A股市场，3900家民营上市公司，最大股东为父子、兄弟、夫妻的占了一半，且把持着经营层，再加上七大姑、八大姨等一致行动人， A股民营公司实际只是挂了个“现代企业制度”的羊头，卖的全是家族制企业的狗肉， 散户在这样的企业中，完全没有话语权。即便是独立董事，也是一种摆设。
反观发达市场，上市公司股东是极其分散的 ，最大股东持有两位数股权的寥寥无几，多数是个位数，很多不到1%。
股东分散，管理也交由职业经理人，企业经营决策由董事会负责， 如果大股东想胡作非为，想减持套现跑路，小股东有的是办法对付。 很显然，这样的上市公司股权结构才是合理的，也是能够起到相互制衡作用的。
A股为什么2亿股民养不活市场、每天的成交量不足1万亿， 除了股民的投资信心出了问题之外，与A股股权结构严重不合理，“亲属股”占股比重太高、大股东减持套现太容易、市场失血点太多有着密不可分的关系。 同时，民营上市公司大股东减持套现获得的资金，也没有回馈股市、没有投资上市公司、没有用于其他方面的生产和消费，自然，要想继续依靠散户省吃俭用满足股市资金需求，给大股东割韭菜，自然会越来越难 。股市的持续低迷，与其说股民信心不足，不如说股民正在觉悟，会不会出现楼市那样的问题，需要高度警惕了。 一旦股民完全觉醒，很有可能出现新股也无人购买，或过度炒作现象。
股权集中度的现状
1、股权高度集中股权集中度一般通过第一大股东持股比例指标，即第一大股东持股份额在公司总股份中所占比重来衡量。 我国第一大股东各股权比例区间公司数量及比例表第一大股东股权比例公司数量占公司总数比重重30%以下%30%一50%%50%一70%%70%857%合计%由上表可见，我国上市公司第一大股东比例在30%以上的有802家，占全部上市公司的71%;第一大股东股权比例在50%以上的公司有455家，占40%;有85家公司第一大股东股权比例在70%以上，占7%。 另外据统计，调查范围内的1135家上市公司中，第一大股东股权占上市公司总股权的49.9%，第一大股东所占的平均股权比例为43.93%。 从以上统计数据，可以看出:我国上市公司的股权高度集中。 2、国有股占比重大我国上市公司股权集中度的另一特征就是这些股权又主要集中在国家和国有法人股东手上。 据调查，上述1135家上市公司中，占上市公司总股权的49.9%的第一大股东中80%以上是国家机构和国有法人。 这主要由于我国最初股市融资的对象以国有企业为主及股票的计划额度制管理模式等因素。 尽管我国资本市场得到不断发展和完善，但国有股比重大的问题却没有得到有效解决。
大小非减持是什么?
大小非为什么一定要减持？现在舆论一边倒地认为，市场估值已经非常便宜了，大小非减持是因为成本低。 那么好，我举个例子，如果你花2块钱买了张彩票，结果祖宗显灵、额头发光让你中了500万，现在有人拿100万跟你买这张彩票，说你买彩票才花了2块钱，成本低嘛，你卖不卖？大家都知道这个问题是傻子才卖。 那么好了，既然你不是傻子，难道大小非都是傻子？明知估值很低还拼命卖股票？所以说，大小非要减持是认为现在股票的价格还不够低。 也许你会骂笔者，“XX的，都2300了，多少股票市盈率都10倍了，你还说估值不低，你到底有何居心。 ”说不定还会给笔者扣顶“大黑嘴”、“故意唱空股市”的帽子。 要是明天笔者请个假，说不定咱们同花顺网上传言“紫金陈是美国间谍，已经被杭州警方带走了”。 估值的低不低，机构、券商、市场分析人士说了都不算，只有大小非，也就是公司的前几大股东认为股价高了还是低了才是关键。 那么为什么市盈率估值看起来好像低了，但是公司的股东们还是要卖股票呢？因为单纯强调市盈率的估值是片面的，或者说市盈率不适合在熊市中应用。 同一只股票，市盈率的变化幅度是非常大的，很多上市公司今年和去年的业绩都是天差地别，业绩变化比女人翻脸还快，市盈率有多少参考价值呢？笔者在《三轮车上市能换奔驰》这篇文章中，已经写过A股泡沫是怎么吹出来的。 像美邦服饰的市盈率只有20多倍，但股价却是净资产的几十倍。 这就比如你100万开了家小公司，当年就赚了100万。 现在有人说你公司一年能赚100万，所以他拿1000万跟你买这公司。 你卖不卖？当然卖，卖了以后你可以开10家公司了。 一模一样的道理，大小非也当然卖，卖了能另外再开好多家公司呢。 所以说，A股以市盈率为发行价的定价标准，是过去给现在埋下的地雷。 而现在还是在用市盈率作为发行定价标准，是给以后埋下了地雷。 所以，笔者提醒诸位，最近各种机构以当前的市盈率与历史低点接近，来判断底部，根本是行不通的。 本轮熊市的判断标准只有市净率。 大小非不是傻子，他们比散户们都聪明得多。 明知道卖了股票可以开好几家同样的公司，傻子才不做。 所以为什么跌到估值看来这么低了，但是大小非依然要卖。 国资委同样清楚得多，所以他们也要卖，卖了可以开好几家同样规模的企业。 开这么多企业干什么？答案是——再上市啊！
持5%股份的股东有话语权吗
西方发达国家，由于股权分散，持股超过5%的股东，实际上就是大股东了，他们对公司具有较强的影响力，所以，持股5%以上的股东，绝对是属于上市公司内部交易的知情人员。 在中国，股权集中度比较高，但就目前A股上市公司的持股情况而言，虽然很多持有5%以上的股东，属于十大股东，但是其影响力不高。 很多机构投资者仅是做财务上的投资，其实并不干预上市公司的运作。 但是按照《公司法》的规定，5%以上的股东是有权要求上市公司进行信息披露，至于上市公司披露哪些信息，就得看上市公司自己了。 当然从投资者保护来说，5%的规定，个人认为还是比较合理的。 根据《证券法》、《上市公司收购管理办法》的规定，持有公司5%以上股东及其一致行动人出现以下情况有披露义务：每增减上市公司股份达到5%、增持后导致所持股份达到20%或30%，以及增持股份导致控股上市公司、在持股30%以上后继续增持的，均有告知上市公司的义务。 同时，根据《上市公司股权分置改革管理办法》规定：对于股改前持有、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股东，每减持限售股份达到该公司股份总数百分之一时，应当在该事实发生之日起两个工作日内做出公告。 既然你都做出公告披露通知上市公司作为重大知情权人了，你就有权利要求上市公司披露信息，你也理所应当属于内幕交易的知情人员。
