资本市场，迎来了新明星。
作者 |信瀚
资本市场，迎来了新明星。
在港交所的钟声中，国产智驾芯片领域迎来了一个里程碑式的事件。
近日，由黄冈中学、清华校友单记章和刘卫红创办黑芝麻智能，以 “自动驾驶芯片第一股”的身份，成功叩开港交所大门，市值超120亿港元。
黑芝麻智能的IPO之路，可谓风光无限，融资总额近7亿美元，估值一度高达160亿元，成为 芯片领域的“超级独角兽” 。
从北极光创投到腾讯，从小米长江产业基金到蔚来资本，再到吉利、博世等业界巨头的持续加持，黑芝麻智能融资之路，仿佛是一场接力赛，每一轮都有新的资本力量加入。
一
黄冈、清华校友携手创业
从黄冈中学到清华大学，黑芝麻智能的故事，始于两位校友的联手——单记章和刘卫红。
黄冈中学，一个培养了无数杰出人才的摇篮。在这里，单记章和刘卫红结下了深厚的友谊，共同立下了改变世界的志向。
1986年 黄冈中学毕业 后，他们分别以优异的成绩分别考 入清华大学和上海交通大学深造。
在 清华大学 ，单记章深入研究微电子技术，而刘卫红则在 上海交通大学 深造应用化学，之后获得了 清华大学 工学硕士学位和 多伦多大学 的MBA学位。
1995年，单记章在完成硕士学业后，被硅谷的芯片巨头OmniVision Technologies（豪威科技）所吸引。
在这里，他从一名普通工程师成长他拥有超过20年的工作经验，曾任博世底盘制动事业部亚太区总裁，见证了公司从初创到纳斯达克上市的全过程。
与此同时，刘卫红在汽车行业深耕细。从通用汽车到博世公司，刘卫红积累了超过20年的工作经验，他的足迹遍布了汽车行业的每一个角落。
2016年，两人决定联手创业，同年7月，黑芝麻智能应运而生。这家公司，集结了汽车和芯片两个领域的顶尖人才，成为了国内唯一一家拥有如此深厚背景的团队。
2019年8月，黑芝麻智能推出首款车规级智能驾驶芯片——华山一号A500，标志着在自动驾驶领域的技术突破。
紧接着，次年6月，黑芝麻智能发布了更强大的第二代芯片——华山二号A1000，其算力大幅提升至58-116TOPS。
这一跃进，不仅展示了公司在芯片研发上的快速进步，也满足了更高级别自动驾驶的需求。
到了2021年4月， 黑芝麻智能再次刷新纪录 ，推出了华山二号A1000 Pro。
这款芯片以其卓越的高算力和大算力芯片的身份，成为了 国内算力最高的自动驾驶计算芯片之一。
更重要的是，它满足了汽车行业中最为严格的ISO 26262 ASIL D级别的功能安全要求。
这一系列的技术突破，让黑芝麻智能迅速在行业内站稳脚跟。
据弗若斯特沙利文的资料，按2023年车规级高算力SoC的出货量计，已经为全球第三大供应商。
截至2023年底，黑芝麻智能已经和 49家汽车制造商达成合作关系 ，包括 一汽、东风、江汽 等知名汽车制造商，还拉拢了多家一级供应商加入其阵营。
在黑芝麻智能的发展历程中，投资大佬们也是纷纷押注。
从北极光创投的810万美元A轮融资起步，到小米、蔚来、腾讯等巨头的加持 ，黑芝麻智能的每一步都铿锵有力， 累计10轮融资额近7亿美元，成为资本市场的宠儿。
2021年，黑芝麻智能迎来了 融资的高光时刻 ，B+轮融资超过1亿美元，投资方名单中不乏 腾讯、吉利控股、东风资产等巨头 。
紧接着的C轮和C+轮融资，更是将公司 估值推向了22亿美元的高峰 ，投资方扩展至小米长江产业基金、联想创投等。
在资本市场的瞩目下，黑芝麻智能日渐成为自动驾驶芯片赛道里的独角兽企业，备受投资者的追捧和市场的期待。
二
风光背后：亏损严重，烧钱不断
耀眼的风光背后，是严重的亏损。
黑芝麻智能的财务状况，并不容乐观。
招股书显示，2021年至2023年，黑芝麻智能分别亏损23.57亿元、27.54亿元和48.55亿元， 三年累计亏损近100亿元。
这一现象背后，是自动驾驶芯片行业 高投入、长周期的行业特性 所决定的。
在这个领域， 持续的研发投入 是保持技术领先和市场竞争力的关键。
黑芝麻智能深知，要想在自动驾驶芯片这一 高技术壁垒的行业中站稳脚跟 ，就必须不断进行技术创新和产品升级， 将大量资金投入到研发中。
但研发的高投入，也带来了 巨大的财务压力。
黑芝麻智能的研发开支在2019至2023年间分别为5.95亿、7.64亿和13.63亿人民币， 占总经营开支的绝大部分。 总经营开支的比例，始终保持在70%左右的高位。
在自动驾驶芯片领域，技术是核心竞争力。为了保持技术领先优势，黑芝麻智能 需要持续投入研发。 研发需要巨额的资金支持，这使得黑芝麻智能在 短期内难以实现盈利。
此外， 自动驾驶芯片行业是一个烧钱的行业。
从研发到量产，每一步都需要巨额的资金支持。黑芝麻智能需要持续投入资金，以支持其技术创新和市场拓展。
同时，还需要加强与汽车厂商的合作，推动芯片产品的商业化应用。
面对这样的挑战，黑芝麻智能需要找到一种平衡。他们 需要在烧钱与盈利之间找到平衡 ，以实现可持续发展。
尽管面临亏损，黑芝麻智能的市场前景。依然被业界看好。
虽然财务报表上的亏损数字引人注目，但这正是科技创新企业成长路上的必经之路。黑芝麻智能 以亏损为代价，换来的是技术壁垒和护城河。
上市，是黑芝麻智能发展历程中的高光时刻，也是资本市场对其技术和市场前景的肯定。
三
巨头林立，突围不易
自动驾驶芯片赛道，早已是巨头林立的局面。
英伟达（NVIDIA）和Mobileye（英特尔子公司） 等国际巨头，凭借其强大的技术实力和品牌影响力，在 市场上早已占山为王。
