港股ETF越涨越卖？
4月下旬起，港股市场强势反弹。Wind数据显示，4月19日以来，截至5月20日，恒生指数上涨19.84%，恒生科技指数上涨23.19%。多只港股ETF迎来大涨，华夏恒生互联网科技业ETF、华安恒生互联网科技业ETF、易方达中证海外互联ETF、嘉实中证海外中国互联网30ETF、广发中证海外中国互联网30ETF涨幅均超25%。
值得注意的是，上述多只ETF在净值上涨的同时，遭遇大幅赎回。从资金净流入额来看，4月19日—5月20日期间，华夏恒生互联网科技业ETF净流出额为33.23亿元，华夏恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF流出额均超10亿元。从基金份额变化率来看，易方达恒生ETF基金份额赎回率达72.51%、摩根恒生科技ETF基金份额赎回率达42.1%。
多只港股ETF大涨同时遭遇大幅赎回
4月19日以来，港股市场迎来大幅上涨，港股ETF随之上涨，但多只ETF在净值上涨的同时，遭遇大幅赎回。
4月19日—5月20日期间，易方达恒生ETF上涨20.11%，基金份额变化率达-72.51%。具体来看，这只ETF于今年4月10日成立，成立规模为3.2亿元。如果从业绩表现上来看，该ETF可以说是“生逢其时”，一成立就赶上了港股市场的整体上涨，不过该基金份额逐渐下滑，截至5月20日，基金份额为0.88亿份，较成立时的3.2亿份，下降72.51%。
同一时期，摩根恒生科技ETF基金份额赎回率达42.1%、嘉实恒生中国企业ETF基金份额赎回率达20.96%、华安恒生科技ETF基金份额赎回率达18.8%。
据第三方分析人士观察，港股市场经历了三年多的震荡下跌，从基金份额变化角度来看，跟踪互联网科技的相关ETF已形成了“越涨越卖、越跌越买”的趋势，如今年1月港股市场明显上涨时期，相关ETF同样赎回明显。
此外，同一时期，一些境外市场ETF赎回率也较高，富国纳斯达克100ETF、嘉实德国DAXETF、汇添富MSCI美国50ETF、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF基金份额赎回率均超30%、华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF、汇添富纳斯达克生物科技ETF近一个月的赎回率均超18%。
港股红利类ETF申购量明显增长
与此同时，与高股息红利资产相关的多只ETF基金份额则出现明显增长。
Wind数据显示，4月19日—5月20日期间，国泰中证香港内地国有企业ETF净值增长14.83%，份额增长率达61.39%，基金份额从4月19日的0.65亿份，增长至5月20日的1.05亿份。据悉，该ETF跟踪中证香港内地国有企业指数，截至一季度末，前十大重仓股分别为中国移动、工商银行、建设银行、中国海洋石油、中国银行、招商银行、中国石油股份、中国石油化工股份、中国神华、农业银行。
此外，同一时期，华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF、富国恒生港股通高股息低波动ETF基金份额增长明显，份额增长率分别达34.26%和29.34%，华夏恒生中国企业ETF份额增长率达15.66%。
值得一提的是，近期公募基金申报港股高股息红利资产的产品明显加速，Wind数据显示，截至目前，今年以来共有12只相关产品申报，其中7只是4月开始进行申报材料的提交。据悉，这12只产品中，10只为指数产品，包含ETF、ETF联接基金和普通指数基金，2只为混合基金。
