254亿豪赌 中国巴菲特 折戟云南白药

第一大股东

从昆明长水机场出发,驱车约一个小时即可到达呈贡区云南白药街3686号。这处以企业名字命名街道的花园式厂区,就是云南白药的总部所在地。就在这里,福建前首富陈发树与云南白药开启了长达15年的纠葛。

5月26日晚,云南白药公告,陈发树申请辞去公司董事、董事会战略委员会主任委员等职务。同时一起辞职的,还有陈发树之子陈焱辉。 此后,陈发树父子不再担任云南白药公司及控股子公司的任何职务。

此前,云南白药发生窝案,原董事长王明辉等5位高管被调查。据《经济观察报》报道,陈发树亦涉案被调查,其子陈焱辉避走海外。对此,5月27日下午,新华都回应称,公司目前没有收到相关信息。

今年64岁的陈发树,是福布斯中国富豪榜上的常客,曾连续7年成为福建首富。根据2023年胡润百富榜,陈发树身家达到380亿元。他也是新华都实业集团股份有限公司(下称“新华都”)创始人、实控人。另外, 陈发树还与云南省国有股权管理公司,并列为云南白药第一大股东。

陈发树低调——无论是他自己,还是身边人,都有过这样的评价。他极少接受采访,也很少置身公众场合,甚至多年坚持不出席云南白药的股东年会,但他做的事,从来不低调。

陈焱辉

早年间投资“中国第一黄金企业”紫金矿业,让陈发树的资产跻身富豪榜前列;2008年,他开出10亿天价转会费,只为挖到备受争议的“中国第一职业经理人”唐骏;后来, 他通过精准出击,投资了青岛啤酒、隆基股份等多家明星上市公司,因此被称为“超级牛散”“中国巴菲特” ……

陈发树是个很执着的人。从2009年开始,他对云南白药一直穷追不舍——首先,他试图购买云南红塔所持的12.32%云南白药股权,在失败后,他又与云南红塔打了两年多的官司,被人送外号“陈秋菊”; 他曾与阿里、平安、复星、华润等诸多巨头PK,最终变卖家产,支付253.7亿元,拿下云南白药。

历经坎坷后,随着陈发树父子离开云南白药董事会,外界都在关心,这笔砸进了他几乎全部家当的投资会如何收场。

对于陈发树以及云南白药的管理层,公司后续会如何安排,《中国企业家》多次致电云南白药,均无人接听。

一场不惜投入全部家当的豪赌

陈发树是福建安溪人,只读过四年书,他在外常把“我是农民企业家”“只上到小学四年级”挂在嘴边。他还称,小时候没读书,后来天天梦见读书。

1999年,在新华都事业规模还不大的时候,陈发树就开始去各大商学院读书。他读过复旦商学院、长江商学院、中欧商学院。后来,他还为自己创办的新华都商学院请来诺贝尔经济学奖获得者埃德蒙·费尔普斯出任院长。而陈发树与云南白药最早的交集就始于读书。

陈发树曾称,2007年,他在长江商学院学习,认识了一位云南白药的领导。后来有一次去法国游学,休息时两人在公园散步聊天,后者向陈发树详细描述了云南白药的发展情况。这引起了做投资的陈发树的兴趣。

陈发树对云南白药团队进行了调研,细致到对驾驶员都有详细了解。 2009年下半年,云南白药开始做快速消费品,陈发树对云南白药的前景更加看好,预计5年内市值能达到1000亿元。

2009年,云南白药第二大股东云南红塔集团有限公司(下称“云南红塔”)为响应“烟草企业退出非烟主业”的要求,挂牌出让持有的6581万股云南白药股份。陈发树决定参加公开竞拍,并于当年9月与云南红塔签署《股份转让协议》。

但这笔交易,由于云南红塔母公司中国烟草总公司的反对未能达成,双方因此陷入股权纠纷。陈发树将云南红塔告上法庭,但最终仍与云南白药擦肩而过。

认准云南白药的陈发树与新华都集团,此后不断在二级市场增持,一度成为第四大股东。2016年,云南国资对云南白药的控股股东白药控股进行改制,陈发树的机会来了。

他接受了所有条件,作为增资方取得白药控股50%股权,增资总额为253.7亿元。为了筹集这笔巨款,陈发树出售了在全国各地布局的多处地产,并将自己之前投资的部分公司股份出售或抵押。

