原标题：美联储：否认滞胀未显加息迹象，6月起放缓资产负债表缩减
【美联储5月FOMC决议无降息操作，资产负债表缩减步伐减缓】
美联储在5月的FOMC决议中并未进行加息或降息操作，同时释放了多个关键信息。首先，美联储否认了美国经济存在“滞胀”问题，其次，美联储暗示了6月政策调整不太可能是加息，而从6月开始，美债减持速度将从每月600亿美元减至每月250亿美元。
尽管一季度美国经济增速未达预期，市场对“滞胀”风险的担忧也随之增加，但美联储认为，美国目前经历的“滞涨”并不成立。从历史滞胀时期来看，经济增速走弱的背后，个人消费和投资对GDP环比折年率的贡献率走弱是主要因素。而今年一季度的经济增速放缓，主要由净出口和政府支出拖累，这与典型滞胀期的情况并不相同。
美联储的“重新校准”政策，主要是对时点的调整而非方向的改变。尽管通胀数据高于预期，但美联储认为，年度变化显示通胀率仍在下降，超额储蓄的消耗可能会逐步带动服务消费走弱，且历史数据显示，高利率维持过长时间风险较大。因此，美联储的重新校准政策可能只会推迟降息的时点，而不会改变政策调整的方向。
需要注意的风险因素包括地缘政治风险和国际油价上涨超预期等。【风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。】
美国实际GDP负增长，美媒称鲍威尔发表言论，美联储会否放缓加息？
美联储继续推进缩表计划。 《缩减美联储资产负债表规模计划》显示，当前缩减目标定为每月475亿美元（包括300亿美元的美债及175亿美元的MBS）。 缩表规模预计将于9月后翻倍、达到每月950亿美元的上限。
美联储缩表计划是啥？能否为金价下挫起到支撑
“缩表”全称为“缩减资产负债表”，其中直观上理解是缩减美联储资产负债表中资产的整体数量。 然而，由于美联储自身的中央银行地位，其资产负债表与普通的公司大有不同。 普通公司的资产负债表中资产一项通常以现金、房屋设备等固定资产和专利等无形资产为主，而美联储的资产负债表则充满了各类证券，如美国国债、地方政府债券甚至较高级的公司债券等等，缩减资产负债表就是要把这些证券资产的总数量降下来。 在一般概念中，公司有资产也会有负债，美联储也不例外，身为央行，美联储的负债主要是美国流通的现金美元和以美联储身份发售的债券。 根据最基本的会计恒等式“资产=负债+所有者权益”，美联储的缩减资产时起负债水平也会相对下降，因为一般情况下央行的自有资本不会轻易出现巨大变化，也就是说，美联储缩减自身负债表的关键意义就是在于缩减自身负债，更直接的说法就是缩减现阶段流动中的美元现金。 目前来看，即便美联储在本次议息会上如预期般宣布“缩表”计划，初期影响仍将有限。 首先，美联储此前已就“缩表”问题与市场进行了较长时间的沟通，市场对此有充分预期。 在今年3月的货币政策例会上，美联储明确表示“开始讨论缩减资产负债表”，这是其自2015年12月加息以来首次公开宣布讨论“缩表”话题。 在5月的会议上，美联储进一步表示“几乎所有联邦公开市场委员会委员都赞同在2017年晚些时候启动缩表”。 由此来看，只要不出现缩表规模或速度显著超出预期的极端情况，金融市场应该不会对美联储正式宣布启动“缩表”有过度反应。 其次，“缩表”方式将十分温和。 美联储已表示，将“以缓慢、渐进的方式终止到期债券再投资，而不是一次性结束所有再投资或抛售资产”。 考虑到“缩表”规模有限且缓冲时间较为充裕，预计市场流动性不会受到剧烈冲击。 尽管初期影响有限，但随着“缩表”的推进，其长期冲击仍需警惕。 中长期来看，“缩表”将直接影响美债供需关系，推动美债收益率上升，美债收益率正是全球资产定价的重要基准之一。 此外，“缩表”将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，考虑到资金回流美元资产等因素，新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战。
2022美联储加息一览表
美国联邦储备委员会4日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间。 这是自2000年以来加息幅度首次达到50个基点，显示美联储收紧货币政策的紧迫性。 与此同时，美联储宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，以配合加息举措，遏制飙升的通胀。 美联储决策机构联邦公开市场委员会4日在结束为期两天的货币政策会议后发表声明说，通货膨胀率居高不下，反映出与新冠疫情相关的供需失衡、能源价格上涨以及更广泛的价格压力。 俄乌冲突及其相关事件正在给通胀带来额外上行压力。 委员会表示“高度关注通胀风险”。 美联储在另一份声明中宣布将从6月1日开始以“可预测的方式”缩减资产负债表。 