华泰柏瑞基金认为，历经三年低谷期，近期港股迎来强势上攻，政策端的积极变化和经济修复的良好预期，为港股的表现打下了坚实的基础，而海外资金与交易型资金的回流带动了资金面的改善，共同推动了本轮港股市场的强劲表现，香港整体经济前景或已逐步转向乐观。当前港股处于相对估值洼地，随着内地经济与企业盈利状况的改善，港股市场有望延续反弹，当前配置更具性价比的港股红利资产或相对更优。
两大方向值得重点关注
展望港股市场后市表现，多家公募基金看法较为乐观，认为随着基本面和政策面的改善，以及南向资金和外资的持续流入，港股市场的流动性将得到改善，有望延续上涨趋势。投资方向上，景气回升与红利资产值得重点关注。
回顾港股市场的本轮表现，工银瑞信基金认为，一方面是与港股市场估值长期偏低有关。随着我国经济持续复苏，美联储加息或将结束，对于全球配置的资金而言，港股市场兼具估值与增长优势，吸引力持续提升；另一方面，今年4月19日证监会发布5项资本市场对港合作措施，有助于畅通互联互通机制，为香港资本市场引入资金活水，进一步提升港股流动性。此外，港股通红利税有望减免的消息，更是提振了投资者对港股市场的投资热情。
汇丰晋信基金认为，一方面，港股权重互联网板块部分龙头公司的股东回报率已经提升至5%以上，较高的股东回报受到了投资者的关注和青睐。另一方面，近期美股和日股持续震荡，全球资产再平衡需求下，由于港股大部分核心资产性价比较高，海外投资者减少了美股多头持仓，转而回补港股。
具体到投资方向，摩根资产管理（中国）指数及量化投资部总监胡迪认为，当前可以从全球定价的资源品、传统高分红的电信运营商、电力等高股息板块中寻找相对确定性。此外，港股优质成长板块，包括有“出海”能力的龙头企业也值得关注。在配置上，港股可关注景气回升与红利资产攻守结合的两大配置方向。
不过，也有基金经理表达了对港股市场投资的谨慎态度。大成基金基金经理徐彦在近期的一场直播中表示，并不认为像很多人说的那样，现在是港股投资的春天。“即便有过春天，现在可能也到夏天了。”徐彦如是认为。
责编：战术恒
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港股基金迎来高光时刻该怎么选择
港股基金迎来高光时刻该怎么选择
2021年开年以来，南向资金加速流入香港市场，连续11个交易日流入资金超过百亿。从基金公司的布局动向来看，港股正成为资金的集中追逐方向。今天小编就与大家分享港股基金怎么选择，仅供大家参考!
基金业内人士认为，2021年港股有机会获得戴维斯双击，港股中的互联网巨头、教育板块、顺全球复苏周期的主线、创新药及品牌消费领域都可能出现好机会。
港股基金全线大涨
进入去年四季度之后，香港股市就活了。恒指自去年9月30日以来的涨幅已经超20%。2021年1月19日，港股继续走高，创出一年多新高，场内交易的港股基金出现集体上涨。
在如此强势表演的背后，南下资金持续涌港功不可没。去年四季度，南下资金买入港股的金额超过9000亿港元，净买入则超过2000亿港元。当时钟转到2021年的时候，这一势头不但未有衰减，反而愈演愈烈。在开年的11个交易日当中，南下资金狂买港股超4138亿港元，净买入港股金额高达1587亿港元。
港股基金也出现大幅上涨，数据显示，名称中含有沪港深字样的基金，2020年的平均净值增长率超过37.5%。拉长时间维度看，截至1月18日，上述基金近三年、近五年的平均收益分别达到59.6%、118.2%。
不仅如此，还有许多基金在名称中不含有沪港深字样，实则合同中约定可以以一定比例投资港股标的。就连2020年的一些“翻倍基”也有不少含有港股仓位，比如华夏新兴消费混合、宝盈研究精选混合。根据2020年三季报，上述两只基金的港股投资市值占基金资产净值比重分别超过了20%、18%。
与之相比，投资香港市场的QDII基金2020年平均净值增长率也达到了14.9%。其中，富国中国中小盘混合(QDII)人民币和华安香港精选股票(QDII)等产品长期表现靠前，近五年净值增长率分别达151.5%、140.6%;近三年净值增长率也超过61%、55%。
