沉寂了半年的Pika，又有融资新消息。
最近，由华人创业者郭文景（Demi Guo）和孟辰霖（Chenlin Meng）创办的AI视频生成创业公司Pika Labs在其官网宣布，公司日前已经完成8000万美元B轮融资。本轮融资由Spark Capital领投，Greycroft、Lightspeed Venture Partners以及Jared Leto参投。此轮融资后，Pika总融资额已达1.35亿美元，估值将超过4.7亿美元。
去年4月，郭文景和孟辰霖从斯坦福大学辍学创业，并用半年的时间打造了火爆一时的AI视频工具Pika，被各路资本追捧。甚至，郭文景作为“董事长女儿”的身份也带火了A股一家与AI并无关系的上市公司。然而今年2月，随着OpenAI推出了令人惊艳的文生视频Sora模型，效果可谓“吊打”从事相同业务的Pika，外界也因此对其未来命运表达了担忧。
随着新一轮融资的完成，很多人的疑问是，Pika凭什么？
AI视频赛道一颗有些“尴尬”的新星
去年11月29日，Pika发布了第一个产品Pika 1.0。用户能够用这个工具生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影，还可以对视频进行编辑加工，被外界称为一款零门槛的“视频生成神器”。
彼时，为这家公司“代言”的是特斯拉与SpaceX的创始人埃隆·马斯克。在Pika的官方宣传视频上，只需要输入“马斯克穿着太空服，3D动画”，一个动画版本、穿着太空服准备乘坐火箭上太空的马斯克即可生成，外形、动作、背景等元素均十分逼真，可以媲美花大成本制作的3D动画影像。
“这标志着人工智能驱动的视频生成领域又有了最新的进展，并使Pika能够直接与Runway和Stability AI等第一梯队的对手开展竞争。”在Pika 1.0发布后，曾有兴奋的业内人士如此评价。
由两位斯坦福天才少女打造的这款产品很快火遍全网。Pika如AI视频创业赛道中一颗势不可挡、冉冉升起的新星，在发布Pika 1.0时就高调宣布已完成由Lightspeed Venture Partners领投的A轮融资，总共筹集了3500万美元。加上早期的投资，彼时成立半年的Pika已经获得了总计5500万美元的融资。
但两个月以后，OpenAI发布了文生视频模型Sora，用户可以通过使用自然语言提示词用Sora生成长达1分钟高清、连贯、一致性很强的视频，而Pika当时仅能做到几秒左右的视频连贯性。Sora发布之后，很多人认为，OpenAI轻松“吊打”了Runway、Pika等AI视频创业公司，并对创业者的命运表表达了担忧。郭文景在回应媒体担忧时则表示，“我们觉得这是一个很振奋人心的消息，我们已经在筹备直接冲，将直接对标Sora。”
不可否认的是，Sora的出现让Pika的处境显得有些“尴尬”。过去半年，业界以及媒体对于Pika的关注与讨论已经有些“偃旗息鼓”和意兴阑珊的味道。
过去半年，Pika在技术层面努力做了不少尝试，上线了一系列新功能。例如，添加了风格选项，为用户提供动漫、阴郁、3D、水彩、自然、粘土动画、黑白等7种不同的视频风格选择；增添视频生成音效功能，可为生成的视频无缝添加音效；与ElevenLabs合作推出Lip sync功能，实现“音频生成+视频对口型”等等。然而，Pika目前仍然只能生成4秒高清连贯视频，与其他的竞品相比也没有明显的领先和优势。
与此同时，Similarweb数据显示，Pika 4月的网站访问量为200万，仅比去年11月刚上线时增长40万，较其最高点则下降了64%。在技术提升、用户增长等方面表现平平的Pika依然能够获得资本的垂青，这令不少人感到有些意外。
团队扩员学霸多，顾问团阵容豪华
此前，Pika一直秉持着轻量化发展的原则，团队成员仅有4人。去年年底，郭文景在接受媒体采访时表示，随着用户的增加，团队有可能在2024年扩展至20人。随着新一轮融资的完成，人们发现Pika团队目前已有13人，工程人员及科研人员的履历都十分亮眼，而背后的顾问团阵容也可谓十分豪华。
郭文景和孟辰霖自不必说。根据公开资料，郭文景在哈佛大学获得数学学士学位，同时攻读了计算机科学硕士学位，并转至斯坦福大学攻读博士学位，进行图形学和神经语言程序学交叉领域的研究，曾在微软、谷歌等公司实习，拥有很强的工程和科研能力。
孟辰霖则是斯坦福大学计算机科学博士生，本科期间就发表了5篇通用人工智能方向的论文，是DDIM、Img2Img、Model Distillation的作者。这些方法能够将扩散模型的推理速度提高数百倍，是生成式人工智能编辑的基石算法。
新加盟团队的科学家Omer Bar-Tal是谷歌AI视频大模型Lumiere项目的第一作者，拥有丰富的大模型训练实战经验。团队成员中共有6位IOI（国际信息学奥林匹克竞赛）金牌得主，其中3位是IOI世界第一；有两个人获得了美国大学最高数学奖项，被认定为Putnam Fellow（普特南荣誉会员）。总结而言，团队成员普遍来自斯坦福、MIT、谷歌等知名科研机构及公司，学霸含量极高。
除此以外，Pika还邀请到斯坦福AI实验室的主任Christopher Manning、斯坦福大学工程学院教授Ron Fedkiw等大咖担任公司顾问。值得注意的是，郭文景在斯坦福大学攻读计算机科学博士时，就由Christopher Manning与Ron Fedkiw共同指导。Christopher Manning是将深度学习应用于自然语言处理的早期领导者之一，也是自然语言处理领域学术引用量的第一人。Ron Fedkiw则是两届奥斯卡得主，曾参与制作了《加勒比海盗》、《星球大战》等知名电影的技术特效。