在国内， 华为和寒武纪等本土企业也在虎视眈眈 ，纷纷入局，试图在这个高技术壁垒的领域分一杯羹，竞争异常激烈。
在这个充满挑战的赛道上，黑芝麻智能要想脱颖而出，无疑需要面对巨大的压力和挑战。
首先，国际巨头在自动驾驶芯片领域的优势十分明显。
英伟达以其强大的GPU技术 ，在处理复杂图形和并行计算方面的能力，使其在自动驾驶领域的 图像处理和机器学习任务中占据了绝对的优势， 形成了难以撼动的市场壁垒。
而 Mobileye，其在ADAS和自动驾驶领域 的专注和专业，成为了行业的领头羊。他们的EyeQ系列芯片，以其高效能和低功耗的特点，赢得了 全球汽车制造商的青睐 。
与此同时，中国本土企业也在加速布局自动驾驶芯片市场。 华为、寒武纪 等企业凭借在芯片领域的技术积累和市场经验，正在逐步崛起。
华为作为国内科技巨头，不仅手机业务做得风生水起，他们在 芯片领域，也是下足了血本，技术实力不容小觑。
其产品性能强悍，还能与 自家的其他产品形成生态链 ，这种一体化的优势，让华为在自动驾驶芯片领域颇具竞争力。
寒武纪，则在人工智能芯片领域表现突出。近年来凭借其 在AI芯片领域的技术积累 ，逐步崛起。尤其是在机器学习和深度学习方面，在 处理速度和能效比 上都有着出色的表现。
作为一家初创企业，黑芝麻智能要想在巨头环伺中突围而出，还需要在技术、市场、资金等多个方面不断突破，才能在这个竞争激烈的市场中占据一席之地。
可以说，每一关都考验着他们的实力和韧性。
前面已经提到，自动驾驶芯片行业，是一个投入大、周期长的行业，从研发到量产，需要经历漫长的过程。
黑芝麻智能，虽然已经推出了多款芯片产品，但 量产之路仍然漫漫，商业化进程缓慢 。上市后，仍将面临更加激烈的市场竞争和持续的烧钱挑战。
近年来，汽车芯片已经成为当下汽车产业中，最受关注的赛道。
另据近期工信部发布的《2024年汽车标准化工作要点》，预计市场规模预计将超过900亿元。
随着L3级及以上智能驾驶技术的逐渐成熟，这一领域将迎来快速增长的爆发期，并在未来几年内将继续保持这一势头。
黑芝麻智能，能否在巨头林立的芯片赛道中突出重围，让我们拭目以待。
达梦 ipo
制作：洞察IPO
近日，国内数据库行业龙头企业武汉大梦数据股份有限公司(简称“大梦数据”)向上交所提交招股说明书，拟申请登陆科技创新板。 招商证券为保荐人和主承销商，华英证券为联席主承销商。 目前其审核状态为“已查询”，离成功上市越来越近。
本次IPO，大梦数据拟募资23.51亿元。 在IPO之前，大梦数据进行了两轮融资，包括引入国企背景的中国软件，目前是公司第一大股东。
大梦数据最早成立于2000年9月，2020年11月变更为股份有限公司，注册地武汉东湖新技术开发区。
大梦数据主要提供各类数据库软件和集群软件、云计算和大数据产品等一系列数据库产品及相关技术服务。 针对大中型公司、企事业单位、党政机关等事业单位。 主要客户包括建设银行、交通银行、光大银行等金融机构，国家电网、中国航空、中国移动、中国烟草等大型央企，以及国家市场监督管理总局、各级人民检察院、中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所等。
前五大客户列表
根据迪咨询和IDC发布的报告，2019年至2021年，大梦数据产品在中国数据库管理系统市场的市场份额位居国内数据库厂商前列。
但随着党政机关市场容量逐渐饱和，公司也面临着开拓其他类型市场的挑战。
招股书显示，2019年至2021年，公司主营业务收入分别为3.02亿元、4.5亿元和7.43亿元，同比增长49.26%和65.04%。 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7754.46万元、1.32亿元和3.48亿元，年均复合增长率为11.88亿元。
对于近两年业绩的快速增长，公司在招股说明书中表示，公司产品许可销量大幅增长，主要是由于国内数字化建设和国内数据库软件业的发展，从而带动公司报告期内营业收入大幅增长。 数据显示，软件产品授权业务收入从2019年的2.08亿元增长至2021年的6.42亿元，复合增长率为75.52%。
从产品结构来看，软件产品授权业务占公司营业收入的比重较高，分别为69.09%、82.06%、86.40%，呈逐年上升趋势。 此外，由于公司数据库软件产品的成熟度和标准化程度较高，成本主要包括软件介质、加载材料、生产和测试相关的人工投入、交付物流成本等。 所以毛利率也高，通常在99%以上，这也是公司的主要利润贡献。
主要产品结构图
虽然公司近两年业绩增长较快，但未来随着公司业务向数据库上下游延伸，以及云数据库、数据库一体机等新产品的销售，公司业务结构将可能发生变化，导致主营业务毛利率下降。 同时，随着国内数据库市场竞争的加剧和开源、免费数据库产品的推广，公司还可能面临降低数据库产品销售价格和毛利率的风险。
此外，由于公司的客户主要是党政机关、大中型企事业单位，这些用户通常受到预算管理制度和产品集中采购制度的限制，通常在三、四季度进行采购，导致公司收入的季节性波动。 报告期内，公司三、四季度主营业务收入占比分别为75.65%、84.87%、72.71%。 公司净利润的季节性波动
