| 21世纪经济报道 作者 | 唐婧 编辑 | 曾芳 新媒体编辑 | 实习生朱一丹
有市场消息称，继监管部门对债市调控力度升级后，国内多家券商自发采取了限制措施，有机构甚至暂停了部分期限的国债交易。此外，还有证券公司暂停“桥类”业务，“桥类”业务在业内俗称“过券”，券商在该类业务中只承担通道的功能，为其他两家机构(产品)牵线完成债券交易。
21世纪经济报道就此消息向多名券商相关人士问询，其中有两名向记者证实上述消息属实，但背后是否有监管指导并不清楚。
8月12日，国债期货迎来全面回调，长期限品种跌幅更大。Wind数据显示，截至收盘，30年期国债期货主力合约跌1.11%，10年期国债期货主力合约跌0.59%，5年期、2年期国债期货主力合约分别跌0.34%和0.14%。现券方面，长期限国债收益率出现上行，截至16点30分，10年期国债活跃券240011收益率上行3.70bp报2.2370%，30年期国债活跃券230023收益率上行4.75bp报2.4275%。
分析人士认为，央行态度是周一债市回调幅度较大的主要原因。8月9日，央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，并在“下阶段货币政策主要思路”中提出，对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。同时，加强市场预期引导，关注经济回升过程中，长期债券收益率的变化。
记者还了解到，业内目前的关注焦点在于央行对长债收益率的真正合意区间。今年5月，央行主管报纸《金融时报》曾援引市场人士分析称，从近年市场正常运行情况看，2.5%至3%可能是长期国债收益率的合理区间。而在8月5日，10年期和30年期国债收益率在盘中跌破2.1%和2.3的关键点位，随后“大行卖债，小行买债”的消息引爆市场，交易商协会对江苏4家农商行启动自律调查。
8月12日14时左右，一位资深农商行债券交易人士告诉记者，10年期国债收益率已经回升至2.25%附近，从低点上行近17bp，后续不排除继续上行至2.3%的可能，然后有望进入窄幅震荡区间。他还称，从今日交易情况来看，大行仍在继续卖债。另有多名债市观察人士认为，市场后续可能会进入阶段性盘整，预计10年期国债收益率的短期波动区间将在2.1%—2.3%之间。
券商理财有哪些？
在股票软件里，券商会提供各类理财产品，有活期理财，也有定期理财。 那么券商理财主要有哪些？风险大不大，今天我们就来介绍一下，请看下文。
券商提供的理财产品，主要有国债理财、保证金理财、预期收益凭证。它们的风险和特点如下：
1、国债理财
国债理财就是国债逆回购，国债理财的本质是一笔短期贷款，它有国债作为担保，安全性非常高。 在月末、季末、年底等市场缺钱的时候，国债理财的年化预期收益一般不错。 国债理财有1天、3天、7天等多个期限品种，到期自动还本付息，资金到账股票账户余额。
2、保证金理财
保证金理财是券商提供的一类短期理财产品，以1天期品种为例。 如果当天卖出股票，资金收盘后存入1天期保证金理财，本息当晚到账，第二天可以取出到银行卡，也可以继续交易股票，非常方便。 保证金理财的安全性和预期收益水平和货币基金差不多，投资风险比较低。
3、预期收益凭证
券商的预期收益凭证相当于一张债券，券商用自己的信用作为担保，到期之后还本付息。 本质上来说，券商预期收益凭证是市场上为数不多的保本理财产品之一，它的预期收益通常包括固定预期收益和浮动预期收益，浮动预期收益与金融衍生品挂钩，达到条件就能拿到最高预期收益，最坏情况也有一个保底预期收益。
好了，关于券商理财就先介绍到这里，希望对大家有所帮助。 温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。
介绍阅读：股票账户除了炒股还能干嘛？三种方式赚取稳定预期收益
股市中国债逆回购有风险吗
国债逆回购的意思就是你通过证券交易所把钱借出去，利息按照成交价计算，这个成交价就是年化收益率，成交即锁定收益率，即使后续产品价格出现波动，你也不会受到影响。
国债逆回购可能出现亏损的情况是，你给出的利率太低，不足以支付手续费，不过逆回购交易手续费很低，一天期的手续费10万元交易才收1元手续费，相当于0001%，而国债逆回购利率最低都有1%-2%左右，所以风险并不是很大。
温馨提示：
①以上内容仅供参考，不作任何建议。
② 入市有风险，投资需谨慎。 您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。
应答时间：2021-03-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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什么是国债逆回购，有什么风险吗？
