天齐锂业（002466.SZ）业绩近年大幅萎缩。
2022年净利润241.25亿元，2023年净利润72.97亿元，到了2024年一季度就出现了38.97亿元的亏损，同比下滑了179.93%。2024年一季度天齐锂业实现营业收入为25.85亿元，同样同比大幅下滑了77.42%。
来源：同花顺 一季度出现近39亿亏损
对于业绩的波动，天齐锂业在一季报中做了剖析，营业收入下滑主要系本报告期公司锂化合物及衍生品和锂矿的销售价格较上年同期大幅下降所致。净利润大幅亏损，主要原因一是本报告期公司主要锂产品销售均价较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；二是根据彭博社预计，公司联营公司SQM2024年第一季度业绩同比将大幅下降。同时根据SQM的公告，其基于最新税务诉讼裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。根据彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降所致。
SQM即天齐锂业的联营公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.，2018年天齐锂业投资40.66亿美元购买了智利SQM的23.77%股权，成为其第二大股东，截至目前，公司持有SQM合计约22.16%的股权。那为何是在一季报中对SQM业绩的描述是“根据彭博社预计”？天齐锂业在预告中曾解释称是因为联营公司SQM是在智利圣地亚哥和美国纽约证券交易所上市的公司，根据两地交易所信息披露规则，SQM披露季度财务报告的时间晚于公司业绩预告的时间，公司不能先于SQM公告季度财务信息前公告其业绩。天齐锂业根据《企业会计准则第32号-中期财务报告》第九条规定，通过财务测算模型并结合彭博社预测的第一季度EPS等信息预估SQM第一季度经营损益，并按照公司持股比例预估对SQM的投资收益。
这一季度业绩预告是在4月24日披露的，盘面显示，天齐锂业当天即出现“一字跌停”，4月25日也是大幅低开。市场对公司业绩数据的反应强烈。
来源：同花顺 电池级碳酸锂、锂精矿一季度价格双双大跌
界面新闻注意到，天齐锂业2024年一季度毛利率为48.39%，较2023年84.99%的毛利率有较大下降。
根据进一步披露，2024年第一季度，公司锂矿销量143488吨，环比下降26.82%； 锂化合物及衍生品销量16739吨，环比增加20.49%。受到市场价格下行影响， 锂化合物销售均价环比下降40.53%；受市场价格下行及锂矿定价机制调整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%；以上因素叠加导致锂矿毛利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生品毛利额环比下降 48.86%。整体来看，天齐锂业2024年一季度累计销售锂盐产品16739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%，生产经营正常。
来源：公告
行情之所以如此，还在于2023年第四季度至2024年第一季度期间，锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势。根据上海有色网(SMM)的统计，电池级碳酸锂的市场价格由2023年第四季度初的169000元/吨下降至2024年第一季度末的109750元/吨，下降幅度为35%；锂精矿的市场价格由2023年第四季度初的2560元/吨下降至2024年第一季度末的1099元/吨，下降幅度为57%。天齐锂业表示，公司2024年第一季度电池级碳酸锂的销售均价环比下降约35%，锂精矿销售均价环比下降约70%(受文菲尔德定价机制影响)，公司销售均价变动趋势与市场价格变动趋势基本一致。
来源：公告