此轮融资后，Pika宣布已经构建起了自己的AI视频生成基础模型，不会依赖其他公司的技术。外界普遍担忧训练视频模型将需要巨额算力与资金，但郭文景也回应称，Pika不需要消耗大量的资金，可以用较低的成本进行训练。她表示，Pika类似于法国的AI大模型Mistral AI，能够在较少资金的情况下也训练出比较好的模型。
尽管本轮融资有些“意料之外”，但随着新一轮资金弹药补充到位、科研与工程团队的扩容，Pika未来能否在AI视频技术与商业应用上带来“意料之外”的惊喜，决定着它能否持续获得资本的青睐。
贾跃亭赢回FF控制权！再成功获得1亿美元融资，FF91是否有望量产？
贾跃亭赢回FF控制权！再成功获得1亿美元融资，FF91是有望量产首先是因为FF91自身的业务完美的对标了市场的需求跟上了时代发展的潮流，其次就是量产往往只需要获得充足的融资即可获得大量的生产满足市场的需求，再者就是法拉第现在在市场上面的口碑比较好如果进入市场还是有很多消费者消费的，另外就是投资者可以给他引荐对应的资源来更好的实现量产的需求，需要从以下四方面来阐述分析贾跃亭赢回FF控制权！再成功获得1亿美元融资，FF91是否有望量产。
一、因为FF91自身的业务完美的对标了市场的需求跟上了时代发展的潮流
首先就是因为FF91自身的业务完美的对标了市场的需求跟上了时代发展的潮流 ，对于FF91而言他们自身的业务对标了市场的需求所以可以让时代的发展更加有意义。
二、量产往往只需要获得充足的融资即可获得大量的生产满足市场的需求
其次就是量产往往只需要获得充足的融资即可获得大量的生产满足市场的需求 ，对于量产而言往往是指需要充足的融资就可以的这样子可以更好的满足消费者的购车需求。
三、法拉第现在在市场上面的口碑比较好如果进入市场还是有很多消费者消费的
再者就是法拉第现在在市场上面的口碑比较好如果进入市场还是有很多消费者消费的 ，因为法拉第在市场上面做了很多方面的宣传可以让他们获得长期的发展动力。
四、投资者可以给他引荐对应的资源来更好的实现量产的需求
另外就是投资者可以给他引荐对应的资源来更好的实现量产的需求 ，这样子可以更好的实现工业生产的批量化需求。
法拉第批量生产的好处：
有利于满足市场的需求。
有谁知道阿里巴巴融资历史吗？
阿里巴巴是1999年9月9日注册成立，这个日子也是真好 ，5个9，中国文化好讲究个吉利数字，百年难得一见的时间点，阿里能有今日的成绩和这个时间点有关系吗？
1、第一轮融资阿里巴巴刚刚成立后不久马云就见到了事业中第一个最重要的男人——蔡崇信 ，蔡崇信的加入阿里巴巴，任职CFO，这位律师出身的投行高管很快就施展了他的才华，1999年12月1日就获得了A轮500万美元的融资。这笔投资由高盛集团领头，其余投资机构有Fidelity Capital（富达投资）、新加坡政府 科技 发展基金、银瑞达Investor AB（这是蔡崇信的上一个老东家），蔡崇信的加入不仅给刚刚成立的阿里巴巴带来了巨额的资金，也带来了国际一流的制度，从一开始就搭建了一套国际化的资本架构，可以说：没有蔡崇信就没有今天的马云！当然反过来说 也是如此，事业就是相互彼此成就的结果！
2、第二轮融资接下来马云遇到了他事业中第二个最重要的男人——孙正义 ，2000年12月，马云和孙正义“一见钟情”，孙正义被眼前这个长相怪异但是极富激情的男人打动了，并且领投2000万美元，马云有了这笔资金也才有了今天的成绩，孙正义在以后的19年里始终和马云站在一起，无论马云作出何种抉择，他都选择相信和支持。而阿里巴巴的投资也是软银史上最成功的投资，贡献了80%的投资收益，这又是一个相互成就的故事。
这次投资有五家投资机构，领投的机构是软银中国资本、 其他的有斯道资本(富达亚洲)、银瑞达Investor AB（这家机构A轮就已经投资了的，这次再次选择跟投）、KPCB凯鹏华盈中国、JAIC日本亚洲投资。
第三轮融资三年之后的2004年2月，阿里巴巴再次获得C轮融资 ，融资金额是1.02亿美元，领投的机构依然是软银中国资本（领投8000万美元），其他的有斯道资本(富达亚洲)、KPCB凯鹏华盈中国、GGV纪源资本。
第四轮融资2004年12月，阿里巴巴再次获得投资，融资金额是8200万美元， 其中软银领投6000万美元，其他投资机构有凯鹏华盈、纪源资本、富达亚洲。
第五轮融资2005年8月，阿里巴巴获得了D轮融资，马云也遇到 了他事业中最重要的第三个男人——杨致远，这位雅虎的创始人，互联网的先驱，当时正好是事业的巅峰，他的这次决定对雅虎影响深远，杨致远对雅虎做的最重要的两件事情分别是创立了雅虎、投资了阿里巴巴！
这次雅虎带来了10亿美元的资金，雅虎也把雅虎中国作为嫁妆给了阿里 巴巴（这个事件后来又牵涉到了另一位互联网大佬周鸿祎，这又是后话了），雅虎获得了阿里巴巴40%的股份，阿里巴巴用了这10亿美元的现金，为日后的战役准备了充足的弹药。如果没有这10亿美金，淘宝的免费战略就无法实施，也很难说未来就会在竞争中能够获胜！
第六次融资2007年11月阿里巴巴终于迎来IPO，其B2B部分在香港上市 ，融资15亿美元，合计116亿港元，创下港股融资 历史 记录。这次发行价是13.5港元，5年后的2012年6月宣布以每股13.5港元私有化，15亿美元无偿使用5年，这次阿里巴巴的上市并未给二级市场的股东带来什么回报。
第七次融资2010年3月，红杉资本战略投资阿里巴巴，具 体金额不详。
第八次融资2011年9月，阿里巴巴获得E轮融资，融资金额16亿美元 ，投资机构主要有银湖资本、DST Global、Temasek淡马锡、云锋基金。
第九次融资2012年8月，阿里巴巴获得Pre-IPO轮融资，融资金额为42.88亿美元 ，投资机构 有中投公司、中信资本、创业工场、Temasek淡马锡等机构（这次牵涉到回购雅虎持有的股份问题，比较复杂）。
第十次融资2014年9月，阿里巴巴在美国上市，融资250亿美元， 创下当时全球IPO募资记录。
