在安徽，迎驾贡酒与古井贡酒、口子窖和金种子酒四家白酒上市公司并称为“徽酒四杰”。8月17日，迎驾贡酒率先披露了今年上半年财报。
报告期内，公司实现营业收入37.85亿元，同比增长20.44%；归母净利润13.79亿元，同比增长29.59%。分业务来看，上半年酒类业务营收36.19亿元，包装材料和其他收入合计营收1.66亿元。由于增加了广告宣传费用和职工薪酬，迎驾贡酒上半年销售费用为3.02亿元，同比增长约12%。
其在2024年财务预算方案中提到，今年的营收目标为80.64亿元（较去年增长20%）、净利润目标为28.66亿元（较去年增长25%）。由此来看，上半年业绩增幅基本达到迎驾贡酒目标、符合市场预期。
左宇摄
迎驾贡酒的野心不止于此。
公司总经理杨照兵在2024年誓师动员大会上表示，今年是公司冲击百亿至关重要的一年。但结合经营数据来看，这家安徽酒企今年上半年对省内营收的依赖程度加剧，进一步暴露了其全国化布局不足的短板。
今年一季度和二季度，公司来自安徽省内的营收分别为17.7亿元、9.16亿元，合计为26.86亿元，占酒类营收（36.19亿元）的比例为74%；来自安徽省外的营收合计为9.33亿元，占比仅为26%。
《国际金融报》记者梳理迎驾贡酒近几年财报发现，最近五年公司对安徽地区的营收依赖程度逐渐加深，安徽省内营收占比由2019年的56.24%增至去年的67.22%，而来自省外地区的营收占比则从36.56%降至28.04%。
制表：水芙蓉
最近两年，迎驾贡酒超越金种子成为安徽第二大白酒企业，但是省内的白酒消费增长其实正在放缓。
国投证券在白酒行业研报中指出，2017年安徽白酒市场规模约250亿元，2017年—2021年期间的年复合增长率约8.8%；2022年—2023年市场增速显著放缓，复合增长率为4.2%。
而走不出安徽的迎驾贡酒，离百亿营收还有多远？公司董事长倪永培曾预测，安徽省内的白酒市场规模约300亿—400亿元，迎驾贡酒在省内营收天花板约100亿元。
在这一前提下，加快开拓安徽省外市场一直被公司反复提及，不过目前扩张结果不尽如人意。截至6月末，迎驾贡酒在安徽省外经销商数量为644家，省内数量为779家，且省外新增的经销商数量少于省内。
全国化、高端化是白酒企业们的共同目标。半年报中，迎驾贡酒也明确将营收增长归结为以洞藏系列为代表的中高端白酒收入增长。
报告期内，公司中高档白酒营收29.5亿元，较去年同期的23.69亿元增长约24%；普通白酒收入为6.69亿元，与去年同期6.12亿元相比，增幅约9%。
不过记者注意到，迎驾贡酒公司所定义的“中高档白酒”分类中，除了洞藏系列，还有金星系列和银星系列。从消费者到手价来看，后两个系列的单瓶均价在100元以下，但一般市场所指的中档酒价格区间在100元—300元/瓶。
淘宝官方旗舰店显示，洞藏系列单瓶到手价在150元—600元之间；而金星系列（520ml*6瓶）折后价约570元，每瓶约95元；银星（520ml*6瓶）折后价为432元，每瓶约72元。
相较于安徽白酒老大古井贡酒，迎驾贡酒的中高端产品线目前仅靠洞藏系列支撑。上半年公司毛利率为73.57%，同比上升约2.6个百分点。高档产品布局不足，致使迎驾贡酒营收规模虽在近年跃升至安徽省第二，但毛利率水平仍处于“徽酒四杰”中的第三。去年其毛利率为71.37%，口子窖为76.48%，古井贡酒为79.07%。
安徽有什么名茶，名酒以及产地和特点？
