央行降息，驱动长端利率下行，7月29日，10年期国债利率已经下探至2.16%，1年期AAA存单利率回落至1.9%。
这也就能解释，6月份货币基金为何出现大量赎回。截至今年6月末，31万亿的公募基金中有42%是货币基金，但受长端利率下行影响，货币基金（主要投资同业存单和短期债券）收益率已经跌破2%，因此货币基金份额从13.67万亿环比缩减为13.19万亿，净赎回达到4822亿。
同业存单的利率与10年国债利率存在利差，大概10bp—20bp，而债券市场最大的买方是银行，当国债收益率逼近银行的负债成本，银行可能减少买债，这意味着利率下限可能已经到达阶段性底部。
货币基金6月赎回超4800亿
今年以来，货币基金的份额本来逐月增长，从年初的11.22万亿增长到最高13.6万亿，却在6月份拐头向下，出现了负增长，开始大规模赎回。
截至6月末，31万亿公募基金中有42%是货币基金，但货币基金的份额从5月的高点13.6万亿，缩减为13.19万亿，净赎回达到4822亿。
究其原因，主要是由于货币基金收益率下降，货币基金买的是银行同业存单和短期债券等，收益率早已跌破2%。7月29日，1年期AAA存单利率回落到1.9%，10年期国债利率下探至2.16%，30年期国债利率下探至了2.39%。
值得注意的是，这次货币基金的赎回可能不仅是投资者自行决策，而是银行有意为之提醒投资者赎回。
上个月，某些国有大行客户经理，短信提醒客户关于资金利率的波动，认为货币基金可能会有较大的波动甚至亏损，建议客户先行赎回，转而购买大额存单或结构性存款等理财产品。
货币基金的收益率波动，受到同业存单利率的影响，后者关系着银行愿意承担的资金负债成本。当长期国债的利率下行，甚至等于或低于同业存单利率的时候，不考虑其他运营成本的情况下，银行几乎无利可图，甚至可能出现亏损。
货币基金可能亏损吗？
当利差缩小甚至为负值的时候，银行的可能性选择有几种，一种可能性是不再买入债券，一种可能性是减少负债成本，短时间内债券利率波动较大的时候，货币基金的收益率也会出现波动，甚至出现亏损。
历史上，货币基金只在极少数情况下出现微小亏损，且时间很短暂，通常几天内就能回升。一些极端案例比如，美国在2008年金融危机期间，货币基金因持有雷曼兄弟的商业票据而大幅亏损，净值跌破1美元，引发资金赎回潮和市场动荡，最终美国财政部介入，对货币基金收益率进行保底承诺。
目前看来，虽然长债利率和银行间拆借利率走低，但我国货币基金出现亏损的可能性极小，只是收益率走低，对投资者的吸引力下降，从而引起较大规模的赎回。
上述大型国有银行客户经理提供咨询时表示，短时间内利率波动可能较大，但7月底或8月初可能企稳，届时再买入货币基金也不迟。如此，这或许是短期的资金投向调整，货币基金的大额赎回并不一定会延续下去。
利率接近阶段性底部
6月末，国债利率一度处于低位。7月以来，央行先是借入国债，后又出于稳增长考虑开启降息，10年国债利率波动下破2.2%。
招商证券固收首席分析师张伟表示，当10年国债下破2.2%并且央行并未出现卖债落地的动作时，这进一步打开了长债利率下行空间。长债利率的下限在哪里，需要从两方面考虑：首先，资金价格是影响长端利率定价的重要因素。其次，存单利率代表了银行的边际融资成本，这也是影响长端利率定价的重要因素。
首先，央行通过调控短端利率进而调控长端利率，长端利率在短端利率基础上增加期限溢价和通胀预期形成。另外，资金价格也是机构加杠杆买债的成本，因此长端利率受短端利率影响，未来央行货币政策保持宽松，10年国债利率或许将回落至2.1%左右。
其次，银行是债券主要买方，其能接受的利率水平，隐含了利率的下限。对于银行来说，其边际融资的成本是存单利率。因而可以认为存单利率构成了长端利率的下限。7月29日，1年期AAA存单利率已经回落至1.9%。今年以来10年国债与存单利差在10bp—20bp，张伟团队认为短期长债利率的下限可能是2%—2.1%。
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银行大额存单是否安全可靠？
大额存单诞生于2015年，不过在2018年之前，大额存单并没有广为人知，甚至很多人连听说都没有听说过，大额存单之所以在这两年火爆，除了其自身的一系列优点之外，最主要的原因还是2018年资管新规落地，保本理财产品退出市场，空余出来的资金，需要寻求新的去处，拥有众多优势的大额存单才会走入人们的视线中。
