近日，怡宝母公司华润饮料已获得香港交易所批准，进行首次公开募股，预路演可能8月底启动。早在今年4月，华润饮料便已向港交所递交了招股书，7月，华润饮料获得了中国证监会的上市备案通知书。

值得一提的是，华润饮料若是成功上市，将会成为继农夫山泉后港股第二个上市的国内包装饮用水企业。

华润饮料凭什么上市？在得到资本助力后，它能否借此成功登顶？即饮软饮市场又将发生哪些变化？

年收135亿，怡宝占总收入近9成

提到华润饮料，或许很多人还比较陌生。但是说到它的拳头产品怡宝，想必大家都很熟悉，华润饮料便是怡宝的母公司。

换言之，一个怡宝，撑起了华润饮料的百亿营收。对比农夫山泉，其2023年包装饮用水产品收入约为202.62亿元，仅占总收入的47.5%。在多元发展上，农夫山泉显然更胜一筹，而华润饮料也迫切想撕掉“仅靠怡宝”标签。

目前来看，华润饮料的产品线涵盖包装饮用水、茶饮料、果汁饮料、运动饮料和咖啡饮料等多个品类。旗下主要拥有”怡宝”“至本清润””佐味茶事”等13个品牌的产品组合，共计56个SKU，但还未出现除怡宝外的第二大爆款单品。

招股书显示，2023年，华润饮料以18.4%的市场份额位列中国包装饮用水市场第二名，仅次于农夫山泉。同时，华润饮料还是我国最大的饮用纯净水企业，市场份额约占32.7%。

就华润饮料自身来说，拥有超过130亿的营收，超过40%的毛利率，并且还在全国与超过1000家经销商、超过200万个零售网点合作，成功上市似乎不成问题。

业界普遍认为，华润饮料正式上市后，怡宝将站在新起点上开展与农夫山泉、哇哈哈等竞争对手的新一轮“较量”。据华润饮料招股书披露，此次募集资金主要用于增强公司的竞争力领域。

巨头“水仗”加剧

今年上半年，瓶装水市场可谓是一波未平一波又起。

曾宣布不生产纯净水的农夫山泉推出绿瓶纯净水，还遭遇了股价大跌、“溴酸盐”风波；华润饮料要上市；娃哈哈打响“终端铺货突击战”、经历了管理层之争；东方甄选、胖东来、元气森林加入瓶装水赛道…..长期以来相对稳定的市场格局似乎突然间被打破了。

从商业角度分析农夫山泉推出绿瓶纯净水的举动，或许是正面应对华润饮料带来的威胁。按2023年包装饮用水零售额来算，农夫山泉市占率第一，第二是怡宝。在怡宝母公司华润饮料4月22日向港交所递交上市申请之后不久，农夫山泉高调推出绿瓶纯净水，并在线上、线下渠道火力全开，率先打响“价格战”。

有趣的是，近日，一直相对低调的农夫山泉创始人、董事长钟睒睒时隔20年再次登上央视财经《对话》栏目，罕见回应今年的舆情风波。

对于再次涉足纯净水领域，钟睒睒表示，“我们最开始也是做纯净水的，「农夫山泉有点甜」这句广告，就是写给农夫山泉纯净水的；但是，后来我们发现天然水对健康好，所以才改生产天然水；可是天然水是不甜的，跟广告词对不上了，经常有人用这个点来攻击我们，说我们不甜；所以我们痛定思痛，决定兑现“农夫山泉有点甜”这句承诺，生产纯净水，把选择的权力，交还给消费者。”

搜狐美食在美团、饿了么等平台搜索发现，农夫山12瓶550ml的绿瓶纯净水价格低至9.9元，有些甚至只要8.9元，单瓶价格低至约0.7元。随着农夫山泉纯净水开启促销，本来稳守纯净水细分市场的怡宝和娃哈哈只能无奈跟上，康师傅、百岁山、景田等饮用水也纷纷卷入价格战。

可以说，农夫山泉凭一己之力，把纯净水市场拉回了“1元时代”。 要知道，在此之前，1元水市场主要是今麦郎蓝标水、冰露纯净水等品牌。显然，农夫山泉当下正在倾斜更多资源扶持绿瓶装纯净水，以抢占纯净水市场。而华润饮料也在通过积极铺货，以稳住其纯净水一哥位置。

瓶装水还是门好生意吗？

据业内人士分析，华润饮料上市成功后，将成为继农夫山泉之后，第二个登陆港股市场的国内包装饮用水企业，这意味着，“怡宝”也将直面农夫山泉近期下场宣战的“价格战”。然而1元时代下，为何还有这么多新玩家入局？瓶装水企业还有利可图吗？

事实上，相较于其他快消品行业，瓶装水的成本相对较低。此前，有市场人士做过测算，一瓶售价2元的农夫山泉瓶装水，出厂价约0.6元，每卖出一瓶水，厂家能获得约0.36元钱的毛利润，也就是说，成本仅约0.24元。

