8月14日，国家统计局数据显示，8月上旬生猪（外三元）流通领域价格环比上涨5.7%，报20.5元/千克，创2022年12月上旬以来新高。
第三方行业机构追踪的价格更高，以8月14日为例，华东、华南地区生猪价格普遍超过21元/千克，少数省份更是高达22元/千克。
上述猪价已经超越了此前业内预期的20元目标价。加上豆粕等饲料成本的环比下降，养殖环节利润率进一步拔高。
然而，与上述强势现实形成鲜明对比的是，商品远期曲线对未来表现出了较差的预期。
截至8月14日收盘，代表今年11月猪价预期的生猪2411合约结算价为18.65元/千克，其他远月合约甚至仅有15元/千克出头。
强现实与弱预期交织之下，也为后续猪价带来了更多不确定性。
“强现实”推升利润率
进入8月，猪价上涨速率有所提升。
以国家统计局的统计口径为例，7月份生猪（外三元）价格保持着每旬0.4元—0.6元/千克的上涨幅度，到8月上旬则达到1.1元/千克，猪价由此来到了20.5元/千克的高位。
上述价格只是全国均价，分地区来看，部分地区猪价现在已经超过21元/千克，少数省市更是达到22元/千克。
金元期货援引上海钢联价格显示，8月13日，河南外三元出栏均价为21.01元/千克，广东外三元出栏均价则达到22.53元/千克。
“目前业内主要是在看猪价能否到20元，对此有一部分人的预期比较乐观。”7月中旬时，一位养殖企业人士曾经反馈称。
毫无疑问，猪价超过了此前的业内预期。
另一边，饲料成本则较7月上旬进一步小幅下降。国家统计局数据还显示，8月上旬，玉米（黄玉米二等）、豆粕（粗蛋白含量≥43%）价格较上期分别下降1.4%和2.7%。
这使上半年养殖企业“猪价涨、成本降”的盈利趋势得到进一步强化。
以成本、销售披露充分的牧原股份为例，今年7月，公司生猪销售价格为18.3元/千克，成本则环比下降0.2元—13.8元/千克，毛利润升至4.5元/千克。
若按照120千克的出栏体重估算，单头生猪毛利润可以达到540元。
“近期猪价高位震荡，而饲料价格有所下滑，养殖端维持较高利润。”广州金控期货指出。
该机构的测算结果显示，截至8月9日当周，自繁、自养平均养殖利润为586.89元/头，环比上涨92.39元/头；外购仔猪平均养殖利润为377.15元/头，环比上涨53.54元/头。
考虑到8月以来猪价与饲料的变动关系，养殖环节盈利提升已经没有太多悬念，三季度很可能会成为养殖企业全年盈利最丰厚的“鱼腹”部分。
因为，从已知样本公司的经营节奏上来看，今年一季度整体处于亏损的部分低成本企业于4月率先达到盈亏平衡，5月实现小幅盈利，6月份利润规模迅速扩大。
而今年7月、8月的利润率又要高于6月，所以后续养殖企业的三季报盈利实现环比增长，并无太多悬念。
在业绩预告或者半年报披露后，近期券商对相关公司下半年的盈利预期值，也要明显高于上半年。
比如新希望，该公司上半年预亏12亿元，而8月以来华泰证券等机构对其全年盈利预期值普遍超过11亿元，即下半年需要公司实现23亿元以上的净利润。
产能反弹下的弱预期
与气势如虹的现货相比，期货市场的表现相对理性和冷静，各个期货合约全线处于贴水状态，并呈现出“近强远弱”的特点。
其中，生猪2409合约因为马上进入交割月，期、现价格趋于一致，目前贴水幅度最小。
代表11月预期价格的主力2411合约，今日结算价则仅有18.6元/千克，生猪2501等远月合约则普遍在17元/千克以下运行。
