是毫无价值的，他也不会参于投资任何的比特币的投资。事实证明他又是对的。巴菲特虽然已经老了，但是他的价值投资的理念却依然市场投资必胜的法宝，因为时间永远是好公司取得收益的朋友。
