也许很少有人会料到，今年以来表现最好的两大商品品种近两周会突然集体熄火。
本周一，可可和咖啡期货再次重挫，双双陷入熊市泥潭。随着投机资金借道衍生品市场，期货炒作逐步脱离基本面的支撑，流动性压力成为了价格剧烈波动的导火索。
可可创史上最大周跌幅
上周，美国纽约可可期货大跌23.1%，刚刚创自1959年7月以来有记录以来最大单周跌幅。周一，可可跌势仍在继续，重挫近7%。
第一财经此前曾多次报道，去年开始，世界前两大可可生产国科特迪瓦和加纳超过20%的产能受到了影响。由于新生产季初期降雨量过大，导致可可树受到了黑荚病和芽肿病病毒的袭击。另一方面，自21世纪初以来，非洲各国还没有进行过新一轮大规模的种植，许多树木已经超过了最大产量潜力。由可可生产和消费国组成的全球可可组织（ICO）在其最新月度报告中表示，预计2023~2024年全球供应赤字将从上一季的7.4万吨扩大到37.4万吨。
随着投机资金入场，可可期货年内涨幅一度接近200%。 花旗上月发布报告称，今年以来可可走势波动过大。 因为手头有可可的卖家希望价格上涨，但会通过下注价格走低来保护自己。如果价格上涨，他们从库存中获得的收益将超过空头头寸的费用。如果价格下跌，库存价值下降会得到空头利润的弥补。一旦期货价格单边暴涨，那么空头成本将变得难以承受，出现空头回补从而进一步推高市场价格。
然而，一场流动性危机随着买盘无法继续跟进而出现。上周可可期货两次单日下跌超10%，算法交易加剧了日内价格波动，资金获利离场增加市场调整的压力。
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周发布的持仓报告显示，可可的非商业性净多头头寸已降至2020年11月以来新低。而洲际期货交易所（ICE）的数据也显示，可可期货多头两周内从历史高位降至近四年来最低水平。
盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）指出，机构在获利后已经退出了“越来越无序的市场”。由于可可期货停止上涨，随着持有合约的成本上升，似乎有更多投资者在兑现他们的筹码，其他人可能会持有新的空头头寸。
分析人士认为，由于主要种植国没有新的生产消息公布，一旦市场上的投机泡沫消失，基本面回归主导因素，对可可原料的需求很可能会继续支撑价格。Marex农业销售主管帕克曼（Jonathan Parkman）对市场走势发出疑问：“有什么具体的消息推动了这里的市场吗？没有。”Price Future价格期货集团副总裁斯克维尔（Jack Scoville）在市场评论中写道，西非可可的供应仍然非常有限，预计未来一年将出现另一次生产赤字，供应紧张的情况仍然存在。”
著名可可专家、Tropical Research Services研究主管沃特里奇（Steve Wateridge）上周在布鲁塞尔举行的世界可可大会上表示，可可产量有望在下个生产季显著回升。随着可可价格上涨，一些农民现在有足够的资金给可可树施肥、喷洒杀虫剂以及修剪，从而显著改善产能，相比之下重新种植通常需要三到四年的时间才能释放产量。不过他警告称，现在判断全球可可市场是否能避免连续第四年供应短缺还为时尚早。
咖啡供应端担忧言过其实
与可可类似，受益于天气和供应担忧，两大国际咖啡期货年内最大涨幅一度超过40%，罗布斯塔咖啡豆两周前还创下了年内新高。
全球最大的罗布斯塔咖啡豆生产国越南供应紧张是主要推动因素。厄尔尼诺事件今年给越南的咖啡区带来了干旱，持续的热浪和雨季破坏了作物的生长。越南农业部3月曾发布预测，2023/24生产季的咖啡产量可能下降20%，至147.2万吨，创近4年新低。与此同时，阿拉比卡咖啡豆主产国巴西也面临着气候异常的挑战。
另一方面，对冲基金也加入了炒作。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，4月初将阿拉比卡的多头头寸升至有记录以来的最高水平。
然而近期多项出口数据显示，对咖啡供应的担忧可能名不副实。 国际咖啡协会（ICO）上月中旬报告称，2023年10月至今年2月，全球咖啡出口同比增长11.1%，达到5620万袋。巴西出口集团Comexim将其2023/24年巴西咖啡出口预估从之前的4150万袋上调至4490万袋。越南国家统计局报告称，1月至4月咖啡进口同比增长5.4%，至75.6万吨。