黄山毛峰----中国十大名茶之一，每年清明谷雨，选摘初展肥壮嫩芽，手工炒制，该茶外形微卷，状似雀舌，绿中泛黄，银毫显露，且带有金黄色鱼叶(俗称黄金片)。 入杯冲泡雾气结顶，汤色清碧微黄，叶底黄绿有活力，滋味醇甘，香气如兰，韵味深长。 由于新制茶叶白毫披身，芽尖峰芒，且鲜叶采自黄山高峰，遂将该茶取名为黄山毛峰。 六安瓜片----中国十大名茶之一，历史悠久。 明代许次纾《茶疏·产茶》云:“天下名山，必产灵茶，江南地暖，故独宜茶。 大江南北，则称六安… …”；大文豪梁实秋亦有赞之也。 因其是单片叶而做，极像瓜片因此而得名。 太平猴魁----中国极品名茶，全国十大名茶之一，产于黄山区新明乡，尤以猴坑高山茶园所采制的尖茶品质最优，特称“猴魁”。 外形两叶抱一芽，平扁挺直，不散。 不翘。 不曲;全身披白毫，含而不露;叶面色泽仓绿匀润，叶背浅绿， 叶脉绿中藏红;入杯冲泡，芽叶成朵，或悬或沉，悬在明澈嫩绿的茶计之中， 似乎有好些小猴子在杯中对你伸头缩尾，有刀枪云集。 龙飞凤舞的特色。 其滋味鲜绿醇甘甜，香气高爽持久，汤色清绿明净，有爽口。 润喉。 明目。 提神之效。 祁门红茶----为世界四大名茶，常简称“祁红”，也是中国十大名茶之一，祁红产区，自然条件优越，山地林木多，温暖湿润，土层深厚，雨量充沛，常有云雾缭绕，且日照时间较短，构成茶树生长的天然佳境，酿成“祁红”特殊的芳香厚味。 屯溪绿茶----黄山市屯溪绿茶的简称，为我国极品名茶之一。 主要产地有休宁、歙县、施德、绩溪、宁国等地。 因历史上在屯溪加工输入出，故名“屯绿”。 该茶条索紧密，匀正壮实，色泽绿润，冲泡后汤色绿明，香气清高，滋味浓厚醇和，是我国绿茶中的名品。 “屯绿”属炒青类，屯绿毛茶又称“长炒青”。 其做法起源于松罗匹茶的制法，品种有珍眉、贡熙、特针、雨茶、秀眉、绿片等6个花色18个不同级别，此外还可窖制茉莉、珠兰、玉兰、玳玳、桂花、玫瑰等花茶。 霍山黄芽----主要产于霍山大花坪金子山、漫水河金竹坪、上土市九宫山等地。 霍山黄芽的历史悠久，唐代即有“寿州霍山之黄芽”的记载，明代王象亚的《群芳谱》亦称“寿州霍山黄芽之佳品也。 ”由于金子山头日照较短，云雾缭绕，低温湿润，土质肥沃，“黄芽”在此生长，芽嫩叶肥，形成别具一格的茶叶品质。 该茶条形紧密，形如雀舌，颜色金黄，白毫显露，汤色黄绿，香醇浓郁，甜和清爽，有板栗香气。 上等“霍山黄芽”，外形紧细成条，有如莲心；色泽黄嫩油润，芽叶成朵，汤色澄黄而明亮，香气清鲜。 岳西翠兰----是生长在大别山区的优质云雾茶。 新创名茶。 产于皖西大别山腹地岳西县境内的主薄、头陀、来榜区。 该地原属陆羽《茶经》所载盛产茶叶的寿州和舒州，土壤肥沃，气候温和，雨量充沛，昼夜温差大。 茶园大多分布在海拔600-800米的深山峡谷之中，周围树木葱笼，百花溢香，云雾弥漫。 “岳西翠兰”是在地方名茶小兰花的传统制作技术基础上创制的。 谷雨前后选采一芽二叶，用竹帚翻炒杀青，继而手工造形，后经炭火烘焙而成。 其外形优美，芽叶相连，自然舒展，酷似小兰花；其汤翠绿明亮，香气持久；其味醇厚而回甘。 泾县特尖----新创名茶，入杯冲泡，雾气结顶，兰花清香四溢，芽叶徐徐展开，清澈明净，品之鲜醇爽口。 涌溪火青----产于皖南泾县黄田乡涌溪，生产历史已有五百余载，曾为历朝之贡茶，现为馈赠之佳品；产地风景秀丽，层峦叠嶂，山青水秀，鸟语花香；常年云雾缭绕，泉水潺潺。 鲜茶叶如碧玉，味似花香；采摘标准，制作精良。 成品火青形似珠粒，落杯有声；色如墨玉，油泣显毫；汤色杏黄明净，滋味醇正甘甜；质优形美，耐泡持久，携带方便，实乃茶中之珍品。 敬亭绿雪----生产企业安徽农垦国营敬亭山茶场，地处宣城近郊，敬亭绿雪形似雀舌，挺直饱润，色泽嫩绿，白毫显露，嫩香持久，回味甘醇。 分特、一、二、三共四个等级。 饮评者有诗赞誉:形似雀舌露白毫，翠绿匀嫩香气高，滋味醇和沁肺腑，沸泉明瓷雪花飘。 参考资料：有陈道明作的广告 高炉家酒， 口子酒，古井贡酒 剑南春酒都是。 还有 怀远石榴酒，迎驾贡酒。 安徽自古出名酒，味道都不错的。
