原标题：观债｜4月发行新增专项债逾883亿元，超五成投向市政和产业园区基础设施
Wind数据显示，4月地方政府共发行债券3439.1017亿元，环比下降45.36%，其中新增债券1284.9104亿元，占比37.36%，包括一般债券401.6706亿元，专项债券883.2398亿元；再融资债券2154.1913亿元，占比62.64%，包括再融资一般债券933.6008亿元，再融资专项债券1220.5905亿元。
4月地方政府债发行情况 澎湃新闻据Wind数据整理
贵州发行规模居首
分地区看，4月贵州、天津、山东（含青岛）地方债发行规模居前三，分别发行地方政府债券335.7401亿元、308.4亿元、279.51亿元。
具体看，4月贵州发行地方政府债335.7401亿元，占全国发行总额的9.76%，其中新增一般债券86.2155亿元，再融资一般债券26.6466亿元，再融资专项债券222.878亿元。
天津发行地方政府债308.4亿元，其中再融资一般债券129.96亿元，再融资专项债券178.44亿元。
山东（含青岛）发行地方政府债279.51亿元，其中山东（不含青岛）发行新增专项债券230.61亿元，青岛发行新增专项债券48.9亿元。
过半新增专项债投向 市政和产业园区基础设施
分投向看，Wind数据显示，4月地方政府新发行的883.2398亿元专项债券中，有443.5406亿元投向市政和产业园区基础设施，占比50.22%。投向交通基础设施、棚户区改造的新增专项债券发行规模位列第二、第三，分别发行304.96亿元、108.3539亿元。
4月新增专项债投向 澎湃新闻据Wind数据整理
值得一提的是，3月投向市政和产业园区基础设施的专项债额度同样居于首位。Wind数据显示，3月地方政府新发行的2307.5479亿元专项债券中，有1570.2579亿元用于市政和产业园区基础设施，占比68.05%。
4月贵州、天津分别发行特殊再融资债券84.793亿元、9亿元。中国债券信息网披露的文件显示，贵州拟于4月18日发行特殊再融资债券84.793亿元，其中再融资一般债券26.6466亿元，再融资专项债券58.1464亿元；天津拟于4月25日发行特殊再融资债券9亿元，全部为再融资专项债券。
4月30日，中共中央政治局会议提到，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。会议还强调，要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。
新增专项债首次突破4万亿元钱花哪？明年有啥亮点？
根据公开数据，截至11月13日，今年地方政府新增专项债券(下称“新增专项债”)发行规模首次突破4万亿元，约亿元，创历史新高。按照地方发债计划，后半个月还将有少量新增专项债发行。
专项债是落实积极财政政策的重要抓手，是政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一。为了稳投资补短板，2015年中国首次推出专项债，当年发行规模近1000亿元，短短几年专项债发行规模大幅攀升，2020年首次突破3万亿元，今年则首次突破4万亿元关口。
国盛证券研究所首席固定收益分析师杨业伟告诉第一财经，按照政府计划，今年全年新增专项债发行规模在4.15万亿元左右。包括专项债在内的政府显性债务扩张，是财政收入不足、隐性债务管控下，为了稳增长不得不做的选择。
与往年相比，今年新增专项债发行规模不仅创新高，发行速度之快也前所未有，大部分额度基本在上半年完成发行，而10月份以来的新增专项债主要来自往年结存额度。
今年以来约4万亿元新增专项债用在哪？
杨业伟表示，今年新增专项债中约62%投向基建领域，与去年年末相比上升3个百分点。分项目来看，市政和园区建设和城乡冷链物流为第一大投向，占比为34%，与去年相比提升3个百分点。其次交通基建、社会事业、棚改类占比较高，分别为17%、17%和15%。总体来看，与2021年相比2022年新增专项债的投向比例变化不大。
粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，在稳增长重要性提升背景下，专项债投向向基建领域倾斜，充分发挥扩大有效投资、补齐发展短板的积极作用。而且额度分配向重点地区倾斜，广东、山东、浙江等重点省份新增专项债发行规模靠前。
多位专家认为，今年新增专项债规模大、发行快，带动基建投资增长，充分发挥了促投资、稳增长积极作用，对稳定今年宏观经济发挥重要作用。
东方金诚高级分析师冯琳预计，随着10月份以来5000多亿新增专项债结存额度完成发行，今年全年广义基建投资增速将在10%~15%之间，大幅高于去年全年的0.2%，有望拉动今年GDP增速加快约1.0~1.5个百分点。
今年新增专项债基本完成发行，为了尽快发挥专项债资金效应，明年专项债发行工作已经启动。
第一财经多方了解到，近日财政部提前下达了2023年部分新增专项债额度。目前各地正积极组织项目申报，紧抓前期准备工作，计划明年1月尽快启动明年新增专项债发行，尽快形成实物工作量来扩大有效投资稳增长。
目前官方尚未公布提前下达2023年新增专项债具体额度。专家普遍预计不会低于去年的1.46万亿元。杨业伟预计在1.8万亿元左右。