国债逆回购是一种比较安全的投资方式，但是也存在一定的风险。
1、安全系数好：风险较低，相近短期贷款，证券交易所管控，不会有资金不可以归还的状况；
2、收益率高：特别是在月末年末资金紧张时；
3、操作便捷：直接在设立的账户中一键操作，期满资金自动到账，不用过问；
4、流动度好：资金到时自动到账，可用来做股票和别的理财产品，随时随地锁定盈利；
5、服务费低：手续费是依据使用的天数计算。
国债逆回购有什么风险？购买有什么限制呢？
国债逆回购适合保守型投资者。 1、一般2点半之后临近收盘下单量往往会大增，从而导致价格走低。 2、一般星期四、月末、季度末、年末，市场资金面紧张价格通常很高。 3、重要节假日前两天。
国债逆回购在时间周期末端，比如月末，季度末，年末的时候会比较高;或者是在重大节日之前1~2个交易日。 总体而言，当企业需要回笼资金,市场比较缺钱的时候,国债逆回购都会上涨。 望投资长红!
周四购买一天期国债逆回购,是算三天的利息,周五购买一天期国债逆回购,是算一天的利息,周五购买三天期国债逆回购,也是算一天的利息。 月末、季度末、年末的时候会高；或者重大节日前1-2个交易日。 总之企业要回笼资金，市场缺钱的时候，国债逆回购都会上涨。
一般逆回购在节假日周末的时候购买利息都是比较高的。
国债逆回购的流动性还是比较好的，季、月、周的末期，买国债，就比较划算，以及国庆节，与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。
逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。 从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。
国债逆回购有风险吗？
近些日子，一则“国债逆回购有什么风险？”的问题，引发了广大网友们的热议，在网上闹的沸沸扬扬。 那么，国债逆回购有什么风险呢？国债逆回购，可以说基本上没有风险，回报率也是确定的，基本上是不会亏钱的。 购买的限制，主要就是你需要有一个证券账户，如果没有的话是没法买国债。 逆回购的回报率是每日都会变化的，可以选择在价格高的时候购买国债。 那么具体的情况是什么呢？我来给大家分享一下我的看法。
一国债逆回购有什么风险国债的逆回购有什么风险呢？可以说基本上是没有风险的。 如果说国债都有风险的话，那么可能我们国家的金融也会出现大问题。 所以说，国债基本上是没有风险的。
二购买的限制购买国债的限制，主要就是需要你去开通一个账户，才能够去购买国债。 并且呢，国债是固定期限的，有一两天，两三天的，有七天的，甚至更久的。 一般时间越久，回报率就会越高。
三逆回购价格的回报率逆回购的回报率呢，也是一直会变化的。 但是你买入之后，你的是不会变，但是市场的每日回报率会不同，新申购的人回报率跟你可能是不一样的。 并且购买国债的周期越长，回报率越高。 大家如果有闲钱是可以去购买的，这样是一个非常稳健的理财方式，但是这样的收益率通常也是比较低大概2%-4%左右浮动。
以上就是我对于这个问题所发表的看法，纯属个人观点，仅供参考。 大家有什么不同的看法都可以在评论区留言，大家一起讨论一下。 大家看完，记得点赞，加关注哦。
债券逆回购的风险有哪些？
银行钱荒捧红了交易所逆回购。 这是一款投资者以约定利率出借资金给金融机构，并在约定时间内获得本息的现金管理工具，以借入机构所持有的国债或企业债为抵押。 交易所逆回购原本泛人问津，却因为近期的资金紧张情况，成为金融机构在银行间拆借市场之外的一个重要的短期融资手段。 \x0d\\x0d\随着银行间市场拆借利率的不断飙升，交易所逆回购收益率也持续看涨。 以近期上交所逆回购品种为例，1天期、2天期、3天期、7天期、14天期逆回购品种年化收益率均在6%以上。 最高的1天期品种一度涨至32%，与银行间拆借利率水平上涨保持同步趋势。 \x0d\\x0d\交易所逆回购由于以国债为抵押被视作风险极低的投资品种，但是证券公司的操作风险仍不可忽视。 如果证券公司通过频繁的回购操作将短期资金用于长期的股票投资，股票市场价格波动的风险就传染到了回购市场，很可能发生到期兑付风险。 2004年，随着股市持续下跌，闽发证券、建桥证券、汉唐证券等多家公司相继爆发国债回购引发的巨大资金黑洞。 当年5月券商挪用客户国债现券量与回购放大到期欠库量达1000多亿元。 \x0d\\x0d\在资本市场、债券市场均不景气的时期，金融机构一旦遭遇资金链紧张难免出现“拆东墙补西墙”的行为，挪用客户托管的债券或进行所谓三方监管式的委托理财。 对此投资者应谨慎，监管层也应做出相应预防措施。
债券逆回购风险高吗债券逆回购有哪些风险下面我来告诉大家，。
