当地时间5月1日，美国联邦储备委员会（简称美联储）结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。
这是自去年9月以来美联储连续第六次维持利率不变。
△美国全国广播公司网站报道截图
美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上表示，通货膨胀率仍处于高位，美联储致力于推动通胀率重返2%的目标。
美联储还宣布自6月起放缓资产负债表缩减速度。
美联储当天发表的声明中还重申，在评估适当的货币政策立场时，美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。
△美国有线电视新闻网报道截图
今年一季度，美国经济增速明显乏力，通胀数据却"依然坚挺"。
美国国内有分析认为，美国通胀可能会在更长时间内变得"更棘手"，"滞胀可能会是美国经济需要面临的一种情况"。
△英国《每日电讯报》网站报道截图
对此， 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受中央广播电视总台环球资讯广播专访时认为，当前美国经济运行态势让美联储陷入了"囚徒困境"的两难境地。
当前美国通胀依然处于相对高位，再加上高利率、高债务和高风险，经济却处于低增长的状态。"三高一低"的态势让美联储货币政策很难制定。特别是面对经济低迷而通胀高企的类似滞胀的局面，通胀问题对于美联储而言更为棘手。
按照美联储原定的目标，今年步入降息周期早就定下来了，可是目前的经济数据并不支持。按道理，为了促进经济增长，特别是针对美国超过121%的联邦政府债务水平，美联储应该降息以降低利息负担。 但降息会带来更高的通胀，而要控通胀就要采取加息举措，可一旦加息就会抑制经济增长。
近期美联储维持高利率水平，美元持续走强，导致其他国家货币贬值。
例如，4月29日，日元对美元汇率曾一度跌破160日元兑1美元。
日本多家媒体5月1日报道，日本政府和央行有可能在4月29日通过购入日元出售美元，对汇市进行了规模达5万亿日元（约合2295亿元人民币）的市场干预。但日本财务省拒绝证实。
△日本《朝日新闻》网站报道截图
刘英认为，美联储继续保持高利率政策，推迟降息的时点，给国际金融市场带来了严重的负面影响。
美联储维持高利率水平，给他国带来了严重的负面溢出影响。这类似于我们常说的美元"特里芬难题"，陷入一种无解的状态。特别是美国长短期国债收益率连续超过一年处于倒挂状态，这就是一个风险警示。
前两年美联储激进加息11次，从零利率加到5.25%至5.5%的高位，这种负面影响就已经出现了。例如土耳其等国就出现了美元回流、汇率贬值和金融市场波动的"股债汇三杀"状况。
日本和美国的货币政策此前也处于分化状态，美联储加息，日本央行则处于负利率。尽管今年日本央行加息，负利率转正，但依然是零利率的状态，美日货币政策依然分化明显，日元贬值压力加大。
美元作为世界主要货币，其货币政策制定需要兼顾全球。而为了应对美国的高通胀，在世界经济复苏关键期，美联储依然采取高利率的货币政策，给别国和国际金融市场都带来了严重的负面影响。
记者丨陈濛
编辑丨杨楠
签审丨闫明 刘轶瑶
美联储维持利率不变市场缘何异动？
美国东部时间周三下午2：00，美国联邦储备委员会（美联储）发布9月利率决议声明，之后美联储主席耶伦召开新闻发布会。美联储9月利率声明维持利率不变（目前联邦基金利率目标位于1%-1.25%的区间），并暗示年内可能再加息一次，下个月开始缩减资产负债表。
虽然加息未现，市场却有异动：声明发布后，美元指数飙升，黄金暴跌；美股也大幅下跌后回升；美债收益率飙升，年末加息概率陡升至66.2%。通常在不加息的情况下，美元指数多表现为不动或下跌，黄金也是如此，股市则更难出现巨大波动。这次却为何不同以往？
事实上，股市、美元走强，黄金走弱，恰恰说明市场读懂了美联储“不加息、转缩表”的背后逻辑：市场还需调整，但美国经济预期已然向好。其实，无论是加息还是缩表，都是收缩流动性的过程，简言之，即戳破此前因量化宽松政策而吹起的“泡沫”。只不过，这一次美联储并未选择“加息”，而是选择了“缩表”。
美联储为何没有加息？最直接的原因是通胀率远未达到其设定的2%加息线。正如其在声明中所称，“今年整体通胀和不计入食品和能源价格的通胀指标较上年同期下降，一直在2%以下”，“基于市场的通胀补偿指标仍偏低，基于调查的较长期通胀预期指标变动不大”。
其实，美联储在制定货币政策时，需要考虑主要经济体的情况，中国也在其中。去年2月，美联储未按预期加息；彼时中国正值人民币持续贬值区间，美联储倘若加息，中国央行为保持人民币不贬值，只得跟进加息，这对于正处下行区间的中国经济会是雪上加霜。这次，美联储并未加息，相信也为中国货币当局采取措施留下了窗口期。
另一方面，如果缩表加上加息，对市场冲击太大。所谓的美联储缩表，简单说就是美联储将其在前期量化宽松时，购买的债券卖出去。这类似于中国人民银行的正回购或者是提高存款准备金率，言下之意是美联储要回收美元了。
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美联储议息利率再次不变 12月加息真会来吗
美联储自去年12月开启近10年来首次加息，上调联邦基金利率25个基点之后， 之后已连续7次按兵不动。 12月加息，美联储疑似已“松口”。 当地时间11月23日，美联储公布11月货币政策会议纪要，纪要显示，绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来，“12月是加息合适的时点”。 也有少数官员希望能维持利率在现有水平更久时间，直到看到通胀和就业上的更多积极的表现。 在美国大选结束后，最近进行的一项调查中，有高达96.5%的受访经济学家认为，美联储将在12月13日至14日召开的会议上作出加息决定。
美联储维持利率不变
1. 美联储宣布保持利率不变，这一决定公布后，市场表现波动，先跌后涨。 2. 投资者密切关注美联储的利率决定，因为它对股市有重要影响。 3. 在6月10日的会议上，美联储确认了市场预期的决定，即保持联邦基金利率在0%-0.25%不变。 4. 美联储在其决议声明中预测，失业率到2020年底将保持在较高水平，并预计未来几年将逐渐下降。 5. 该机构还预测，随着经济数据的改善，未来两年经济增长将保持稳定，这对股市可能构成积极因素。 6. 美联储重申将继续购买债券，以维护金融市场的稳定。 7. 自2020年初为应对COVID-19疫情对经济的冲击，美联储已将利率降至历史低点并实施无限量的量化宽松政策。 8. 这些超低利率政策不仅支持了经济复苏，还推动了美国股市的估值扩张。 9. 美联储主席鲍威尔表示，预计疫情将导致美国二季度经济大幅萎缩，但预计长期经济前景将避免重蹈大萧条的覆辙。 10. 分析人士指出，尽管美联储保持利率不变的决定在投资者意料之中，但低利率和低通胀环境是大型科技公司盈利的重要推动力，这可能是股市在当前经济形势下依然保持上涨的原因之一。 11. 提醒投资者：股市投资存在风险，决策需谨慎。