2021年以来，已有不少可投资港股的基金进入市场发售，南下掘金的队伍正在不断扩大。不少港股基金出现爆款，例如拟由嘉实沪港深领军者张金涛和胡宇飞联合管理的嘉实港股优势，募集金额超百亿，预计将启动比例配售。
从接下来基金公司的布局动向来看，港股将持续成为资金的集中追逐方向。华夏、弘毅远方、银华、广发等多家基金公司正在发售港股基金，而汇添富、博时、大成等基金公司均在去年12月份提交了港股基金的募集申请。
1月至少还有9只港股相关基金等待发行。其中包含银华中证沪港深500ETF、弘毅远方港股通智选领航混合A、工银瑞信中证沪港深ETF、华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF等。其中，关注港股市场互联网主题的基金就有2只。
南向资金不断流入与港股的低估值属性密切相关，在业内人士看来，作为价值洼地，现在投资港股性价比凸显，此外将港股基金加入资产配置组合，可以起到分散投资的效果，因此不少公募基金已开始大举布局港股市场。
万家基金表示：“目前从估值角度，沪深300的估值仅略高于恒生指数的估值。结合货币中性环境下，高估值板块估值难以继续扩张，而低估值板块凭借其盈利的恢复，其机会相对更为确定。”
海富通大中华精选混合基金经理陶意非认为，目前港股是机会与风险并存，整体持谨慎偏乐观的态度。机会主要体现在三个方面：一是互联网在内的新经济板块;二是银行、地产在内的估值比较低的中字头板块;三是新能源产业等。
投资者该如何掘金?
港股基金主要分为可投资于香港市场的普通股票型、偏股混合型或灵活配置型基金，以及投资于香港市场的QDII基金。
从业绩上来看，近两年来，主动权益类基金为投资者获得了颇为丰厚的回报，港股基金也不例外。
随着港股投资性价比日益凸显，资金加速南下掘金，港股基金也火了起来。业内人士认为，可采取“三步走”，从产品类别、港股投资比重，以及超额收益获取能力和风险控制能力等方面筛选优质港股基金。
1、要了解不同港股基金的区别：投资于港股市场的QDII基金优势在于可投资港股的范围更广，但劣势在于申购确认、赎回资金的到账时间会晚于其他类型的基金。相对而言，沪港深基金通过港股通投资港股市场，其投资范围受限，但由于既可投资港股又可投资A股，因此资产配置上较为灵活。
2、了解基金的风格特征。在沪港深基金中，根据投资于港股市场的比例不同，可细分为偏港股、偏A股及均衡型的风格。若投资者希望聚焦港股市场，建议选择主要投资港股市场的QDII基金或者偏港股风格的产品;若投资者希望在获取A股市场投资机会的同时，也能适当兼顾港股投资机会，则可以考虑偏A股风格或者均衡风格的产品。
3、选择纯A股基金时所需考虑的因素，在选择港股基金时同样需要考量，比如基金经理的超额收益获取能力、风险控制能力及风险调整后收益等指标。
(1)被动型QDII指数基金
目前指数基金共跟踪了10只港股指数，其中包括宽基指数和科技类指数，宽基指数主要有恒生指数、国企指数、香港大盘、香港中小，对应的相关指数基金有华夏恒生ETF、易方达H股ETF等。科技类指数主要有中国互联网50、中国互联网、恒生科技指数、中美互联网、恒生港股通新经济等，其中，中国互联网50表现较好，建议重点关注，基金有易方达中概互联50ETF、易方达中证海外联接等。
(2)主动型QDII混合基金
目前，主动性QDII港股基金整体规模相比指数类QDII要小很多，但是收益要高很多，港股仓位在60%、80%以上，可以重点关注富国中国中小盘、华安香港精选等。
(3)沪港深基金
沪港深基金既能在A股和港股通标的两大市场中寻找优势品种，更能通过AH股折溢价变化寻找两大市场之间机遇。相较于只投向A股市场的产品，此类产品在投资上有更为广泛的投资比价和更好的投资机会，投资者可以根据持仓、基金经理以及规模来挑选优秀的沪港深基金来布局。