对于投资保本理财产品的用户而言，他们最追求的显然是“保本”二字，也就是安全！在安全的基础上，进一步奢望产品的收益。 在保本理财产品退出市场后，市面上真正可以做到100%保本的只有两个——国债以及银行储蓄存款。
大额存单是储蓄存款的一种，属于一般性存款，受《存款保险条例》保障，对于银行而言，属于刚性兑付产品，所以说选择大额存单，不仅本金无虞，而且利息的安全性也没有问题，所以他就成为替代保本理财最好的产品了。
大额存单相比于保本理财产品有众多的好处：一是靠档计息，资金的流动性大大高于理财产品；二是安全性高于保本理财（保本理财的收益一般不做保证，保证的只是本金，当然正常情况下，收益也可以按时兑付）；三是可转让，进一步减少利息的损失。
不过大额存单并非说没有任何的缺陷，最大的缺陷在于其起存点，目前大额存单最低的起存金额为20万元，这个金额对于很多人而言，不是一个小数目，不少人甚至奋斗了一辈子，账户上都没有超过六位数的时候。
在银行存100万元的大额存单，除非碰到银行倒闭破产，否则安全性没有任何问题，那么银行会破产倒闭的，有概率，但是概率很低，最少建国至今，我国商业银行破产的案例也就两例，分别为海南发展银行与河北肃宁尚村农信社，对比我国4000多家的商业银行，概率真的是微乎其微，而且这两家破产的银行，个人储蓄并没有发生损失。 当然如果你还是有担心，可以分拆成少于50万一单（当然可能享受不到高利率）分别存入不同银行，或者直接存入国有大行和股份制银行，毕竟这些银行的实力更强，风控更严，经营更规范一些。
银行大额存单是“大额储蓄存单”，为了吸引大客户，会推出一些大额储蓄，储蓄金额一般在3至5万元以上，并相应上浮利率。 根据需要可能提供一年，三年不等的定期储蓄。 大额存单一般来讲，比同期定期存款利息率要高40%甚至60%难免会让想存的朋友有疑问，怕存钱反而买成理财产品最后还亏了，下面小小金融就给各位朋友分析一下，银行大额存单的安全性如何。
什么是大额存单大额存单，是指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证。 大额存单的投资门槛高，作为一般性存款，大额存单比同期限定期存款有更高的利率，大多在基准利率基础上上浮40%，少部分银行上浮45%，而定期存款一般上浮在30%左右。
我们可以知道，大额存单跟我们普通存单是一样的，只是由于起存的金额高(个人认购大额存单起点金额一般不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额一般不低于1000万元)，由于起点高，他的存款利率也比我们普通的存单利率来的高。 理财产品本质上是委托代理关系客户把资金委托给商业银行，银行代为理财。 理财收益归客户，亏损也由客户承担，银行只是收取一定的管理费、手续费等。
新的资管规定，对理财产品禁止“刚性兑付”和“兜底保本”。 实际上是进一步明确和强调了投资理财的委托代理性质。 我们经常说保本型理财产品，说到底是以商业银行本身的资产进行保证，不享受储蓄存款保险制度的保护。 假如万一的情况发生，商业银行倒闭了，清理资产后，第一步肯定是先归还储蓄存款，然后归还理财资金。
假如银行资产连储蓄存款都不够还的，那么存款保险基金会接着偿付储户的存款(额度到50万)。 那么，大额存单让不让取现呢?肯定是让取现的。 虽然大额存单规定了九个期限的产品种类，但是，如果急需用钱，大额存单照样可以取现。 既可以提前支取，又可以到期兑付。 除了照常取现，大额存单还可以做质押，有些银行发行的大额存单还可以在本行范围内转让。 具体都有哪些功能，还要看银行的产品介绍。
不管怎样，大额存单是银行的负债，安全性肯定大于理财产品。 理财产品取决于商业银行的投资管理能力和水平，如果不能实际上保证本金的安全，保证4～5%以上的收益率，那这家商业银行的专业能力和信誉也太不让消费者放心了。
请问老基民们，历史上发生过什么大事造成基金股市的动荡呢？
中国股市大事年表1989－－2007中国股市大事年表1989－－年，深股开市，中国在1949年之后终于有了第一代股民。 1991年，沪市老八股登场。 1992年5月21日，沪指从616点蹿至1265点，随后几天又登顶1420点。 监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。 到了11月，沪市创出393点新低。 1994年7月30日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92点一路涨至1052.94点。 