阿里巴巴 历史 共完成8轮融资（包括两次上市融资），共融资309.12亿美元。
投资机构中获利最多的是软银，软银投资阿里巴巴8000万美元，现在的市值超过1400多亿美元，获利1700多倍。软银的孙正义在公开场合表示阿里巴巴是其投资最成功的公司。
阿里巴巴截至目前公开统计的有9轮融资，共融资421亿美元！
投资机构中获利最多的是软银，软银投资阿里巴巴8000万美元，现在的市值超过1400多亿美元，获利1700多倍。
软银的孙正义多次公开场合表示阿里巴巴是其投资最成功的公司。
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在港交所和美股两个地方同时上市的阿里巴巴，市值已经轻松超过腾讯成为我国互联网企业当中市值最高的，而且这个差距越来越大，未来其他企业要能超过阿里巴巴市值需需要一段时间。阿里巴巴诞生于1999年10月份，当时我国的互联网还是个萌发期，当年阿里巴巴完成了第1轮的融资，融资金额500万美元投资机构，包括高盛、新加坡tdf等。
接着2000年互联网泡沫，急用钱的阿里巴巴找到了当时的软银。马云和软银的孙正义聊了不长时间，孙正义决定领投阿里巴巴2500万美元，其他机构包括新加坡TDF、富达、汇亚基金、瑞典AB等。
2004年2月，阿里巴巴融资8200万美元，软银和新加坡TDF跟投。
第4轮融资：2005年8月，阿里巴巴融资10亿美元，雅虎，兑换阿里巴巴集团39%的普通股，并获得35%的投票权。
第5轮融资：2007年11月，阿里巴巴香港港交所上市，融资15亿美元。
第6轮融资：2011年9月，阿里巴巴融资20亿美元，主要投资机构：美国银湖、俄罗斯DST、新加坡淡马锡、中国云峰基金。
第7轮融资：2012年8月，阿里巴巴融资43亿美元，主要投资机构：中投、中信资本、博裕资本、国开金融、美国银湖、俄罗斯DST、淡马锡。
第8轮融资：2014年9月，美国上市，阿里巴巴融资220亿美元
第9轮融资：阿巴在港交所再次上市，募集880亿港币。
所以阿里巴巴 历史 共完成9轮融资（包括3次上市融资） 。
很高兴回答这个问题，我是财思，专注于 财经 领域，有自己的一些经历可以分享，如果喜欢我的回答，欢迎关注点赞。
阿里巴巴成立于1999年9月9日。注册地在开曼群岛，总部所在地在中国杭州，国际总部所在地在中国香港。截止到2019年，在20年的时间里，阿里巴巴共完成了六次融资。
阿里巴巴第一轮融资‘’1999年3月，以马云为首的18人团队投入50万元资金在杭州启动了阿里巴巴网站的运营。半年后，也就是1999年10月，网站会员人数达到4万人左右。在拒绝了几十家风险投资后蔡崇信的加入，帮助团队落实了股权协议，彻底将阿里巴巴变成了股份制企业。同时获得了高盛、新加坡TDF以及蔡崇信以前供职的银瑞达investor AB的500万元美金的融资。
阿里巴巴第二轮融资进入2000年后，阿里巴巴的会员达到了10万人，遍布180个国家和地区。此时日本软银主席孙正义来到中国找投资项目，决定投资3000万美元获得阿里巴巴30%的股份。然而，马云提出2000万美金。作为条件，马云必须自己掌握阿里巴巴。在2000年1月，软银联合富达、汇亚资本、日本亚洲投资、瑞典投资、TDF等共计2500万美元入股阿里巴巴，其中软银投资额达到2000万。
阿里巴巴第三轮融资截止到2004年，阿里巴巴已经连续四年被评为全球最佳B2B网站，2003年并已经实现每日收入过百万的目标。此时eBay的崛起和非典的入侵逐渐开始改变人们的购物习惯，阿里巴巴抓住了这个契机，于是淘宝网正式诞生。2004年2月，阿里巴巴再次获得软银、富达投资和GGV共计8200万美金的投资，其中6000万美元单独注资淘宝，软银是最大的股东。
阿里巴巴第四轮融资第四轮融资共涉及四项交易。第一项交易为雅虎以3.6亿美金的代价收购软银所有淘宝股权。交易二为软银将套现淘宝股权所得的3.6亿美元中，拿出一半用于接手阿里巴巴前三轮投资人所转让的2770万股阿里巴巴股票。交易三为雅虎以3.9亿美金的代价收购阿里巴巴前三轮投资人(除软银外)所持有的剩余6000万阿里巴巴股票。交易思维雅虎以2.5亿美金和从软银手上购得的淘宝股权以及雅虎中国的全部资产，换取阿里巴巴集团向雅虎增发2.016亿股股票。
阿里巴巴第五轮融资2007年11月6日阿里巴巴B2B业务在香港上市。发行价13.5港币每股，开盘价30美元，涨幅达到122%，成功融资15亿美金，创下中国互联网融资之最。2012年阿里从香港退市退市价仍为13.5港元每股，此轮融资对阿里而言，就是从股民手中获得一笔价值为190亿港元的无息贷款。
阿里巴巴第六轮融资股票代码BABA，申请时间2014年5月7日，上市时间2014年9月19日，上市地点纽交所。融资218亿美金，估值2314亿美金，发行价68美金。
阿里巴巴是地球上最大的电子商务公司，拥有三个主要的电子商务网站-淘宝，天猫和阿里巴巴每天吸引数千万在线用户。阿里巴巴有多大？6.74亿活跃用户，还是7.55亿移动用户？或每年3760亿（人民币）的收入（即540亿美元）。
毫无疑问，阿里巴巴是一个巨大的电子商务成功案例，并且正在不断发展，这是一个值得讲述的故事，并且主要是由一个有远见的创始人撰写的故事，他看到了基于Internet的电子商务中的机会并充分利用了这一优势。
如今，阿里巴巴正在全球范围内与包括谷歌，亚马逊等竞争对手开展竞争， 从电子商务和支付系统到云服务和人工智能，阿里巴巴建立起强大的领域。
在这里，我们简要地介绍了阿里巴巴的 历史 ，并举例说明了帮助阿里巴巴迅速崛起的关键里程碑：
21世纪的 90年代，马云是第一次访问美国时被介绍认识了互联网的，几年后，他从一个投资者财团(由高盛、富达等组成)获得了 500万美元的资金 ，与其他17位联合创始人一起创立了阿里巴巴集团。