改制后,云南省国资委、新华都、江苏鱼跃科技发展有限公司各持有白药控股45%、45%、10%的股份。

为什么如此执着于云南白药?陈发树曾坦言,他们这一代企业家逐水草而居,什么挣钱做什么。 干到今天,进入了十几个行业,需要找一个足够大的领域,通过股权交班给自己的孩子。

他的投资理念是,把所有鸡蛋放在一个篮子里,把篮子看好。云南白药就是他认准的篮子,“云南白药是百年老店,又属医药行业,没有天花板。”

事实上,他并没有看错。2023年云南白药营收391.11亿元,归母净利润40.94亿元。如今的云南白药,已经打造出了包括气雾剂、创可贴、牙膏、养元青洗护等10多个销售额过亿的产品,创可贴与牙膏两大明星产品的市场占有率均为全国第一。

炒股浮亏超22亿元,被迫收手

尽管成功入局白药控股,但在外界看来,陈发树真正对云南白药产生明显影响,是从2019年开始的。

白药控股改制后,一个无法回避的问题开始凸显:云南白药95%以上的经营业务、经营性资源都集中在上市公司,而新引入的巨量现金资产又集中在控股公司白药控股手上。管理架构重叠、经营决策受到影响,对新项目的资源整合也不利于协调和平衡,潜在的同业竞争风险也逐渐显现。

云南白药吸收合并白药控股,整体上市,成为一条解决路径。2019年7月,白药控股以510亿元的估值被装入上市公司,云南白药实现整体上市。

吸并完成后,云南白药形成了新的股权结构:云南省国资委持股25.14%,新华都及其关联人持股25.14%,云南合和持股8.17%,中国平安持股7.63%,江苏鱼跃持股5.59%。在这一股权结构下,云南白药无实际控制人。

同年7月底,云南白药董事会改组,陈发树、陈焱辉父子获任非独立董事。此外,在董事长外,云南白药又设立了联席董事长职务,由陈发树担任。陈发树曾对外表示,联席董事长不参加管理,一点都不管,就支持董事长。

但他对云南白药的发展极为上心。据报道,他在云南白药只象征性地领1元薪水,一些商务接待都是自掏腰包。财报显示,陈发树2023年从云南白药获得的税前报酬为0元,陈焱辉的薪酬113.09万元。

陈发树先后向北大捐资6亿元,其中5亿元设立“北京大学发树医学发展基金”。2019年底,“北京大学-云南白药国际医学研究中心”成立。陈发树称,学术成果归北大,研发成果归云南白药。

“如果不投白药,其实这两百多亿我拿去炒股赚得更多。但既然给了我这个机会,我就会全力以赴。”陈发树曾说。

云南白药“醉心”炒股,也是从2019年开始的。外界有声音认为,这与陈发树有关,毕竟他的主业就是投资。

陈发树任联席董事长前,云南白药财报中均显示不存在证券投资类业务。2019年,云南白药共使用72亿元进行证券投资,除债券型基金外,投资持有九州通、雅各臣科研制药、红塔证券、中国抗体4只股票。

2020年,云南白药使用了138亿元进行证券投资,又投资了腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份、中国生物等多只热门股票。

2021年至2023年,云南白药在证券投资上投入的资金分别为107亿元、56亿元、47亿元。

不过,2021年开始,云南白药炒股遭遇“滑铁卢”。据第一财经报道,2021年、2022年,云南白药在股市的投资开始出现大幅亏损,浮亏超22亿元,并一度导致业绩增收不增利的尴尬。

与此同时, 炒股带来的亏损,让股民为云南白药扣上了一顶“不务正业”的帽子,市场上也因此对陈发树的质疑声不断。

今年1月,云南白药终于宣布不再“炒股”。据其披露,在进一步聚焦主业、谨慎投资的原则下,公司已于2023年三季度退出全部二级市场证券投资,并计划2024年不再开展二级市场证券投资业务。

股神“最失败的一笔投资”

其实,陈发树从20世纪90代初就开始炒股,可以说是中国第一代股民。

投资紫金矿业一战成名后,陈发树在A股市场越战越勇,先后参与投资青岛啤酒、云南白药、隆基股份、中国中免等多家知名企业,均获利颇丰。据报道,陈发树仅仅在隆基股份和中国中免两家公司身上就赚了近百亿财富。他因此被誉为“超级牛散”“中国巴菲特”。