挑选时首先要看基金投资组合情况，分析港股投资市值占比，如果看好港股市场，建议选择港股仓位水准的沪港深基金。其次，要看投研团队及背后的基金公司综合投研实力，长期关注基金经理在这一方向的专注实力，分析行业偏好和能力圈。
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怎么看板块资金流向的方法
资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上，都起着至关重要的作用，而资金流向的判断过程却比较复杂，不容易掌握。 以下是我精心整理看板块资金流向的具体方法的相关文章，希望对你有帮助!!!看板块资金流向的方法 我们通常说的“热点”其实就是资金集中流向的个股，而“板块轮动”其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。 如果资金集中流入“热点”个股后，就预示热钱进场了，个股就具备了行情发动的条件。 资金流向的热点可从两市成交额排名上观察：每天成交量(成交额)排行榜前20至30名的个股就是资金流向的热点，所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中与某些板块，并且占据成交榜的时间是否够长(半天、一天、三天等时间长短和对资金吸引的力度的大小成正比)。 这里需要注意的是当大盘成交量比较低迷时，部分大盘股占据成交榜的前列，而这些个股的量比又无明显放大，则说明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。 在观察选股时就需要注意资金流向波动性，从涨跌幅榜观察资金流向的波动性：大资金(通常是我们所说的机构投资者或主力资金)的进场与闲散小资金进场是有所不同的，大资金更善于发掘有上升空间的投资品种(从图表上看就是在相对低位进场)，而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否好。 因此从盘面上来看，板块个股具有轮动性，并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间。 如何发现主力已动手了呢?看涨跌幅榜：最初发动行情的个股(涨幅居前，成交量放大)往往最具备示范效应，你如果没有买到龙头股就买像龙头的但还没大涨的个股(从走势上和板块上去看)，因为资金具有轮动性，一定要记住。 主力只会做抬轿的事而不会干解放的活。 此外就是看跌幅榜居前的一些个股是否前两天有过上涨行情，这两天成交量是否也比较大。 如果是，则说明人气被聚集起来了，跟风的资金比较坚决，有利于行情的持续发展，当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。 上面说到的都是在行情向上时的判断，投资者可以自己试试将此判断方法运用到对下跌行情的判断上。 在实战中的运用：首先资金流向对行情拐点的判断十分重要，相对低点大资金是否进场，行情是否会转折?相对高点大资金是否出场，行情又是否会转折?个股的选择上究竟是选热点短炒还是打埋伏等大资金来抬轿，这些都与资金流向的判断分不开。 所以我们分析股票市场一定要把资金分析摆在第一位，说到底无论何时何地，股票流通市场永远是资金在博弈、在推动。 查大盘资金流向以及板块个股资金流向的方法 资金流向(moneyflow)在国际上是一个成熟的技术指标。 其计算方法很简单，举例说明：在9:50这一分钟里，钢铁板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。 每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。 