阿里巴巴在线零售平台（B2B）和（B2C）的发布时间适中，互联网的繁荣才刚刚来到中国， 21世纪的曙光对阿里巴巴来说是一个好消息， 阿里巴巴从软银（SoftBank）领导的投资集团那里筹集了2000万美元 ，现金充裕一年后，阿里巴巴建立了淘宝网（），旨在为中国做eBay在海外所做的事情。
随后 又进行了另一轮融资（公司筹集了8200万美元） ，推出了即时通讯工具Aliwangwang和第三方在线支付平台Alipay，这三项业务最终将演变成电子商务，物流和金融的“ 铁三角 ”，而今天的阿里巴巴集团就是以此为基础的。
2005年阿里巴巴与雅虎（Yahoo!）建立了战略合作伙伴关系，随后接手了中国业务，在随后的三年中，阿里巴巴又发起了三项成功的活动：淘宝大学（在线电子商务教育计划），Alimama（在线营销平台）和TMall（第三方品牌产品在线市场）。
成立了研发部门以加强内部创新之后，该公司在2009年庆祝成立10周年，成立了阿里云并收购了中国领先的IP提供商HiChina， 通过收购物流公司Vendio，Auctiva和One-Touch，以及Juhuasuan（团购市场），AliExpress（中国出口商的全球市场）和DianDianChong（移动社交网络应用程序）的成功收购。 到2014年，阿里巴巴在全球范围迎来未来，因为250亿美元的首次公开募股席卷了华尔街，并获得了数十亿美元的投资现金，阿里巴巴在中国首屈一指的电商公司。
阿里巴巴时间表1999年：公司由马云（Jack Ma）和18位合伙人在中国杭州成立。2000年：公司从高盛（ GS ）筹集了2500万美元的资金，获得软银 （ SFTBY ）和富达投资等。2002年：阿里巴巴实现了有史以来的首次盈利。2003年4月4日：阿里巴巴推出了其消费者电子商务网站淘宝，并推出了其在线支付系统支付宝。2007年：阿里巴巴在香港证券交易所上市。2009年：在成立10周年之际，阿里巴巴推出了其新的云计算平台。2010年：雷朋在阿里巴巴的淘宝商城开设在线商店，为在华经商的美国企业开辟了一条新的获利途径。2013年：马云卸任阿里巴巴首席执行官。他的继任者是马云亲自挑选的继任者陆俊卿。2014年：阿里巴巴成长为最大的面向小型企业的在线商务平台同年，公司上市后，以250亿美元的IPO及 68元每股新的交易价格击败如Facebook 。2018年：阿里巴巴淘宝网的月活跃用户达到5.8亿，同年，马云宣布将在2019年卸任阿里巴巴董事长。
2 019年，马云离开阿里巴巴，他于2019年9月辞职，到2019年6月，阿里巴巴打破了新的电子商务记录，其移动用户群已增长到11亿，而收入增长了42％。该网站目前拥有6.74亿活跃月度用户，截至2018年底占整个中国电子商务市场的60％。它在全球的员工总数已增长到86,000，该公司每年通过其菜鸟网络交付的包裹数量为5700万。
【从马云阿里巴巴融资经历，了解阿里巴巴如何成功的？】
马云草根吗？我们很多人觉得马云并不草根，反而马云实际上的家底殷实。但是，马云的阿里巴巴之路确实非常的不容易，我们知道阿里巴巴的成功确实不是一蹴而就，现在的马云虽然已经退出了阿里巴巴董事局主席的位置，可是他的经历依然可以写一本令人惊喜的书。
融资经历，这里需要从蔡崇信开始。这里有一段描述，蔡崇信和马云在湖中划船，马云试探着问：还能和我共创电商辉煌？蔡崇信二话没说，点头答应。马云太兴奋了，毕竟蔡崇信可是耶鲁大学的博士，年薪高达七十万美元，最后加入马云的创业集团，每月只拿五百块。
可想而知，马云的成功确实是有贵人呢——阿里巴巴融资的过程：几个重要的时间节点。
1.1999年10月，蔡崇信帮助马云从高胜拿到了500万美元的融资。这里，蔡崇信的人脉起了关键性作用。
2.2000年，阿里巴巴迎来了软银的加入，2500万美元的优势，让阿里巴巴可以说是一飞冲天。
3.在2004年孙正义确实更聪明了，直接投入了6200万美元，特别是软银一家给出了6000万美元的投资。
4.2005年，阿里巴巴获得了雅虎10亿美元的的投资，从此淘宝，支付宝被推出。
实际上，我们完全能够知道阿里巴巴的成功确实和融资的分不开关系，如今它的优势之一，确实被融资给激发了出来。在赶上时代的同时，我们也忽略不了阿里巴巴的综合的优势，抓住了网络发展的黄金时刻，也满足了我们对于电子商务，线上支付的发展，都成就了阿里巴巴。
你们看到的都是表面上的，据小道消息：第二笔2500万美金融资，是某江找到孙正义介绍给马云的，这也就是为什么支付宝业务没有打包进入上市公司的原因。一个初创公司，2500万美金不是小数目，在那个年代，对于软银来说也是一笔大投资。融资这件事，信任建立很重要，在中国市场早期创业者中，人脉很重要。
1999年马云创建阿里巴巴时，中国只有200万互联网用户，仅仅过了6个月，数字就翻了一番，年底就达到了900万！早在马云筹划创办阿里巴巴之前，新浪、搜狐和网易就已经赢得了国外VC的青睐。可以这么说，阿里巴巴的诞生，不是在风口！
马云曾经说过：今天很残酷，明天更残酷，后天会很美好，但绝大多数人都死在明天晚上。初创公司，千万不要去做这些事情。没战略，活下来就是战略。
1999年2月21日，马云和十八“罗汉”凑够50万元创办了阿里巴巴。并且这50万元，马云不允许任何人向他们的父母、朋友借钱。当时，希望网站能坚持10个月，期望10个月之后就能吸引到投资。这其实更像一场赌博，现在大家想想，如果中途遇到任何情况，根本不用到10个月时间，阿里巴巴就会消失。
根据彭蕾的回忆，马云每次从外边回来，都会对大家说：“我又拒绝了一家VC……”有一天他说自己已经拒绝了37家VC。而近几年谜底才揭晓，原来当年马云是被37家VC给拒绝了，因为没人相信他的话!”