安徽名酒白酒排行榜（安徽名酒白酒排行榜价格）
安徽名酒白酒排行榜一:古井贡酒古井贡酒首当其冲,作为八大名酒之一自然要领衔安徽酒了。 安徽名酒白酒排行榜第一位是古井贡,这个品牌一直以来都是比较受消费者欢迎的一个产品。 但是在安徽白酒市场中,古井贡作为八大名酒之一自然要领衔安徽省的头牌了。 下面我们来看看安徽名酒白酒排行榜一:古井贡酒古井贡酒是亳州著名的传统名产区、中国老八大名酒之一,被誉为中国八大名酒之首,素有“酒中牡丹”的美称。 古井贡酒在中国酿造史上拥有非常悠久的历史,其渊源始于建安元年(196年),曹操将家乡亳县特产九酝春酒和酿制方法进献给汉献帝刘协,自此成为历代皇室贡品。 以色清如水晶,香醇似幽兰,入口甘美醇和,回味经久不息的特点,赢得无数赞誉。 古井贡酒先后四次蝉联全国评酒会金奖荣耀,三次入选国家级非物质文化遗产代表性项目名录,连续五届入围国家质量达标银质奖,2010年以来又多次荣获国内外各种国际大奖。 古井贡酒属于浓香型大曲酒的一种,具有“色清如水晶,香纯似幽兰,入口甘美醇和,回昧经久不息”的特点。 它的主要原料为高粱、大米、糯米、小麦和玉米,采用传统的老五甑生产工艺,固态地缸发酵、续渣配料、混蒸混烧的老六甑操作法,精心酿造成本低,产量大。 在安徽市场上很受欢迎,深得众多群众喜爱。 以上就是今天安徽名酒白酒排行榜中的前两款酒了,不知道大家喝过没有呢?安徽名酒白酒排行榜价格 安徽名酒白酒排行榜价格在百元以下有古井贡、口子窖、迎驾贡、金种子、宣酒、店小二、高炉家、宣酒和文王贡。 下面我们来看看徽州地区有哪些名优白酒,以及他们的品牌特色,希望对大家有所帮助。 古井贡酒古井贡酒是中国八大名酒之一,产于安徽省亳州市。 其历史悠久、起源最早可以追溯到公元196年曹操将家乡亳县生产的九酝春酒与酿造方法进献给汉献帝刘协。 古井贡酒属于浓香型白酒,具有“色清如水晶、香醇如幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”的特点。 口子窖酒口子窖酒是兼香型白酒,具有香气馥郁,窖香优雅,富含陈香、醇甜及窖底香三种香型之所长,其主要特点为浓香带酱香,口感绵柔、回味悠长,其主要原料为糯米,酿制工艺独特。 它集茅台酒的酱香、汾酒的清香、沪州老窖特曲酒的浓香于一体,故被称为“中国北方的酱香型白酒”。 皖酒集团皖酒集团是一家拥有13年的酿酒历史、50多家白酒生产企业,旗下现有30多个品种的白酒,其中以白云边酒、宣酒为代表。 安徽皖酒集团有限公司始建于1949年10月,坐落在中国八大名酒(古井、双轮)、六朵金花(古井贡、口子窖)之一,旗下产品包括:珍藏系列、百年老店等。 公司先后荣获“全国质量管理奖”、“中华老字号”和“消费者信得过单位”、“中国500最具价值品牌”“世界500强企业”、“中国驰名商标”等多项荣誉称号,是我国白酒行业的骨干力量和重要品牌,也是国内大型的酒类营销服务商和供应商。 宣酒宣酒产自淮北,是中国国家地理标志产品,是徽州传统名酒,有着“江南小茅台”的美称,是安徽省名牌产品。 宣酒始创于1949年8月,1979年以来连续四届入选中国名酒,1989年又获评中国优质食品银质奖章,1988年中国酒业协会举办了第五次宣酒品鉴会,首次提出并确立了中国白酒十大排名。 以上就是安徽名酒白酒排行榜价格的相关内容,其实除了上述几款之外,其他品牌的酒都不错。 比如说古井贡酒、口子窖酒、宣酒、迎驾贡酒、金种子、安酒等等都是不错的白酒品牌,而且它们都有各自的特点。
你对未来1-2年内中国股市如何预测,基本走向分析?