这种计算方法的意义在于：指数处于上升状态时产生的成交额是推动指数上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入;指数下跌时的成交额是推动指数下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出;当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动指数上升的净力，这就是该板块当天的资金净流入。 换句话说，资金流向测算的是推动指数涨跌的力量强弱，这反映了人们对该板块看空或看多的程度到底有多大。 从今天开始，我把根据我的经验教训和学习 总结 出来的股票分析中经常看到的谎言分若干篇文章写出来，与各位散户股民朋友分享。 其目的是想告诉大家，不要盲目相信股评家的看上去有理有据的分析，认清谎言和其掩盖的真相，在股票操作中相信自己的判断，尽量减少被谎言所欺骗的机会。 许多股票行情分析软件都有一种功能，可以计算某一天乃至某一期间某只股票的资金净流入或者净流出。 股评人士需要时就会利用这些数据对某只股票(甚至某个板块)的走势做出判断。 如果是净流入，结论就是有主力资金介入，后市看好;如果是净流出，则结论就是有资金出逃，后市看淡。 那末，基于资金净流入或者净流出的结果做出的判断可信吗? 首先我们来了解一下资金净流入或净流出是怎么计算出来的。 任何软件是没有智能的，它的数据是根据软件设计者设计的公式计算出来的。 一般的软件，其实就是简单地用外盘手数减去内盘手数，乘以当天的成交均价就得出当天的资金净流量，如果外盘大于内盘就是资金净流入，反之就是资金净流出。 有的软件可能计算公式更复杂一些，计算所采用的数据更全面一些，比如大单小单分开计算，比如用各个价位的成交手数计算后累加等等，但是其基本原理就是根据行情回报的成交情况区分外盘内盘进行计算。 首先，假定外盘手数和内盘手数都是真实的，也就是说，排除了庄家通过各种骗招虚构外盘手数和内盘手数的情况，资金净流入或资金净流出这样的概念成立吗?大家都知道，有买有卖才能成交，对于卖家来说是资金流出了，那么买家要想得到这些股票，他们不用出钱吗?他们出了钱，怎么就不算流入呢?再从外盘和内盘的划分来说一下。 假如你想以现价或高一点的价格买入一只股票，那么从你的操作动机来说，应该被划分为主动性买盘，也就是外盘。 但是当你委托以后，你报的价格已经比卖一的价格还低了，这时候正好有主动性卖单(所谓的主动性卖单)出现，那么你这笔成交就会在系统上显示为主动性卖单的成交，也就是内盘。 你冤枉啊!本来是你主动性买入，但是却被系统统计为主动性卖出。 整个反了。 大家想想，这种情况是不是经常出现?那末，行情系统统计的外盘和内盘反映的所谓交易者参与态度有多高的可信度呢?再比如，北京有一个人想7块钱买入工行，南京有一个人同一个时候想7块钱卖出工行，而且是同样的股数。 两个人一个想买，一个想卖，对于工行这只股票来说，应该说是参与者的态度是平衡的。 但是，交易所主机总会先接到一个人的指令，然后接到另外一个人的指令。 那末，同样一笔交易，先接到谁的指令，最后的成交统计就完全不同。 先接到北京人的后接到南京人的指令，一成交，统计出来就是内盘;而先接到南京人的后接到北京人的指令，一成交，统计出来就是外盘。 举个极端的例子，假如某只股票一天只成交了一笔，那么统计为内盘还是外盘其实就是随机的，也可以说，就是上帝定的。 乖乖!这样的统计可信吗?除了以上所举的例子以外，庄家可以很容易地将其主动抛出的成交手数(应该是内盘)经过某种手段让系统统计为外盘，或者相反，以蒙蔽过分依赖统计数据做出操作决定的散户。 这就是为什么许多散户眼睛一眨不眨地盯着盘，最后还是被骗上当的原因之一。 完全避免被骗是不可能的，但是我们需要做到的是，随着经验的积累，被骗到的次数越来越少。 