阿里巴巴的第一位财神其实是蔡崇信，蔡崇信放下七十万美元年薪的德国投资公司工作，千里迢迢来投奔马云，每月只拿五百块人民币的薪水，帮马云去注册公司。
在湖畔花园炎热的夏夜，蔡崇信挥着汗水对着白板和第一批员工讲股份讲权益，将十八份完全符合国际惯例的英文合同，叫马云和十八罗汉签字画押。如果没有蔡崇信这样的人加入，阿里巴巴会是一个家族企业，会一直以“感情”、“理想”和“义气”去维持团队。蔡崇信到来以后，将阿里巴巴做成了公司，并以正式合同的形式，将最初十八罗汉团队的利益绑到了一起。
在蔡崇信的帮助下，终于在1999年8月，一次偶然的相遇带来了阿里巴巴的第一笔“天使基金”：高盛公司开始关注阿里巴巴。
正是这个耶鲁大学毕业的资深风险投资背景的优秀职业经理人蔡崇信的投身加入，为阿里巴巴带来了高盛牵头的500万美元的天使投资，进而有机会进入孙正义的视野，为后来获得更多的投资创造了条件。
如果没有蔡崇信的加入，即使马云真的是一个优秀企业家，阿里巴巴的初始团队真的是优秀的团队，即使阿里巴巴的商业模式真的是成功的模式（尽管这些都被事后的成功证明了），但是这种隐形优势在一般层面上是很难被发现的，更难得到应有的认同，所以初始阿里巴巴团队拿到风险投资是较难的，同年，马云和他的阿里巴巴被雅虎最大的股东、有网络风向标之称的软银老总孙正义所注意，并最终敲定了8200万美元的投资。
紧接着，阿里巴巴2005年缺钱，软银又不能一直烧钱，于是傍了洋大款雅虎拿了10亿美金加雅虎中国，渡过了危机。但是阿里巴巴的股权被雅虎掌握了40%。靠这10亿美金，孵化了淘宝，支付宝。渡过了2008金融危机。但是，雅虎本来希望阿里能帮它运营好雅虎中国，结果阿里巴巴没怎么花心思在上面，然后雅虎在中国死了。
拿到B轮就牛逼了？创业者们，警惕“C轮死”
拿到B轮就牛逼了？ 优米 提醒众多的创业者们，警惕“C轮死”过去两年，随着无线互联网和智能手机的普及，中国很多效率低下的传统产业开始被颠 覆和重构。 新一代的互联网公司终于可以不再依靠中国互联网人口增长的红利，而是直接触碰和蚕食那些动辄都是数百、数千甚至上万亿的传统行业的奶酪。 在 O2O、产业链电商、互联网金融、互联网医疗、智能硬件等多个领域，中国的创业者们迎来了一波前所未有的巨浪型机会。 在过去的十五年里，以BAT+新浪网易搜狐为代表的第一代互联网公司、以京东、58为代表的第二代互联网公司以及以小米、滴滴为代表的第三代互联网公司已经系统地为市场培养了一批具备较高起点的创业者。 他们与这一波巨浪型的创业机会一拍即合，干柴烈火，熊熊燃烧。 与此同时，资本界也在给力地扮演着推波助澜的角色。 大量之前在一级市场投资、二级市场获利的资金被回吐到创业投资市场，加上已经完成原始资本积累的很多上市公司创始人和高管，导致天使和VC基金在2014年募资异常容易。 关 于2014年中国VC的募资金额，CV的统计是127亿美元，同比增长170%；清科的统计是190亿美元，同比增长175%；两家机构统计虽然总金额相 差较大但增长率大致相同。 这样一个环境也促使张震、曹毅们揭竿而起，他们只用很短的时间就捅破了年轻合伙人单干融不到钱的那层窗户纸，一批由70后、80 后、甚至90后领军的VC基金应运而生。 （如果再往前追溯，经纬的张颖应该是更早的VC起义者，只不过那个时候这样的事件还凤毛麟角，没有形成燎原之 势。 ） 由于创始人的经历和背景，新生代VC基本都是投天使和A轮，顶多投到B轮。 市场中的老牌VC也在感叹B轮以后的项目越来越贵，创业公司还没大到不可倒，已经贵到没法聊，因此也在纷纷往早期战场转移。 除了这些传统的天使和VC基金，很多其他早期项目的掘金者也纷至沓来--BAT小米们来了，京东58们来了，万达复星们来了，A股大佬们来了，中概股创始人们也来了。 它们像除夕夜朋友圈发红包一样任性地往早期创业者身上撒钱。 于是我们看到了这样一个情景，但凡事儿大致靠谱，人基本靠谱，投资人给钱的时候眼睛几乎半睁半闭，创业者拿钱的时候手几乎插在兜里。 根据IT桔子的统计，2014年拿到天使轮投资的公司达到812家，拿到A轮的达到846家，拿到B轮的也有225家。 这些还是报出来的。 根据我们的观察，过去一年里实际拿到天使轮、A轮和B轮的公司很可能要远远高于上面这些数字。 但问题也来了。 天使拿完，A轮拿完，B轮拿完，接下来C轮怎么办？ 由于不同公司所处行业、发展速度、融资节奏不尽相同，因此有些人的C轮从规模上可能相当于另一些人的B轮或者D轮。 本文中所说的C轮，基本是指那些尚未形成 规模收入或被证明的商业模式、前一轮投后估值在3000万到1亿美元之间、希望在前一轮结束后的3-9个月内再融3000万到2亿美元并使投前估值达到 3-10亿美元的这一轮。 2014年和2015年初，我们看到投早期（天使、A轮和部分B轮）的投资人和投晚期（部分D轮、E轮和F轮）的投资人都很活跃，而在中期（部分B轮、C轮和部分D轮）这个阶段，投资人正在表现出越来越多的谨慎。 根据IT桔子的统计，2014年完成C轮融资的只有82家。 即便按照前面提到的比较保守的数字，2014年拿到A轮融资的公司有八百多家，拿到B轮融资的有两百多家，由于高速发展的新兴行业里融资轮次间隔正在急剧缩短，很多创业公司A轮和C轮之间相隔只有一年，因此这一千多家企业中会有很大一个比例需要在2015年去拿C轮。 再加上2014年之前融完B轮的那些公 司，需要在2015年拿到C轮的公司只会比一千多不会比一千少。 假设2015年还是只有不到100家拿到C轮，这意味着90%的创业者需要直面“C轮死”的可能。 为什么会是这样？ 首先，估值一旦超出一亿美元，其实已经超出了大多数VC的舒适射程。 