直到最近还势不可挡的科技股突然崩塌。
隔夜美股，纳斯达克指数自5月初以来首次跌破21日均线，50日均线支撑位于18200点附近，技术面开始出现疲态。市场对AI的恐慌性买入戛然而止，半导体行业ETF SOXX盘中一度跌超3%。
那么，到底发生了什么，导致市场情绪出现突然而剧烈的逆转?
高盛TMT行业专家Peter Callahan隔夜分享了对科技股崩盘的看法， 突出了两个关键词——利润率和软件。
Callahan提到，英伟达等科技巨头虽然营收高速增长，但投资AI的成本巨大 ，引发了市场对科技股盈利能力和估值合理性的担忧。
软件股今年以来的疲态，可能也反映了投资者对AI的担忧。 软件行业迎来史上最差财报季，昔日明星Salesforce等公司正面临增长放缓的严峻挑战，高盛认为，软件行业距离复苏还很遥远。
谁将为英伟达的高毛利率“买单”？
Callahan表示，在上周的财报发布后，有越来越多的证据表明，企业的重心正在从2023年的成本节约转向2024年的投资。
推动这一转变的主要因素是，英伟达预计未来几年将实现1500-2000亿美元的收入，而且毛利率高达75-80%。
问题来了，谁将为英伟达如此高的毛利率“买单”?
高盛指出，虽然大多数投资者认为加大AI投资是好事，但市场可能会对这些投资的回报率提出更高要求，希望看到企业在AI领域的盈利能力有更明确的展望。
然而，最近公布的财报释放了很多不利于盈利的信号：
AI巨大的成本投入，引发了市场对科技股盈利能力和估值合理性的担忧。
软件股全线崩盘，意味着什么？
回到周四，美国软件股全线崩盘：美股软件板块创近2年来最大单日跌幅，Salesforce股票创20多年来最差表现，高盛成长型软件篮子已进入“超卖”区域。
Callahan认为， 投资者对软件股的情绪已经崩溃，对相关个股出现了“宁杀错莫放过”的情绪 ，比如云计算服务管理软件公司ServiceNow和云安全软件公司CrowdStrike在财报表现不错的情况下大跌。
Salesforce和企业自动化软件公司UiPath财报疲软加剧了人们对上半年软件支出进一步放缓的担忧。
Callahan表示，这可能会推迟软件行业复苏的时间点，2023年下半年的复苏更难以实现。
值得注意的是，今年以来，软件板块的疲软与其他科技板块(如公有云)的强劲形成鲜明对比，引发了人们对背后原因的三点思考：
其一，软件行业属于经济周期的后期，因此在就业高峰期出现放缓是正常的。
其二，软件板块疲软仍然是新冠疫情后的常态，尤其是考虑到软件公司的客户群体。
值得注意的是最后一点，有人认为， 这种疲软反映了AI领域的不确定性，导致了软件投资的资金转移到其他领域。
高盛认为，在当前经济周期放缓的背景下，投资软件这样一个长期增长行业变得非常具有挑战性。
经济周期放缓、AI的复杂性和不确定性、企业估值之间的细微差别以及高利率压力，导致许多投资者选择暂时减少在软件行业的敞口，并打算在今年晚些时候，等行业前景更明朗时再重新关注这个板块。
为什么美国的股市出现塌陷;一落千丈呢?到底出现了什么漏洞?
次贷危机的连锁反映，并没有结束，随着时间的推移，很多隐藏的问题回继续暴露出来，对美国股市形成压制，然后继续波及全球股市。 美国经济的衰退也会继续进行着，波及全球。 中国同样会受到波及，但是不是致命的，中国应该能够实现经济的软着陆，以上纯属个人观点请谨慎采纳，祝你好运。
美股科技股暴跌原因是什么
从Globalidx全球指数了解到，美股涨跌受很多影响，不过主要和个股的公司动态有关
巴菲特为什么不喜欢科技股
1. 科技发展太快。 几乎没有永远领先的科技股。 2. 科技创新困难，失败的概率远高于成功。 3. 风水轮流太快了。
