21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道
近两日，国际清算银行、香港金融管理局和中国人民银行接连官宣，多边央行数字货币桥项目进入最小可行化产品（MVP）阶段。
一直以来，传统跨境支付存在成本高、效率低、透明度低和覆盖不足等挑战。2021年2月，中国人民银行数字货币研究所于会同香港金管局、泰国央行、阿联酋央行联合发起多边央行数字货币桥（下称“货币桥”）项目，在国际清算银行（香港）创新中心的支持和协调下共同探索央行数字货币在跨境支付中的应用。
据悉，上述司法管辖区内的货币桥参与机构目前已经可结合实际按照相应程序有序开展真实交易。
中国央行表示，货币桥项目致力于打造以央行数字货币为核心的高效率、低成本、高可扩展性且符合监管要求的跨境支付解决方案，通过覆盖不同司法辖区和货币，探索分布式账本技术和央行数字货币在跨境支付中的应用，实现更快速、成本更低和更安全的跨境支付和结算。
最小可行化产品（MVP）是指产品的基本版本提供足够的功能，供早期用户使用，旨在让开发者于产品正式投产前，持续收集回馈以不断提升产品功能。香港金管局表示，上述四个地区参与项目的商业银行已透过MVP平台进行真实交易，为正式推出MVP做好准备。随着项目进入MVP阶段，项目团队将继续优化平台各个范畴，并进一步扩大公营和私营机构的参与度。
“货币桥与现行跨境支付体系最大的不同在于，现行跨境支付体系需要经过一家或多家代理行，支付链路长、费用高，而在货币桥中，商业银行可在无损合规的情况下大幅提升交易效率，还能有效降低跨境支付成本，根据货币桥真实交易的经验，交易成本可以降低至少50%。”中国人民银行数字货币研究所所长穆长春曾在2023年11月29日举行的中国（深圳）金融科技大会上表示。
记者还获悉，除了上述四个地区的中央银行以外，沙特中央银行已经成为全面参与货币桥项目的成员。有分析认为，这可能是全球石油贸易朝着减少美元结算迈出的又一步。 截至目前，货币桥项目还有超过26个观察成员，包括亚洲基础设施投资银行、韩国银行、法国银行、马来西亚中央银行、国际货币基金组织等。
欢迎更多参与者加入
国际清算银行披露，货币桥项目已经发展到了最小可行化产品（MVP）阶段，并正在扩大全球影响力。该项目搭建了一个由中央银行和商业银行共享的多边央行数字货币平台，该平台基于分布式账本技术，旨在实现即时的跨境支付和结算，并欢迎更多的中央银行和商业银行通过货币桥 MVP法律框架加入该平台，并在其上进行真实交易。 根据国际清算银行公布的路线图，货币桥项目从试点阶段转向MVP阶段之后，下一步将正式投入运作，逐步为商业化铺平道路。
记者留意到，今年1月末，在阿联酋央行成立五十周年庆典上，阿联酋央行通过货币桥项目直接与中国银行进行首笔“数字迪拉姆”跨境支付交易，总额5000万迪拉姆。本次交易是中阿之间首笔数字迪拉姆跨境支付交易，标志着货币桥平台建设迎来新进展。而早在2022年9月，工农中建交五大行宣布，作为全球20家参与多边央行数字货币桥试点的商业银行的一部分，已成功为其客户完成以跨境贸易为主的多场景支付结算业务。当时的交易情况显示，货币桥平台处理一笔支付业务最快可于7秒内完成。
中国央行表示，2022年，货币桥项目成功完成了基于四种央行数字货币的首次真实交易试点，开始探索进入MVP阶段。为实现这一目标，参与方开展了一系列工作，包括各参与方区块链节点本地部署，商业银行开展真实交易试点，货币桥项目指导委员会对MVP阶段的平台治理架构、法律框架、业务规则进行规定等。下一步，货币桥项目也将欢迎更多货币当局、商业银行及企业实体的参与。
香港金管局总裁余伟文也在新闻稿中表示，诚邀其他央行同侪，无论是作为使用者亲身体验货币桥项目带来的好处，抑或作为共同开发者促进跨境支付发展，一同踏上这段旅程。
大幅缩短跨境支付链路
国际清算银行介绍，除了改善传统跨境支付成本高、效率低、操作复杂等问题，货币桥项目还有利于解决金融包容性问题，特别是在代理银行业务萎缩的地区。货币桥项目通过将不同地区的央行数字货币连接到一个共同的技术基础设施中，使跨境支付变得更加迅捷、成本更低且让更多人能够使用。