咖啡库存已从历史低位反弹。ICE监测的罗布斯塔咖啡库存已恢复到5个月高点。此外，ICE监测的阿拉比卡咖啡库存曾在去年11月降至22.4万袋的24年低点，但上周也恢复到661492袋近一年新高，短短半年增长近3倍。
美国农业部对外农业服务局（FAS）在半年期报告中预测，2023/24年世界咖啡产量将同比增长4.2%，达到1.714亿袋，阿拉比卡产量将增长10.7%，达到9730万袋。报告预测，由于产量提高和种植面积增加，巴西2023/24年阿拉比卡产量将同比增长12.8%，达到4490万袋。世界第二大阿拉比卡生产国哥伦比亚的咖啡产量将同比增长7.5%，达到1150万袋。
受此影响，两大国际咖啡豆期货从4月中旬开始见顶回落。与可可期货类似，随着投机资金离场，下跌随后有所加速，纽约阿拉比卡咖啡豆期货本周跌入熊市区间。
值得注意的是，需求端压力迹象有所出现。 全球咖啡巨头星巴克近三年来首次报告同店销售额下降，并下调了其年度销售额预测，股价一度重挫近18%。公司表示，正努力应对美国通胀下消费者对其咖啡的疲软需求。
蒙特利尔银行食品行业分析师斯特雷尔齐克（Andrew Strelzik）在接受第一财经记者采访时表示，就咖啡行业而言，选择多样性允许买家决定咖啡行业的价格，“任何进入咖啡行业的公司都应该担心被替代品取代，价格因素可能让消费者选择其他高咖啡因的饮料（如茶）代替。此外，奶昔、能量饮料和冷饮等其他饮料也是潜在的替代品。”
请问，咖啡都有哪些品种？
一、巴西（南美）山多斯咖啡：口感香醇，中性，可以直接煮，或和其它种类的咖啡豆相混成综合咖啡，也是很好的选择。 二、哥伦比亚（南美）曼特宁：口感丰富扎实，有着令人愉悦的酸味。 气味香醇，酸度适中，甜味丰富十分耐人寻味，适合深度烘焙，散发出浓厚的香味。 三、哥伦比亚（南美）苏帕摩(Supremo)：独特的香味，苦中带有甘味的口感令人难忘。 四、墨西哥科特佩(Coatepec)、华图司科(Huatusco)、欧瑞扎巴(Orizaba)：口感舒适，有迷人的芳香。 五、蓝山咖啡：酸味、甜味、苦味均十分调和又有极佳风味及香气，适合做单品咖啡，宜做中度烘焙。 六、大咖啡/小咖啡/浓咖啡 (Grosser/kleiner Brauner/Schwarzer)：意大利上等咖啡，加少许奶油或牛奶。 糖视个人口味而定。 七、牛奶咖啡(Melange)：黑咖啡和热牛奶各一半，有时还加上调好的奶油，器皿为大咖啡杯。 十七世纪土耳其人围困维也纳时的正宗调配方法。 八、奶油咖啡(Einspaenner)：类似浓咖啡，咖啡上再放入调制好的奶油。 糖视个人口味而定。 九、维也纳冰咖啡(Wiener Eiskaffee)：冷咖啡加香草冰淇淋和调制好的奶油。 器皿为长形的高脚杯。 糖视个人口味而定。 十、奶油热可可(Heisse Schokolade mit Schlagobers)：热可可加配制好的奶油。 （咖啡的历史、文化、效用、分类、种类、烘焙、研磨、保存、品牌、器具等）十一、摩卡咖啡：此种具有独特香气，中度烘培有柔和的酸味，深度烘培则散发出浓郁香味，偶尔会作为调酒用。 十二、萨尔瓦多咖啡：具有酸、苦、甜相等味道特征，最佳的烘培度是中度、深度。 十三、夏威夷咖啡：具强烈的酸味及独特的香气，中度烘培的豆子带有强烈的酸味，深度烘培风味更上一层楼。 十四、巴西咖啡：酸味和苦味可藉由烘培来调配，中度烘培香味柔和，味道适中，深度烘培则有强烈苦味，适合来调配混合咖啡。 十五、曼巴咖啡：曼特林配上巴西，芳香怡口，强劲有味，是咖啡中之绝配。 十六、康娜咖啡：夏威夷康娜地区火山熔岩培育出的咖啡豆，略带一种葡萄酒香，风味极为独特。 十七、圣多斯咖啡：主产于巴西圣保罗。 甘、酸、苦三味中性，有适度酸味，口味特殊、高雅。 十八、爪哇咖啡：产于印尼爪哇岛，属于阿拉比卡种咖啡。 烘焙后苦味极强而香味极清淡，无酸味。 十九、瓜地马拉咖啡：带有上等的酸味与甜味滑润顺口，是混合咖啡的最佳材料，适合深度烘培。 二十、吉力马札罗山：酸、甜、纯、香味均属于上品，中度烘培后会散发出甜味与清淡的酸味，深度烘培后会产生柔和的苦味，适合来调配混合咖啡。
提拉米苏怎么做?