1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5月18日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期货交易试点，沪指当天涨幅40%多；但仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。 1999年5月19日，沪市上涨51点，深市上涨129点。 空前的大牛市在9月9日最终奠定。 当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52点。 2001年6月14日，国有股减持办法出台，股市随后一路暴跌至1514点。 2005年4月29日，证监会发布通知宣布启动股改试点。 10天后，4家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程序。 2005年12月6日，上证指数开始了长达一年的逼空行情，2006年12月14日以16年新高2249点收盘。 2007年2月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪指昂首站上了3000点，并刷新了历史新高。 2007年3月18日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。 2007年5月9日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色25分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳4000点整数关口，收于4013.09点，全天上涨63.07点。 2007年5月15日，沪深股市由于交通银行的上市，沪指直接高开，但之后走弱，银行股成为盘中跳水的最大动力。 午后大盘又出现一波快速跳水，截至收盘，上证综指跌破3900点关口。 2007年5月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。 2007年7月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。 2007年8月22日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。 并未对股市造成严重冲击，上证指数低开高走，最高距5000点仅差1点，上证指数开盘报5002.84上涨22.77点，直接冲破5000点。 2007年9月15日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。 2007年9月28日，节前最后一个交易日上证指数突破6000点．截至本周五(9月28日)收盘，沪市总市值为亿元，流通市值.18亿元，平均市盈率由周四的61.8 倍攀升至周五的63.7倍；深市总市值为亿元，流通市值为亿元。 两市总市值为亿元，较周四大增7746亿元2007年10月13日宣布，从10月25日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 是今年来央行第8次上调存款准备金率，也使得存款准备金率与1988年创下的13%的历史高位持平。 央行表示，此举是为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。 而市场分析人士认为，此次上调存款准备金率0.5个百分点，可冻结银行体系资金超过1800亿元，一定程度上有助于缓解流动性过剩局面。 2007年11月5日中石油A股开盘48.6元2007年11月7日沪指一度跌破5500点关口．后收于5600点。 2007年11月中国人民银行10日宣布，中国人民银行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。 此次调整后，普通存款类金融机构将执行13．5％的存款准备金率标准，该标准创近年历史新高。 12日遂低开5174，最低至5033，考验5000点关口！2007-11-22,5000点支撑被击穿，收于于4984点。 人民币汇率中间价突破7.40。 2007-11-28，半年线破。 2007-12月股指在4800-5000之间整理。 2007-12-20，央行加息。 中国人民银行决定从2007年12月21日起 调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的 7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。 