债券逆回购的含义
债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。 逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。 与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。
债券逆回购的风险较低，安全性较高。 所谓债券回购又称债券逆回购，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息;别人用债券作抵押，到期还本付息。 上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。
传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。 而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。 也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办抵押的债券跌了怎么办别担心，时间一到，交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上，资金绝对安全。
严格来说，债券逆回购有以下几种极低的风险：
1 机会成本风险。如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失;
2 系统性风险。经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外;
3 银行系统风险。 当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。 但这种情况在中国几乎不可能发生。
投资者可以对债券逆回购风险进行了解，从而进行有利投资。
拓展阅读 债券逆回购的操作技巧
一家证券公司给出的做债券逆回购的基本收益原则是：月初价格高于1年期定存利率即时成交;月末7天价格触及7%即时成交;低于2%不成交;除即时成交外操作时点选在10:30。
其一，年末、月末或市场资金吃紧时，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有时收益率还会突然飙升，如2011年末的最后一周就是如此，因此这时可以持币等待高收益率出现后下单。
其二，在市场银根稍微松动时，上午的年化收益率往往比下午要高，这时，如果当天没有其他的投资计划，可以趁早市收益率走高时下单。
其三，目前沪深交易所都有债券回购，一个是国债回购，一个是企业债回购，但收益率上会有差别，因此，在做回购的天数确定后，要根据自己的资金实力和收益率情况来做。
其四，打新股收益高时就不做逆回购。
其五，如果计划资金超过一周时间不做其他投资，那么，要计算一下连续做1日和做一个7日逆回购哪个收益更大、更方便。
其六，长假前一定要计算一下，购买其他投资产品和做债券逆回购哪个更有利。如2011年12月26日做7天逆回购，收益率是48%，这笔资金应在2012年1月1日到期回账，但因遇元旦假期，交易所不结算，因此，这笔资金直到1月4日开市前才回到账户，但计算收益时只算7天而不会算9天。327国债的现货市场不发达、市场机制不健全是祸根
重提1995年“327”国债事件，并非仅仅是为了忘却的纪念。 前事不忘，后事之师也。 2006年9月8日，中国金融期货交易所于在上海宣告成立，成为中国内地首家金融衍生品交易所，意义重大。 在欢呼之余，也不禁使人想起1994年“327国债事件”，“前事不忘，后事之师”，愿中国的金融衍生期货交易健康成长。 国债期货交易是非常好的金融衍生品交易。 国债由政府发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有成本低、流动性更强、可信度更高等特点。 但是，当时我国国债发行较难，主要靠行政摊派。 1992年发行的国库券，发行一年多后，二级市场的价格最高时只有80多元，连面值都不到。 行业管理者发现期货这个东西不错，可以提高流动性，推动发行，也比较容易控制，于是奉行“拿来主义”，引进国债期货交易，在二级市场上可以对此进行做多做空的买卖。 在本质上，这种交易做的只是国债利率与市场利率的差额，上下波动的幅度很小。 这也正是美国财政部成为国债期货强有力支持者的原因。 令人疯狂流泪的“327”1993年10月25日，北京商品交易所率先推出国债期货交易。 同日，上海证券交易所也向全社会公众开放国债期货交易。 “327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行，1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。 1994年10月以后，人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券也同样进行保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，大量机构投资者由股市转入债市，在市场上多空双方对峙的焦点始终是围绕对“327”国债品种到期价格的预测，1992年3年期国库券到期的基础价格已经确定为128．5元，但到期的预测价格还受到保值贴补率和是否加息的影响，市场对此看法不一，多空双方在148元附近大规模建仓，导致国债期货市场行情火爆。 1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的交易场所陡然增到14家。 这种态势一直延续到1995年，与全国股票市场的低迷的状态形成鲜明对照，形势似乎一片大好。 1995年2月327合约的价格一直在147.80元—148.30元徘徊。 1995年2月23日，提高“327”国债利率的传言得到证实，百元面值的“327”国债将按148.50元兑付。 一直在“327”品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。 “327”国债在1分钟内竟上涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。 327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几个亿。 按照它的持仓量和现行价位，一旦到期交割，它将要拿出60亿元资金。 毫无疑问，万国没有这个能力。 其负责人管金生铤而走险，当日16时22分13秒突然发难，砸出1056万口（每口面值元人民币的国债）卖单，把价位从151.30打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆仓。 这个行动令整个市场都目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构，包括像辽国发这样空翻多的机构都将血本无归，而万国不仅能够摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。 当天夜里11点，上交所总经理尉文渊正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有“327”品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。 经过此次调整当日国债成交额为5400亿元，当日“327”品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。 万国证券在劫难逃，如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国赔60亿元人民币；如果按管京生自己弄出的局面算，万国赚42亿元；如果按照151.30元收盘价平仓，万国亏16亿元。 1995年5月17日，中国证监会鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。 中国第一个金融期货品种宣告夭折。 同年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门都公布了对“327事件”的调查结果和处理决定，决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波”。 1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。 “327”国债参与者如是说：“这个事件对中国期货业影响实在太大了，经历过的人一辈子都忘不了。 ”“327”国债期货合约上惊心动魄的厮杀，现在说来依然历历在目。 当时期货市场管理很乱，国债期货是十分狂热的。 贴补率的博弈1994年，国内面临两位数的高通胀压力，银行储蓄利率达到10%以上，固定利率的国债自然少人问津，当时公布的保值贴补率为8%，而且每月都不断上升，到12月突破两位数，受此刺激，“327”国债期货的价格开始直线上涨。 从1994年10月的110多元上涨到1995年初的140多元，上涨了20%多。 当时，国债期货保证金的标准定在2.5%，也就是缴纳250万保证金可以做1亿元市值的交易，20%以上的上涨幅度意味着在短短的三个月内，买入者已经有了相当于本金十余倍的暴利！投资机构能日进千万，欣喜若狂。 