知名经济学家孙明春曾撰文称，在传统的跨境支付模式中，银行之间进行跨境资金转移，主要通过代理行模式进行。付款行往往需要通过与最终收款行存在账户行关系的代理行完成资金转移。很多情况下， 该过程中涉及的代理行可能不止一家，资金要经过多次转移才能到达最终收款方。
孙明春指出，相比于传统跨境支付，得益于分布式账本技术的使用，多边央行数字货币平台上的银行可在无需互相开户也无需共同在第三方机构开户的情况下进行“点对点”支付，且可实现“支付即结算”，整个过程近乎实时完成，大大提升了支付结算的效率。
2023年10月12日，国家外汇管理局原副局长陆磊在2023中国（北京）数字金融论坛上表示，以往基于双边代理行模式的跨境支付，存在效率仍然不够高、费用成本偏高、不透明和覆盖不足等问题。依托央行数字货币构建扁平化的跨境支付网络，可以实现支付的安全、便捷和普惠。
上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任、万向区块链首席经济学家邹传伟告诉记者，目前的跨境支付系统可以概括为“代理银行模式+SWIFT报文系统”。SWIFT报文系统处理的是跨境支付中的信息流；资金流通过代理银行的账户体系，主要使用商业银行存款货币。大量资金沉淀在代理银行账户体系中，构成跨境支付成本最大的来源之一。
在代理银行模式中，支付链路长，透明度不高，资金流通的每一个环节都要经过KYC（“了解你的客户”）、AML（反洗钱）和CFT（反恐怖融资）等合规审查。这些都会提高跨境支付的成本，降低跨境支付的效率。
邹传伟介绍，“批发型央行数字货币+多边央行数字货币桥”是G20自2020年以来改进跨境支付工作中产生的很受认可的方案，代表着一种不同于“代理银行模式+SWIFT报文系统”的跨境支付范式。 该方案理论上可以不依靠SWIFT或其他报文处理系统，能缩短交易链路，提高跨境支付速度，并降低跨境支付成本。
什么是批发型央行数字货币？据悉，国际清算银行将央行数字货币划分为零售型和批发型两类。零售型央行数字货币面向所有居民及公司发行，主要应用场景为小额零售交易；批发型央行数字货币主要面向大型金融机构发行，主要应用场景为大额交易结算。
邹传伟表示，目前“批发型央行数字货币+多边央行数字货币桥”还处于试验和研究阶段，如果正式投入使用，将对全球跨境支付格局产生重大影响。他还预计，到2040年，该方案将在跨境支付交易量中占有至少25%的市场份额，跨境支付系统将经历范式转变，在成本、速度、可及性和透明度等维度上都将有显著提升。
增强多边互信、便利跨境监管
货币桥项目致力于在国际组织和货币当局合作框架下，解决跨境支付的业务痛点，探索分布式账本技术和央行数字货币在跨境支付中的应用，并通过创新的治理架构、业务安排、共识算法和技术升级，实现不同司法辖区的本地化运行，增强多边互信、便利跨境监管。
今年4月，中国人民银行数字货币研究所在《金融电子化》杂志上撰文表示，为提升跨司法管辖的合作互信，解决制约跨境业务发展的深层次问题，人民银行在项目伊始便提出了“无损、合规、互通”原则，作为开展跨境试点项目的前提条件。目前，国际清算银行（香港）创新中心将其作为货币桥项目的指导原则。
无损原则方面，央行数字货币应促进国际货币体系健康发展和金融稳定，一国数字货币不应损害其他央行的货币主权和货币政策独立性。
合规原则方面，央行数字货币应遵守各国关于外汇管理、资本管理等方面的法律法规，符合反洗钱、反恐怖融资等监管要求，做到信息流和资金流的匹配。
互通原则方面，央行数字货币可充分复用现有基础设施，利用金融科技手段，实现不同央行数字货币系统间及其与传统金融市场基础设施间的互联互通。同时，应有利于促进支付业务有序发展，杜绝碎片化局面。
中国银行首席研究员宗良还告诉记者，货币桥项目客观上将为各国规避风险、维护金融独立提供一种新的选择。不过，他也坦言，货币桥项目本身是顺应技术不断发展，满足国际贸易结算新需求而出现的新机制，并没有地缘政治上的针对性。
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数字货币来了 会逐步替代纸币吗
央行发行数字货币的目的是替代实物现金,降低传统纸币发行、流通的成本,...简单来说,央行研究发行的数字货币是指数字化人民币,是一种法定加密数字货币。