根据天齐锂业的判断，随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响。同时，联营公司SQM后续计提矿业税(如有)对公司归母净利润的影响将逐步减弱。
SQM税务争议还将上诉
上述提及的SQM税务争议裁决主要原因系智利矿业税的争议；自2006年起智利税务局针对采矿企业征收矿业税，2023年8月10日新的矿业税法Mining Royalty Law(Law 21591)公布，替代了之前的矿业税规定，并于2024年1月1日正式生效。
矿业税适用于所有的采矿企业，但目前的征税行业和产品仅针对铜矿，根据其销售量的高低和销售产品的毛利率适用不同的征税规则。截至目前，锂矿企业尚未被智利现行有效的税法法规明确纳入征税范围。虽然缺乏明确立法，但税务局在实践中扩大了矿业税的征税范围，对其他矿业企业（如锂矿业）进行纳税评估并进行征税。
根据SQM相关公告及披露信息，SQM自2011年起每年收到智利税务局对于矿业税的纳税评估征税通知并要求进行税款缴纳；SQM按照税款缴纳通知书缴纳税款，但因锂矿企业尚未被矿业税法规明确纳入征税范围，SQM同时针对该事项向智利税务和海关法院提起税务索赔诉讼，并将该已缴纳的税款在财务报表上作为“其他非流动资产”列示。
智利圣地亚哥法院于2024年4月对于2017-2018税务年度（对应2016-2017财年）的案件进行了裁决，撤销了税务和海关法院在2022年11月7日对于该案件的裁决结论（曾支持SQM不缴纳矿业税的诉求）。SQM发布公告明确将基于4月智利法院最新裁决结果，重新审视历史期间已缴纳和计提的矿业税会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元(涵盖2011-2023财年矿业税金额)。
天齐锂业称，公司经过多轮沟通，了解到SQM有较大可能在2024年第一季度进行会计调整，基于历史期间诉讼及裁决的胜诉概率和谨慎性原则，将矿业税实缴金额和预提金额调整到当期利润表。就此事项，公司按照持股比例22.16%计算在2024年第一季度应分担的被投资单位的净利润影响，金额约为17亿元人民币。
后续，SQM仍将针对2024年4月（对应2017-2018年税务争议）的裁决结果进一步向上一层法院提起上诉。由于历史期间其他年度的税务诉讼和裁决相互独立，各案件分别处于不同的审理阶段，尚未取得裁决结果。预计后续矿业税争议事项涉及的诉讼和裁决轮次、最终判决结果尚无法预测。
暂无法评估MoU对SQM的影响
除了税务诉讼之外，SQM近期还与智利国家铜业公司（Codelco）签署谅解备忘录。
2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司Codelco就2025年至2060年期间阿塔卡马盐湖的运营和开发达成了不具有法律约束力的谅解备忘录(Memorandum of Understanding， 以下简称“MoU”)。MoU是一项框架协议，两家公司希望在此基础上建立合作伙伴关系，与社区和谐相处，以可持续的方式在阿塔卡马盐湖生产高质量的锂产品。
为了实现这一目标，SQM与Codelco将基于双方的合作关系设立一家合营公司。合营公司将负责SQM目前从智利生产促进局(Corfo)租赁的阿塔卡马盐湖地区碳酸锂和氢氧化锂的生产，并将负责不同项目的执行和全球锂的销售。SQM在公告中提到这种合作关系将允许在“当前将于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年的租赁合同”之间进行有效过渡。
合营公司成立后，SQM将拥有其50%减1股的股份，Codelco将拥有其50%加1股的股份。
对此，天齐锂业作出风险提示，鉴于SQM目前披露的MoU是一项不具有律约束力的框架协议，最终协议的详细内容仍需通过进一步谈判确定。公司目前无法获得足够的信息以全面评估该MoU所涉交易是否符合SQM公司及其股东的最佳利益，以及可能对公司在SQM的投资产生何种影响。由于该事项目前尚处于谈判阶段，其未来的具体实施情况及影响尚具有较大不确定性，因此截至目前公司没有作出下一步决策的充分信息。
