国际黄金价格在持续大涨并迭创新高后，近期遭遇“急刹车”，一度自高点2450.1美元/盎司回落超120美元/盎司。
业内人士表示，近期美国维持高利率更长时间的倾向，将支撑美元与美债收益率维持高位，给予贵金属市场一定压力，金价回调大概率反映的是美联储降息延后造成的冲击。后续如果美联储启动降息，将对金价构成显著支撑。此外，在央行不断加大购金力度、全球地缘局势不确定性增加等因素支撑下，未来金价潜在上涨空间仍较大。
金价高位回调逾百美元
火热的黄金市场近期有所降温。
Wind数据显示，自5月20日盘中刷新历史新高2450.1美元/盎司之后，伦敦黄金现货价格便呈现震荡回调，5月24日最低触及2325.2美元/盎司，期间累计下跌124.9美元/盎司，跌幅为5.10%。
尽管随后价格有所反弹，但整体走势仍偏弱。截至北京时间5月29日16时，伦敦黄金现货价格报2350美元/盎司。
A股方面，近期与黄金走势相关的多数概念股也纷纷回调。Wind数据显示，紫金矿业股价一度自5月20日的19.79元下跌至5月23日的17.36元，5月29日收报18.45元。
中信建投期货研究发展部分析师王彦青表示：“近期美国维持高利率更长时间的倾向，将支撑美元与美债收益率维持高位，给予贵金属市场一定压力。此外，当前美国经济表现仍难言强劲，商品属性给贵金属带来的支撑相对有限，市场正朝着向理性方向回归，短期贵金属价格或仍存回落空间。”
本轮回调空间料有限
以史为鉴。有券商在对比分析本轮美联储开启加息以来，黄金市场几轮显著回调行情表现之后，认为近期金价回调空间或有限。
2022年3月以来，黄金市场共出现两次显著回调。第一次是2022年3月8日金价第一次见顶后，一度从2070.42美元/盎司跌至1614美元/盎司，期间累计跌幅为22.04%。第二次是从2023年5月4日最高2081.82美元/盎司，回调到2023年10月6日的1810.2美元/盎司，期间累计跌幅为13.05%。
对上述两轮金价回调的原因，华福证券策略分析师朱斌表示：“这两次金价回调的逻辑均比较清晰，第一次回调主要在于美联储开启加息，第二次回调在于美联储再度加息，令市场结束加息的预期落空。”朱斌进一步解释称，第一次金价回调高点是2022年3月8日，之后的3月17日美联储便开启了本轮加息周期中的首次加息。第二次回调发生在2023年5月4日，当时面临的是美联储目前为止的倒数第二次加息，之后6月15日的议息会议上美联储暂停加息。不过，此后的7月27日美联储再度加息，让市场当时对于美联储停止加息的预期落空，而交易黄金的主流资金在当年5月4日就开始交易“停止加息延后”，金价调整一定程度上走在了美联储动作的前列。
朱斌表示，当前金价回调大概率反映的是美联储降息延后造成的冲击。“前两次金价回调时美联储尚在加息，后续如果美联储启动降息，将对金价构成显著支撑，因此本次金价的回调幅度应小于前两次回调幅度。同时，回调结束后，金价仍将随着美联储降息落地而上涨，甚至提前启动。”
中长期依然看涨
金价高位回落之际，市场投资者更为关注其后市表现。
拉长时间周期来看，1970年至今，黄金共经历过5轮大牛市，分别是1970-1974年、1976-1980年、1985-1987年、2001-2011年、2018年至今。
国盛证券首席经济学家熊园表示，通过梳理上述五轮牛市期间黄金表现，与过去四轮黄金牛市相比，本轮黄金表现并不算十分强势，这也意味着未来金价仍有较大的潜在上涨空间。
从金价上涨背后的逻辑角度来看，熊园表示，复盘历史可以发现，过去四轮黄金牛市中，均伴随着美元指数和美债实际利率的持续大幅下行，一旦二者下行趋势逆转，黄金牛市也会随之结束。然而，2018年以来的本轮黄金牛市与过去四轮有显著差异。本轮金价上涨的背后推手，从市场投资者转变为全球央行。
国盛证券最新发布的报告显示，2018年三季度以来，全球央行黄金储备增加59.7百万盎司。其中，中国、俄罗斯、印度央行分别增加13.5百万盎司、10.7百万盎司、7.8百万盎司，三者合计占全球央行增量的一半以上。此外，截至2024年3月，中国黄金储备占官方储备资产的比重为4.6%，在全球主要国家中处于较低水平。欧洲发达国家普遍在60%以上，俄罗斯为28.1%，印度为8.2%。