需要指出的是，我相信行情交易软件的设计者们设计出这些功能，其本意肯定不是用来骗人的，而是为了增加其软件的亮点，希望能增加销量而已。 但是，不幸的是，这样的功能不仅被用来成为庄家欺骗散户的理由，还成了许多散户朋友自己吓唬自己的素材。 所以，散户朋友们，不要迷信什么统计数据，比这更重要的是把握大势，充分了解股票的基本面，揣摩主力的动向，做到与主力同进退。 当然，做到这点谈何容易，但是不能因为不容易就放弃独立思考。 EPFR数据：黄金基金获大规模资金净流入 权威的资金流向监测机构EPFR Global(新兴市场基金研究公司，简称：EPFR)在最新公布的周度报告中指出，在3月的第二个统计周中，乌克兰地缘局势紧张依旧占据着各大媒体的“头条”，随着市场避险情绪的进一步升温，日本、中国以及其它亚太地区的股票型基金经历了今年以来规模最大的周度资金净赎回。 总体而言，在截至3月12日当周，EPFR追踪全球股票基金净吸金31亿美元;全球债券基金净吸金34亿美元;全球货币市场基金净吸金78亿美元，其中大部分流入欧元和日元基金。 与此同时，黄金基金则出现大规模资金净流入。 亚太股基遭大规模赎回 EPFR数据显示，在截至3月12日的一周内，日本和中国股基均出现2008年第一季度以来规模最大的周度资金流出，资金净赎回额也创下年内新高;亚太地区股基也创下2007年第三季度以来规模最大的周度资金流出额。 EPFR强调，对于亚太股市而言，除乌克兰地缘局势紧张等原因外，日本、中国等重要经济体部分经济数据差于预期，也是投资者看淡该区域，并持续将资金撤出的重要原因。 EPFR在报告中指出，近期乌克兰地缘局势的任何“风吹草动”都有可能对全球资金流向产生影响。 但在度过“紧张期”后，直接关联不大的金融市场影响将逐步消除，俄罗斯股市、欧洲债市等则可能遭遇持续影响。 在截至3月12日当周，俄罗斯股基出现去年第二季度以来规模最大的资金净流出，欧洲债基出现自去年12月以来的首次资金净流出，欧洲股基资金流入额也创下17周以来新低。 黄金获进一步看好 EPFR数据还显示，在避险情绪支撑下，在截至3月12日当周，该机构监测的黄金基金出现大规模资金净流入，周度净吸金额创下一个月来新高。 今年以来黄金价格已经累计上涨15%，好于美股等同期表现。 目前多家大行均看好今年黄金前景。 花旗银行分析师在15日最新公布的报告中指出，金价目前已经突破了每盎司1350-1362美元的强阻力区，将进一步上探。 从技术角度看，金价已经进一步打开了上行通道，有望测试关键双底颈线1434美元。 如果金价在未来几周内能上涨至该水平，则金价已经完成“双底形态”，有望进一步上探1680至1685美元。 如果金价能走出以上走势，那么花旗强烈建议将1182美元作为调整后的底部。 苏格兰皇家银行近日也将2014年的平均金价、银价预期上调近10%，并强调原因是“贵金属市场气氛已经发生明显改变”。 盛宝银行大宗商品策略部门主管汉森认为，今年黄金等贵金属整体上将维持涨势，甚至有望走出一轮“小牛市”。 他认为：“因为各种风险的聚积，即使一个风险退却，另一个风险却又加剧了。 市场的避险情绪根本无法驱散，这是黄金价格获得强力支撑的最重要原因。 ”此外，来自中国等地对黄金的需求仍将维持在高位。 再次，美元指数近期持续维持低位，也增强了贵金属上涨动力。 猜你喜欢： 1. 股票怎么看出有主力介入 2. 股票怎么看有资金进入 3. 怎么看股市大单流出 4. 怎么看大盘的金流入量 5. 如何看资金流向选择股票
南下资金本季首现周内净流出！港股强势反弹遇阻资管巨头们正进出哪些股？
经历了11月上半段的强劲反弹，港股攀升遇阻，三大指数本周略有回调。
值得注意的是，南下资金更是在本季度首次出现周内成交净卖出，净卖出额达13.56亿人民币。同时，以区间成交均价测算，截至11月25日收盘，本周港股ETF产品累计资金出现月内首次净流出状态，净流出额为3260万人民币。