初始阶段美国国债的缩减规模将为每月300亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至600亿美元；机构抵押贷款支持证券初始缩减规模将为175亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至350亿美元。 美联储临时主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上说，目前劳动力市场极度紧张，通胀率太高，美联储正迅速采取行动使通胀回落。 他说，委员会成员普遍认为，未来几次会议中应讨论进一步加息50个基点的议题。 当回答加速收紧货币政策是否会导致衰退风险的问题时，鲍威尔说，美国家庭和企业财务状况良好，劳动力市场强劲，经济有望实现“软着陆”。 但他同时表示，实现“软着陆”将非常具有挑战性。 ,force_purephv:0,gnid:9441afa87ee93e94a,img_data:[{flag:2,img:[]}],original:0,pat:mass_leader,piece_72time,art_src_1,fts0,sts0,powerby:cache,pub_tim00,pure:,rawurl:海外网,tag:[{clk:keconomy_1:联邦公开市场委员会,k:联邦公开市场委员会,u:},{clk:keconomy_1:鲍威尔,k:鲍威尔,u:},{clk:keconomy_1:通胀率,k:通胀率,u:},{clk:keconomy_1:美联储,k:美联储,u:},{clk:keconomy_1:货币政策,k:货币政策,u:}],title:美联储宣布加息50个基点 6月起缩减资产负债表2022年美国会加息吗?加息会引起金融危机吗? - ： 肯定会因为美国这样做也是为了让自己在未来有一个好的发展,但是这样做可能真的会引起金融危机,所以应该慎行.美联储加息25个基点,对市场有什么影响?美国联邦公开市场委员会( ： 对新兴市场过来来说,是明确的利好,接下来各个国家的股市都会有反弹,尤其是以科技股,成长股为首的新兴行业.美联储加息能发挥什么作?美联储17次加息一览表,： 本周五的美国非农就业报告,将是12月15—16日美联储会议之前最后一份重要报告.市场普遍预计,美联储将在本次会议上加息,而非农就业数据将是美联储决策的一个重要参考依据.即便到时非农就业数据有些令人失望,但考虑到已接近充分就业,预计美联储仍会加息,届时争论的焦点可能转向未来加息步伐,而非短期行动. 美联储主席耶伦本周有两次讲话,一是美国东部时间周三中午12:35,她将在华盛顿经济俱乐部讲话,二是周四她将出席联合经济委员会的听证会,可能会传递美联储加息将于12月中旬加息的相关信息美联储3月加息,怎么办?展望2022年的来临,投资者仍感觉美股应 ： 大型科技股承压,过了3月,加息靴子落地就好了.美联储大刀阔斧明年预三次加息,空头何时透支抄底? ： 美元对全球主要货币的强势表现,已经令美国出口业“伤亡惨重”,同时美联储也在密切关注强势美元对经济的影响,因为这关系到是否能够加息,而一旦加息美元势必会更强势.美联储加息利好哪些板块? ： 国际现货黄金是以美元来定价的,因此美元和黄金价格呈现一定的负相关关系,换句话说当美元上涨时,黄金价格大概率是下跌,而当美元下跌时,黄金价格大概率是上涨. 去年10月份美国结束了QE量化宽松,向全世界宣告美元已经由08年金融危机后的宽松货币进程进入了货币常态化进程;去年以来美国宏观经济数据一路向好,尤其是劳动力市场数据和美国制造业数据强势复苏,也宣告了美国正在摆脱08年金融危机带给美国经济的负面影响.美联储历次加息时间表及其影响 - ： 加息时间表:北京时间2016年3月17日凌晨,美联储正如市场预期般宣布维持利率不变,并将年内加息次数由此前的4次下降至2次,全球经济暗藏的下行风险以及美国仍处于低位的通胀率成为此次美联储暂缓加息的两大顾虑.北京时间2016年...2022预计金价会跌吗 - ： 一、2022预计金价会跌吗2022年金价下跌可能性较大.2022年预期美联储加息的背景下,金价波动下跌相对比上涨更容易些,预计2022年第一季度金价将跌至1700美元.花旗银行表示:对现货黄金市场持看跌态度,预计2022年黄金平均价格...美联储的加息时间是什么时候? - ： 美联储最近一次议息是在3月15日(北京时间3月16日凌晨),预测加息概率接近100%.美联储17次加息一览表,美联储加息能发挥什么作用 - ： 本周五的美国非农就业报告,将是12月15—16日美联储会议之前最后一份重要报告.市场普遍预计,美联储将在本次会议上加息,而非农就业数据将是美联储决策的一个重要参考依据.即便到时非农就业数据有些令人失望,但考虑到已接近充分就业,预计美联储仍会加息,届时争论的焦点可能转向未来加息步伐,而非短期行动. 美联储主席耶伦本周有两次讲话,一是美国东部时间周三中午12:35,她将在华盛顿经济俱乐部讲话,二是周四她将出席联合经济委员会的听证会,可能会传递美联储加息将于12月中旬加息的相关信息
