“瓜子大王”洽洽食品（下称“洽洽”）的百亿梦碎了。

近日，洽洽举办2023年度业绩网上说明会，公司管理层对于外界关注的成本管控、业绩目标、渠道规划等问题作出回应。

从以瓜子为主要业务到“瓜子+坚果”双驱动，再到培育新品类做第三增长曲线，洽洽食品正表现出“多品类寻增长”的意愿。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，未来，行业可持续发展的战略刚需度在提升。在主业做强做大后，第二、第三增长曲线的挖掘已成为目前很多像洽洽这种上市公司急需解决的难题。

营收净利双降 涨价难救毛利率

资料显示，洽洽食品的前身为安徽洽洽食品有限公司，于2001年成立，并在2008年整体变更设立为股份公司，是一家老牌坚果炒货企业。旗下产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、坚果礼盒等。

4月25日晚间，洽洽食品披露了2023年年报，自2011年上市以来，该公司首次出现了营收净利双双降低的情形，且净利润降幅远高于营收降幅。年报显示，2023年，该公司约实现营业收入68.06亿元，同比下滑1.13%；归母净利润8.03亿元，同比下滑17.77%；基本每股收益1.584元/股，同比下降18.01%。与此同时，公司的毛利率大幅走低，2023年，该公司休闲食品毛利率为26.85%，较2022年下滑5.03个百分点。

对于毛利率下滑这一情形，洽洽食品曾表示“毛利率影响的主要因素是由于公司二季度葵花籽原材料采购成本环比进一步提升，导致葵花子毛利率持续下降。且若未来葵花籽原料采购价格没有实质性的变化，公司可能会考虑进一步的调价，保持葵花籽稳定的毛利率”。

近年，洽洽食品因成本上涨等原因已经对葵花子产品进行了两次提价。公告显示，2021年10月，受原料及包辅材、能源等成本上升，其对葵花籽系列产品各品类提价幅度为8%-18%不等。2022年8月，其再次对葵花籽系列产品整体提价约3.8%。然而，多次提价也未能消除该产品成本对毛利率的影响。2023年，洽洽食品占营收比重超60%的葵花子产品该产品毛利率为25.23%，较2022年下滑7.92个百分点，该产品的营业收入也出现了下滑，约为42.7亿元，同比减少5.36%。

从国内市场销售区域来看，洽洽食品的营收出现了全面下滑。年报显示，2023年，该公司在南方、北方及东方区域营业收入分别约为21.8亿元、13.9亿元及19.4亿元，同比减少1.25%、5.93%及0.71%。

此外，洽洽食品的现金流量净额也出现了大幅减少。年报显示，2023年，其经营活动产生的现金流量净额约为4.19亿元，同比下降72.64%，减少约11亿元。对此，该公司表示该情形主要系支付的购买商品款增加所致。同时，该公司的短期借款、长期借款及合同负债在2023年均有所增加，分别约为5.39亿元、2.76亿元及0.99亿元，分别同比增长3.04%、0.32%及1.05%。上述款项之和已超过其当期归母净利润。

百亿目标未达 坚果产品增长缓慢

早在2020年，洽洽食品董事长陈先保提出了“百亿战略”，公司2023年整体含税销售收入超过100亿元。其中，要在瓜子领域含税收入60亿元、坚果类含税收入30亿元、休闲食品含税收入10亿元，并拟在五年内做到国内坚果领域的龙头位置。

然而，洽洽食品主营产品葵花子产品营收同比减少5.36%至约42.7亿元外，该公司的坚果业务营收也较其曾提出的目标相差甚远。

公开资料显示，自2017年始，洽洽食品便上线了系列坚果产品，计划发展除葵花子产品外的第二生产曲线。然而直至2023年，其坚果类产品的营业收入约为17.53亿元，占总营收的25.75%。不仅远未达到曾提出的30亿元战略目标，且该产品营收同比增长8%，增速较缓。

在近年电商等新兴业态如火如荼的背景下，洽洽食品仍主要依靠经销渠道进行销售。2023年，该公司经销渠道(含新零售渠道和其他渠道)营业收入约为57.48亿元，占总营收比例高达84.46%，而其包含电商在内的直营模式营收约为10.57亿元，占总营收的比例仅为15.54%。

相较之下，2023年，以坚果产品为核心的三只松鼠在电商平台实现的营业收入约为49.51亿元，占其总营收的比例为69.59%。洽洽食品曾表示，目前国内坚果行业的规模仍持续增长，总体来讲，坚果行业的竞争依旧激烈，且集中度较低。年报显示，其通过在打造品牌营销IP上进行发力，如春游季、葵花节、在小红书平台打造洽洽喜瓜子，推出“0 碳小黄袋每日坚果”、开展“葵珍循绿计划，空罐回收活动”等。但洽洽食品的销售费用却同比出现减少，年报显示，2023年，其销售费用约为6.16亿元，较2022年的约7.01亿元减少了12%。

值得注意的是，在洽洽食品第二发展曲线坚果类产品尚未成为核心支柱的情况下，其又选择对白酒行业进行涉足。公开资料显示，2022年，洽洽食品董事长陈先保控股的江洽食品科技（江苏）有限公司（下称“江洽食品”）增资入股了贵州酣客君台酒业有限公司（下称“酣客君台”），增资完成后，前者持有后者51%的股权。且当时酣客君台在贵州省赤水市投建年产1万吨酱香白酒项目，该项目总投资高达12亿元。