中国的经济崛起取决于历史性机遇的出现和抓住机遇的能力，二者缺一不可。 面对美国的金融危机和经济衰退，一次重大的历史机遇可能正悄然而至，今天的中国比任何国家和任何时候都更具备抓住这一机遇的能力，对此，我们应保持清醒认识。 一、是机遇而不是灾难 1、中国的货币体系、银行体系和资本市场体系相对独立。 纵观当前国际经济形势，由于发达国家金融一体化的特点，美国的危机使得欧洲、日本、加拿大等发达国家无一幸免。 中国是不多的受危机影响较小，相对置身于美国金融危机之外、并能在这场危机中能够掌握主动权的大国。 由于中国在货币体系、资本市场体系及商业银行体系上都相对独立，和以美国为代表的发达国家并不直接相关，这使得我们的商业银行和资本市场并未受到美国次贷和金融危机过多的影响，从而免受“金融海啸”的直接冲击，这些都是其他国家无法比拟的。 2、中国的宏观和微观经济基本面尚好。 无论是在改革开放的30年，还是美国发生金融危机以来，中国经济持续以年均10%的高速增长，这种增长势头并没有因为近年来美国等发达经济体经济的衰退受到影响。 即使是在美国饱受金融危机的冲击下，我国宏观经济的增长和国内企业微观面的业绩增长仍然是良好的。 所以被人称为世界经济衰退沙漠中的绿洲，具有强大的内需市场的开拓能力和强大的经济发展潜力。 3、我国目前的财政和金融状况良好。 和国际上主要发达国家遇到金融危机的特点不同：从银行的资产状况看，我们有46万亿元的银行储蓄总资产，其中居民储蓄近18万亿，存贷差约12万亿，资金相对充足。 今年以来，虽然企业的资金普遍紧张，但那是由于双紧的宏观政策决定的。 一旦我们为应付金融危机采用宽松的政策，就会具备流动性充足的特点。 同时，经过2005年以来主要商业银行的上市，治理结构也得到了大的改善，因此，银行的资产质量也是比较好的。 从外汇储备看，1.8万亿美元的储备也使得我们面对这场金融危机有足够的自保能力和应对能力。 从国家财政收入看，2007年高达5.1万亿的财政收入，能使我们有足够的能力在这场危机中保护自己。 转自学易网 4、中国具备庞大的内需市场开拓潜力。 对中国的出口会有一定影响，但中国13亿人口和庞大的内需市场是世界上任何其他国家无法比拟的，即使在美国发生金融危机的背景下，虽然美国消费的倒退使得我国出口受到一定的限制，但是庞大的内需市场一旦通过宽松的货币政策和财政政策启动，是完全可以通过内需弥补出口下降的。 从投资的角度，中国庞大的城镇和城市的基础设施有大量的项目需要资金，带动经济。 无论是从资金的供应还是从项目的选择上，都有较大的潜力。 我们应对美国金融危机的能力是足够的。 正是在这样的认识下，国际舆论普遍把中国当成是世界经济衰退“沙漠中的绿洲”，他们普遍希望中国担当新的领跑者，和美国等发达国家站在一起来应对这场危机。 一些跨国公司和企业家也把中国当作躲避这次金融危机的避风港和比较选择后的最佳投资地，他们看好中国，投资中国。 与此同时，从美国金融危机引发的全球危机必然还会带来全球产业结构的调整和新的分工，中国要从制造业低端的打工者向金融和服务业的高端转型。 二、要异船相帮，不要同舟共济 当前世界各国都希望我们能够对美国出手相助，此时我们也应履行大国责任，展现我们和世界主要国家站在一起共渡难关的姿态，把握历史机遇，从自己的实际情况出发，寻找双赢模式。 虽然中国庞大的外汇储备几乎有一半购买了美国国债和两房债券，但是，目前中美两国仍有一些人士认为，中国应该继续以购买美国国债方式帮美国救市，和美国“同舟共济”。 以中国现有的国力、财力和外汇储备的实力而言，要想拉美国“走出泥潭”是不现实的，而且风险很大。 希望通过中国增加购买美国国债或者直接运用中投公司类的主权基金来让中国“上船拯救美国的同舟共济”模式将会使我们越陷越深。 如果美国经济衰退进一步恶化的话，最终我们会从“局外”人变成同行者，陷入被动，无法脱身。 因此，我们应从战略高度走出两个误区：一是“美国的金融危机是中国的次生灾难，因此救美国就是救中国”的误区；二是“救美国就是要购买美国的债权和股权”的观点。 面对这场危机，我们应该选择的不是“同舟共济”而是“异船相帮”，也就是我们在美国这条船之外，寻找帮助美国和世界经济走出困境的方式。 