杨业伟认为，今年实际使用的专项债资金在5万亿以上，其中包括3.65万亿新增专项债，5000亿为盘活余额和限额之间空间，以及1万亿去年发行未使用转到今年使用的规模，合计在5.15万亿。
“这意味着明年专项债需要继续保持较高规模，而各地债务率同时已经到较高水平，大幅提升也存在一定困难。因而中性假设下预计明年专项债额度为在4万亿元左右。”杨业伟说。
明年新增专项债申报方面也有一些新变化。
根据海南省财政厅公开信息，新增专项债投向领域除了交通、市政和产业园等领域外，还包括新能源项目和新型基础设施两大新增领域。
具体来看，新能源项目，包括大型风电基地、大型光伏基地、抽水蓄能等绿色低碳能源基地(含深远海风电及其送出工程)；村镇可再生能源供热。公共领域充换电基础设施。
而新型基础设施包括云计算、数据中心、人工智能基础设施(主要支持国家算力枢纽节点和国家数据中心集群)；轨道交通、机场、高速公路等传统基础设施智能化改造；市政、公共服务等民生领域信息化；国家级、省级公共技术服务和数字化转型平台。
为了充分发挥专项债资金撬动作用，专项债可用作项目资本金，但限于铁路、收费公路等10个领域，而近日新增了三个领域，分别是新能源项目、煤炭储备设施和国家级产业园区基础设施。
在专项债申报方面，海南省财政厅透露，申报专项债资金的项目需要在地方政府债务管理系统和发改部门国家重大项目库系统填报，根据项目进展和资金到位的情况及时更新，申请金额原则上不得低于1000万元，不得高于当年资金支出需求。
政府发债投资基建明显增多 所获资金尽快使用需见实效
抗疫特别国债发行收官、专项债将于10月底前发行完毕。 政府债券发行的尽早安排体现了对冲疫情影响的急迫性，更需要注重实效，在发行结束后提升资金使用效率，让政府债券尽快使用见效，扩大有效投资。 今年发行政府债券支持基建投资的资金明显增多。 一方面，政府债券提供的资金量增多。 专项债于2015年首度发行，在2018年发行量首超万亿元，2019年发行2.15万亿元。 今年1月至7月发行亿元，尚余约1.5万亿元额度待用。 按财政部规定，剩余专项债券于10月底前发行完毕，8月至10月将形成专项债发行高峰。 除专项债外，今年还有1万亿元抗疫特别国债，按中央此前明确的用途，该项国债中的7000亿元主要用于地方基础设施建设和抗疫支出。 抗疫特别国债已于7月30日发行完毕。 另一方面，在规模大幅增加的同时，明确了重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，大幅提高资金支持基础设施投资比例。 截至7月14日，新增专项债用于交通基础设施、市政和产业园区，以及教育、医疗、养老等民生服务领域占比83%。 然而，在发行量激增、投向比例优化的情况下，发行量要尽快形成实物工作量，才能真正起到对经济的推动作用。 首先，对已经发行但未使用的资金应当尽快投入使用。 专项债券是分批下达，不同批次之间存在衔接问题，应当做到穿透式、全过程监控，定时监测、通报，可以将责任人和单位的绩效考核与使用进度挂钩，防范债券资金闲置。 其次，专项债要专用，确保最大程度发挥作用。 一是用到有收益的项目上。 专项债相较于一般债的区别在于，要有稳定收益。 如果应用在经常性支出项目，比如用在支付工资、养老金、利息等途径，就偏离了专项债用途，造成偿债风险。 二是要确保符合要求，不让资金流入不该流入的地方，如土储、房地产等。 应利用好信息公开平台，细化公布的项目信息。 最后，资金跟着项目走。 可以考虑根据专项债项目的特性实行差别化监管，避免债务风险较高、专项债项目较多的地区发生债务风险。 控制项目质量，没有项目不能“硬凑”项目，确保项目风险阐述完全、手续完备，提高市场约束力。
2023年新疆维吾尔自治区地方政府债券分析报告
在2023年的财政版图中，新疆地方政府债券的表现引人关注。自治区的债务结构呈现出显著特点，专项债券占据主导，其中中长期债券占比高，主要用于民生基础设施的建设。财政实力虽相对较弱，但债务率有所上升，这促使新疆政府对债券发行的节奏进行适时调控。
专项债的亮点新疆专项债券的规模在全国排名第18，以10年期为主，主要用于市政设施和产业园区的建设，展现出对地方经济的有力支撑。2023年，发行规模略有下降，但集中在6月和7月，专项债券成为发行的主力，一般债券的增量也有所增加。尤其在基建领域，10年和15年期债券占比显著，然而对经济欠发达地区的扶持力度仍有待进一步提升。
债券投向洞察专项债的投向分布明确，市政建设和产业园区占据28%的比例，社会事业和农林水利分别占19%和13%，保障房项目占11%。在项目层级上，区县项目占比高达69.62%，市本级和省本级分别为20.73%和9.65%，伊犁、喀什等地表现突出，阿拉尔等地区则有待更多关注和支持。
财政状况与挑战尽管财政收入位列全国第21位，增长势头强劲，增长26.7%，自给率提升至32.99%，显示出2022年的显著改善。综合财力达到6341.4亿元，一般预算和基金预算起着关键作用。然而，债务水平虽然较低，债务率为123.83%，负债率44.26%，处于全国债务水平的中下游，信用风险整体可控，但债务压力的上升要求政府更加谨慎地平衡债务与财力。
未来展望总结2023年新疆地方债态势，规模保持中游水平，6月和7月发行高潮，新增专项债成为主旋律，基建专项债尤为关键。财政部门需要在确保债务安全的同时，减少对中央财政的依赖，通过优化经济结构，实现地方经济的稳健发展。