目前，国际主流数据库厂商包括Oracle、微软、IBM、MongoDB、Amazon、Google等。 国际厂商凭借先发优势占据了国内近60%的市场份额。 从2000年左右开始，国内出现了商用数据库厂商，主要代表有大梦数据、NPC金仓、神州通用、通用数据等，而且竞争越来越激烈。 虽然中国数据库市场整体规模在全球数据库市场中相对较低，但数据库厂商数量明显高于世界其他国家和地区。 据莫天伦统计，2022年6月，全国数据库厂商超过200家。
虽然大梦数据目前在国内数据库行业处于领先地位，但其未来的发展速度仍会受到国内各行业数字化建设进程的影响。
招股书显示，各报告期末，公司应收账款余额分别为9627.90万元、1.55亿元和3.48亿元，占营业收入的比例分别为31.92%、34.44%和46.88%，且占比持续上升。
虽然公司的前五大应收账款客户主要是公司的主要渠道商和党政单位，但这些客户的信用等级较高，应收账款坏账风险较小。 但金额的快速增加和比例的快速扩大，对公司的现金流产生了一定的影响。
值得一提的是，前五大应收账款客户也是公司的前五大客户。 公司对大客户的高度依赖和大额应收账款也增加了公司经营的风险。
在公司的招股书中也写明，随着公司未来收入规模的增加，公司的应收账款余额也将逐年增加。 未来，如果客户资金周转出现问题或公司对应收账款管理不善，部分应收账款可能无法及时收回，影响公司资金周转率和经营活动现金流量，对公司日常经营造成一定的资金压力。
相关问答：idc数据中心龙头上市公司
2021年IDC龙头上市公司有： 1、宝信软件：2013年中期云计算项目全方位推进，开始对外提供服务，将形成宝信的云计算业务模式；公司积极探索IDC项目运营模式，有望形成新的业务增长点。 2、光环新网：2019年4月9日公告，公司与中国电信上海分公司于近日签署《深化互联网数据中心及云网融合战略合作协议》，双方就进一步深化开展长期、全面、深入的合作，以拓展IDC、云网融合服务为目标，共同打造绿色、智能、高标准IDC，提供安全灵活、稳定可靠的云网融合服务，实现共同发展达成战略合作的意向。IDC概念股其他的还有： 佳力图、易事特、中恒电气、奇安信、科泰电源、海兰信等。 高鸿股份：从近三年净利润复合增长来看，最高为2018年的3396万元。 公司的大数据业务主要包括在智能客服行业的大数据处理，以及IDC托管业务、大数据分析服务、大数据解决方案销售等。 浙数文化：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为3.42%，最高为2020年的5.116亿元。双方将在定制化数据中心产品、数据增值服务私有云等专业IDC服务领域开展深度合作，计划在全国范围内布局云数据中心，建立基于高标准IDC基础设施建立的生态平台。 鹏博士：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为-48.52%，最高为2018年的3.807亿元。 公司以开发的EasyCDN网络加速软件和技术为基础，以全国分布式IDC资源为依托，为客户提供IDC服务，是中国目前主要的依托CDN技术的IDC服务商之一。 南兴股份：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为26.14%，最高为2020年的2.603亿元。 拥有IDC、ISP、SP、ICP、云服务、VPN、CDN、固定网传输、CNNIC的牌照和计算机等保三级、ISO9001、ISO、ITSS的资质。 科华数据：从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为124.77%，最高为2020年的3.819亿元。 加之受益于IDC市场拉动，UPS行业增长较快，尤其是高端电源需求增长更加明显。数据由南方财富网提供，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担。本文相关数据仅供参考， 不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。股市有风险，投资需谨慎。操作环境：华硕Windows10，IE浏览器8.0中文电脑版v8.0相关问答：数字货币概念股涨幅排行榜｜数字货币上市公司龙头股有哪些？
四方精创。 是领先的商业银行IT服务提供商，四方精创在互动平台明确表示，目前已具备数字钱包icon的技术储备。
2.博彦科技。 主营业务是向全球提供创新和值得信赖的IT咨询、产品及解决方案与服务，目前已经向部分银行客户提供数字货币业务相关服务。
3.广电运通。 对于数字货币的相关研发正在积极推进中，包括数字货币在自助设备上的发放与兑换、数字货币钱包、数字货币在闸机以及自助售货机上的应用等场景。
4.北信源。 是中国终端安全管理市场龙头企业，北信源相关战略研发团队已开展了区块链领域的研发工作，其中包括数字钱包的开发工作。
5.宇信科技。国内银行业IT解决方案市场中的领军者，宇信科技在数字货币上，主要与银行合作在数字钱包的开发和建设上，积累了相关能力和产品的模块
6.东信和平。 从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为-4.9%，最高为2019年的3951万元。 东信和平对数字货币安全管理方面有技术储备，拥有数字货币钱包硬钱包应用专利和数字货币密钥数据查询获取方法及装置专利
