7月25日，中药巨头片仔癀股价巨震，一度跌逾8%，最终收跌7.59%，单日市值蒸发超百亿元。股价大跌背后，公司刚刚披露了上半年业绩快报，公司上半年实现营业收入约为56.5亿元，同比增长11.99%；对应实现的归属净利润约为17.2亿元，同比增长11.61%。虽然呈现出营收、净利双增的局面，但公司半年度净利增幅系近十年来最低的一次。同时，片仔癀半年度净利润增幅下滑更为明显，已从2018年的42.55%降至2024年的11.61%。此次增幅也低于受新冠大流行影响最深的2020年。
大幅收跌7.59%
7月25日，片仔癀低开低走，大幅收跌7.59%。
交易行情显示，7月25日，片仔癀低开6.24%，开盘价为201.02元/股，盘中公司股价震荡下滑，一度跌逾8%，最低下探至204.93元/股，最终收跌7.59%，收盘价为207元/股，总市值为1249亿元。全天成交金额为9.33亿元，换手率为0.74%。
经计算，仅7月25日一个交易日内，片仔癀总市值蒸发约102.56亿元。
消息面上，片仔癀于7月24日晚间披露上半年业绩快报显示，报告期内公司实现营业收入约为56.5亿元，同比增长11.99%；对应实现的归属净利润约为17.2亿元，同比增长11.61%。
片仔癀表示，公司营业总收入同比增长11.99%，主要原因系强化市场策划及拓展销售渠道，公司核心片仔癀系列产品、控股子公司福建片仔癀化妆品股份有限公司（合并）的销售收入有较大增长所致。
值得注意的是，片仔癀净利增速出现放缓。东方财富显示，2015—2023年九年间，片仔癀中报归属净利润增幅均高于今年上半年，且2021—2023年来，片仔癀中报净利增幅逐年下降，分别为28.96%、17.85%、17.23%。
最更为致命的是，片仔癀收获近五年内最差二季度营收增幅。2024年二季度，片仔癀实现营收24.8亿元，增幅首次降至个位数，为2.58%。此次增幅也还远低于受新冠大流行影响最深的2020年。净利润更是近七年来首次出现负增长，报告期内实现净利润7.45亿元，增幅为-3.48%。据悉，今年一季度，片仔癀实现归属净利润为9.75亿元，同比增长26.61%。
科方得智库研究负责人张新原向北京商报记者表示，对于片仔癀股价大跌，可以理解为投资者对业绩增长的预期和实际业绩之间的差距产生了质疑，这也反映了投资者对于公司业绩和未来发展的关注和担忧。
原材料成本压力
为何如此，片仔癀解释，公司核心片仔癀系列产品及化妆品的销售收入实现较大增长，但重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩。
片仔癀的业绩增长主要依靠片仔癀系列产品。无论片仔癀如何解释，从营收下滑来看，片仔癀系列产品已不好卖。
片仔癀主要靠给片仔癀系列产品提价，拉动业绩增长，但如今这一招已不再管用。
一是，片仔癀系列产品价格已实在太高昂，甚至比黄金还贵。提价的做法实际上是将上涨的成本转嫁给了消费者，对于本身就不算大的片仔癀产品消费群体，这种拉动业绩的方式或即将接近天花板。据统计，2004—2023年，片仔癀锭剂产品提价共20次，零售价从最初的325元/粒升至760元/粒。
二是，片仔癀系列产品的成本不断升高，持续挤压着片仔癀靠提价才维持的毛利。天然麝香和天然牛黄是片仔癀的两大核心原料成本，两者所占原材料成本的比重达到90%。以天然牛黄为例，据中药材天地网，截至7月25日，天然牛黄价格已涨到140万元/公斤，而就在10年前，2014年，天然牛黄价格为20万/公斤。
据年报，2019—2023年，片仔癀肝病用药（主要为片仔癀）业务毛利率为78.79%，已连续五年下滑，同比分别下降1.03%、0.03%、0.16%、0.89%、2.11%。
