日本股市意外一幕！
就在刚刚，日本股市突然崩跌。日经225指数开盘之后直线下跌，跌幅快速扩大至2.5%以上。而昨晚，以美股为首的外围市场全线走强，今早韩国市场亦表现不俗。那么，究竟发生了什么？
分析人士认为，可能有两大原因。一是日元持续升值，今天早上美元兑日元突破150关键位置，在一定程度上已经突破了外汇市场投资者的心理价位。此前很多人认为，日元的升值幅度有限。由此也引发了市场对于日本经济的疑虑；二是跷跷板效应开始显现。由于今年以来，日本股市涨幅较大。在日本加息的背景之下，国际上的大资金可能开始往低处流。比如，昨天外资就净流入A股近200亿元。
日本股市意外一幕
在美国股市纳斯达克指数飙涨，全球主要市场全线拉升之际，日本股市出现了问题。今天早盘，日本市场全线大跌，日经225指数跌超2.5%。
究竟发生了什么？7月31日，日本央行以7比2的投票结果宣布将短期利率由0～0.1%上调至0.25%，日本央行还公布了详细缩表计划，国债购买规模将每个季度减少4000亿日元，2026年1月至3月的月度购债规模约为3万亿日元。
与此同时，周三公布的官方数据显示，日本当局7月份投入5.53万亿日元（约合368亿美元）来支撑日元。在此背景之下，日元今天早盘升破150。
从最近的行情来看，在日元升值期间，日本股市大多数时间表现乏力。分析人士认为，此次日元加息可能会加重市场对于日本经济的疑虑，而这种疑虑体现在三个方面：一是房贷压力会上升，年轻人的生活压力会加大，并影响消费；二是企业贷款利率也会上升，提升企业营运成本；三是日本也是出口型经济，虽然加息导致日元升值有利于进口，但出口可能会受影响。
然而，当下日本总体CPI和除能源的核心CPI已经连续27个月超过2%的通胀目标。物价显然是日本央行决定加息的根本，天风证券认为，日本物价走高的背后既有内需消费的缓慢修复，也有日元贬值带来的影响。所以在抑制汇率贬值带来的输入性通胀的情况下，日本央行面临的是年内不得不加息的局面，只是在时间点的选择上，日本央行选择了早加息。
日元的预期
那么，日元又会走到一个什么地步呢？今天早盘，日元走强既有日本自身的因素，也有美联储释放降息信号的因素。
今年3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到0至0.1%范围内，为日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。但此次加息未带来负面冲击，日元依旧贬值。此轮加息中，因美国基准利率较高，日央行虽启动加息但美日之间息差绝对值较大，套息交易频繁，日元依旧贬值。
平安证券认为，往后看，日元短期内升值趋势或将维持，但整体维持时间有限。2023年美国和日本货币政策方向持续背离下，美日之间利差逐步扩大，2023年11月3日利差一度高达4.6%，引发资金短期流出日本，推低日元。
本轮日本央行加息，叠加美联储9月降息形势明朗，美日利差将进一步缩小，且日元套息交易目前的净空头头寸仍未回到今年年初水平，仍有继续平仓的空间，短期内日元有望维持升值趋势。但鉴于本次加息幅度有限，美日利差仍将在高位，而套息交易逻辑仍在，日元整体升值维持时间有限。
野村证券首席经济学家Kyohei Morita和外汇策略主管Yujiro Goto在报告中写道，日本央行可能会在2025年4月的货币政策会议上再次加息，届时政策利率将由0.25%上调25个基点至0.50%。
权益市场怎么走？
权益市场可能也会在日元走势影响下运行。此前的日元加息都引爆了全球股票市场，如2000年之后的网络股泡沫破灭和2007年之后的金融危机。从资金层面来看，其背后的亦有日元套利交易的框架被破坏的原因。
但这次预期似乎又有一些不一样。在新闻发布会上，日本央行行长植田和男的表态并没有明确的鹰派倾向。而且从短期来看，日央行选择15bp（基点），而非10bp的加息水平。天风证券认为，这在某种程度上是将2024年全年的政策空间耗尽，可以看作是利空的靴子落地。结合平安证券的分析来看，这似乎意味着，市场对于日元持续大幅贬值似乎并没有太高的预期。而在美日利差仍然较大的背景之下，日元套利框架短期之内可能并不会遭遇太大破坏。
不过，值得注意的是，昨天A股市场迎来了将近200亿元的外资净买入。这表明，国际大资本可能已经开始在做高低切换，在这个过程当中，跷跷板效应可能也会出现。相对于日本市场，当前的A股和港股的估值也的确便宜很多。