中国巴菲特

目前,陈发树是多家上市公司股东。据各大上市公司发布的今年一季报,他在期内持有森特股份、隆基绿能、祥源文旅、必创科技、恒合股份、雷电微力等公司的股份。

一直以来,陈发树给外界的印象是神秘。据报道,陈发树的一位客户曾表示, 陈不怎么爱说话,不轻易表现出自己内心的想法,习惯在一旁观察别人。也有接触过他的人称,他非常朴实,城府比较深,办不到的事情他不说,即使办到了也不声张。

陈发树不抽烟、不喝茶,基本不喝酒,也看淡金钱。“对钱这个东西,当我有上千万的时候,我就看得很淡了”。他说,自己对金钱的概念是“生不带来死不带去”。在生意上,他称自己计算输赢,但是不在乎输赢,作为企业家,要做的是要把握市场上的机会。

21岁那年,陈发树从福建安溪坐上一辆满载木料的货车到厦门开始做生意。从木材运输代理起步,后来开了一家小店卖杂货,继而涉足黄金开发,参股旅游。慢慢的,陈发树的生意越做越大。

到2008年7月,他旗下的新华都购物广场股份有限公司成功上市。同时,陈发树的投资也广泛分布在工程机械、房地产、旅游、矿业等领域。那也是陈发树财富增长最为迅速的几年。

在2006年《福布斯》中国富豪榜中,陈发树以48.59亿元人民币的个人财富位列29位,在福建省位列第1。此后连续7年,陈发树都是福建首富。

中国 事实上,真正让陈发树走入公众视线的,是投资紫金矿业大获成功。 由于低调,陈发树入股紫金矿业的历史众说纷纭。根据《紫金全球矿业梦:一家矿业企业的创新迭代与滚动发展》书中描述,1997年,陈发树在安溪老乡柯希平的邀请下,一起筹资6000多万元买了一批机械设备,且事前已签订与下一个买主的合同。没想到,还没等到交货,接手公司就破产了,这么一大笔金额的设备砸在了手里。

柯希平和陈发树卖掉了一些中小型汽车,但大部分重型设备找不到买主。1998年,紫金矿业要进行大型露采施工,二人因此结识了紫金矿业董事长陈景河。在陈景河的提议下,陈发树和柯希平合资成立福州华都工程有限公司,承包了紫金山的土石方工程,这也让陈发树看到了紫金矿业丰厚的利润。

254亿豪赌

这时,陈发树已敏锐地意识到,金矿也许是前景最广阔的生意。

2000年,紫金矿业改制,门庭冷落的时候,陈发树控制的新华都集团明确表示要入股做二股东。最后,陈发树投入了3359万元,此后又一直以不同价格追高吃进散户股份,其个人及其通过新华都集团持有的紫金矿业股权合计约21.78亿股。

2009年,紫金矿业回归A股1年后,49.25亿股限售股解禁时,陈发树手中持有的紫金矿业股权市值超200亿元。9年时间,陈发树的这笔投资增长高达约500倍。2010年,陈发树以274亿元身价跻身当年福布斯中国富豪榜第12名。

另一些人认识陈发树,则是通过“打工皇帝”唐骏。2008年,陈发树开出10亿天价转会费,挖来了“中国第一职业经理人”唐骏。不过,据报道,这10亿元不是现金,而是新华都一堆旗下公司的股权。唐骏出任新华都集团的总裁兼CEO后,公开表示,要把自己的老板打造成“中国的巴菲特”。

投资

他曾这样评价他的老板:他有想象空间和超前的投资理念。当初他投资紫金矿业,金矿的产量非常少,很多人认为没有投资价值。而当时他投资紫金矿业时,不但判断产量会提高,还判断金价肯定要涨。

陈发树的造富神话一直在市场流传。不过, 清仓式套现紫金矿业,转投云南白药,也曾被外界质疑是其投资生涯中的最大败笔。

参考资料:


怎么样炒股,需要些什么程序??