最终在资本市场上市值真正超过10亿美元的公司并不是很多，一亿美元以上的估值会让很多 VC感觉到投资升值的天花板在快速逼近。 而在很多新兴领域，这个阶段的融资企业大多尚未形成可证明的商业模式或者足够清晰的领先格局，因此也很难真正进入多数PE的舒适射程。 能在这个多少 有些尴尬的阶段快速出手的财务投资人并不多。 最常被提及和想到的无外乎几家对冲基金和特殊类别机构（如老虎、蔻图、高瓴、DST、日本软银等）和几家有中期互联网项目投资能力的PE基金（如华平、泛大西洋、中信产业、新天域等），外加个别有中期投资能力的VC（如红杉、IDG、H Capital、兰馨亚洲、今日资本等）。 其中，创业者最想要的投资人往往是相对而言对估值不那么敏感、愿意重注赌赢家的第一类投资人。 但这类投资人有一个共同的特点，就是钱多人少，基本上是一个人盯着“整只鸡”，千里走单骑。 虽然这些人都是超级能人，也很会利用外部机构来帮助他们提升带宽，但他们一天也只有24小时。 因此，虽然他们可能会同时看很多项目，但真正进入操作阶段的项 目在任何一个两三个月的周期里通常不会超过两个。 即便是华平、中信产业这样的PE机构，真正能看中期互联网项目的人也不多，再考虑内部资金投向要求、人员流动、基金周期等因素，一年下来平均在互联网领域也就是一两单、顶多三五单的样子。 羊年伊始，我们看到一些传统上以投C轮D轮为主的公司明显的重心前移开始往B轮走。 他们宁肯在B轮在正常应该6000万美元估值的公司面前手一抖给出8000万的价格，也不愿意贸然对着本应两亿美元估值的公司冒出五亿美元估值的傻气。 除此之外，还有一个更加深刻的变化正在影响着今天C轮门槛前的创业者。 Paypal的联合创始人之一Peter Thiel在他著名的《从0到1》这本书里提出早期投资人选择项目的标准应该是“一个项目可以赚回整个基金”。 前不久TechCrunch作者Danny Crichton发表的一篇文章与此暗合，他认为整个VC行业投资回报的来源正在向少数公司集中，因此唯一正确的投资策略就是不计代价地投入那些有机会让投资人获得超级回报的公司，并且忽略那些只能让投资人赚到中等回报的公司。 基于这个逻辑，VC们为了能够投入这些少数的赢家，会愿意透支12个月、甚至24-36个月的价格，所以市场上会接二连三地出现令人瞠目的估值。 作者把这种估值透支现象称为“融资加速”。 那些被透支了的估值称为创业者的兴奋剂，为他们打开了价值幻想的空间。 问题是，“能够帮助VC赚回整个基金”的项目注定是极少数的特例。 一方面VC向少数赢 家聚焦，另一方面大多数创业者又被别人的高估值过早地吊起了胃口把自己高高悬在空中。 几乎百分之八十的创业者都会觉得自己应该成为那些特例，只有投资人心 里清楚特例通常意味着不超过千分之一的可能。 无论在美国还是在中国，推动少数特例公司“融资加速”的力量也在推动着更多的非特例公司“死亡加速”。 创业公司最有可能因为哪些原因面临“C轮死”？ 1. 今天所在的本源市场不够大 所谓本源市场，指的是你今天正在聚焦并试图重塑的细分行业市场，而不是理论上你未来做大了成了平台后可以延展到的所有相关或相邻领域之和。 如果你今天要想拿到3到10亿美元的估值，投资人至少需要能看到你有机会在三、四年后长成一家30亿到100亿美元市值的公司。 除非行业集中度非常高（如搜索市场中的网络），否则30亿美元市值的公司通常需要一个1000亿人民币以上的目标市场规模来支撑，而100亿美元市值的公司很可能需要一个万亿级的目标市场。 对 于前面提到的那些对冲和PE基金来说，只有目标公司的本源市场能够达到两三千亿的市场规模，他们才比较有可能兴奋起来。 别忘了，他们钱多人少，因此必须找 足够大的机会。 因此就C轮融资而言，如果你聚焦的本源市场在可预见的未来（说白了就是三到四年后IPO的时候）潜在规模没有一两千亿，那么你需要给自己插 上第一枚用来预警的小红旗。 2. 站在错误的坡上 几乎每大几千亿、上万亿的市场都有多个切入的角度，有人从南坡出发，有人从北坡上路。 以现在很热的O2O为例，在房产市场，你可以从买房入手也可以从租房入 手；在家庭服务市场，你可以从洗衣入手也可以从家政入手还可以从社区电商入手；在汽车后市场，你可以从洗车入手也可以从维修入手还可以从二手车交易入手。 但不是所有的坡都有同样的机会。 虽然总有例外，但一般来说—— ——高频打低频比低频打高频更有机会； ——刚需打非刚需比非刚需打刚需更有机会； ——不受制于稀缺资源的打受制于稀缺资源的比受制于稀缺资源的打不受制于稀缺资源的更有机会； ——平台效应强的打平台效应弱的比平台效应弱的打平台效应强的更有机会； ——经济模型好的打经济模型差的比经济模型差的打经济模型好的更有机会。 因此，无论市场有多大，如果别人的坡比你的坡好，那么你需要给自己插上第二枚用来预警的小红旗。 3.在自己的坡上不是第一第二且与第一第二差距较大 很多市场都会有老三老四存活的空间，但不是所有的老三老四都有机会拿到C轮。 那些投C轮的基金虽然也在意性价比，但总体来说他们更在意最终这家公司有没有机会做到足够大并领跑行业。 在大多数规模效应和网络效应明显的细分市场中，老二如果想从一线基金那里拿到C轮融资，除了本源市场必须足够大以外，还需要同时具备另外两个前提条件：第一，与第一名的市场份额差距不能过大，最好50%以内；第二，如果第一名已经被BAT之一投资，自己身后最好也有BAT中的另一家做后盾。 老三如果想拿到 C轮融资，则这两个条件改为：与第二名差距在20%以内；前两名没有都被BAT投资。 以打车软件市场为例，快的作为市场老二正是因为前面提到的三个条件都具备了，才拿到了老虎的C轮和软银的D轮，也才有了春节前的惊天合并。 