责编：林根
校对：苏焕文
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战后日本经济腾飞的原因是什么，而后又是怎么走向停滞的？
战后日本经济腾飞的原因之一是日本实施了经济民主化改革，包括农业改革、解散财阀和禁止垄断，以及劳动民主化。 在工业生产方面，日本采取了倾斜生产方式，重点发展煤炭产业，通过煤炭的供应来支持钢铁业，再通过钢铁产量的增加来促进煤炭业的发展，以此撬动整个国民经济的增长。 然而，日本经济后来走向停滞的原因是多方面的。 1973年的石油危机揭示了日本经济对资源和能源的过度依赖。 水俣病等环境问题迫使人们反思经济发展模式的成功与失败。 同时，日本巨大的贸易顺差引发了多起贸易摩擦，并招致外界批评。 1985年，美国、日本等五国在广场饭店达成协议，旨在联合干预外汇市场，有计划地贬值美元对其他主要货币，以解决美国的贸易赤字问题。 这一举措导致日元大幅升值，刺激了日本国内股市和房地产价格的飙升。 到了1989年12月29日，日经平均股价达到历史高点，但随后开始下跌。 1990年10月1日的“黑色星期一”成为日本泡沫经济崩溃的转折点，股市暴跌，市值大幅缩水，标志着日本经济走向停滞。
日本股市崩盘
日本股市崩盘
日本股市发生崩盘，即日本股市出现大幅度下跌的情况。 这种情况通常伴随着投资者恐慌、资金大量流出以及市场不确定性增加。
1. 股市崩盘的含义：股市崩盘指的是股市价格出现大幅度下跌，通常伴随着交易量的急剧增加。 这种情况可能是由于多种因素引起的，如经济基本面恶化、政治不稳定、投资者信心丧失等。 在日本，股市崩盘可能意味着市场参与者对日本经济前景的预期变得悲观。
2. 影响因素分析：日本股市崩盘可能受到多种因素的影响。 例如，全球经济形势的变化、日本国内的经济数据表现不佳、政策调整等都可能对股市产生冲击。 特别是在面临金融危机或地缘政治风险时，股市往往会受到较大的冲击。
3. 市场反应及后果：股市崩盘会引起投资者的恐慌，导致大量资金从股市流出。 这不仅会加剧市场的下跌趋势，还可能导致企业融资困难、企业经营状况恶化等情况。 对于日本来说，股市崩盘可能进一步影响日本经济的复苏和增长。
4. 应对策略：面对股市崩盘，投资者应保持冷静，不要盲目抛售。 同时，政府和监管机构也可能采取措施来稳定市场，如加强监管、提供资金支持等。 此外，投资者还可以通过分散投资、定期评估投资组合等方式来降低风险。
日本股市崩盘是一个复杂的市场现象，其背后涉及多种因素。 投资者和利益相关者需要密切关注市场动态，并采取相应的措施来应对可能的风险。
崩盘世界最惨烈的几次股市崩盘
历史上最惨烈的股市崩盘事件之一发生在1929年纽约，那天股市在短短一小时内，因11个知名投机者自杀而震惊世界。 原本看似稳健的市场在开盘后突然下挫，交易量巨大，恐慌在11:00左右达到顶峰，随后的30分钟内，股市完全被恐慌情绪控制，狂跌不止。 这场大崩盘不仅让纽约证券交易所面临前所未有的困境，也给幸存的投机者带来了生不如死的日子。
股市崩盘对投资者造成了毁灭性打击。 一位投资者在1929年初拥有750万美元，他试图理智应对，但最终在1929年底，他不得不向妻子追加保证金，导致了他们的财产几乎清零。 连著名经济学家凯恩斯也未能幸免，他在危机中几乎破产，直到1936年才凭借股市复苏挽回部分财富，但1938年的熊市又使其财富缩水62%。
股市崩盘对经济的影响深远。 富人投资者的损失成为消费支出的减缓因素，控股公司体系和投资信托的崩溃削弱了借贷能力，导致订单减少和失业增加。 1929年至1933年间，道琼斯指数大幅下滑，经济衰退的严重程度持续达十年。 1987年美国股市再次崩盘，仅一天内市值蒸发5000亿美元，全球股市受到波及，经济陷入了新的动荡。
日本股市在1987年后经历了梦魇，1989年股市泡沫破灭后，日本经济陷入停滞，房地产市场也遭受重创，泡沫破裂后的损失对证券业和银行业造成了严重打击，甚至引发了长达数年的通缩。 中国股市虽发展时间较短，但1996年和2001年的股灾也显示了股市脱离基本面后，一旦泡沫破裂，投资者将面临惨痛的损失。
扩展资料现有的股民全部被套，没有新股民入场，当被套的股民开始只知道割肉卖股票，而不肯买股票时，就会造成恶性循环，持续下跌，最终造成股市关门，即崩盘。