片仔癀想再试一次。在2023年年报中片仔癀表示，保健食品对标国内先进企业，以自有“蓝帽子”产品（注：芦笋颗粒、珍立片/胶囊、双孢蘑菇提取物片、西洋参三七丹参颗粒等）为重点，形成大健康产品矩阵。但最终成果如何只能靠市场检验。
值得一提的是，今年7月1日国家药监局会同海关总署起草了《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告（征求意见稿）》，放开进口牛黄试点，业内人士预期该政策的实施有望打破天然牛黄供不应求的局面，原料价格有望回调，或逐渐减轻公司原料成本压力。
针对公司相关问题，北京商报记者向片仔癀方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。
北京商报记者 丁宁
片仔癀变脸时隔8年业绩增速双降，未来的业绩增长如何？
片仔癀变脸时隔8年业绩增速双降，未来的业绩增长如何首先是由于市场上面充满了很多类型的抗炎药物所以很多人的选择程度很高，其次就是片仔癀对于很多人而言都是一个相对可靠的药品，再者就是片仔癀在未来的发展道路中会面临一些销售困难，另外就是片仔癀在未来的发展道路中会有一些股东可能会撤出对应投资，需要从以下四方面来阐述分析片仔癀变脸时隔8年业绩增速双降，未来的业绩增长如何。
一、由于市场上面充满了很多类型的抗炎药物所以很多人的选择程度很高
首先就是由于市场上面充满了很多类型的抗炎药物所以很多人的选择程度很高 ，对于市场上面的很多人而言在选择抗炎药物的时候可以选择的程度都是很高的。
二、片仔癀对于很多人而言都是一个相对可靠的药品
其次就是片仔癀对于很多人而言都是一个相对可靠的药品 ，对于片仔癀而言是一个相对可靠的药物这种情况下使得很多人都愿意使用片仔癀来治疗一些疾病，这样子可以更好的保证自身的健康安全。
三、片仔癀在未来的发展道路中会面临一些销售困难
再者就是片仔癀在未来的发展道路中会面临一些销售困难 ，对于片仔癀而言他们在未来的发展道路中会面临一些销售困难主要就是市场的竞争非常激烈。
四、片仔癀在未来的发展道路中会有一些股东可能会撤出对应投资
另外就是片仔癀在未来的发展道路中会有一些股东可能会撤出对应投资 ，对于片仔癀而言在未来发展道路中如果销售的业绩没有办法提升那么很多股东可能会退出对应投资。
片仔癀应该做到的注意事项：
应该提升自身的影响力。
一粒药卖1600的片仔癀跌停，“药茅”神话要讲完了？
文 | AI 财经 社 陈畅 亓宁
编辑 | 杨洁
片仔癀的泡沫快要到头了。
不久前，“神药”片仔癀也卖出了“抢茅台”的气势。 一粒3g的小小药片在电商平台被炒到上千元；线下店也玩起了“限购”，开门10分钟药就被抢购一空。 在资本市场上，这只“药中茅台”更是上市18年股价翻了300倍。 在7月21日，片仔癀盘中股价创下491.88元的 历史 新高。 面对它超乎逻辑的“疯涨”态势，片仔癀的大股东，却坐不住了。
7月21日晚，根据片仔癀的公告，其大股东九龙江集团计划减持比例不超过公司总股本1%的股份。 但不要小看这1%，因为按照减持当日收盘价计算，它价值30亿元。
受此影响，7月22日，片仔癀午盘暴跌7.93%，半天之内市值蒸发了234亿元；午后股价持续下行，最终跌停收盘。
“片仔癀大股东减持对于市场来讲肯定是一个利空消息。 ”苏宁金融研究院高级研究员付一夫向AI 财经 社表示，“一般来说，这一动作可能传达出两个信号，一是它要套现，二是不看好公司未来前景。 因此片仔癀股价短期内会有下行压力，但长期来看，最终还要取决于公司业绩以及市场情绪，不排除其回归原有轨道的可能。 ”