当时有这样一个插曲：某机构客户代表上午打电话给公司本部，要求再想办法筹资，趁行情如火如荼再做1000万进去，但过了一小时后，该客户电话再次打回本部，告诉那边说：你那1000万不用筹了，我这边刚才已经赚出来了！“327”国债应该在1995年6月到期，它的9.5%的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。 与当时的银行存款利息和通货膨胀率相比，“327”的回报太低了。 于是从1995年2月初开始，市场上开始传闻财政部又将提高保值贴补率，“327”国债将会以148元兑付。 面对传闻，市场出现了急剧分化，权倾一时的国内证券界“教父”人物，时任万国证券总裁管金生认为，宏观调控三年的三大目标第一条就是治理居高不下的通货膨胀，因此没有可能再提高保值贴补率，而且财政部也没有必要为此多支付10多亿元的利息，使财政更加吃力。 管金生的观点代表了当时一批券商的看法，因此，他们把宝都押在做空上。 这个时候，中国经济开发总公司开始进场坚定地做多，当时市场上绝大部分的中小散户和部分机构也做多，他们的看法就是通货膨胀短期内肯定是控制不住的，保值贴补肯定会涨，327国债的兑付价也会跟着涨。 到当年的2月中旬，“谁是敌人，谁是朋友”，市场界限已经清楚的划出来了：满山遍野的散户和中小机构，跟着“多头司令”中经开做多；万国证券和辽国发等一批机构做空。 到2月23日，“327”合约每涨跌1元，万国的账面上就将浮动4亿元的盈亏。 有知情者后来评论说，其实这个时候，多空都已经没有退路了，由对政策预期的差异变成了市场上的资金博弈。 后事之师法律手段不健全，缺乏法律法规约束。 1994年11月22日，提高“327”国债利率消息刚面世，上海证券交易所的国债期货就出现了振幅为5元的行情，未引起注意，许多违规行为没有得到及时、公正的处理。 在“327”国债的前期交易中，万国证券预期已经形成错误，当出现无法弥补的巨额账面亏损时，干脆以搅乱市场来收拾残局。 事发后第二天，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，中国证监会、财政部颁布了《国债期货交易管理暂行办法》，中国终于有了第一部具有全国性效力的国债期货交易法规。 但却太晚了。 保证金规定不合理，炒作成本极低。 “327”事件前，上交所规定客户保证金比率是2.5%，深交所规定为1.5%，武汉交易中心规定是1%。 保证金水平的设置是期货风险控制的核心，用500元的保证金就能买卖2万元的国债，这无疑是把操纵者潜在的盈利与风险放大了40倍。 这样偏低的保证金水平与国际通行标准相距甚远，甚至不如国内当时商品期货的保证金水平，无疑使市场投机成分更为加大，过度炒作难以避免。 缺乏规范管理和适当的预警监控体系。 涨跌停板制度是国际期货界通行的制度，而事发前上交所根本就没有采取这种控制价格波动的基本手段，出现上下差价达4元的振幅，交易所没有预警系统。 当时中国国债的现券流通量很小，国债期货某一品种的可持仓量应与现货市场流通量之间保持合理的比例关系，并在电脑撮合系统中设置。 从“327”合约在2月23日尾市出现大笔抛单的情况看，交易所显然对每笔下单缺少实时监控，导致上千万手空单在几分钟之内通过计算机撮合系统成交，扰乱了市场秩序，钻了市场管理的空子。 管理漏洞，透支交易。 我国证券期货交易所以计算机自动撮合为主要交易方式，按“逐日盯市”方法来控制风险，而非“逐笔盯市”的清算制度，故不能杜绝透支交易。 交易所无法用静态的保证金和前一日的结算价格控制当日动态的价格波动，使得空方主力违规抛出千万手合约的疯狂行为得以实现。 监管职责不明确。 中国的国债期货交易最初是在地方政府的批准下推出的，《办法》颁布前，中国一直没有在法律上明确国债期货的主要主管机构。 财政部负责国债的发行并参与制定保值贴补率，中国人民银行负责包括证券公司在内的金融机构的审批和例行管理，并制定和公布保值贴补率，证监会负责交易的监管，而各个交易组织者主要由地方政府直接监管。 多头监管导致监管效率的低下，甚至出现监管措施上的真空。 “327”是人们心中永远的痛，以至于有段时间一提到期货人们总会联想起欺诈、疯狂和混乱。 从1995年到2005年，是中国170余家期货企业日子极不好过的11年，监管层也整整思考了11年。 人们还将思考多久？还将等待多久？淮南的柑橘很香甜，但是到了淮北就成了苦涩的“枳”。 我们在引入金融创新工具的激情中忘记了要先打理好这里的监管气候和土壤，给它一个营养丰富的环境它才能顺利成长、恢复本性，否则只能是因发育不良而早夭。 国债期货的基础是利率市场化，虽然目前利率市场化的工作已经启动，但程度还不够。 因此，国债期货的推出应该等待利率真正市场化的那一天。 等待需要耐心，等待更需要技巧。