三、从振兴股市入手，帮外先安内 首先，美国的金融危机并不能否定以证券金融为主导，以资本市场为基础的现代金融体系的发展趋势，商业银行的间接融资和资本市场的直接融资将成为推动我国未来经济发展的两个轮子。 如果说，美国这场危机起源于金融衍生品的盲目创新和过度发展，那么对今天的中国来说，金融业的发展，特别是资本市场直接融资的发展现状还是远远不够的。 因此，中国所处的金融发展阶段和美国完全不一样，必须大力发展。 其次，股市既是一个国家经济、社会、政治状况的晴雨表，也是关乎一个国家社会稳定状况最敏感的显示器。 面对美国金融危机的冲击，尽管实际上中国的机遇远大于灾难，但为什么国人却感觉身在其间？一个重要的原因是由于中国的股市一年来持续暴跌，且下跌幅度远超美国。 为什么中国的国民经济发展是世界经济衰退沙漠中的一片绿洲，而中国的股市却是世界股市下跌中的重灾户呢？ 股市这种状态，从长远看危害极大。 第一，将会连带商业银行，单腿支撑社会融资的重任，重蹈2005年银行坏账率过高、存在系统性风险的旧辙。 第二，股市不振，对我们实体经济将产生不利影响，这也会在今年的四季度和明年陆续发生。 若不及时采取措施激活股市，有可能导致金融业和其他产业、虚拟经济和实体经济进入恶性循环，掉入这场全球范围的经济灾难之中。 显然，无论是从美国金融危机的救市角度，还是从中国自身需要大力发展资本市场直接融资的需求看，都应从振兴股市入手，激活股市，鼓舞信心。 从资本市场入手，抓住机遇。 只要找到我国股市下跌与美国不同的主要原因，对症下药，就能事半功倍，迅速走出颓局。 四、走出中国股市下跌是受美国金融危机影响的误区 从去年10月以来，中国股市的暴跌恰巧和美国次贷危机所导致的海外股市下跌在时间上吻合。 股市下跌的偶然重合，使得人们往往把中国股市下跌的原因和美国的次贷危机连在一起，造成市场的恐慌。 转自学易网 然而，仔细分析中国股市今年来持续的暴跌和美国股市受次贷危机影响的下跌的原因截然不同。 美国资本市场的下跌，是由于美国经济衰退及金融危机、次贷危机等一系列问题连带导致的。 而中国股市这一时期的宏观经济面良好，上市公司的质量和微观业绩面在股权分置改革之后都得到极大提升，近两年业绩持续以 50%的速度递增，根本不具备美国股市暴跌的任何基本面条件。 同时我国的股市也与美国的股市体系没有直接相关，其风险并不能直接连带到A股市场，尽管从表象上看，两国股市的下跌都是由缺乏信心所致，但美国投资人的信心缺失是由市场自身规律所致。 而中国投资人的信心缺失则是由政策人为所致。 在中国，政策因素对股市的影响要比市场自身因素的影响大得多。 一年来，中国股市不仅和美国股市一样下跌，而且比美国跌得还厉害，无论美国股市是涨是跌，中国股市都是跌，美国股市的跌幅至今也不过下跌了30%，而中国股市的跌幅超过了65%，因此，必须走出我国股市下跌是受美国金融危机影响的误区。 中国股市下跌的主要原因不是受美国影响，而是有其特殊的内在原因。 五、导致股市下跌的首要因素是“大小非”和“大小限” 1、“大小非”产生于2005年的股权分置改革。 由于历史上中国的上市公司在上市时招股书上说的是非流通股暂不流通，导致股民高价入市。 鉴于非流通股要进入流通状态，则将会带动流通股的股价下跌，所以股改就是通过对价让非流通股获得流通权，而在这一过程中，可能给流通股股东带来的损失由非流通股股东给予补偿。 在股改中，由于基本模式采用的是非流通股向流通股送股的模式，例如10送3，即非流通股股东向流通股股东所持有的每10股送3股。 送股后，非流通股股东则获得了流通权。 考虑到非流通股股东一送完股就获得流通权市场压力大，于是监管部门又颁布了爬行流通下的“锁一爬二”政策，即非流通股送股之日起 12个月后，可流通上市公司总股本的5%，24个月后，可流通10%，36个月后，才可100%流通。 其中，持有公司总股本5%以上的非流通股股东被称为 “大非”，持股5%以下的，被称为“小非”（小非在12个月后即可100%流通）。 我国的股权分置改革从2005年6月开始，到2006年底，1360多家上市公司除100多家外，基本搞完。 从进行股改公司的总体情况看，在送完股之后，由于“锁一爬二”的原因，非流通股并不能立即卖出，因此，股市大盘表现为整体的上涨，甚至摸高到6000点。 