也有市场人士分析称，经过前期对老字号、独家配方的中药炒作，中药股已经明显存在较大泡沫，片仔癀的股东减持，很可能是泡沫破裂的一个导火索。 但是，仍有不少散户坚信，下一个“药中茅台”正在路上。
而值得关注的是，和片仔癀同为中药老字号的广誉远，其股价在最近一个月内飙升了1.5倍，也同样经历了控股股东减持，并易主国资。 但在7月22日，广誉远同样跌停。
7月21日晚间，片仔癀发布公告称，公司控股股东九龙江集团计划15个交易日后的3个月内，将通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本1%的股份，即不超过603.32万股。
减持前，截至7月21日，九龙江集团持有片仔癀3.49亿股，占公司总股本的57.92%。 公告还显示，九龙江集团的母公司、一致行动人漳州市国有资产投资经营有限公司位列第五大股东，持有片仔癀0.5%的股份。 但自片仔癀上市以来，这两家公司之前从未减持过其股份。
“事出反常”，这引得市场一片议论纷纷。 实际上，片仔癀自从2003年上市以来，其股价一直呈上升趋势。 近两年更是夸张，2020年以来其股价涨幅已超过348.9%；在2021年这半年多的时间内，累计涨幅已高达83.47%。 在7月21日减持公告发布的当天，片仔癀股价日涨幅仍高达4.87%，报收489.76元/股，创下了其收盘价的 历史 新高，总市值攀升至2955亿元。
与之形成反差的是，片仔癀当年上市时发行价只有8.55元/股，如今复权后相当于18年内股价涨了近300倍。
九龙江集团持有的片仔癀股份主要是来自于IPO前和其他方式获得。 按照7月21日收盘价计算，此次减持这位大股东可套现近30亿元。 减持后，九龙江集团仍为控股股东。
但值得注意的是，片仔癀还有其他“明星”股东。 既有进进出出的机构，也有“坚守”的超级牛散。
在片仔癀的十大股东名单中，一个叫王富济的名字赫然列于第二位。
王富济是位个人股东，最早于2009年片仔癀平均股价只有5.5元时果断出手。 2009年，王富济买下片仔癀620万股，在2010年上半年持股数量增加至630万股，自此长年位居第二大股东。 此后他通过配增、转增等方式进行增持，截至目前持有片仔癀2703.75万股，持股比例为4.48%。 按7月21日片仔癀的股价计算，王富济所持股票市值当时高达132.4亿元，而粗算他逐次买入的成本总共才花了约2.5亿元。
持股至今的12年时间里，王富济基本没有过减仓，唯一的一次是2014年三季度他曾小幅减持11余万股，不过在随后的第四季度又及时买回。 这也让他被外界戏称为“片仔癀扫地僧”，被冠以“A股最牛散户”之称。
在今年4月份的《2021年福布斯全球富豪榜》上，王富济以12亿美元身家上榜。 与他并列的，有华为掌门人任正非和曾经的中国首富陈天桥。
但王富济似乎从片仔癀身上还没“捞够”。 他在2014年曾向临时股东大会提案要求，自2013年度起将公司现金分红比例提高至60%，而以往片仔癀每年分红比例是不少于30%。 但该提案并未被通过。
相比王富济，私募大佬林园则是“进进出出”。 以他自己名字创设的林园私募基金中，林园21号、29号、101号多达三只私募产品曾出现在片仔癀2020年中报前十大股东里。 但到了三季报中，却只剩林园投资29号一只基金。 在片仔癀2020年年报披露时，林园投资产品的身影则彻底消失了。
网上流传有一段视频，其中林园说：“我不用工作，每天跳黑灯舞，一次也没有错误，现在就买医药。 ”这位私募大佬曾不断在公开场合为片仔癀站台，2017年其接受采访时就称“片仔癀未来股价或许会超越贵州茅台”。 2021年6月，一封林园在片仔癀股东大会上的亲笔信内容传遍网络，信中写道：“林园及林园投投资，从2005年买入片仔癀至今一股未卖。 ”林园还说过，“片仔癀是一家伟大的公司，片仔癀是独门生意，它最终要卖到2瓶茅台的价格。 ”