然而时隔一年，在2023年年报中，并未有过多相关酒类业务的信息。其中，在洽洽食品关联方应收应付款项下显示，其对江洽食品的应付账款期末账面余额约为1.79万元，对贵州君台厚酱酒业销售有限公司的应收帐款账面余额约为1.89万元，其中坏账准备约948元。

多品类发展

事实上，洽洽也意识到单凭瓜子业务不可能撑起公司快速的发展轨迹。

2017年，洽洽食品陆续上线了以坚果为核心的每日坚果、原味坚果单品、风味坚果单品、坚果麦片等系列产品。通过一系列线上线下渠道布局，试图把坚果业务培养成为公司的“第二增长曲线”。

坚果类产品确实成为了近些年洽洽业绩增长的重要支柱。Choice数据显示，洽洽坚果类产品从2017年贡献2.47亿元、营收占比6.86%，发展至2023年的17.53亿元、营收占比25.75%。

但纵观行业，坚果领域早就吸引了三只松鼠、良品铺子、百草味等新生代零食品牌的进入，并占据重要的市场份额。这对于后进入者洽洽来说，显然要花费更多市场投入。

另从趋势来看，洽洽坚果类产品的营收增速正在下滑，2021年—2023年增速分别为43.82%、18.78%、8%，发展趋势并不乐观，而这或为洽洽食品寻找第三条增长曲线的一个重要原因。

“洽洽食品比较成功找到了第二成长曲线，即坚果，但是坚果和瓜子一样，在经历快速成长之后，品类竞争加剧，就不容易再上量了。扩品类、寻找第三增长曲线是不得不考虑的事情。”食品饮料经营者陈小龙称。

瓜子又涨价了，洽洽葵花子产品提价3.8%，涨价对市场销售有何影响？

瓜子涨价对市场销售有非常大的影响，严重影响市场销售量，短时间内市场销售量会呈下降趋势。

受疫情大环境影响，各行各业都发生着一定的变化，食品行业很多原材料的生产成本增加导致生产出来的产品成本也在不断的增加，因此很多商品都在不断的提高价格。虽然说很多买家现在并不买账，但大环境逐渐的改变之后，大家会接受这个价格，毕竟这是大环境的影响，并不是某一个企业单独的想要涨价。

洽洽葵花瓜子整体涨价。

2022年8月21日的时候，洽洽葵花瓜子开始执行新的价格政策，相比之前整体增加了3.8%，此次提价并不是贸然提出。由于疫情的原因，瓜子的运费逐渐的增加，再往东南亚等地方发出的时候，运费增加根本无法承受，因此海外销量在逐渐的下降，企业所赚得的利润逐渐的减少，再加上瓜子的原材料成本不断增加，因此洽洽葵花瓜子不得已提出涨价的政策。

短时间内市场销售量下降。

某一个商品提出涨价的时候，大家一开始都会不去认账，毕竟价格上涨相对于同样的产品来说，大家可能会选择购买便宜的。在短时间之内，洽洽葵花瓜子的市场销售量会有明显下降的趋势，持续一段时间之后，就会销售量继续恢复到之前的状况。

涨价持续一段时间之后，市场销售量恢复正常。

之所以这样说是因为当涨价持续一段时间之后，大家对这个价格已经逐渐的接受，毕竟整个市场的大环境里许多商品的价格都在上涨，并不是只有洽洽葵花瓜子的价格单独的上涨，因此市场的销售量在经过一段时间的下降趋势之后，会逐渐的恢复正常。

为什么洽洽海盐瓜子超市没得卖

洽洽海盐瓜子超市没得卖的原因如下：1、超市已经卖完了瓜子货物，所以暂时没有洽洽海盐瓜子。 2、有可能因为超市下架了该瓜子。 3、超市需要更新商品过段时间就会恢复售卖瓜子了。 4、你所在的超市没有上架洽洽海盐瓜子，需要换一家超市购买。

无意间发现（真心瓜子）早已消失在人们视线，唯独（洽洽香瓜子）依然矗立，为什么现在没真心了？真心瓜子

质量不达标，商品自然就缺乏竞争力，没有竞争力的商品，注定只会消失在消费者的视野之外。

2020年12月14日，国家市场监管总局组织食品安全监督抽检，发布关于19批次食品不合格情况的通告，真心瓜子再次名列其中，具体通报如下：

天猫真心食品旗舰店（经营者为安徽信尔联信息科技有限公司）在天猫（网店）销售的、标称安徽真心食品有限公司授权安徽真心食品有限公司生产的原香瓜子，霉菌不符合食品安全国家标准规定。检验机构为安徽省食品药品检验研究院。

这并不是真心第一次出现食品安全问题，在此前的监督抽检中，该店铺就数次出现过食品检测不合格的现象。这样的厂商，如何让消费者放心？

什么是真心瓜子？

真心瓜子是指安徽真心食品有限公司生产的所有瓜子系列产品的总称。系列产品有：真心茶瓜子，真心煮而香，真心电视伴侣，真心香瓜子，真心凉茶瓜子，真心原香瓜子，真心多味瓜子，真心冰霜西瓜子，真心绿豆瓜子，真心大吉大粒。