熊园表示，从黄金储备占本国储备资产比重来看，中国目前明显偏低，未来提升空间较大。“考虑到国际局势发展，未来中国继续提高黄金储备占比是大势所趋。如果其他央行也纷纷跟进，对金价的推升效果将更加显著。”
地缘局势方面，2022年以来，地缘局势风险大幅上升且目前仍处在高位。“往后看，未来数年地缘局势风险大概率无法显著缓和，或会持续推升避险需求以及各国央行购金需求，也会在中长期对金价形成支撑。”熊园说。
除了上述因素，熊园表示，从美元货币供应量和资产相对比价角度来看，当前黄金估值仍处于偏低水平。此外，当前黄金在全球资产配置中的比例也较低，未来有望吸引更多投资者增配。因此，中长期来看，黄金牛市尚未结束，潜在上涨空间依然较大。
瑞银认为，近期金价回调可能是更强反弹的前奏。此次回调不太可能吓到投资者，预计任何进一步的回调都将被视为建立头寸的机会。
短期而言，熊园认为，美联储降息的时点和节奏仍有较大不确定性，会对金价走势造成扰动。此外，目前黄金期货和期权的做多交易较为拥挤，资金博弈也会加剧短期金价波动。
股市方面，朱斌表示，近期金价回调对A股相应板块造成的冲击将是暂时性的，同时也是布局有色板块的较好时机。
马爽
黄金与股市的关系是什么？
黄金(1235.68，4.98，0.40%)作为金属货币，可以作为储藏保值和规避风险作用，通货膨胀和美元贬值，都会导致全球黄金价格上涨，因此很多国家都需要储备黄金来对本国货币进行保值。 而股市和债券则属于“纸”资产，历史的趋势显示黄金市场和股市价格通常为相反走势。 为什么会这样呢？股市与黄金价格的关系比较复杂。 股市上升，风险偏好上升，投资者会把资金从低风险低回报的黄金转出并投向股市或其它产品。 黄金的投资需求将随股市上升而降低。 但是，股市上升，经济增长，黄金的珠宝和工业需求将上升，从而带动黄金价格上涨。 黄金价格与股市变化的相关程度取决于黄金投资需求与实物需求之间的平衡关系。 目前的股市形势如何？目前的美国股市牛市开始于2009年3月，现时正迈入第五年。 从历史的角度来看，股市的牛市周期已经太长。 有传言表示去年美国股市约30%的升幅是预支了2014年的升幅。 股市去年录得强劲升幅是因为市场预期2014年经济将会出现强劲增长。 昨日晚间股市出现暴跌，而希腊股更是暴跌之王，重挫13.0%领跌全球，股市的暴跌提振黄金劲涨40美元。 昨日的行情表明股市已经进入牛市末期阶段。 经济增长缓慢、美联储及各国央行陆续退出宽松货币政策，未来即将提高利率，这些危险讯号使得股票市场不断中毒且蔓延，终有一天要毒发身亡。 股市下跌利好黄金近期黄金和股市之间的关系显示股市下跌将会对黄金十分有利，皆因投资者将会流向避险资产。 作为资产类别，商品2014 年的表现颇为不俗。 汤森路透/Jefferies CRB商品指数从2014年至今的升幅已经达到10.97%，但标普500指数的升幅只有1.66%。 此外，Comex黄金期货的升幅也达到了8.1%。 投资者必须密切关注股市走势。 若美国股市还将不断下跌，那么黄金市场多头势利强大必将不断上涨。 黄金与股票 网友问答问：黄金和股票对比有什么优势吗？答：一个是国内市场，一个是国际市场，股票受国内的机构炒作太多，黄金就是全世界的人炒问：金市场现在比股票市场要更好吗？答：股票市场正在下跌，黄金却在不断上涨中，黄金的上涨除了股票，还得益于技术性买盘和空头回补。 但是黄金的走势受国际炒家影响，具备比较大的不确定性。 参考云掌财经！
如何翻仓以及现货黄金中锁仓翻仓是什么
锁仓就是下反方向等量单子，主要用于回避重大行情带来的风险。 翻仓就是资金翻倍的意思。
市场转暖了吗？
股市下跌幅度已经不小，下跌动能日渐枯萎，技术分析日线周线底部金叉，“市场底”开始显现。 中央汇金公司增持四大行、小微企业受到扶持、文化产业利好出台，总理讲话政策在择机适时微调，政策已经给出了明显的“政策底”信号。 君不见当前股市遍地是黄金吗？只是人们的惯性思维，越跌买盘越少，参与热情越低，成交迟迟不能放大。 客观上国际股市对A股市场心理影响大于实际影响。 在成交量稀少，接近年关抽逃资金的情况下，股市不会一簇而就，只能在底部震荡换手，积蓄能量。 当高位成本线逐渐回归低位时，一波牛市就是再自然不过的事了。