虽然说得动听，林园却“食言”退出了片仔癀前十大流通股股东。 对此，林园曾解释称，是将持仓拆分到其他小基金去了。
而随着九龙江集团减持，一直“坚守”的也只有作为个人投资者的王富济了。
“片仔癀这只股，我从几年前就开始关注了，但一直没当回事，没想到被炒成了‘神’。 再跌跌看吧，我还是决定短期之内不要入手。 毕竟过眼浮财，都是要还的。 ”一位股民向AI 财经 社表示。
片仔癀被炒成“神药”，它的护城河又在哪里？
一位福建消费者向AI 财经 社感慨说，之前在漳州本地，片仔癀还是几十元一粒的时候很多人还不屑买，现在被“炒”到了一粒药卖1600元，却纷纷抢购了起来。 “这些人不是囤积居奇的话，还能是什么？”他说，这药涨价很快，“明明在不久前还是五六百元一粒。 ”
在2021年6月，片仔癀突然被曝出“大面积缺货”。 AI 财经 社实地探访北京朝阳区银河SOHO的片仔癀体验店发现，售价为590元一粒的片仔癀，在店内每人只限购2粒，隔了一夜之后每人的限购数量就减为1粒。 现在，用户要买片仔癀，线下店直接告知“没货，想买的话打电话等通知”。 线上渠道和黄牛也借此机会，疯狂加价牟利。
有抢购片仔癀的消费者告诉AI 财经 社，这样小小一粒药，之所以被他们“追捧”，也是因为他们相信片仔癀的“神效”。 该药的公开成分有牛黄、麝香、蛇胆、田七，被医生公认的功效是“活血化瘀、消炎止痛”，但在民间传言中，片仔癀的疗效却变得有些离谱，“片仔癀能治癌”“减少癌症患者生前痛苦”“长期服用片仔癀能延寿5年”的说法比比皆是。
中央 财经 大学副教授刘春生对AI 财经 社表示，“片仔癀的炒作价值可能已经超过其药用价值”。 他分析称，国家对中药的大力扶持，加之现代人消费水平提高、开始重视 健康 等因素，也变相成为片仔癀的炒作基础。
有媒体报道称，市面上的一些片仔癀体验馆，其背后主导的是茅台酒经销商。 “喝茅台”和“买片仔癀”在他们的推动下，俨然都成为了一种“身份象征”。
而能够支撑片仔癀药价和高股价的，也很大部分是源于其原材料的“绝密性”和“稀缺性”。 据了解，片仔癀的配方被国家列为绝密级配方，保密期限为永久。 而原材料中占比达90%的是牛黄和天然麝香，它们因为极其稀有，价格也在不断上涨。 根据央视在2020年11月的调查报道，有商户花费好几个月才收到一小撮牛黄，0.5公斤价格高达20多万元。
借着“稀缺性”营销，不断涨价也成为片仔癀营收增长的秘诀。 AI 财经 社发现，在近15年时间内，片仔癀核心产品共提价了15次。 据了解，片仔癀的价格在2005年是130元/粒，在2017年左右就被提价到了现在的590元/粒。 因此，在2017年片仔癀的营收增速一度达到60.85%。
但值得注意的是，在2017年之后，片仔癀的营收增速开始逐年下降，到2020年创下了近五年来的新低，仅有13.78%。 同时，据同花顺统计的2014年-2018年多家中药公司的毛利率数据，片仔癀的五年平均毛利率仅45%，远低于同仁堂、仁和药业的70%-80%。
营收主要依靠单一爆品的片仔癀也在发展其他业务。 2006年起，片仔癀将日化类产品计入公司收入。 2020年，片仔癀化妆品销售为6.11亿元，贡献净利润1.14亿元。 2020年10月，片仔癀发公告称，启动分拆控股子公司片仔癀化妆品上市的前期筹备工作。
除了片仔癀，A股市场上还有一家拥有保密配方的中药股广誉远，在一个月前它的股价就和“老大哥”片仔癀一样走出了“魔鬼步伐”。 也是在7月22日，整个中药板块被片仔癀带崩时，广誉远第一个跌停。
这家同为老字号的中药企业还有一个特点——赚钱靠中药，“吆喝”靠白酒。 而7月22日，白酒板块也同时走弱。