人民币国际化与法定数字货币的关系
纵观人类货币发展史，货币从来都是伴随着技术进步和经济活动发展而演化的。数字货币的出现被视为货币形态的又一次重大革命，有望成为新经济时代的主流通货和重要金融基础设施，因此其发展备受学术界、产业界和各国央行关注。
全球主要经济体央行纷纷表态并投身到数字货币的研究实践当中，中国人民银行组成专门的研究团队对数字货币的一些关键性问题进行了积极探索，正在深入研究并构建法定数字货币的技术体系、标准体系和发行流通体系。
我国发行法定数字货币的动力与基础
从历史视角考察，以纸币为代表的传统货币信息技术含量低、安全性低且使用成本高。随着科学技术的突飞猛进特别是互联网技术的广泛应用，全球范围内支付结算方式发生了巨大的变化，各种电子货币、虚拟货币、数字货币产品及其支付结算服务的创新试验层出不穷。
全球央行一直在关注货币数字化演进状况。早在1996年，10国集团（G10）的中央银行专门在国际清算银行（BIS）开会讨论电子货币对支付体系和货币政策的潜在影响以及央行的应对策略，并委托BIS密切关注电子货币在全球的应用情况。自此以后，BIS定期发布对于电子货币发展情况的调研报告。近年来，主要经济体央行加快了应对策略的研究和评估进程。欧洲央行2015年详细评估了最近兴起的“虚拟货币”产品对货币政策与价格水平稳定性的冲击；美联储提出了重构更快、更实时支付体系的行动计划；英国央行最近在各个层面提出将数字货币冲击以及法定数字货币发行纳入其研究日程。
从中央银行的角度来看，鉴于目前私人部门发行的数字货币方案本身具有的匿名性、低成本、跨区域、去中心化、高扩散率以及高波动性特征，中央银行必须严肃考虑其对支付体系运行、货币体系运行以及金融稳定性带来的冲击影响，更主动地提出应对方案，优化升级法定货币发行流通体系。就此而言，研发并尽早推出我国的法定数字货币也就顺理成章了。
从基础条件看，我国发行法定数字货币具备明显的优势。
（1）金融基础设施建设具有后发优势，历史包袱小，数字化程度高；
（2）我国已经成为全球电子商务经济最活跃的经济体，终端用户使用数字货币的潜在需求旺盛，应用场景丰富。
因此，我国法定数字货币发行流通体系的建立，对于金融基础设施建设、货币政策实施、金融稳定性维护、人民币国际化战略乃至推动经济提质增效升级，都有十分重要的意义，这也是我国启动法定数字货币研究最重要的动力源泉和基础支撑。
设计兼具安全性与灵活性的法定数字货币发行流通体系
法定数字货币的设计需要综合考虑国际上数字货币研究的最新进展，结合人民币的发行流通体系管理框架，兼容并蓄，注重技术手段、机制设计和法律法规三个层次的协调统一，从而构建一个兼具安全性与灵活性的简明、高效、符合国情的法定数字货币发行流通体系。
首先，在技术路线上充分领会、吸收、改造现有广泛使用的信息技术，确保法定数字货币信息基础设施的安全性与效率性。其次，在机制设计上要在现行人民币发行流通机制的基础上，保持机制上的灵活性和可拓展性，探索符合数字货币规律的发行流通机制与政策工具体系。此外，在法律法规上要实行“均一化”管理，遵循与传统人民币一体化管理的思路。
法定数字货币发行流通体系在设计上仍然可以采用传统纸币所使用的“中央银行—商业银行”二元体系，由中央银行发行货币到商业银行的银行库，再由商业银行直接面向全社会提供数字货币服务。但数字货币的运送和保管方式与纸币已经迥然不同：运送方式从物理运送变成了电子传送，保存方式从央行的发行库和银行机构的业务库变成了储存数字货币的云计算空间。因此，法定数字货币发行和回笼的安全程度、效率会极大提高。而在终端用户实际使用中，法定数字货币体系可以分为基于账户和基于钱包两种，也可分层并用而共存于同一体系中。