7.恒宝股份。 从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为-89.11%，最高为2018年的1.455亿元。 子公司江苏恒宝智能拥有一种数字货币钱包的密码重置方法和系统的发明专利。
8.楚天龙。 从近三年净利润复合增长来看，近三年净利润复合增长为33.97%，最高为2019年的1.268亿元。 楚天龙在数字货币钱包领域进行了充分的技术积累，已具备生产多种形态的数字货币钱包产品的能力。
9.优博讯。 参与数字货币试点。 已储备的NFC技术、端侧基于TEE的可信身份认证、可信设备认证、可信二维码技术以及云侧高效可信区块链和隐私计算等技术应用均为数字货币研究的技术储备。
10.京北。 是金融IT综合服务提供商，数字货币进入推广应用初期，京北方已为国有大型商业银行在数字货币应用领域提供软件开发、测试服务。
新三板和ipo的区别是什么
新三板和ipo有3点不同：
一、两者的概述不同：
1、新三板的概述：原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
2、ipo的概述：指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
二、两者的意义不同：
1、新三板的意义：新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。 目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。
2、ipo的意义：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。
三、两者的相关要求不同：
1、新三板的相关要求：
（1）投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上。 金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
（2）具有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《办法》第八条第一款规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司；
商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。
2、ipo的相关要求：
（1）股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。
（2）公司股本总额不少于人民币3000万元。
（3）公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。
（4）股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。
（5）公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
新三板IPO是什么意思
新三板和ipo有3点不同：
一、两者的概述不同：
1、新三板的概述：原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
2、ipo的概述：指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
二、两者的意义不同：
1、新三板的意义：新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。 目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。
2、ipo的意义：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。
三、两者的相关要求不同：
1、新三板的相关要求：
（1）投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上。 金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
（2）具有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《办法》第八条第一款规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司；
商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。
2、ipo的相关要求：
（1）股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。
（2）公司股本总额不少于人民币3000万元。
（3）公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。
（4）股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。
（5）公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