但随着解禁期的到来，“大小非”呈加速度的方式获得了“自由身”，给市场造成极大的压力。 2、关于“大小限”。 “大小限”是指上市公司在上市时发起人持有的股份通常要有三年的锁定期，即从上市之日起三年后方可流通。 这种流通权限售股票被称作“大限”。 但如果在上市前12月内以增资扩股方式认购的股份，则可在公司上市一年后即可流通，锁定期仅为一年。 目前市场上被大家所称的“大小限”是指在2006年5月新老划断后产生的。 所谓新老划断是以2006年5月18日为限，在此之后，新上市的公司属于全可流通的公司，已不存在股权分置问题。 也就是说，一旦一年或三年的锁定期结束，这些股票不用再通过股改向股民送股，即可自动流出。 因此，股民购买这类股票时，就应考虑这种风险。 例如，在海外全流通背景下的股票IPO发行通常的市盈率在8－12倍之间，价格相对较低。 然而，我国股市在股改新老划断后，发行的298只股票，发行的平均市盈率高达30倍，最高为99倍的中国远洋(,股吧)，居然比股权分置时期股票发行的市盈率还高。 其原因还是在于我们对“新老划断”这一重要的时点没有进行大张旗鼓的宣传，告诉股民从2006年5月18日起买的股票已经是全流通股票了，必须在购买时就考虑到它一年或三年后将自动流出的风险，不要再以如此高的价格在一级市场申购和二级市场买卖。 但由于这一宣传几乎就没有进行，导致可怜的股民在不知不觉中仍在按股权分置时的思维购买股票。 3、“大小非”和“大小限”现实与未来的巨大压力，在2005年6月股改时，我国1300多家上市公司总股本中的非流通股约为4600亿股。 而在2006年5月新老划断后，新发的298只股票中，由于像金融、石油和煤炭的大盘股较多，“大小限”竟高达8000亿股，是“大小非”的1.51倍。 而“大小非”和“大小限”两者合计竟高达1.26万亿股，比18年来两市所形成的6000多亿流通股的两倍还要多。 这些股票都是以一元钱左右的成本作价入股的，这和股民在市场上十几元甚至几十元的IPO价格形成鲜明对比。 即使股市跌到1000点，“大小非”和“大小限”仍有利润空间。 迄今为止，解禁的“大小非”只有1100亿股，实际卖出的仅有213亿股。 那么后面还有1.18万亿股的非流通股的解禁。 而解禁的时间也越来越紧迫，市场在下行中感受到了“大小非”的压力。 而“小限”也开始流出，加上对2009年下半年“大限”开始流出的预期，对市场压力极大。 所以这是股市抬不起头来的最主要原因。 无论1.18万亿的限售股在现实中是否会流出，但投资人在考虑投资风险时就是这样的思维，因为现实中存在着它们流出的可能性。 如果我们在股市如此暴跌的情况下简单得出股市越跌，限售股就越不会流出，并得出“大小非”和“大小限”不是当前股市下跌的主要矛盾，那我们就找不到解决这一问题的有效对策， 六、大股东自锁减持价格化解限售股压力的零成本模式 如果我们能够得出当前导致股市下跌的主要矛盾是“大小非”和“大小限”问题，那么，再反思我们解救中国股市下跌的一系列美国式救市政策就会发现，无论是减税、融资融券，还是注资回购，都没有对症下药。 中国股市缺的不是由于钱导致的信心缺失，而是政策导致的信心缺失。 所以，当前稳定中国股市的关键，在于正视“大小非”和“大小限”问题。 当前，只要在“大小非”和“大小限”是导致中国股市下跌的主要因素上取得共识，就迈出了关键的一步，离解决这一难题也就不远了。 因为从主观上看，目前中国股市的有关各方，无论是监管者还是股民，无论是上市公司的大股东还是证券公司等中介机构，都期盼股市实现上涨中的多赢。 而从客观上看，无论是从中国国民经济的宏观面，还是从上市公司业绩的微观面，都具备股市上涨的外部环境和内在条件。 具体做法是：通过大股东对限售股解禁后的可流通底价进行自愿基础上的锁定，把限售股的问题从简单的时间锁定风险滞后，调整到用价格锁定彻底化解。 1、何谓大股东减持价格自锁。 所谓自愿的价格锁定，是指由上市公司的大股东，自愿将所持解禁的非流通股减持的价格锁定在一个预设的可流通底价上。 这一价格是指由大股东自己预设一个可流通的最低价格，其所持股票的价格只有高于这个价位才能售出，而低于这个价格，其所持股份将自动锁定，不再卖出。 这个价格可以由上市公司根据本公司实情，并参照大盘在3000－5000点时本公司的股价来确定。 