Tiramisu是意大利一道甜点经典，在意文里的意思是“带我走，拉我起来”，意指吃了此等美味呢，就会幸福得飘飘然、宛如登上仙境，是由松软的手指蛋糕、玛丝卡邦起司Mascarpone、意大利马萨拉酒Marsala，浓醇的意式浓缩咖啡Espresso，加上少许苦香不甜的可可粉制成，口感爽俐醇郁，揉合了起司、咖啡香与酒香，风味深邃而又神秘。 提拉米苏的由来，有一个温馨的故事：二战时期，一个意大利士兵要出征了，可是家里已经什么也没有了，爱他的妻子为了给他准备干粮，把家里所有能吃的饼干、面包全做进了一个糕点里，那个糕点就叫提拉米苏。 每当这个士兵在战场上吃到提拉米苏就会想起他的家，想起家中心爱的人。 提拉米苏，Tiramisu，在意大利文里，有“带我走”的含义，带走的不只是美味，还有爱和幸福。 再引一段沈宏非在《甜点》里的文字：“西式的甜品花团锦簇，尤以意、法为盛。 提拉米苏（Tiramisu）和萨芭雍（Sabayon）这种华丽的甜点一出场，餐桌就变成了春装发布会的天桥。 作为意大利甜点的代表，外貌绚丽、姿态娇媚的提拉米苏已风靡全球。 它以Espresso（特浓意大利咖啡）的苦、蛋与糖的润、甜酒的醇、巧克力的馥郁、手指饼干的绵密、乳酪和鲜奶油的稠香、可可粉的干爽，只用了不到十种材料，把“甜”以及甜所能唤起的种种错综复杂的体验，交糅着一层层演绎到极致。 ”
关于咖啡豆和可可豆的问题
不是同一种植物。 咖啡（café）属于茜科热带木本植物，种植于南北回归线之间，也就是被叫做「咖啡地带」的区域内，阿拉伯克咖啡是三大种类中上等的咖啡，这种咖啡种植于海拔1000-2000英尺、无霜害的山岳地带，在其他生长条件相同的情况下，海拔越高的地带生长的咖啡质量越好。 因为海拔越高气温越低，咖啡经历的生长周期越长，果实成熟得越好。 也就是说在气温高的国家清凉高地上，而且无霜、无过于寒冷的气候条件下最适合咖啡的生长。 最有利的生长条件是：一年中的每个季节都雨水充沛，降水少的时候就需要灌溉。 适度的日照时间也是关键的因素，但在有些地区咖啡要避免强烈的阳光直射，这就需要种植遮光的树木。 我去过蓝山咖啡的原产地牙买加的蓝山，那里的条件就符合咖啡的种植。 可可（Cacao）的生长条件非常苛刻，只有南北纬20度之间，海拔30-300米之间，降雨量为1000毫米的热带雨林地区才可生长可可树。 可可树的生长需要充足的阳光和温度，但又不能直接照射，因此还必须有很好的遮荫、防风措施。 一般将香蕉树与可可树混合栽培，为可可树提供荫凉，同时可限制其高度在6米左右，使可可果较为容易采收。 我在古巴的可可产地见过可可果实，比咖啡豆要大得多。
