周四（6月6日），市场全天震荡走低，三大指数均收跌，大小指数明显分化，微盘股指数跌超6%，行业龙头价值凸显。 科技主线表现活跃 ，光模块、半导体、PCB等细分领域涨幅居前，截至收盘， 中 际旭创 大涨 沪电股份涨超 收盘价再创新高， 沪硅产业 、北方华创、 中芯国际 等 多股涨超
热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的 科技 早盘高位运行，午后震荡回落， 场内 价格收跌 ，相较大盘表现较优。 全天成交额超7000万元，较上一交易日小幅放量。
梳理来看，科技主线最近有三个催化因素：
一是受利好消息影响，隔夜美股科技股普涨。 最引人关注的是英伟达，股价涨超5%刷新历史新高，市值突破3万亿美元，超越苹果，成为全球市值第二高的公司，仅次于微软。另外，光刻机巨头阿斯麦涨超9%，总市值超过4100亿美元，超过法国的LVMH，成为第二大欧洲上市公司，仅次于丹麦的诺和诺德。
二是 据机构 产业链调研，存储、大硅片、功率半导体等环节最近开始提 价。 媒体报道称，戴尔公司的副董事长兼首席运营官Jeff Clarke日前表示，DRAM和固态硬盘的价格在下半年可能会上涨15%至20%。台积电新任董事长魏哲家暗示，他正在考虑提高公司人工智能芯片代工服务的价格。他还表示，他已经与英伟达首席执行官黄仁勋讨论了这个问题。
三是大基金三期成立的催化持续消化中。 回顾历史，国家大基金一期和二期在半导体领域取得了较为突出成效。国家大基金三期的成立，将会是对半导体行业的一次重大推动。政府有意增强我国半导体产业自身的韧性，重点支持制造、设备和材料等细分领域，推动产业链的升级，尤其是高端芯片制造、先进封装测试等关键环节。
多重催化或酝酿科技成长板块反转可能。中信证券首席经济学家明明指出，2024年经济增速有望实现5%的目标， 关注今年 年 中降息、 三季度降准落地 的可能性。 首席策略师秦培景认为，A股下半年将迎来年度级别上涨行情起点，在配置上， 重心将逐步从 红利低波转向 绩优成长。
从科技龙头估值来看，截至最新，科技ETF（515000）标的指数——中证科技龙头指数最新PE估值为31.34倍， 处近五年 分位点， 为近五年估值低位区间，叠加多重催化，科技龙头后续修复空间或较大，配置性价比突出。
一键配齐多条科技赛道，建议关注科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的 电子、计算机、通信、生物科技 等科技领域中选取 规模大、 市占率高 、成长能力强、研发投入高 的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种 更加均衡。
数据、图片来源：沪深交易所、Wind等，截至2024.6.6。 风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20， 指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其 回测历史 业绩 不 预示指数未来表现。 文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。 基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
最牛“中字头”两天暴涨50%基建类基金也大涨！机构仍低配后市怎么走？
中字头概念股连续2日爆发。
11月23日，数据显示，中字头概念股日涨幅位居板块涨幅榜首位，连续2日大涨。其中中纺标、中铁装配、中科环保等涨超10%，中铝国际、中国交建、中国海诚等迎涨停潮，中铁装配连续第二个交易日20cm涨停，中铝国际H股继前一日上涨25%后，再次上涨25%，2日累计上涨超50%。
数据显示，近年来，机构资金对中字头概念股并不感冒，公募基金的配置也主要以被动式的指数型基金为主。那么中字头概念股近期反弹仅仅是短期消息面催化还是底部反转呢？
中字头概念股持续爆发
中字头概念股突然爆发，主要受到“探索建立中国特色的估值体系”等消息面提振，引发市场高度关注。多家券商近日也发布了关于打造中国特色社会主义估值体系的研究报告。如中信建投基础化工行业简评报告指出，化工行业中拥有较强核心竞争力以及较高成长空间的国有企业，未来前景广阔，化工国有企业及板块估值有望提升。
国信证券策略表示，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，在国企“练好内功”+“强化公众意识”双管齐下的过程中，投资者有望进一步认识国企的内在价值，国企上市公司，尤其是新兴产业内的国企上市公司估值中枢存在一定提升空间。