假设某一公司的大股东自锁的可流通底价定在15元，即所持的股票只有在15元以上才能卖出。 如果由于其售出，该股票跌到了15元以下，则会自动锁定。 2、大股东自锁减持价格的程序 （1）大股东提出自锁可流通底价的议案。 从公司法律上说，任何一个超过5%的股东都可以提出议案，并按关联交易的法律程序进行表决，而这项议案是对提案人的自我约束，它符合中小股东和整个公司的利益，并无被否决之忧，且在法律上无任何障碍。 （2）该项议案在通过后，要在媒体上公开披露，把大股东自愿锁定的可流通底价公之于众，该项议案和股东大会的其他议案一样，一旦通过，即应被遵守。 同时由沪深两个交易所来把关执行。 （3）若公司未来发生送股和转股，其可流通底价也相应除权下移。 这一议案应是由大股东启动的、自愿为实现股市多赢提出的。 其中，最核心的是大股东自愿的价格锁定。 3、相应的配套措施 具体做法可以是：充分利用我国上市公司一股独大的特点，近860家国有上市公司可由国资委倡导，支持上市公司大股东可流通底价的自锁。 而另 800多家民营上市公司则可由证券业协会来统一倡导和协调。 中国证监会只需在这一过程中对那些通过大股东可流通底价议案的上市公司给予再融资的优先安排。 4、上市公司大股东实施这一方案的可行性 当前中国股市跌到目前的水平，不仅股市的功能丧失，而且上市公司的再融资功能、增值功能也都无法实现。 这是一种多输的局面。 从笔者和十几家上市公司大股东的接触看，他们愿意通过可流通底价的自锁向市场投资人明确这一信息，打消非流通股随时会流通出来的疑虑，实现其股价的上涨。 同样，很多上市公司的老总是对其公司有信心的，但在目前的大盘点位下，什么事也做不了。 因此，只要稍加引导，有关各方就能在这一问题上形成共识，因为它符合共同的利益。 可流通底价是可以实现的。 目前已有一些公司各自颁布了类似的信息，但由于没有形成群体效应，在大盘的整体下跌中，声音微弱，没有发挥出作用。 5、这一做法和股改不是一回事 推进这样的改革措施需做两个说明：第一，上市公司可流通底价的自锁绝不是二次股改。 首先，这一措施是大股东自愿提出的，不存在政府有关部门强制推行的问题。 其次，可流通底价的确定是由上市公司的大股东根据自身的情况在3000点到5000点之间自愿做出的，并无一个外部强加的、千篇一律的价格规定。 可流通底价定得低，其股价也会低；可流通底价定得高，其股价则会高。 因为不到那个点位，股民就无对该公司大股东减持的疑虑。 第二，大股东可流通底价的自锁是一种价格约束，而不是像“锁一爬二”那样的时间约束，风险滞后。 笔者认为，如果这种自愿锁定的提案是一种群体行为，而不仅仅是个体行为的话，是可以化解限售股的系统风险，振奋市场信心的。 6、推出这一措施的时间是关键 长达一年的股市下跌，尽管其负作用已开始在上市公司显现出来，但由于总体看我国的宏观经济面和上市公司微观业绩面还没有走坏，我们通过调整和实施大股东可流通底价自锁的措施，还能发挥作用。 若拖到明年，市场和上市公司之间一旦进入恶性循环，即使有好的措施，也将回天无术。 因此，今年第四季度是我们通过政策措施扭转股市大盘持续低迷的关键。 七、异船相帮，首选之战在香港 我们要履行大国责任，也承诺和发达国家共渡难关，一个创新性的思维，就是要先在世界资本市场普遍下跌的过程中，寻找一个有利的亮点。 让它能够担负起资本市场抬头复苏的使命。 而这一点，就中国来说，首选之战，最合适的地点就是在香港。 香港市场60%的上市公司市值都是来自内地的H股公司和红筹公司，香港的经济也主要由内地支撑，但是在金融体系、货币体系上香港完全是和美国货币、金融体系一体化的。 如果说在内地市场相对较为独立的背景下，次贷危机仍然产生了较大负面影响的话，那主要是从香港传递过来的。 所以，搞活了香港这个棋子，对外可以带动美国等国家的资本市场，对内可以和A股产生良性的互动，而不是通过这个管涌，把境外的风险传递到境内来。 具体做法可以让中投公司把战略重点从美国转到香港，守住香港这一前沿阵地，用过量的外汇储备在香港吸纳H股，起围魏救赵之目的。 现在中国只要能够在国际资本市场任何地点进行投入，就会产生巴菲特效应，中国出手了，可鼓舞世人的信心。 