而当时在北京红极一时的摇摇由于没有具备另外那两个条件，所以黯然离场。 （《创业家》杂志3月刊中会有关于摇摇的专题报道）（易到不能算第三，因为严格来讲它所在的商务车市场和滴滴快的当时所在的打车市场是出行这个大市场的南坡北坡，只不过现在看起来北坡这条路径比南坡更容易登顶。 ） 总结一下：在规模效应和网络效应明显的市场中，如果你在融C轮的时候不是市场第一或者第二且与它们差距较大，你需要给自己插上第三枚用来预警的小红旗。 4. 估值增长曲线过于陡峭，“VM”指数高于0.5 首先，让我告诉各位一个秘密——与传统行业中那些拥有可预测现金流的企业不同，新兴热点领域中那些“飞在天上的猪”，没有人真正知道它们到底该值多少钱。 投行不知道，投资人同样也不知道，都是凭感觉。 一 些所谓的可比交易，往往并不可比；更重要的是，那些所谓可比交易的估值本身可能就是错的——很多新兴领域的所谓估值标杆本质上都是一两个“区间外投资人”（愿意给出大多数投资人不愿意给出的估值的投资人）留下的手笔，还没来的及被证明对与错。 投资人能做的仅仅是想清楚目标公司是不是必须拿下，如果是就尽可能依靠执行速度、个人魅力、增值服务等因素在叫卖价的基础上打个折，有时候甚至连折都不打只要能被选中就行；融资企业能做的是尽可能把融资前三个月和融资 期间的业务曲线（其实这个阶段主要就是用户曲线）做漂亮让自己有叫出高价的资本；投行能做的是尽可能通过制造买方竞争为融资方创造有利的供需态势和交易氛围。 这就是估值。 在这个前提下，C轮融资中对估值影响最大的因素其实就是三个： 1. 竞品同轮融资的真实估值（如果是竞品抢先做完）。 注意，竞品对外吹牛不上税的PR估值不算，是真实的白纸黑字的估值。 投资圈很小，真实的估值基本藏不住。 2. 相对于竞品的运营能力和市场地位。 3. 前一轮融资的估值、融资额和交割时间。 如果竞品先融了，则（1）和（2）比较重要；如果是自己先融，则（3）比较重要。 接下来重点说（3）。 各种道理可以讲到天上，各种方法论也可以喷得开出花来，但最终投资人往往有一道心理底线需要坚守。 这条线说通俗点就是投资人心中的“傻叉警戒线”——交易估值一旦超过了这条线，投资人就容易开始怀疑自己会不会沦为行业的笑柄。 为了讲明白这件事，我们需要临时发明一个概念：VM指数，V是估值，M是月数。 VM指数指的是本轮融资与前一轮融资的估值差异倍数（本轮投前估值/前轮投后 估值）除以两轮之间间隔月数（本轮预计签约月与前轮交割月之间的日历月数），譬如：如果本轮投前估值是上轮投后估值的3倍，两轮的时间间隔是3个月，则 VM指数就是1；如果估值还是3倍两轮间隔是6个月，则VM指数就是0.5。 以公认的估值飙升最快的小米公司为例，它的A轮和B轮之间只间隔了两个月，估值却涨了4倍多（因为小米1的推出空前成功），VM指数高达2.1，10个月后 C轮的VM指数降到了0.4，12个月后D轮VM指数降到了0.2,16个月后E轮（就是最近450亿美元）的VM指数回升到了0.3左右。 即便对于热点行业中风口上的猪们来说，C轮的VM指数通常不应该超过0.5。 也就是说如果你的B轮投后估值为5000万美元，那么C轮如果在6个月后融投前估值原则上不应超过1.5亿美元；如果是在12个月后融，投前估值原则上不应超过3亿美元。 当然这不是绝对的，根据实际情况可以有一些上下浮动。 譬如，如果融资企业在两轮之间真有特别爆炸式的增长或者严重影响企业未来预期的标志事件，VM指数超过 0.5是可能的。 再譬如，如果B的投后估值只有两三千万美元，C轮的VM指数超过0.5也是可能的。 还譬如，如果B轮和C轮间隔超过12个月，除非你在这段时间里始终保持年化400%以上的增长，否则VM指数应该低于0.5。 在今天的市场环境下，VM指数原则上不应超过0.5。 一旦超过，投资人就会自我怀疑起来。 这时候即便他们对项目不愿轻易割舍，也会犹豫不决；他们很可能会想办法拖延交割时间以便能多看一两个月的数据，同时在其它条款上尽可能找补回一些心理平衡。 所以，如果你不是全银河系里最靓丽的那几颗星，而C轮的VM指数又显著高于0.5，那么你需要给自己插上第四枚用来警醒的小红旗。 如果以上四枚小红旗中你只插上了一枚，或许还不用过分紧张。 但如果四枚中你占了三枚甚至四枚都集全了，那么请做好准备——C轮有可能会成为你的鬼门关。 如何避免“C轮死”？ 1.对估值保持一定的弹性，避免被别人的虚假估值误导 现在中国创业者群体里有一种非常不好的风气，就是虚报融资额和估值，有的乘2乘3，有的故意混淆人民币和美元，最极端的甚至报出的融资额比自己的估值还高。 当然，这些人通常也不会明目张胆地开新闻发布会报假估值，而是通过各种公关大号小号来进行传播，自己不置可否，用别人的嘴帮助自己误导市场。 我去年年底在黑马大会上曾经专门提出“建立诚信中国，从自己做起。 我们可以选择不公布融资额和估值，但如果要公布的话，让我们公布真实的数字”。 最近徐小平老师也利用微博提出了“大家一起消除虚报投资额现象”的倡议。 对于出来融资的创业者来说，最坏的情形就是被市场上误传的错误的融资额和估值所误导，别人俩嘴皮一吧嗒，自己挂在了天上。 而这很可能正是错误信息的始作俑者 所希望看到的。 创始人很自然会倾向于高估自己企业的价值，因此也会很愿意半推半就相信别人报出的被夸大了的数字，以为借此可以为自己争取到更多的利益。 但 这样的心态反而会害了自己，因为没有哪个投资人会把市场上传播的虚假估值作为自己估值的参照。 正确的做法是充分利用自己现有投资人和财务顾问的网络去尽可能了解竞争对手真实的估值和融资额。 