法定数字货币的安全保障机制将吸收借鉴加密货币的理念，采用传统记账方式或者通过以密码算法为基础的纯数字货币来实现，利用安全芯片载体来保护密钥和算法运算过程，这也是现阶段网络环境下较为稳妥的选择。为便于普及与推广数字货币，可分级支持轻量级软件钱包的运用。同时也可以使用包括密码算法在内的多种信息技术手段、机制设计来防止数字货币伪造，确保数字货币运行体系的安全性。与纸币交易类似，法定数字货币也要重视匿名性。但数字货币的匿名性应是可控匿名，即在法律许可的应用范围内是可以进行追溯的。匿名是为了按照宪法的要求，保证合法的私有财产不受侵犯。但是，社会安全和秩序也是重要的，万一遇到违法犯罪行为，在法律和技术条件允许的情况下，法定数字货币需要保留必要的核查手段。因此，法定数字货币的原则是可控匿名，根据法律的要求，在保护隐私和打击违法犯罪行为之间寻求平衡点。
按照初步设想，法定数字货币的流通应用场景不仅要覆盖纸币的应用场景（即现场线下交易），而且要大于传统纸币的应用场景，重点推动在互联网上使用。在这方面，系统将研究提供标准化的API，可无缝衔接线上和线下支付行为，以线上支付为主，并支持小额线下交易，以满足各种经济发展形态和多种支付交易场景的需要。
注重顶层设计与精益实践相结合
人民银行在法定数字货币发行之前必须注重顶层设计和系统影响分析，在推出以后仍将采用精益实践方法论，密切关注其对经济、金融、社会等各方面产生的影响，及时反馈评估，优化迭代，充分发挥法定数字货币的优势，完善法定数字货币的发行流通体系和管理机制，让法定数字货币真正能够便捷民生，服务社会。未来法定数字货币推出后，以下几个方面需要重点关注。
1、高度关注其对金融体系的影响，发挥数字货币正效用的同时防范潜在风险。
法定数字货币推出后，随着发行流通机制的进一步探索，其应用场景会不断深化，应用范围也会逐渐广泛。因此，必须长期追踪法定数字货币对金融体系的影响，尤其是关注其对金融基础设施运行效率与安全性的影响以及银行存款脱媒和金融资产转换加速等现象，并根据监控、计量的结果，适时修正管理机制，降低负面冲击，维护金融体系稳定。
2、密切监控数字货币对货币政策的影响，提升货币政策操作的准确性。
长期以来，人民银行对于纸币在脱离金融体系后的流通情况并不是完全掌握，很难对基础货币运行进行有效地监测，影响了货币政策决策的有效性。法定数字货币的推出，将会有效改变这一局面，使得对货币供应量及其结构、流通速度、货币乘数、时空分布等方面的测算更为精确，可以有效提升货币政策操作的准确性。当然，这是一项具有开拓性的浩大工程，我们还需要加强理论模型构建与实证研究。
3、做好法定数字货币与其他法定数字货币的对接研究，服从人民币国际化的战略需要。
在经济全球化的今天，国际金融体系早已密切相连。作为基于网络发行流通的数字货币，更容易“走出国门”，实现境外流通。这至少会给我们提出两个问题：
（1）法定数字货币走向国际后如何推广应用？
（2）法定数字货币与其他法定数字货币如何实现兑换？
在这方面我们需要做好前瞻性布局，借鉴目前人民币“走出去”的经验，制定未来法定数字货币在境外使用的技术环境及推广策略，做好数字货币的标准化体系建设。这是人民银行数字货币研发团队未来的一个工作重点。
4、法定数字货币的推广应坚持强制使用与市场导向相结合。
法定数字货币作为法定货币，具有强制使用的特征，在中华人民共和国国境内，凡是具备接受条件的，均无权拒绝法定数字货币的使用。为此，我们需要做好法定数字货币接收、转移的技术支持平台。但是，我们不能因为法定数字货币是强制使用的，就忽视了市场规律，一定要按照现代支付的发展方向，重视市场需求，做好法定数字货币在各种场景下的应用支持，确保法定数字货币使用的便捷、安全、高效、友好，提高市场接受的主动性。
5、循序渐进地推进法定数字货币走向社会。
中国人口多、体量大，像换一版人民币，小的国家几个月可以完成，中国则需要约十年，因此，法定数字货币的推出也应该本着循序渐进的原则稳步推进，可以选择一两个封闭的应用场景（如票据市场等），先行开展推广，观察其使用效果，逐步积累经验，随时改进和完善，待成熟后再推向全国。另外，我们要认识到，法定数字货币和现金在相当长时间内都会是并行、逐步替代的关系。后期现金的交易成本会慢慢升高，比如将来去银行取现或提现也许就要收费了。有了激励机制，大家自然会更多地使用法定数字货币。
当前，人民银行正在加快推进法定数字货币相关工作。这是一项复杂的系统工程，需要我们以包容的心态，开放的胸襟，广泛吸收金融科技的新理念、新知识、新技术，规划、设计好法定数字货币的实施路线图，让法定数字货币为我国金融经济的提质增效作出贡献。