占领香港桥头堡，我们既承担了大国的责任，答应美国出手相帮，又可实现了一箭四雕之目的： 第一，购买H股，化解外汇储备过高的风险。 第二，此时购买已极具投资价值的H股股票，抛出美元，买回本国基础产业的股权即可保值又可增值。 第三，香港市场外联美国，内联中国内地。 我们投向了香港，把香港带动起来，就等于从外部对美国进行帮助。 第四，香港H股对A股产生正面的拉动作用，守住了这个桥头堡，就堵住了外界金融危机导入到中国内地的恐慌性的、会导致信心丧失的渠道。 购买H股从香港资本市场上传递对海外资本市场出手相帮的举措。 对外，可以拉动其他海外市场的复苏，毕竟在全世界下沉的资本市场中有一个场所 ———香港，已经出现希望。 对内不仅不再向A股市场传递负面的美国次贷危机的影响，而且H股的复苏还能够带动A股的上涨。 打好香港这一战，就迈出了盘活全局的重要一步。 总之，把握这次重大的能让中国历史性崛起机遇的关键是激活内地的A股市场和回购香港“桥头堡”的H股。 预计未来三年中国宏观经济将由2002至2007年的加速增长期向平稳增长期转变∶一是GDP增速将有所回落，但仍将保持较快增速；二是内需在需求结构中的占比进一步提高，尤其是消费对经济增长的贡献度将显着增强；三是经济和金融结构的转型步伐加快，融资结构进一步优化，直接融资比例将明显提高；四是产业升级和自主创新的力度将不断加大。 未来三年中国经济增长速度会稍缓，内需渐成拉动中国经济的主力，金融改革加快，产业升级加大。 因此，买股要买内需股，能灵活配合金融改革之金融股，有创新、拓大市场能力之制造业股。 2009至2011年，社会层面流动性整体保持充裕，M2维持较高增速，但阶段性流动性紧张的可能性加大。 未来三年银行体系流动性总体充裕，但阶段性资金吃紧频率明显加大； 境外短期资金输入压力总体加大，但“阶段性资金大出”的可能性在迅速上升，这将成为影响未来三年中国经济金融能否实现稳定运行的一个重要的外生变量。 资金明年或大量流出，留心“阶段性资金大出”一词，即是热钱或者突然流走，会对人民币汇价产生冲击，故不要嘲笑那个谓人民币可以贬值的分析报告。 阿爷已经对汝作出警告，只不过这个“阶段”何时出现，就只有问热钱的金主才知。 如果阿爷在未来六个月仍没有刺激经济之举，而外围经济反见好时。 笔者看在2009年上半年或会见“资金大出”。 未来三年资产价格可能在波动中逐步上行。 其中，房价在涨势大幅放缓后总体可望呈现小幅、稳步上涨态势，但短期内普跌的可能性较大；2009年股市仍将面临较大的不确定性，震荡有可能加剧，2010和2011年则可望维持在较小震荡中逐步上涨势头。 2010至2011年可望否极泰来，各国政府但如能如愿提早刺激经济，而美国新总统又在新上任后立即生生性性，趁2009年4月前后，美国次按要重订利率的合约数量较少时，搞好美国经济则可捱三年期望改为捱到2009年中，2009至2011年宏观 调控取向及结构性改革预测： (一) 稳步加快资源价格体制改革的进程 资源价格体制改革的总体原则是在充分考虑社会各方面承受能力的情况下，逐步建立能够反映资源稀缺程度、市场供求关系、环境成本等因素的市场化价格形成机制。 一是继续加快推进成品油和天然气价格改革，减少对成品油和天然气价格的行政化控制； 二是继续加强煤电联动，推进电价改革，逐步做到发电和售电价格由市场竞争形成、输电和配电价格由政府监管； 三是加快供热、供水等公用资源价格改革进程； 四是健全煤炭等矿产资源有偿使用制度。 到2011年，内地资源价格可望与国际价格基本接轨，假如2011年时中国的资源价格能与国际价格基本接轨时，不知美国股神巴菲特会否在2010年时再买入中过石油，再推而广之买江西铜业、中煤集体等资源股票。 (二) 利率市场化改革进入实质性阶段 首先，逐步将Shibor和国债收益率培育为我国短期和中长期金融市场的基准利率，疏通货币市场、债券市场与信贷市场的利率传导渠道； 其次，进一步放宽商业银行存贷款利率浮动范围，存贷款上下限逐步向同期Shibor利率靠拢； 第三，在推出利率掉期、远期利率协定和利率互换等衍生品交易后，利率期货、利率期权等产品有望推出；最后，随着利率市场化改革的深入，为确保银行体系的稳定发展，相关措施将稳步跟进，其中，预计存款保险制度最早将于2008年底或2009年初正式建立。
