本周，两家发达国家和地区央行降息，全球宽松周期已经毫无悬念地开启了。传统大央行例如美联储和英国央行还在矜持中，但离降息也不会太远。
本周，欧洲央行近五年来首次降息，使20个使用欧元的国家的基准利率从去年9月份以来的4%的历史最高点，降至3.75%。
（图表来自欧央行官方网站）
有意思的是，欧央行进行的降息是“鹰派降息”。 因为该行依旧表示，抗击通胀的战争并没有结束，同时也不保证后续会继续降息。 尽管最近几个季度取得了进展，但随着工资增长的提高，欧元区价格压力依然强劲，通货膨胀可能会一直高于目标，直到明年。
欧央行行长Christine Lagarde 在新闻发布会上强调将继续遵循“依赖数据、逐个会议的方法”。 “我们并没有预先承诺采用特定的利率路径。
欧洲央行做出这一决定之前，加拿大银行本周三降息，成为过去几年中第一家降低借贷成本的七国集团央行。 瑞士和瑞典的央行今年也下调了利率。
（图表来自加拿大央行官方网站）
即便如此，交易员也非常确定，美联储下周不会降息，7月也不会降。 目前而言，美联储自身和市场都预计会在今年9月降息。 同样，预计英格兰银行也不会在6月20日的会议上降息。 英国和美国一样，都面临着大选，货币政策上会更加谨慎。
走在前面但不着急和美联储拉开太大差距？
无论是欧央行，还是其他三家发达国家央行，都没有承诺会连续降息。市场也接受了这一点，认为欧央行在7月会保持利率不变。德意志银行（Deutsche bank）首席欧洲经济学家Mark Wall表示：“这不是一家急于放松政策的央行。”
一方面，欧元区经济尚可，连续降息没有迫切性。
欧元区的通胀率从4月的 2.4%上升到5月的2.6%。 核心通胀剔除了波动较大的食品和能源价格，也随着工资的快速增长而加速。 本周四，欧洲央行将今年的通胀预测从3月份的2.3%上调至2.5%。 该行补充称，将“在必要的时间内保持足够的利率限制”，以使通胀率回到2%的目标。
欧洲经济在去年陷入衰退，现在复苏信号明确，这也会推高通胀。 根据标普全球（S&P Global）和汉堡商业银行（Hamburg Commercial Bank）对采购经理的调查，5月份，制造业和服务业的总产出创下12个月新高。 与此同时，商业信心达到两年多来的最强劲水平，失业率创历史新低。
欧洲央行将今年欧元区经济增长预测，从3月份的0.6%上调至0.9%。
另一方面，美联储还没有降息，美元依旧强势，欧元有较大的汇率压力。 如果欧央行降息太快，欧元兑美元贬值幅度极可能变大，这会导致进口商品价格上涨，同时也会导致资本外流。 无论是欧央行，还是其他央行都不愿冒这样的风险。
Wind用户在金融终端输 入
科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全
组合分析指标应有尽有，更加方便路演
业绩考核精准结算，投研能力一目了然
美元升息带来的后果会怎样？
摘要：汇丰银行(HSBC)周四(3月26日)撰文就美联储真的升息后的美元交易策略进行分析。 内容如下：美联储和其他央行货币政策的背离已经令美元自去年夏天以来累计上涨了逾20%。 美联储下一步措施就是逐步达成美联储基金目标利率。 如果美联储真的开启升息周期了，美元会怎么走呢？到时候美元会怎么走，主要取决于这样一个升息周期是否会引发市场对通胀过低从而对强劲经济构成不利影响的担忧。 因为很明显，美联储这次要开启升息周期绝不是因为经济过热或者通胀过高。 如果有这种担忧的话，美元会承压。 反之，则美元继续走高。 从过去30年的4次加息周期来看，美元通常会在第一次升息的时候下跌，这就是“买消息，卖事实”的操作。 因此，当市场对美联储今年升息满心期待的时候，投资者对美元进一步走强的期待要相对谨慎。 美联储过去30年的4次升息周期事实上，美联储和其他央行货币政策背离也不是什么特别的事。 在过去4个加息周期中，有3个周期就是这种情况。 但是，从历史表现来看，美元走高令其他央行最终也步了美联储升息的后尘。 不过，这次其他央行持续面临的通缩风险或令其无法跟随美联储升息。 总体而言，一旦美联储真的升息了，本行不建议投资者继续买入美元。
美国进入加息周期后，会怎么样
2015年12月16日，在拖延近两年后，美联储终于加息了。 这是美国十年以来第一次加息。 与此相应的是人民币兑美元汇率十连跌。 一些舆论预测说，美联储进入了加息周期，人民币会进入贬值周期。 由于美元是全球经济的重要储备货币和贸易结算货币，美元紧缩会导致美元坚挺，伴随全球大部分货币贬值。 如果美国进入十年的加息周期，就意味着全球货币进入十年贬值周期，包括人民币在内。
美元什么时候升值
展开全部在今天凌晨阶段，美联储公布了褐皮书报告，褐皮书显示，联储委员对于美国未来经济增长的前景持有乐观态度，缩减量化宽松将会持续进行，这与市场的判断如出一辙，这是为什么即便上周五的非农数据差于市场的预期，也仅仅只是对美元当天的走势构成利空影响的原因，因为市场相信单一一次非农数据不能说明劳工市场整体的表现，也不能改变市场对于美国经济将持续复苏的判断。 而在后市当中，投资者应该去关注两个方面，第一个方面就是美国经济在未来复苏的状况，如果在未来，美国经济能够持续复苏，那么从一个中长期的角度出发，定将会利好于美元的走势，而伴随着市场对于美联储缩减量化宽松预期的增加，也将会对美元短期的上涨构成有利的因素。 第二个方面就是要关注世界其他主要央行的货币政策。 现在世界上主要的央行都在采取宽松的货币政策，只是力度有所不同。 美联储现阶段已经开始缩减量化宽松，而如果在美联储缩减量化宽松的背景下，欧洲央行和澳联储仍然持续的降息、英国央行和日本央行仍然扩大资产购买规模，那么相信美元和非美货币这种此消彼长的关系将会体现的更为淋漓尽致。