需要指出的是，期货市场本身具备价格发现的功能，其价格也是由产业投资者、专业机构等各方参与者“投票”而来。
“近期生猪现货均价突破20元/千克，市场对于价格持续上涨的预期有所减弱，且终端对于高价猪肉承接能力有限，猪价涨幅趋缓……远月合约对应未来产能扩大逻辑，看多情绪更加谨慎。”广州金控期货指出。
实际上，在二季度猪价明显反弹的刺激下，供给侧的产能同步回升。
农业农村部数据显示，代表产能高低的能繁母猪存栏量，今年4月一度降至3986万头，此后出现连续两个月反弹，到今年6月时已经增加至4038万头。
截至目前，农业农村部尚未更新7月能繁母猪存栏数据，但是部分第三方机构追踪的样本企业产能继续保持增长。
其中，上海钢联的样本企业统计结果为，7月能繁母猪存栏量较6月环比增长1.11%，其中规模（养殖）场环比增长1.14%，中小散户环比增长0.2%；涌益咨询数据则显示，7月能繁母猪环比增幅1.79%，为全年增幅最高月份。
按照新生仔猪到出栏6个月的育肥周期估算，今年5月到7月新增的能繁产能，将在今年11月和明年1月集中释放，从而对上述生猪期货2411、2501等合约价格构成压制。
这也意味着，国内猪价的反弹行情或将难以持续，养殖企业赚取相对丰厚利润的时间也会比较有限。
“今年行业整体对猪价并没有非常乐观，总体来说还是谨慎乐观……”新希望通过投资者互动平台表示。
上述背景下，下半年出栏量能够实现增长的养殖企业，可以实现自身盈利的最大化，而在这方面各家企业的出栏预期也不一致。
通过比较上半年出栏量、全年预计出栏量可以看出，下半年牧原股份、温氏股份仍存一定提升空间，而新希望、ST天邦很可能会较上半年有所下降。新希望上半年生猪销量达868.86万头，而公司全年计划出栏量为1500万头。
猪价那么高，为什么农民散户不入市养猪？原因是什么？
如今因为生猪的价格很高，促使猪仔的价格也是非常的高，因此农民散养户养殖的风险非常大，因为现在每头猪仔价格达到1200元以上。 农民散养户养不活猪，也投不起这一资，不感兴趣这么大的风险。 农民想搞家中养殖，但烦扰无从购小猪苗。 大家本地之前有好多农民专养父母猪繁育小猪苗卖，并有规定的小猪苗贸易市场。 如今专繁殖猪苗的农民及贸易市场早就荡然无存。
搞养殖的基本都是专业大户，她们养殖有些是自繁自养，有些是到大中型养殖苗木场去购小猪苗。 农民家中养殖一般都是养1—2头。 因为数量少，专程到远地购猪苗因小失大不划算，想起本地买到小猪苗很困难。 供需不平衡是主要因素，吃荤的人多了，而供应的肉少了，肉当然节节攀升。 生猪价格变高肯定有链式反应，回造成绝大多数养殖场扩张经营规模，与此同时农民股民也会进行饲养。
现今养殖业项目投资非常大，假如农民股民想从事养猪行业，就必须要增加饲养项目投资，一头两边的养殖模式，几乎没什么利润，因此必须进行规模性规范性饲养，这其中涉及到的项目投资就特别多了，现今饲养市场瞬息万变，畜牧养殖投入和产出率周期时间又非常长，风险性又非常大，所以很多原先搞养殖的农民都纷纷进到大城市打工赚钱，尽管打工赚钱收益不一定有搞养殖的成本低，至少并没有赔钱的风险。
对于目前猪仔价格相匹配而言是比较高的价钱，因此成本费上边而言是比较高的。 例如想要赚钱养殖，那起码也要养10头猪之上吧。 选购十头猪仔就需要15,000多加上别的成本相较于农民来说还是无法承担的尤其是经历过上年非洲猪瘟的养殖场，基本上不敢再涉及到这个行业遭遇现在这非洲猪瘟的病况都还没消散，都没有研发出去相对应预苗，因此对于这个行业看来，许多农民都不想涉及到，自然除非是实力雄厚得人。