个人住房公积金贷款利率保持不变。 --------------------------------------------------------2008年初股指稳步摸生至5552点,为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 股指以5290点回应。 16日人民币汇率中间价报于7. 1,全球笼罩在跌势下，先是亚太股市，而后波及欧美，收于4914.44.,全球笼罩在跌势下，先是亚太股市，而后波及欧美，收于4400,单日最大跌幅。 前几个交易日的小小反弹过后，近日迎来的却是雪崩。 4419.29中国外汇交易中心公布：28日人民币汇率中间价报于7.1996，人民币较上周五上涨了69个基点。 继上周美国降息75个基点之后，市 场对29日美联储的再次紧急降息表示极大的预期。 在不断的降息打压下，美元承压走低，人民币对美元中间价直破7.20关口。 这也是继上周人民币连创3日新 高后的又一次突出表现
外汇是什么意思？哪位朋友耐心解答下？
黄金外汇投资九大优点（一）投资目标是国家经济，而不是上市公司业绩 我们股市得股票是没有票面价值，他是用来反映上市公司业绩的凭证，而这家公司业绩好不好，我们不了解？他后期发展潜力大不大？我们也无从知道？他公司真实财务状况，我们也不知道？这些只有上市公司得高层才能了解！所以我们去做投资不那么了解得公司，做不了解得项目，这样能安全吗？资金有保障吗？像曾今得银广厦，亿安科技，杭萧钢构，这些股票曾经发布得假业绩害死多少股民，还有很多作假股民所不知道的，您觉得这样得市场你能赚钱吗？而外汇是投资国家经济，一个国家经济好坏，后期经济饿趋势，是透明的，大家可以看得见的，投资这样的品种是不是更安全呢？避免踩到了地雷股得机会，赚钱的机会是不是会更多些呢？（黄金它是保值性得商品） （二）外汇是双边交易，可买升可买跌，可避免其中之规限 在股票市场，大盘从去年10月得6124点，参与操作，只有亏钱的份，而且中国股市是熊长牛短，你一直奋斗，一直得亏钱，如果股市可以做空的话，你从去年得6000多点到今年的1600多点你能赚多少？而外汇操作可以做涨做跌，如果分析他后期走势会下跌，就下空单，照样可以赚钱。 （三）保证金交易，投资成本低 保证金交易：只花百分之一资金，就可以去做百分之百资金得投资，赚得利润是一样对的，就比如黄金800美金得时候，你花800美金买一手，涨到850的时候卖出，就赚50美金，而保证金交易，你只需8美金做黄金得多单，涨到850时卖出，也可以同样赚到50美金，却只需要8美金得成本，这样就是杠杆操作。 （四）成交量大，不容易为大户所操控 我们都知道股市是大雨吃小鱼，小鱼吃虾米的市场，你觉得你是什么角色？在股市里，国家要赚钱，庄家机构要赚钱，散户股民赚钱，这到底是谁赚得钱呢？你觉得在这样得市场上散户能赚到钱吗？外汇得成交量是3万亿美金以上，加上外汇他是代表国家经济，不可能受认为操控，使我们的操控更公正，赚钱机会更大！ （五）T+0交易 股票是T+1交易，当天买入，当天不能卖出。 庄家利用价格上升，引诱人进场买进后，眼睁睁看着下跌，不能卖出，交易不灵活，而外汇得品种一发现有下跌趋势，马上反琐作空，照样可以赚钱。 （六）能够掌握亏损（设置止损、止赢）不会因为没有买家或卖家承接而造成更大得损失 据投资专家统计，投资者亏损大部分来源心态，心态会严重影响我们分析，赚一点就跑，下跌的时候却是越套越深，而我们得系统可以止损、止赢，让电脑去严格执行，只要设置好一定得比例，我们就算不会分析，用抛硬币得方法都能赚钱，这是巴菲特所说的，用硬币赚钱比用脑子赚钱容易多 （七）24小时交易，买卖可随时进行 股票交易时间只有4小时，而且都在工作时间，这样就造成了您不方便分析和投资。 外汇是24小时交易，最活跃得时间是晚上8点到12点，做适合我们中国人业余投资，也是据投资专家分析，人在放松愉快得时候，做出得分析是赚钱机会最大的！ （八）黄金得品种单一 您买股票一千七百只股，无法集中精力研究他们的过去走势和未来方向，总是“追涨杀跌”。 而黄金只有一个品种，你通过长期对它得跟踪分析，就对它后期得方向了如指掌，你觉得这样得投资能不赚钱吗？ （九）黄金是一种商品 价格不可能现价每 180克跌到100克，后天跌到50克的，而股票10块跌到5块再跌到3块，没有任何原则的，而黄金就算买180跌倒160都不要怕，她会涨回去的，它是有价值得商品。
