A股的股民已经超过2亿户，按照每户10万元计算，资金就达20万亿，而实际情况是，每户的资金远不止10万元。如果按照每户投资者这些年来总投入到股市的资金，每个散户绝不会低于50万元，那么，总投入资金，就散户层面，可能就会超过100万亿，还有那么多的机构投资者，A股市场资金是相当充裕的。 这样的资金规模和投资者数量，每天成交量2万亿以上，才属于基本正常现象。
那么，为什么资金充裕却交易不活跃，每日交易量大多低于1万亿呢？殊不知， 英伟达一天的交易量都达到5000亿元人民币，A股近8000家公司一天的交易量才7、8000亿元，这叫什么事呀。
资金充裕而成交量很低，要么是投资者捂着不交易，要么投资者账户上已经无钱可交易。前者当然是存在的，但更多的可能还是后者。 因为，持续的市场低迷，以及大股东抽血，已经让池子里的水非常少了，交易不动 了。
不知道有没有机构对中美两国的股市进行过对比，那就是大股东减持套现的资金，美国有多少是回归股市和投向上市公司的，中国又有多少套现资金是回归股市或投向上市公司的。我们能够想到的是， 美股能够持续创新高，大股东的套现资金，一定回归股市了，或者投向上市公司了， 从而使股市之水源源不断。不然，不可能出现这样的良好局面。
反观我们的股市，大股东套现获得的资金，绝大部分没有回归股市，也没有反哺上市公司。不回归股市、不投向上市公司也行，流向其他市场也不错啊，譬如消费，可以让企业具有更好的市场发展空间。哪怕是楼市，也可以让房地产市场运行平稳。可是，楼市也是持续低迷，消费市场明显不振，银行存款多了一点，但与每年7、8000亿的减持套现相比，也是明显不相符的。更何况，居民储蓄存款主要是普通居民的，而不是上市公司大股东这些有钱人的。
也就是说， 大股东套现获得的资金，去向是一个谜 。如果不能弄清楚这个问题，不能有效控制大股东套现资金的使用，股市就形成了一个巨大的筛子，再多的水注入进去，都会流光，都无法让市场活跃起来。
抓上市公司造假问题重要，抓现金分红重要，抓信息披露工作重要，抓投机者炒作问题也重要，但是， 如果放任大股东减持套现不管，让他们把股市当作造富平台、造血机器，不断地抽水抽血，股市总有一天会被抽干 ，到时候，股市也就彻底失去生命力了。
股市里的钱到底哪去了?
从宏观看，股市是个零和游戏。 社会的资金进出股市，进入多，股市涨；退出多，股市跌。 但无论涨跌，社会资金或财富总量是不变的，只是股票和资金的持有人通过交易变换一下位置。 那股票是怎么涨跌呢？股票的价格是通过交易活动确定的。 在一个价位只要发生了交易，这个价位就被确定为所有股票的价格。 问题是，一次交易的最低额只要一手即可，也就是说，确定价格的行为只需要极小的交易量就能做到，完全不需要所有的股票都以相同价格跑过来交易一遍。 这就造成一种错觉：涨的时候股票的市值增加了，那就要相应的资金在那里“站岗”等着；而跌的时候股票市值减少了，相应的“站岗”的资金也减少了。 增加和减少的资金二者一相减，问题来了，一部分资金不见了！于是我们就会一头雾水－－这不见的资金去了哪里？其实是我们的逻辑犯了错误。 市值的确定只是经由很小量的交易就“完成”了，而实际上，这时完成的根本不是整个市值的交易，只是完成了一个认可－－所有股票对这次交易的认可，真正的交易也就是总市值的交易却尚未发生！在真正的交易尚未发生的情况下，所谓的市值只是一种假设！而作出这个假设的最低成本只是一手股票。 现在引入了假设的成本的概念，市值的假设是需要成本的。 这个成本可是真金白银，所以，社会总资金要分出一部分实量到股市来参加市值假设的活动。 这个活动进行的时候，理论上所有的股票都承认某种已经被认可的价格。 这样就有了一种供需关系，股票代表供给方，资金代表需求方。 当社会资金流入股市增大时，强烈的需求刺激股票价格上涨。 反过来，资金由股市流出回到社会，需求减少，股票价格下跌。 当参加市值假设活动的资金进出平衡，供需关系也趋于平衡时，股市牛皮。 由此看来，所有的股票价格涨涨跌跌，都与真金白银的资金进出股市有关，资金多时股票涨，资金少时股票跌。 但是这些资金，1、它与市值不是一回事，市值只是一种理念上的“值”，因为股市永远不发生总市值的交易；2、它不创造市值，它只参加市值的假设，换句话说，它只发现市值；3、它是社会总资金的一部分，而且它也不参与社会总资金的增加和减少。 