猪价涨势“集结”，28日行情“一片红”，咋回事？警惕报复性下跌
【导读】涨了，猪价又涨了，养殖户乐开了花，这个2月份，养殖户心心念念的涨价潮终于到来，在此轮猪价上涨过后，养殖端出栏亏损压力大幅改善，但是，如今出栏仍有不同程度亏损的表现，养殖户盼涨情绪依旧，真心希望猪价上涨能更进一步，毕竟，养猪也是养家糊口的营生，赚不到钱，白白辛苦，谁心里也不少滋味，好在，猪价强势走强，那么，市场到底发生了啥？据了解，2月份，猪价淡季不淡，价格触底回升，猪价上涨的逻辑，并非自下而上，毕竟，元宵节后消费需求不佳，而支撑猪价上涨更多是因为养殖端情绪的变化！随着元宵节后，市场大猪出栏收尾，生猪出栏压力锐减，本月也是理论上生猪出栏最为紧俏的月份，因此，养殖端惜售扛价情绪升温。而受元宵节前，猪粮比值跌破5:1，官方稳价措施不断发酵，市场抄底情绪点燃，阶段性，猪价上涨支撑转强，均价不断走高！进入2月底，随着生猪价格冲高，市场二育谨慎情绪升温，屠宰场入库冻肉的积极性有所回落，短期内，屠企压价情绪反扑！但是，由于月底出栏生猪的节奏偏慢，在多空调整下，猪价涨势“集结”，国内生猪市场“一片红”，猪价重心逐步回升！据数据显示，2月28日，全国生猪均价15.84元/公斤，环比前一日上涨0.13元/公斤，猪价逆势连涨，行情震荡偏强，国内南北地区，猪价又是“一片红”！其中，在北方市场，东北、华北以及西北地区，猪价普遍上涨，涨幅维持在0.1~0.2元/公斤，黑吉辽地区报价15.8~15.95元/公斤，华北地区，屠企报价涨至15.9~16.4元/公斤，山西、内蒙以及京津地区，猪价涨至16~16.4元！而在南方市场，华东地区，猪价16.1~16.6元，山东、安徽以及江苏地区，猪价逐步冲高16.4元/公斤，浙江行情涨至16.6元/公斤！在中南地区，河南涨至16元，两广涨至15.6~16.3元/公斤！猪价涨势“集结”，南北市场“一片红”！此轮猪价上涨，个人认为，一方面，受月底到来，国内规模猪企控量出栏，生猪流通减少，散户猪场跟风惜售，生猪市场供应不足，屠企面临收猪的难度；另一方面，国内样本屠宰场开工率达到27.68%，屠企开工率止跌上涨，冻品入库积极性依然较浓，屠企对于猪源的采购力度较高，虽然，二育情绪有所谨慎，但是，由于市场对于三四季度猪价看涨情绪不减，市场抄底情绪依然较浓！因此，受阶段性生猪市场多空调整，国内猪价节节攀升，生猪均价即将涨破16元/公斤，但是，从市场反馈来看，由于近期消费市场仍处于季节性的淡季，居民生鲜猪肉需求情绪一般，集团化需求表现较差，下游市场白条猪走货压力不减！而近期，受生猪价格走高，屠宰场白条猪出厂均价上扬，下游市场贸易商对于高价白条出现一定抵触的情绪，消费需求孱弱，这也限制了屠宰场收猪的情绪！而受生猪价格走高，部分地区，养殖端认价出栏的现象有所反馈，生猪出栏积极性有所改善，屠宰场顺利收猪的难度稍有降低，市场贸易商看跌的情绪升温！由此可见，猪价上涨支撑转弱，价格或将呈现窄幅震荡的走势，由于本轮猪价磨底周期偏短，国内生猪产能去化的节奏偏慢，受限于国内生猪存栏处于高位，母猪存栏去化不及预期，叠加，二次育肥提前入场，后市猪价不确定因素陡增，警惕后期猪价出现报复性下跌的风险，提醒养殖户及时规避出栏风险，适时逢高出栏，保持良好的出栏节奏，避免出现盲目赌行情压栏增重的现象，及时降本增效！猪价涨势“集结”，28日行情“一片红”，咋回事？警惕报复性下跌！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点！