根据目前SQM公告的MoU及相关内容，SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权将有望从2030年到期延期至2060年；但到2031年及之后，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco公司控股。由于信息有限且正式交易协议尚在谈判阶段，公司无法判断其是否会影响SQM在阿塔卡马盐湖的锂业务收益。基于此，公司已两次主动要求召开股东大会以获取更详细信息，并要求提交股东大会审议批准相关交易。如果SQM后续未就MoU所涉正式交易协议召开股东大会进行审议，公司作为其第二大股东可能无法行使保护自身利益的相关股东权利。
创始人女儿新任董事长
值得注意的是，就在一季度出现亏损、重要联营公司SQM经营决策上出现重大节点之时，天齐锂业掌舵人蒋卫平，却将重担交给了自己的女儿蒋安琪。
根据披露，4月29日，天齐锂业召开董事会，全票通过《关于选举董事长并聘任董事会名誉主席的议案》。内容显示，公司在4月29日收到董事长蒋卫平的书面辞任报告，为了将公司治理的领导权交给新一代，以带领公司进入新的发展阶段，蒋卫平申请辞去公司董事长职务。后续蒋卫平将继续担任公司董事、董事会战略与投资委员会及提名与治理委员会委员等职务，并根据其丰富的行业及企业管理经验，为公司的长期发展和战略规划献策献力。据悉，蒋卫平为公司创始人及实际控制人，自2007年12月起担任公司董事长，主要负责公司全面战略规划及业务发展，并作出主要战略决策。
截至目前，蒋卫平不存在应当履行而未履行的股份锁定承诺事项，未直接持有公司股票，通过成都天齐实业(集团)有限公司(以下简称“天齐集团”)间接持有公司股票4.16亿股。
为保证公司董事会的规范运行，基于公司战略安排及经营管理的需要，董事会同意选举蒋安琪为公司董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会届满之日止。蒋安琪不再担任公司副董事长。
蒋安琪生于1987年，西南财经大学工商管理硕士。其自2017年2月起担任公司董事，于2022年4月起担任公司副董事长，其主要负责协助天齐锂业制定战略及投资规划，以及协助董事长作出主要战略决策。天齐锂业称，蒋安琪于锂行业拥有近10年的经验，自2016年2月及2018年7月起分别担任天齐集团副总经理及董事，于2021年8月至2023年6月担任天齐集团总经理，并于天齐集团及其附属公司担任多项职务。此外，蒋安琪自2021年7月起担任公司多家子公司董事职务。
蒋安琪未持有天齐锂业股份，其担任董事的天齐集团持有公司股份4.16亿股，持股比例为25.37%；其母亲张静持有公司股份6867.9877万股，持股比例为4.18%，与公司第六届董事会非独立董事、实际控制人之一蒋卫平系父女关系。
来源：同花顺
天齐锂业主动爆雷：125亿债务月底到期，可能还不起了
“蛇吞象”后遗症显现，百亿债务压得一家明星公司喘不过气来。
11月13日晚间，锂资源龙头企业天齐锂业（）主动爆雷，公司18.84亿美元（约合人民币124.4亿元）并购贷款将于2020年11月底到期，存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。
作为曾经的大白马股，天齐锂业眼下陷入债务违约困局，始于公司一次逾40亿美元的海外大并购。
一笔四川民企最大海外并购
天齐锂业是中国锂资源的龙头企业，主要从事锂资源开采、销售和锂盐产品生产制造。2018年5月，天齐锂业以40.66亿美元（当时约合人民币259亿元）拿下智利锂矿巨头SQM公司23.77%的股权，加上原本持有的2.1%股权，合计持有SQM公司25.86%的股权，成为SQM公司第二大股东。
这也是迄今为止四川民营企业的最大海外并购案，被称为“蛇吞象”式收购。天齐锂业自筹资金只有7.26亿美元，其余资金均由中信银行牵头的银团提供贷款，导致天齐锂业背负了巨大的财务压力。