华润饮料招股书显示，2021年-2023年，华润饮料毛利率均在40%以上，其中2023年的饮用水毛利率为45.6%。根据农夫山泉2023年财报，农夫山泉的毛利率由2022年的57.4%增加至59.5%。

可见，整个包装水产品的利润相当可观。而对于农夫山泉、怡宝这样的巨头公司来说，品牌效应产生的巨额销量更是将一瓶水的暴利发挥到了极致。因此除了新注册企业，伊利、元气森林、东方甄选、海天味业等其他领域龙头玩家也都相继布局，跨界进入饮用水赛道。

根据灼识咨询报告，2023年按零售额计的中国包装饮用水市场规模为人民币2150亿元，2018年至2023年的复合年增长率為7.1%，预计到2028年将达到人民币3143亿元。即将成功上市的华润饮料也被认为将在纯净水及饮料市场与众品牌展开新一轮“较量”。

目前来看，华润饮料将目光瞄准了体育营销，但华润饮料要想从眼下这场厮杀中成功突围，不仅要努力保住自己在纯净水市场的位置，还需要不断推出符合消费者口味的新产品，在饮料市场上寻求更大的突破。

对华润饮料来讲，此番上市，显然是更艰难的开始，瓶装水市场也将迎来更加激烈的商战。

华润怡宝食品饮料(深圳)有限公司中国华润

华润（集团）有限公司，起源于香港，作为中国内地最具实力的多元化企业之一，现由国务院国有资产监督管理委员会直接监管，属于副部级中央企业。 其业务覆盖范围广泛，与人们的日常生活密切相关，包括零售、电力供应、各类饮品制造、房地产开发、食品生产、医药行业、纺织品、化工、水泥制造、微电子技术、燃气供应以及压缩机制造等众多领域。

作为华润集团的大家庭，旗下拥有20个一级利润中心，展示了集团在多个行业中的强大实力。 在港股市场，华润集团拥有五家上市公司：华润创业（HK291）、华润电力（HK836）、华润置地（HK1109）、华润微电子（HK597）和华润燃气（HK1193）。 这些公司的成功运作，为华润集团的业绩贡献显著。 截至2007年1月底，华润集团的年度营业额达到了1,150亿港元，总资产更是达到了惊人的2,440亿港元，员工团队规模庞大，总计有30万名员工辛勤工作。

华润怡宝食品饮料（深圳）有限公司（简称华润怡宝）隶属隶属华润（集团）有限公司属下香港上市公司华润创业有限公司，总部位于深圳市高新技术产业园区，主营 “怡宝”牌系列包装水。 2008年，华润怡宝水业务的管理纳入华润集团6S管理体系，华润怡宝食品饮料（深圳）有限公司列入华润（集团）有限公司一级利润中心序列。

怡宝是哪个公司的

怡宝是华润怡宝饮料有限公司的，属于华润集团旗下的华润创业有限公司，总部位于深圳市的高新技术产业园区，主要经营怡宝品牌系列的包装水，并拥多个生产基地以及加工基地。 怡宝属于哪个公司怡宝属于华润怡宝饮料有限公司的一个品牌，归属华润集团旗下的华润创业有限公司，已经在香港上市。 其总部位于深圳市的高新技术产业园区，拥有广州、成都、深圳、马鞍山四个生产基地以及多个加工基地，主要经营怡宝品牌系列的包装水。 怡宝所属的华润怡宝饮料有限公司是中国领先饮料之一，而且是瓶装饮用水国家标准的起草制定企业之一，致力于为客户带来优质的产品和服务。

怡宝食品饮料（深圳）有限公司公司简介

怡宝食品饮料（深圳）有限公司，通称华润怡宝，隶属于实力雄厚的华润（集团）有限公司，其母公司在香港上市，即华润创业有限公司。 公司总部位于深圳高新技术产业园区，专长于“怡宝”系列包装水的生产和销售。 在2008年，华润怡宝的水业务管理被纳入华润集团的6S管理体系，成为华润集团一级利润中心的一部分。 作为中国饮用水市场的领先品牌，华润怡宝在华南地区市场占据稳固的领先地位，尤其在2007年，其销量达到了惊人的108万吨。 1989年，华润怡宝引领行业潮流，推出了国内首款纯净水，成为最早专业化生产包装水的公司之一。 此外，公司还积极参与国家质监和卫生饮用纯净水国家标准的制定，始终以超越国家标准的生产标准，向消费者提供健康优质的水产品，并通过优质的客户服务赢得了消费者的信任和认可。 华润（集团）有限公司作为香港和内地的多元化企业巨头，由国务院国有资产监督管理委员会直接监管，级别相当于副部级中央企业。 其业务覆盖零售、电力、饮品、地产、食品、医药、纺织、化工等多个领域。 华润集团下辖20家一级利润中心，旗下在港上市公司包括华润创业、华润电力、华润置地、华润微电子和华润燃气等。 截至2007年1月底，华润集团的营业额和总资产分别达到1,150亿港元和2,440亿港元，拥有庞大的员工队伍，总计30万人。