6月2日，徐工机械获民生证券买入评级，近一个月徐工机械获得8份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润分别是64.97亿元、81.80亿元、106.49亿元，对应估值分别是13x、10x、8x。研报认为，工程机械国内预计24年筑底，需求端：万亿国债助力基建投资持续景气，24年2月1万亿元增发国债资金已落实到约1.5万个具体项目，将于今年6月底前开工建设，有望助力基建投资持续景气。2024年1-4月基础设施建设投资完成额约5.6万亿元，同比增长7.78%，维持较高增速。不同于长期投向交通运输领域的基础设施，1万亿增发国债中，超过一半用于防洪排涝等相关水利设施建设，超过2000亿元用于京津冀等地的灾后重建，预计24年的基础设施建设投资的增速将升至8%左右。
风险提示：行业需求低于预期的风险，海外渗透率提升不及预期的风险，汇率波动的风险，政策推进不及预期的风险，新兴业务进展不及预期。