虽然反弹遇阻，但机构普遍对港股持乐观判断。南方香港成长基金经理王士聪认为，正面政策的不断出台使外资对中国经济的长期信心有所恢复；而据财联社记者不完全统计，摩根大通，贝莱德、资本集团等国际机构四季度以来也在港股市场积极扫货。
港股强势反弹遇阻，是后继无力还是下蹲起跳？
恒生科技指数曾在11月15日触及3813点高位，较10月31日收市时的2852点上涨近1000点，涨幅达33%。但触及高位后科指攀升无力，11月25日仍在3500点左右徘徊。
港股强势反弹遇阻，反弹是否会告一段落？2022年结束在即，港股又会创造出怎样的走势？
“如果把盈利端、估值端、风险偏好，三个因素比作弹簧的话，过去这两年多的时间，三个弹簧都被压到了一个非常低的位置。”长江证券首席策略分析师包承超认为。而对于11月开启的强势反弹，则认为不仅由于疫情影响的减弱，还有市场对海外流动性的预期开始慢慢地从快速收紧到有所缓释。并且，二十大之后制造业投资有了驱动力，地产政策边际也在放松，这都带动了港股跟大陆的一些相关行业。
展望2023年，港股可能会开启一些大方向上的变化，包承超表示。具体看来，首先是最近政策带来的利好，往后的经济、政策、信用端不再变得更差，从而给盈利端带来边际改善；其次，从流动性角度来看，最近这段时间海外经济已经呈现出非常明显的疲态，包括通胀压力开始明显缓解，所以，明年加息力度至少从二季度开始会慢慢地缓和下来；最后，在全球经济压力都很大的时候，在经济贸易层面反而相对来说会比较柔和，这对风险票的影响是偏中性、偏正面的。
资管巨头本季度买卖哪些港股？
近期，正面政策的不断出台使外资对中国经济的长期信心有所恢复，外资对于中国市场长达15个月的资金持续流出也在11月按下暂停键。而据财联社记者不完全统计，摩根大通，贝莱德、资本集团等国际机构四季度以来也在港股市场进行买卖。
具体看来，10月18日和11月9日，贝莱德分别增持中海油田服务171万股、212万股；10月31日，贝莱德增持中银518.77万股，持股金额也随之达到19.52亿美元；11月6日，贝莱德又买入中国平安618万股，买入后持股金额达到21.8亿美元。减持方面，贝莱德在10月31日减持腾讯控股233.7万股，阿里巴巴76.36万股，还在10月7日卖出美团1465.76万股。
另外，11月4日，摩根大通买入982万股微盟集团，持股数量上升至1.85亿股。11月9日，高盛合计增持484万股哔哩哔哩，增持后持股数量上升至2366万股。资本集团则在10月31日增持27.12万股中国平安，减持3.74万股腾讯及9483.32万股药明生物。
南向资金当季首现周内净流出
四季度以来，国际资管巨头对于港股有买有卖，而近期一直持净流入状态的沪深港通南下资金，则在本周首次出现了净流出。
据万德数据，南下资金在11月21日至25日期间，净卖出额达13.56亿人民币，是本季度首次出现周内成交净买入负值情况。而本季度南向资金净买入的最高值，则出现在11月第一周，10月31日至11月4日，南向资金净买入成交额高达314亿人民币，远高于三个月以来的平均值。
另外，本周港股ETF产品累计资金出现月内首次净流出状态。据万德数据，以区间成交均价测算，截至11月25日收盘，本月ETF产品累计资金净流出额为3260万人民币。而截止至11月18日，11月以来港股ETF产品累计资金净流入则为超160亿元人民币。
虽然南向资金和港股ETF产品都在本周出现净流出，但机构普遍仍持乐观态度。对于2022年的港股，华泰证券认为港股在盈利增速、估值方面有望筑底，而AH溢价指数或随美元指数在23年首季度筑顶，对应23年全年港股市场有望在盈利修复起量和估值修复回升双重带动下向上，AH溢价指向后三个季度超额收益行情更坚实。