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长江有多少岁?【必须真的!!!!】】】

那么长江有多少岁呢?如果用上述的河流地貌特征去考察长江,那么上游是婴年期、幼年期、青年期;中游是壮年期;下游是老年期。 但仍然说不清它到底有多大岁数?如果对此要作进一步了解,还需注意以下几个方面:一是从流域的地质发展史来研究;二是从河流分段的历史来了解;三是从河岸堆积物(一般属第四纪地层,构成阶地地貌)中所含化石的年代来分析,进而可以判断长江的岁数了。 长江像很多大河一样,它并不是一次形成,而是由几个河段连接起来的。 这条亚洲第一、世界第三的大河,从青海省唐古拉山主峰各拉丹东雪山的西南侧发源,直到上海的吴淞口入海,全长6380公里,大体上分为三段:金沙江以上为第一段,它原先是条南北向的河流,经过我国云南和越南的红河,注入北部湾。 据考察,它成为长江上游的年代较晚,约在300万年前的第四纪初期开始。 而金沙江以下的四川盆地内的嘉陵江、岷江、沱江等河流,它们大约在中生代晚期时形成的,这是第二段,距今约有一亿年的岁月了。 第三段是在三峡以下到长江三角洲,也是起源于白垩纪晚期盆地内的水流。 那末,是不是可以说,整条长江起源于白垩纪末期呢?但这里还有两个问题需要弄清楚。 一是长江三峡何时沟通,使得四川盆地的长江段与长江中、下游连接起来?要解决这个问题,只要爬到三峡顶上看一看当地的地貌特征,就明白了。 在川东、鄂西一带,高出江面数百米有二三层同样高度的山头,好像排列在一个水平线上。 那里还可以看到古河道残留下来的砂砾岩层,这样的地貌和岩石形成于距今数千万年前的第三纪时期,可见当时四川盆地诸河流已汇集起来从这里东流,这就是说,从四川到长江口的长江,迄今已有数千万年了。 二是金沙江何时流入长江?只要到云南丽江石鼓附近看一下山川形势,就可以找到答案。 那里正是红河上游与金沙江转换方向(由东南折向东北)处最靠近的地点,可以看到高出水面数十米,有一条近似南北向的古河道痕迹,表明金沙江原先流入红河。 但现在的水道,却使金沙江转向东北,流入长江。 这原因是长江的水量比红河大,因而长江向源头侵蚀的力量和速度大增,很快就将金沙江拦腰截取,夺金沙江之水注入长江,使红河成为一条“断头河”。 这种地貌现象,叫做“河流袭夺”。 又由于石鼓附近所见到的金沙江南流的古河道高出现在水面不多,估计其袭夺的历史不会早于地质历史的第四纪时期。 也就是说,应在300万年以内,也许不到100万年。 因此,如果有人要问长江的岁数有多大,你回答说大概有100万年,也不算错。 可见,河流大,并不一定岁数也大。