同时，天齐锂业巨资收购SQM股权可谓“买入即巅峰”。受供求关系影响，暴利时代很快结束，锂业市场下行。以电池级碳酸锂市场为例，3年前市场价格高达17万元/吨，但11月13日红星资本局查阅各大平台报价发现，电池级碳酸锂报价已在4.5万元/吨左右，上演了“过山车”般的行情。
在美股上市的SQM股价同样也坐了一回“过山车”。2018年天齐锂业收购SQM股权时，约合每股65美元，较其股价有一定溢价。但2019年后跌跌不休，一直跌到每股20多美元，天齐锂业2019年也不得不计提减值52.79亿元人民币。同时，天齐锂业高杠杆收购SQM股权导致财务费用大幅增加，2019年度并购贷款仅产生的利息费用合计高达16.5亿元人民币。
SQM股价走势（月线），天齐锂业高位站岗
受累于SQM股权收购，天齐锂业2019年巨亏59.83亿元，超过此前三年公司的净利润总和。今年前三季度公司继续亏损11.03亿元，并且预计全年仍然会亏损13.6亿元至22.7亿元。如果连续两年净利润为负，在公司披露2020年年报后有可能被实施退市风险警示。
两次海外豪赌，前者成功后者当“接盘侠”
在收购智利SQM之前，天齐锂业曾经有过非常成功的海外并购，2014年利用资本杠杆，斥资50多亿元完成收购澳大利亚泰利森公司。泰利森拥有全球品位最高的锂辉石矿，正是这笔收购让天齐锂业掌控了国内锂资源供应的话语权，成为电池级碳酸锂的行业标准制定者。
同时，国家有关部门考虑到中国锂产业可能面临的危险局面，也纷纷为天齐锂业大开绿灯。短短两个月，海外收购需要的审批程序全部完成，最终天齐锂业在中投公司的协助下，成功完成对泰利森的收购，并让天齐锂业坐稳了国内锂业第一的宝座。
两年后，从海外并购中尝到甜头的天齐锂业又瞄上了智利SQM公司。锂资源在自然界通常以两种形态存在：锂矿和盐湖。在全球锂矿里，品位最高的就是澳大利亚泰利森的矿山；而盐湖最好的锂资源大多集中在南美，特别是SQM旗下的智利阿卡塔马盐湖，一直是全球含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。
对于锂业巨头们来说，地球上的锂资源相对有限，能掌握优质、核心的资源，就能在未来的发展中赢得竞争力。天齐锂业在并购泰利森成功之后，也希望复制这种成功，再进一步成为全球最大、最优质的锂资源和锂盐供应商。
但遗憾的是，天齐锂业没踩准时间节点，或者说操之过急——几乎就在全球锂盐价格处于巅峰时，做出了收购智利SQM公司股权的决定，不幸成为强周期行业的高位“接盘侠”。这导致了公司要花更多的钱，没有钱就大举向银行借钱，结果债台高筑，光利息都是惊人的数字，每年高达10多亿元。
事实上，天齐锂业近两年的严重亏损，均与沉重的财务负担有直接关系。两次海外大手笔收购，都是高杠杆“豪赌”，给公司带来了沉重的压力。财报显示，2020年公司财务费用高达20.28亿元；今年前三季度，财务费用仍然高达12.86亿元。天齐锂业也承认，公司降杠杆、减负债工作不达预期，今年又叠加全球新冠肺炎疫情冲击，导致流动性压力进一步加大。
2014年海外收购泰利森，天齐锂业赌对了；2018年海外收购智利SQM，却不小心成为“接盘侠”，让天齐锂业背上了沉重债务。今天的困境，皆因高价收购SQM而起，如果时间可以倒流，不知道天齐锂业还敢不敢豪赌？蒋卫平会不会为当初的决定后悔？
天齐锂业董事长蒋卫平曾在业绩说明会上表示，全球范围内优质锂矿和盐湖资源稀缺，交易机会是有限的。当时也是因为反垄断审查要求，SQM股权需要剥离，才产生了难得的交易机会。
仍在积极引入战略投资者
眼下，天齐锂业正面临巨额债务违约的风险。据天齐锂业公告，按照公司与中信银行牵头的并购贷款银团签署的协议，并购贷款中的18.84亿美元将于今年11月底到期，占公司最近一期经审计净资产的179.35%。
尽管天齐锂业已经向银团正式提交了调整贷款期限结构的申请，但目前尚在审批中，存在贷款到期未能成功展期而公司无法及时、足额偿付导致违约的可能性。