为什么猪肉价格爆涨后不下跌了？
猪肉价格终于回落，主要原因是供需关系出现了一定程度的改善。 从供应来看，大规模的猪肉进口暂时缓解了国内的供应压力，我国进口猪肉量同比大幅增长了44%。 从消费端来看，由于受到非洲猪瘟的影响，很多人开始减少食用猪肉，加之价格大涨之后，猪肉也更加吃不起，所以，猪肉的消费量也出现明显下降。
不过，猪肉价格出现下降，并不意味着已经迎来了拐点。 通过加大猪肉进口来增加供给，长期以来进口率保持在5%以内，甚至更低，因此，依靠进口猪只能短期救急，解决不了根本矛盾。 从消费端来看，猪肉对很多人始终还是刚需，即使再贵，大部分国人也不可能完全不吃猪肉。
我国的猪肉价格一向具有极强的周期性。
猪肉价格之所以具有这么明显的周期性，和这个行业的生产特点有很大关系。 经济学上有一个蛛网理论认为，一些生产周期很长的行业，对产业的资源配置会具有严重的滞后性，行业的产量和价格变动就像蜘蛛网一样，因此被称为蛛网理论。
我国的养猪行业是蛛网理论的典型案例，我国养猪业长期以来以散户养殖为主，规模化养殖的前20强企业，产量占比不到10%。
由于养殖散户对于猪肉价格变动缺乏前瞻性，基本上是根据价格来决定将来的产量，如果猪肉价格较高，养殖户就会加大补栏的力度，这就必然带来猪肉供应过度，导致未来价格下跌。 而价格下跌就会导致养殖户减少产量，这样又造成将来的猪肉供应不足，带来价格大涨，在这样的背景下，政府又会出台各种鼓励养猪的政策，养殖户养猪的积极性大增，再次加大养殖量，又为下一次猪肉价格大跌埋下了伏笔。
这一轮猪肉涨价，除了猪周期和非洲猪瘟之外，很大程度上还和人为因素有关，农业部总结猪肉涨价时，也将一些地方政府的“不当行政干预”视为重要原因。 这一次猪肉涨价比以往任何一次都更加凶猛，很大程度上就是因为人为干预过重所致，否则，即使遭遇了猪周期，应该也只是一次相对普通的涨价，而不至于形成当前的局面。
农业部所提及的不当行政干预，主要就是地方政府对养猪业的环保打压。 由于养猪过程中会产生大量废水，对河水带来较大污染，因此，养猪业被很多人视为高污染行业。 在前几年环保高压的背景下，或是出于环保的需求，或是打着环保的名义，很多地方政府出台了非常严厉的养猪禁令，尤其是很多南方省份，以保护当地水网为由，划出了大规模的禁养区。
大量南方养猪场被清退之后，中国养猪业形成了“南猪北养”的格局，南方的养猪产能急剧萎缩，但是北方养猪的各种条件不如南方，很难弥补南方产能消失之后形成的缺口，猪肉供应不足的格局就此酿成。 加之非洲猪瘟爆发后，大量生猪被捕杀，猪肉短缺的局面更是雪上加霜。
在猪肉价格上涨的严峻局势面前，管理部门意识到了过去以环保之名关停养猪场的危害性。 国务院常务会议提出，“地方要立即取消超出法律法规的生猪禁养、限养规定。 对依法划定的禁养区内关停搬迁的养殖场（户），要安排用地支持异地重建。 ”
这也就意味着，虽然猪肉价格在出现了一定回落，但真正的拐点还远远没有到来。
在猪肉价格的带动下，国内的物价指数节节攀升，牵一猪而动全身，猪肉涨价也给我国的货币政策带来了极大的掣肘。 央行近期就表示“食品价格指数同比上涨幅度较大。