从6月16日至7月21日，广誉远的股价涨幅接近156%，从20元左右一度涨到了54.04元的高点，市值从百亿规模上涨至236.26亿元，成为A股市场新的当红“炸子鸡”，其势头不亚于片仔癀。
在此期间，广誉远的股东们同样动了套现的心思。 6月30日，广誉远发布了一份公告，称控股股东东盛集团的一致行动人华能信托计划在6月17日至6月29日之间大幅减持了561.8万股，占流通股本的1.14%。 而自6月以来，该信托计划就已经多次减持，自然人股东徐智麟更是从3月初就开始减持。
根据广誉远7月5日公布的减持计划，东盛集团和华能信托计划预计再减持不超过1%的股份。 至此，东盛集团已经多次被动减持上市公司股份，此次减持原因是质押股份触发约定违约条款被动转让。
过去12个月内，东盛集团和华能信托计划分别通过二级市场减持了广誉远1.99%和2.52%的股份，分别套现约1.5亿元、3.7亿元。
东盛集团的背后是郭家学，但是如今这位陕西资本大鳄的资金压力已经影响到了广誉远的控股权。 截至今年一季度末，东盛集团还持有上市公司11.82%股份，但这5800多万股票有接近97%处于质押状态。 在4月22日，其在开源证券质押的1450万股股票刚刚“无奈”转让给了自然人钟学智。 到了6月7日，为了还债，东盛集团抵押在晋创投资的3150.90万股股份直接过户给了后者。
7月16日，股权过户手续完成，广誉远正式易主山西国资，公司股价随即走到了巅峰。在此背景下，7月22日的低开跌停更让股民们难以接受——本来以为它是下一个片仔癀，为什么这么快就一起崩了？
在国内的中药市场上，A股“出镜率”最高的几个老字号有片仔癀、云南白药、广誉远、同仁堂、九芝堂。 其中市值最低的是九芝堂，但其同样在谋求国资背景的新控股股东。 相比之下，广誉远虽然也有所谓的“保密配方”，但地位比起其他中药行业的“大哥”们还相差甚远。
2020年，广誉远实现营业收入11.09亿元；净利润3200.3万元，不到片仔癀的1/50。 而广誉远的业绩从2019年二季度就开始出现连续负增长。 今年一季度，公司净利润同比下降81%，仅为516.99万元；其经营现金流净额已经连续 11 年、45个季度为负值。
与片仔癀相似的地方是，广誉远也有着市场青睐的所谓“独家配方”药。 这家宣称有着480多年 历史 的老中医品牌，自称拥有龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸四大核心品种以及其他共百余种传统中药批准文号，其中龟龄集是目前国内存世最完整的复方升炼技术的活标本，被誉为“中医药的活化石”，与定坤丹均为国家保密品种。
但就是这样一个占据赛道与赚钱能力双重优势的老字号，为什么业绩却连年下滑呢？对此，广誉远主要提到了两点原因：产品销售结构变化导致毛利率下降，加大终端动销销售费用增加。
近年来，广誉远逐渐加大精品中药的布局，业务占比从2019年的不足10%攀升到了22.42%。 该业务的毛利率水平比传统中药高出4-6个百分点，但二者却都在以肉眼可见的速度逐年下滑。 就连白酒行情里的“概念神器”——占比只有3%左右的 养生 酒业务，毛利率也在一年之内从68%降到了54%以下。
根据广誉远的解释，公司主要的精力的确都放在了调结构、拓市场等方面，但却迟迟不见效果。 2019年-2020年，公司的销售费用分别为5.41亿元、5.84亿元，也就是说每年要花掉一半的收入做营销。 而另一边，公司的研发费用却从6270.98万元降到了4344.15万元。
在最近几次龙虎榜上，广誉远的前五大买卖席位中开始频繁出现赵老哥、深圳帮、方新侠等游资身影。 而在资本市场上有一个常识，市场“盘子”越小，公司的股价越容易被资金左右，成为炒作的对象。 但事实证明，投机炒作的资本泡沫吹起来快，但破灭也会更快。