乌江的长江支流

乌江跨中国贵州省北部和重庆市东南部。 北源六冲河出赫章县北,南源三岔河出威宁彝族回族苗族自治县东,两源汇合后称鸭池河。 东北流到息烽县乌江渡以下始称乌江口。 经思南县、沿河县等,重庆市境内经酉阳土家族苗族自治县的万木乡、龚滩古镇,折向彭水县、武隆县到涪陵区入长江,支流流经湖北省恩施土家族苗族自治州。 全长1018千米(其中贵州境内874千米)。 支流众多,呈羽状水系分布,主要支流有六冲河、猫跳河、清水江、濯河、洪渡河、芙蓉江、郁江、阿蓬江等;流域总面积为平方千米(其中贵州境内平方千米)。 从河源到乌江渡为上游,长448千米,落差1636米,平均比降3.65‰,河谷切割深,坡陡流急。 从乌江渡到贵州沿河县城为中游,长346千米,落差336米,平均比降0.97‰。 从沿河县城到涪陵河口为下游 ,长 243千米,落差152米,平均比降0.62‰。 自中游余庆县构皮滩出峡谷后,江面展宽到200多米,水势平缓 ,但礁石、险滩多。 流域内山峦起伏,石灰岩地层分布广泛,多溶洞、伏流。 流域内年均径流总量503亿立方米。 水力资源理论蕴藏量1042.59万千瓦,可开发的水力资源有266处,装机容量846.01万千瓦,是水电宝地。 余庆县以下可通航。 乌江,古时名为“延江”或“黔江”,发源于贵州省威宁县香炉山,自西向东北横贯贵州的中部,过沿河土家族自治县后,即进入重庆市所辖地区,方向折北,经重庆市酉阳县、彭水、武隆等县,在涪陵区注入长江,成为长江南岸的一大支流。 乌江是典型的山区河流,全长1037公里(其中贵州境内为874公里),干流天然落差2124米,平均比降2.05‰。 乌江流域地势由西南向东北倾斜,东西向高差大,流域面积平方公里,在贵州境内有平方公里。 自河源到乌江渡,定为乌江上游,长448公里,这段河道河谷深切,纵坡陡峻,伏流众多,洪枯水位变幅特大。 从乌江渡到沿河县城为乌江中游,长346公里,河道穿行于深山谷之中,礁石林立,滩险密布,有名的璇塘天生桥镇天洞、一子三滩号称“四大天险”,均在此段。 从沿河县城到重庆市的涪陵河口为乌江的下游,长243公里,此段河道河谷宽窄相间,两岸多有田地分布,农田和居民点较为集中。 乌江较大支流有六冲河、猫跳河、湘江、清水江、洪渡河、芙蓉江、濯河、郁江、大溪河等,还有数百条溪沟涧川汇入,呈羽状水系。 流域属亚热带季风气候区,气候温和,雨量充沛,年平均气温13~18℃。 乌江流域横跨贵州、云南、重庆、湖北四省市,共56个县市,总人口1666万人,农业人口占90%以上,居住着汉、苗、布依、土家、壮、侗、彝、瑶、仡佬等10个民族。 乌江,水力资源得天独厚,为全国十大水电基地之一。 全流域水力资源理论蕴藏量达1042万千瓦,有可供建设水电站的位置266处,装机容量达846万千瓦,其中干流为756万千瓦,在长江各大支流中居第三位。 乌江水电开发条件,优于全国其他许多江河,规划兴建的大中型水电站,特点是地理位置适中,距离城市近,接近负荷区,淹没占地损失小,移民搬迁少,同时可以多目标开发。 按照《乌江干流开发规划》可兴建洪家渡、东风、索风营、乌江渡、构皮滩、思林、沙沱、彭水、大溪口等9个梯级水电站,总装机容量达800多万千瓦,年发电量约400亿千瓦时。 “乌江鱼”是遵义乌江镇的一个历史悠久、独具特色的饮食品种,四季皆宜,闻名遐迩。 “乌江鱼”是用真正的野生鱼(即江中之鲢鱼)精心配料,加以遵义“朝天辣椒”,以火锅方式烹制而成,鲜辣味美,吸引了无数的游客。 乌江镇大街上那整片的火锅店、站在路边向过往车辆招徕的女服务员和她们软糯的口音,也成了进入遵义城区必经的一道景观。 董酒产于贵州遵义乌江附近的董公寺镇,是董香型白酒的代表,以独特的工艺、典型的风格、优良的品质驰名中外,在中国名酒中独树一帜。 董酒在第二、三、四、五次全国评酒会上四次蝉联国家名酒称号及金质奖。 董酒的工艺和配方曾三次被国家权威部门列为“国家机密”,国密董酒由此得名。 董酒是串香工艺的鼻祖,其独特工艺简称为“两小、两大、双醅串蒸”——采用小曲小窖制取酒醅、大曲大窖制取香醅,双醅串蒸而成。 由于采用了特殊的工艺和配方,董酒既有大曲酒的浓郁芳香,又有小曲酒的柔绵醇和与回甜,被行家们评价为“酒液清澈透明,香气幽雅舒适,入口醇和浓郁,饮后甘爽味长”。 酉阳有乌江流域和沅江流域两大水系,其中乌江位于酉阳县城西南边境,发源于贵州省威宁县,自沿河进入重庆酉阳万木、龚滩、彭水、至涪陵汇入重庆长江,全长1070公里,乌江酉阳段约60公里,是千里乌江最精华的“乌江百里画廊”。 乌江百里画廊包括乌江干流酉阳县龚滩古镇至万木乡之间河段,以及自东向西倒流的乌江支流阿蓬江酉阳段,占地面积240平方公里,含龚滩古镇景区、阿蓬江漂流景区、清泉廊桥景区、马鞍城景区、万木永和寺、石林景区、三家阡石林、悬葬景区、长溪沟生态旅游景区。 乌江百里画廊历史悠久,文化积淀深厚。 龚滩古镇有1700余年的历史;古代巴国蛮王洞建于战国时代;马鞍城是南宋金头和尚起义遗址;僰人悬葬是东汉南方少数民族僰人的风俗,巴人纤道历史久远,“惊涛拍岸”、“竹零诗龛”等文化遗迹积淀厚重,颇具研究价值。 乌江百里画廊民族风情异彩纷呈,是土家摆手舞之乡的西大门景区,是西兰卡普、蜡染的摇篮。 古老的土家族背嫁哭嫁,独特的苞谷灯戏、面具阳戏、马马灯、民间青年男女表达爱情的木叶情歌,众多的民间的手工艺品,组成了当地独具魅力的民族风情。

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