决策层之所以在当前时间点提出“探索建立中国特色估值体系”，申万宏源证券认为有两个原因：第一，促进国企改革、加速资本运作；第二，为优化国有资本布局做准备。把重点放在央企，未来一个时期，以维护国家安全为主线，科技创新是重中之重，央企集团是最佳抓手，上市央企则是核心平台。
中金公司分析，从结构上来看，A股估值并不均衡，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。近十年银行及国有上市公司的估值趋势回落，当前已处于历史区间偏低水平，这与近年中国银行业和国有企业的相对有韧性的基本面形成反差。截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态。横向对比全球公司，中国的银行及国有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。
此外，近期市场最大主线医药生物板块迎来调整，活跃资金急需新的投资机会，而低估值的中字头概念股安全垫较高，吸引了大量资金涌入，自然而然成了目前市场活跃资金最集中的板块。
基建类ETF2日大涨逾6%
中字头概念股连续2日大涨，相关主题基金纷纷上扬，如基建类主题基金中的广发中证基建工程ETF和信诚中证基建工程近2日累计涨幅超6%，华夏中证基建ETF、银华中证基建ETF和国泰中证基建ETF近2日累计涨幅均超5%，高铁产业主题基金的南方中证高铁产业、鹏华中证高铁产业近2日累计涨幅均超4%。
整体来看，重仓中字头概念股的基金以指数型基金居多，其中多只指数型基金跟踪的指数为中证基建指数。据悉，中证基建指数以中证全指为样本空间，选取归属于基础建设、专业工程、工程机械以及运输设备行业的上市公司股票作为成份股，以反映基建类上市公司整体表现，其主要成份股有三一重工、中国中车、中国中铁、中国电建、中国铁建、中国化学和中国能建等，尤以中字头股票居多。
近年，公募基金公司不断加大对诸如基建等细分行业被动型基金的布局，如2022年就有华夏中证基建ETF、华安中证基建指数、国泰中证基建ETF陆续宣布成立。
此外，主动管理型基金中，中泰红利价值一年持有、前海开源沪港深裕鑫和中泰红利优选一年持有等重仓中字头概念股票的基金近期净值表现突出，近2日累计涨幅均接近3%。
如中泰红利价值一年持有十大重仓股中的中国建筑、中国神华、中国铁建近日股价表现强势，该基金净值获提振，近2日累计上涨2.97%。上述基金的基金经理姜诚表示，该产品着重选择分红水平高的标的，结合当下的估值状态，组合比较稳固。他认为，以尽可能低的价格买尽可能好的东西，好东西的评价标准是长期重量，而非短期趋势，长期看存量经济更可能催生更好的产业格局，更好的产业格局带来更丰厚的利润。
前海开源沪港深裕鑫近2日累计上涨2.91%，其三季度末的十大重仓股中有中海油田服务、中国铁建、中国铝业等8只中字头概念股。
机构资金配置比例较低
中字头概念股以建筑板块和银行居多，不过，近年来公募基金对于银行和建筑板块的配置比例整体较低。
广发证券统计，截至今年三季度末，银行板块公募基金配置比例为2.82%，环比小幅上升0.16个百分点，不过，配置比例处于2011年以来从低到高的11%分位数，仍处于配置较低位置。2021年一季度末，银行板块的公募基金配置比例一度高达5.39%。
中信建投证券统计显示，今年三季度末，公募基金持仓建筑板块总市值为498亿元，较第二季度环比下降11%。公募基金对建筑板块的配置比例为0.86%，处于历史较低水准，相对标配低1.1个百分点。此前，公募基金对建筑板块的配置比例在2017年一度达到3.76%。
今年三季度，中国电建和中国建筑成为公募持仓市值提升规模最大的两家上市公司。
此外，中信建投证券表示，陆股通持仓建筑板块的规模与占比齐降，配置风格与内资相近。三季度末，陆股通资金持有建筑板块总市值达到617.4亿元，较二季度末下降29.6%，同时配置比例为2.34%，较二季度的2.78%减少0.43个百分点。
展望基建板块后市走势，华夏基金基金经理严筱娴认为，从基建投资等数据和政策支持两方面判断，2023年或迎来基建大年，当下四季度或是布局基建投资的重要时间点。国海证券表示，前三季度财政发力、专项债集中发行陆续传导至项目端，同时政策关注各地方、部门衔接落实项目情况，政策在供给端和需求端给予双重支持，前三季度筹备的项目有望在未来陆续形成更多实物工作量，支撑基建板块需求。
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