在这里，社会总资金是一个常量，不发生变化。 也就是说，股市市值的变化不会引起社会总资金的变化，能够引起社会总资金变化的是社会的生产活动，不是股市的市值假设活动。 当然，实际的情况要复杂的多，这个推论过程简化甚至排除了许许多多的细节。 有人会问，今年以来，中国股市下跌最多时近６０％，一个调查显示多达９０％以上的散户赔钱！这些赔了的钱谁拿去了？面对这个悲惨的事实，推理是苍白无力的。 只有深刻的反思才能发现解决途径。 那么我们的钱呢？还找得到吗？一种解释是，它们退出了股市。 去了哪里就不好说了，去往很多领域。 还有一部分尚未实现，是为浮亏。 一旦那部分退出的钱又回到股市，这部分浮动亏损还可以改变亏损状态。 退出资金又回流股市的情形下，那些已经实现了的亏损只是改变了资金的所有者，而财富本身再次成为市值假设活动的资金。 股市就是这样一个零和游戏。 以上试图说明的是市值与资金、市值与财富的一种关系，这种关系告诉我们，股市财富不等于真正财富，归根结底它是一种虚拟财富。 还要说明的是，这个虚拟财富的大小是瞬间变动的，变动的程度、范围、方向有相当的不可捉摸性。 说不可捉摸性不是说其不可知，而是极言其复杂，影响变动的因素极多，甚至一场风都可以对其产生扰动。 在各种影响因素中，特别需要注意的是，除了各种实在影响外，有一种非实在的影响，它对虚拟财富变动所发挥的作用相当可观，它就是心理因素。 因为虚拟财富实质上是一种假设，只有人才会作出假设。 所以投身股市不能不研究人的心理活动，如果对心理学一窍不通，最好不要玩投机股票，至少不要在中国玩。
股市中的钱哪去了？
其实，无论涨跌，投入股市中的钱并没有消失，在盈亏转变中，变化的只是那部分钱的所有者身份。 股票，作为无形的公司股权存在的形式，跟所有其它能买卖的商品一样，只是买卖股票的交易平台有区别于所有人熟悉的菜市场、小商品市场、服装城被人为的称为资本市场而显得有些诡秘而已。 股票市场的三个最基本主体：公司A，股票持有人B（投资人B），股票卖出者C（投资人C）假设作为商品的股票在某一时点突然停止交易，股票所代表的市值全部归零，与公司无关。 当然这只是假设，在这种极端情况下只是为了更形象解释股市中的钱到底哪去了这个问题。 作为投资人（股票持有人B），其账户持有公司A股票的市值是零，此时投资人B当初投入的那部分钱显然已经灰飞烟灭了。 但其投入的那部分钱在买进股票的时候转移到股票卖出者C的账户上，如果股票卖出者C持有的那部分股票是上市公司A首次公开发行（IPO）时申购的，那么投资人C最初投入的那部分钱流入到公司A里了。 所以，股票市值归零后，投资人B损失的钱其实主要就是公司A首次公开发行募集到的钱加上投资人C卖出股票的盈亏，当然也包括如果股份公司上市后其发起人减持过所持有的原始股获得资金数N，在不考虑公司分红的前提下：WB=PA+WC+N+nWB指市值归零后股票持有人B实际亏损的钱PA指公司A首次公开发行（IPO）募集到的资金WC指投资人C在一级市场申购并通过二级市场卖给投资人A的盈亏N指上市公司发起人出售的原始股资金数n指交易中的资金漏损（国库收的印花税，券商收的佣金，交易所收的费用）由此可见，股票市值归零后，投资人B投入股市中的钱主要流入到投资人C、上市公司、减持原始股的发起人手中了。 如果把投资人B和投资人C皆视为投资人作为一个整体话，投资人的整体盈亏W：W=WB-WC=PA+N+n所以，在股市体系内，在不考虑分红的前提
股市“蒸发”20万亿，股民的钱去哪儿了
我们通常放到嘴边说的股市蒸发的多少多少亿，不是钱蒸发了，是被前面卖出股票获利的人赚走了，比如一个公司有1亿股，发行的时候每股10元，那么是10个亿，大家哄抬股价， A10亿元卖给B，B自己炒作概念包装 20亿卖 给C， C继续包装讲故事炒作30亿卖给D ，D 还是各种包装40亿卖给E， 那这个时候这个公司 市值是40亿了，这个时候E 开始讲故事，但他的故事讲的不好， 没人信，那E40亿买的股票 就基本没人买，然而E 那40亿可能是银行贷款来的，每月都要还利息的，E背不下去了，好，现在只好降低价格 看10亿 有没有人要，最后10亿 成交 ,E40亿就变成了10亿，这个过程中 B 赚了10亿C赚了10 亿 D 赚了10亿， 最后高位接盘 并割肉的E 亏了30亿这个就是最终的钱的去向
