哪咤汽车失血逾百亿元豪掷15亿打广告 应用程序安全漏洞曾遭点名

2024年,哪咤汽车"出海"势头延续,其泰国和印度尼西亚的工厂已经分别于2024年3月和5月投产,在马来西亚的工厂在2024年1月动工。2024年6月26日,哪咤汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司(以下简称"合众新能源")向港交所提交了上市申请。

冲击港股上市背后,合众新能源面临亏损、"失血"的窘境,其三年亏损超180亿元,且2023年广告及宣传开支激增,三年合计超15亿元。以销量计算,哪咤汽车在国内新能源乘用车品牌的市场份额为1.2%,但其截至2024年5月底的汽车销量,与2023年同期相比有所下降。此外,报告期内,哪咤汽车还频繁被投诉定金未退还,APP"哪咤汽车"曾因存个人信息泄露的安全漏洞等问题被"点名"。

一、毛利率连年告负,3年均录得亏损逾180亿元

2014年,合众新能源的前身浙江合众新能源汽车有限公司由方运舟创办成立,同时,方运舟亦是合众新能源的执行董事、董事会主席兼控股股东集团成员。2018年,合众新能源发布"哪咤"品牌,哪咤汽车第一款量产车型"哪咤N01"交付。于2021年,合众新能源开始研究右舵车型,预备扩张海外。

2021-2023年,合众新能源的营业收入分别为50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元,2022-2023年,其营收增速分别为156.54%、3.87%。

可见,合众新能源的营收不断增长,但2023年的增长速度大幅下滑。

而在另一方面,合众新能源报告期内均未实现盈利。

2024年6月18日招股书显示,2021-2023年,合众新能源录得毛利分别为-1.75亿元、-2.94亿元、-2.01亿元,毛利率分别为-34.4%、-22.5%、-14.9%。

2021-2023年,合众新能源的净利润分别为-48.4亿元、-66.66亿元、-68.67亿元。

可见,三年间,合众新能源的净利润均告负,累计亏损达183.74亿元,且毛利率均告负。

二、3年累计"失血"逾120亿元,广告及宣传开支飙升3年合计超15亿元

而合众新能源连年亏损之下,其销售及分销开支逐年递增。

2024年6月18日招股书显示,2021-2023年,合众新能源的销售及分销开支分别为6.95亿元、10.42亿元、19.23亿元。2022-2023年,此项开支增速分别为49.92%、84.5%。

其中,2021-2023年,合众新能源的广告及宣传开支分别为3.33亿元、3.33亿元、9.17亿元,2022-2023年其增速分别为0.12%、174.89%。

同期,合众新能源折旧及摊销费用分别为0.42亿元、1.08亿元、1.99亿元,2022-2023年,其增速分别为157.11%、83.71%。

由上可知,报告期内,合众新能源销售及分销开支递增,近一期即2023年同比增速超80%。同期,近三年,合众新能源广告及宣传开支飙升,3年合计超15亿元。

在经营业务的发展过程中,合众新能源近三年的经营活动所用现金净额均为负数。

据2024年6月18日的招股书,2021-2023年,合众新能源经营活动所用现金净额分别为-29.91亿元、-54.08亿元、-43.54亿元。

由上可知,报告期内,合众新能源经营活动所用现金净额合计为-127.54亿元,且三年均告负。而另一方面,合众新能源的广告及宣传开支飙升,近3年合计超15亿元。

三、市占率1.2%,整体销量下行或承压

新能源车企不仅面临着传统燃油车的竞争,其内部竞争同样激烈,因此导致新能源乘用车市场竞争格局较为分散。

据2024年6月18日的招股书,2023年,国内共有146家新能源乘用车品牌,其中销量规模在10万辆以上的有16家品牌,合计占2023年全年市场份额的66.6%。

2023年,按照销量计算,国内前十大生产新能源乘用车品牌中,各品牌市场份额从大到小排列分别为5%、4.2%、1.8%、1.5%、1.5%、1.3%、1.2%、1.2%、1.1%、1%。

其中,合众新能源旗下"哪咤"品牌位列销量第八,所占市场份额为1.2%。

值得注意的是,报告期内,合众新能源销售的哪咤品牌汽车中,部分车型交付量下滑。

据2024年6月18日的招股书,合众新能源罗列了报告期内四项车型的交付数量,哪咤L于2024年5月开始交付。具体来看交付数量的车型,四项车型包括哪咤AYA系列、哪咤X系列、哪咤S、哪咤GT。

2021-2023年,合众新能源交付的哪咤AYA系列的数量分别为45,476辆、97,995辆、50,095辆;交付哪咤X系列的数量分别为18,730辆、45,405辆、46,724辆。

哪咤S于2022年11月开始交付。2022-2023年,哪咤S车型的交付数量分别为1,093辆、20,278辆;哪咤GT于2023年5月开始交付,截至2023年末,哪咤GT的交付数量为7,092辆。

经计算,报告期内,合众新能源各车型合计交付量分别为64,206辆、144,493辆、124,189辆,2022-2023年,其交付量增速分别为125.05%、-14.05%。

另外,合众新能源表示,截至2024年5月底,与2023年同期相比,合众新能源的汽车销量有所下降。

由此得知,此番上市,合众新能源或面临汽车交付量下降的"考验"。

四、定金未退还遭投诉,汽车app曾因安全漏洞被"点名"

在销售汽车上,合众新能源建立了线上线下的产品推广、销售及服务渠道。合众新能源主要通过综合网络在国内销售并经销车辆,该网络包括作为直销渠道的哪咤直营门店、以及符合行业管理的经销商渠道,主要包括运营哪咤经销商门店的哪咤城市合伙人及大客户经销商。

而在哪咤汽车销售的流程当中,曾多次遭到部分消费者投诉定金未能退还。

据消费者服务平台"黑猫投诉"2024年6月17日发布的公开信息,编号为17373839592的投诉显示,投诉人在武汉三环星汇购车时,被告知需选择五年分期购车,后申请全款购车遭拒,取消订单后门店未退还定金,客服告知退款需门店审核,要求门店立即退款。

据黑猫投诉2024年6月19日发布的信息,编号为17373890092的投诉显示,2024年5月31日,投诉人通过哪咤汽车app付款2,000元下定哪咤L汽车,显示48小时可退。投诉人表示于48小时内申请退定,但提示需要退款审核,过去半个月后无人主动联系退款审核,而投诉人向本地经销商拨打电话发现为已离职人员因而直接挂断。

据黑猫投诉2024年6月20日发布的信息,编号为17373928148的投诉显示,投诉人称,在哪咤app下定车辆定金交付2,000元,合同协议显示48小时退款,6月19日17时左右申请了退款后,并于6月20日向哪咤汽车广州广物骏孚用户中心多次明确要求退款,申请退款后未及时处理,以及未有工作人员对投诉人进行联系。

此外,合众新能源旗下"哪咤汽车app"曾因安全漏洞等问题被"点名"。

据国家互联网信息办公室公开信息,2021年7月6日,浙江省App违法违规收集使用个人信息专项治理工作组发布《关于萌拍拍等57款App违法违规收集使用个人信息情况的通报》,在本地生活类app情况一栏,哪咤汽车app遭"点名"公布,其运营商为合众新能源,软件版本为3.8.0,存在的问题为"未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围;未经用户同意手机使用个人信息;存在引起个人信息泄露的安全漏洞等"。

综合上述而言,此番冲击港股,合众新能源除了要应对业绩亏损、销量下滑的窘境,其还频繁被投诉定金未退还,旗下APP"哪咤汽车"曾因存个人信息泄露的安全漏洞等问题被"点名"。

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