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A股“医药茅”片仔癀第三季度盈利下降发布公告称经营活动正常
A股“医药茅”片仔癀()发布三季报显示，今年第三季度公司盈利下降；10月24日开盘后公司股价放量跌停，报收231.62元/股。 同日晚间，公司发布业绩说明公告，表示目前公司经营正常，第三季度盈利同比下降主要系去年同期异常高增长所致。
公司经营活动正常
10月21日晚间，片仔癀发布三季报显示，前三季度公司实现营业收入66.16亿元，同比增长8.25%，净利润20.52亿元，同比增长约2%，基本每股收益3.4元。 其中，第三季度公司净利润7.38亿元，同比下降17.64%，出现自2016年第四季度以来首次单季度盈利下降。
另外，前十大流通股东中，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康结束了自2021年以来持续增持，首次出手减持82万股，公司大股东漳州市九龙江集团也再度减持了150万股。
10月24日开盘后，片仔癀股价迅速跌停，盘后数据显示沪股通活跃成交片仔癀，同时位居第一大买方和卖方席位，单一席位净卖出合计2.9亿元。 另外，机构专用席位和华泰证券总部也同时现身前五大买方和卖方席位；前五大卖方合计卖出2.77亿元。
当日晚间，片仔癀发布业绩说明公告，表示目前生产经营活动均正常推进，无应披露未披露重大事项，同时就三季报业绩进行说明。
今年以来，片仔癀表示努力调控营销渠道，夯实市场基础。 一方面，加强精准营销，拓展使用人群；另一方面，将经营增速回归到合理区间并保持可持续的良性发展。 因此，公司今年第三季度单季度的扣非后归母净利润环比增长16.32%，公司经营保持稳健增速。
但因2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%，受这一异常基数影响，片仔癀今年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。 若参照2020年基数，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润增长56.06%，公司2022年第三季度单季度的扣非后归母净利润增长60.96%。
去年异常高增长
片仔癀进一步指出，2021年第三季度高基数，彼时市场炒作片仔癀锭剂零售价格，对此公司高度重视，采取一系列措施抑制投机行为，坚决维护市场秩序。
据介绍，自2021年6月起，片仔癀大幅提高产品供应量，加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的管理力度，努力平抑投机，缓解市场供需矛盾。 同时，公司主动积极拓展销售渠道，开启天猫片仔癀大药房旗舰店和京东片仔癀大药房旗舰店，加大线上销售比例，以满足终端消费者的多元化需求。
报道显示，从2021年一季度末开始，片仔癀药品走俏，盛况空前，售价590元/颗被黄牛炒到了1600元/颗，仍然是“一颗难求”；今年价格逐步回落，#黄牛回收片仔癀最低仅400元#一度登上微博热搜榜单。
片仔癀表示，该特殊背景下的异常增速，不利于公司长期稳定发展。 公司将持续深入实施“多核驱动，双向发展”战略，持续巩固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宫牛黄丸新增长极，推动片仔癀化妆品产业再升级，着力打造核心系列品种爆款产品；对内夯实基础挖掘潜力打造新增长极；对外寻求上下游、左右侧的产业拓展，凝聚内外合力，推动公司高质量发展跨越。