世上没有不透风的墙，加上中国很多专业人士在保密性方面的职 业操守普遍存在问题，因此打探出真实的情况没有想象的那么难。 即便无法了解竞品真实的估值情况，也可以和自己的财务顾问一起基于不同维度的考量建立起一个相对合理、有一定支撑的估值区间。 最重要的是，创业者要对估值区间保持一定的弹性，如果市场反响没有预期的热烈要随时做好调整估值的准备。 只有做成的买卖才是买卖，只有被买单了的估值才有意义。 2.确定性比估值重要，时间为上，给确定性和时间足够的折扣 在C轮阶段，从优先级上排在第一位的应该不是估值，而是确定性，而与确定性对应的就是时间。 一个融资交易只有交割了，才算真正完成。 因此，谁可以最快签约并交割，谁就可以给融资公司最多的确定性。 对投资人来说，如果要能比较快地完成交易，需要具备两个前提：首先，投资人对行业有理解——估值都好几亿美元了，没有哪个机构投资人会在还没有完全理解行业 的情况下贸然写支票。 因此，对于那些聊过一次发现对方不太懂行业的投资人，不要浪费太多的时间。 第二，投资人可以本地决策，并且最好一两个人就基本可以决 策或者至少实质性地影响决策。 越来越多的中国商业模式正在与美国同行业的模式发生背离，所以如果投委会决策需要拿到远在硅谷、纽约或者伦敦、巴黎合伙人的 投票，不确定性就会大幅提高。 而对于那些对行业拥有比较深的理解、能快速决策、与团队也有化学反应的投资人，给予一定的折扣以推动他们尽快下决心是非常值得的。 一个细分市场里谁先把C轮融资完成，谁就可以率先把难题扔给自己的竞品，同时也离摘取D轮估值更近了一步。 3.在现金储备方面给C轮留出足够长的时间 关于B轮和C轮的时间间隔没有一定之规，取决于扩张速度、业务发展的关键节点、主要竞争对手融资时间等多方面的因素。 有一点是必须的，就是要给C轮融资的操作与完成留出足够长的时间，这一点在2015年尤为重要。 只有在不是非融资不可的情况下出去融资，手里才有筹码。 一个正常的融资流程通常需要9-12周的时间。 虽然偶尔也会出现二十几天搞定C轮的情形，但市场上从 启动到交割超过三个月的案例要远比短于三个月的案例多。 这意味着你手里的现金在你启动C轮融资的时候，按照当前的业务规划和资金需求，应该至少可以维持公 司正常运营一年左右的时间。 也就是说，如果在B轮完成后，你手里的现金可以让你按照你的业务规划正常运营18个月，那么理论上你至少可以有6个月专心致志地聚焦业务发展，然后再考虑C轮融资的事。 如果B轮后你手里的现金只够维持12个月，那么你最好在三个月内启动新一轮融资。 当然，也会有一些公司上轮的钱还没有动就开始谋划下一轮，这通常是出于竞争态势的考虑，就不在这里讨论了。 4. 尽量不给投资人排他期 以我们的经验，要想保证融资交易能够在规定时间完成规定动作，一个很重要的原则是尽量不给投资人排他期，谁快跟谁走。 哪怕为此付出一些金钱上的代价（譬如为没有被选中的投资人支付一定的尽调费用），也是值得的。 如果非要给投资人排他期，我们宁肯在尽调之后给投资人一段时间（通常不超过10天）的独家法律文件谈判期，也不给投资人独家尽调（通常3-4周）的排他期。 当 然，要想做到上面这点，需要比较有利于公司的交易态势。 众星捧月的时候公司怎么提条件都说得出口，一棵树上吊着的时候提什么条件人家只需说No对话就结束 了。 现在有关投资人的信息越来越透明，财务顾问靠信息不对称吃饭的时代早就翻篇了，财务顾问真正的能力在于能否通过营造一个对融资企业尽可能有利的交易态 势为企业提供尽可能大的选择空间和尽可能强势的谈判地位。 5. 不用怕站队，引入战略投资人不是坏事 在全球范围内，互联网巨头在新一代创业公司的融资和发展过程中正在扮演越来越重要的角色。 在中国，几乎所有估值能够达到10亿美元、尚未上市的互联网公司里，都有BAT的身影。 仅腾讯一家，据媒体报道在2014年就至少投资了40家公司，涉及投资额达80亿美元。 如果你没有在更早的轮次里引入BATX这四家巨头或者京东、58、美团、唯品会、携程这样的“中头”，那么C轮是应该认真考虑引入战投的时候了。 它们能给被 投企业带来的价值除了资金之外还有业务和资源上的帮助与协同。 除了这些大家耳熟能详的中概股之外，很多A股公司也开始密集对新兴产业进行投资。 创业者们往往对与巨头站队这件事心存顾虑，但这真的不是他们在今天这种环境下应该特别考虑的事情。 C轮面前，活命重要，媒体上怎么喷账户不会骗人，两军相遇兜鼓的胜。 况且，继滴滴快的之后，更多跨BAT的惊天并购正在孕育。 爸爸们连孩子们互相睡都不介意了，孩子们就更没必要担心拿了哪个爸爸的钱会惹恼别的爸爸。 事实是，在绝大多数与互联网有关的领域，基于中国互联网的独特生态，站队是迟早会发生的事。 既然如此，与其晚站队，不如早站队，先于竞争对手把最有利于自己 未来发展的巨头引进来。 况且，今天的互联网巨头和中头们已经越来越有生态意识和格局观，知道如何帮忙不添乱。 在这方面应该说腾讯3Q大战后痛定思痛，为行业树立了一个值得点赞的标杆。 三座大山正在变成三座靠山。 在某些特殊的情况下，还有可能把引入特别有价值贡献的策略投资人当做B轮和C轮的跳板。 管它叫B+也好，Pre-C也好，叫什么无所谓，其实质是通过背对背的交易安排利用战略投资人独特价值贡献拉升C轮的价格。 这样即便给战略投资人的估值打个折，C轮整体的估值还是会得到显著提升。 我们最近在不止一个交易中就采用了这个策略。 最后我要说，今天中国的创业者是全世界最令人羡慕的一个群体。 他们在创业的路途中会遇到很多坎坷甚至走入绝境，但创业的人生是值得在80岁的时候回忆的人生。 优米祝所有的创业者朋友们羊年好运，面朝大海，每一轮融资都花开。