此外，天齐锂业暂缓支付2020年内到期的部分并购贷款利息。截至目前，公司累计未付银团并购贷款利息金额约4.71亿元。如果公司未来在偿付债务本息方面遭遇困难，公司的业务、经营业绩、资金状况、财务状况及日常生产经营等，都存在受到重大不利影响的可能性。
公司部分在建工程，如“天齐锂业遂宁安居区年产2万吨碳酸锂工厂项目”、“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”等，未来也可能将面临因暂时无法继续投入，导致前期投入无法完全收回的风险。
截至11月10日，公司控股股东天齐集团未来一年内到期的质押股份累计数量35,498.35万股，占其所持股份比例75.82%，占公司总股本比例24.03%，对应融资及担保余额31.94亿元。
该融资及担保余额包括两部分：一是天齐集团质押融资余额22.35亿元，拆借给天齐锂业及其子公司6.09亿元；二是为天齐锂业及其子公司融资质押担保金额约9.59亿元，天齐锂业及其子公司实际借款余额为3亿元。
如公司业绩持续下滑、不能偿还大额到期债务等上述风险被触发，可能导致公司股价下跌；届时将可能发生天齐集团被质押权人要求偿还质押融资或补仓的情形。
天齐锂业表示，截至目前，公司现金流水平并未得到实质性提高，流动性紧张的局面也暂未出现实质性改善。由于眼下时间所剩不多，天齐锂业引进有实力的战略投资者已经迫在眉睫。
11月14日，天齐锂业高级副总裁、董秘李波告诉红星资本局： “公司和控股股东层面仍在积极引入战略投资者，只是目前尚未签署具有法律约束力的战略投资者引入协议。” 对于外界对战略投资者的各种猜测，李波表示以公司披露的公告为准。
西部证券分析师王冠桥表示，天齐锂业用于收购SQM的部分贷款将于11月底到期，公司债务负担沉重，存在流动性风险。但是天齐锂业把控了核心资源优势，布局了全球储量最大、成本最低的盐湖和锂辉石矿山，在未来全球竞争当中，锁定了长期资源竞争优势。公司作为国内锂行业龙头企业，债务问题仍有望得到合理解决。
最新一期“2020福布斯中国富豪榜”显示，曾经上榜的天齐锂业蒋卫平家族已经跌出榜单。在此之前，蒋卫平家族曾经以111.7亿元身家在榜单上排名第235位。
编辑 白兆鹏
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千亿“锂王”天齐锂业去年净利预增超10倍是否仅是昙花一现？
千亿“锂王”天齐锂业()2022年业绩打了一个漂亮的翻身仗。但“成也锂价”，未来是否也会“衰于锂价”？
1月18日盘后，天齐锂业公告，预计2022年净利润231亿元-256亿元，同比增长1011.19%-1131.45%，
2022年前三季度，公司实现营业收入246.46亿元，同比增长536.40%，净利润159.81亿元，同比增长2916.44%。
天齐锂业的业务主要涉及锂矿和衍生锂产品。
在上游，天齐锂业通过收购等途径掌握海外锂资源，其锂矿进口主要依赖两大厂商，澳大利亚的泰利森锂矿和智利的盐湖提锂巨头SQM.在国内，公司早已介入四川锂辉石矿和西藏扎布耶盐湖资源，值得一提的是，扎布耶盐湖是亚洲第一大盐湖。
公司《2020年半年度报告》披露，公司拥有的锂资源权益储量(权益储量测算仅包含对SQM和泰利森的储量计算，未包含扎布耶和天齐盛合)折算成碳酸锂当量约1607万吨，在锂矿储存资源量上位居第二。第一名为赣锋锂业，公开数据显示，2022年年中其锂资源储量约4849万吨。
在中游，天齐锂业衍生锂产品主要包括碳酸锂、氢氧化锂及金属锂产品。
天齐锂业业绩的飙涨，其一大根源在于锂矿及衍生锂产品价格的突飞猛进。从营收结构看，处于最上游的锂精矿业务贡献公司超3成的营收，碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂等业务贡献超6成的营收。
具体而言，仅从2021年营收构成看，锂精矿、衍生锂产品分别贡献了34.5%、65.48%的营收。
再看2022年上半年，公司营收达142.96亿元，衍生锂产品营收达98.28亿元，占营收比重达68.75%；依此计算锂精矿贡献的营收达44.68，占当期营收比重达31.25%。
2022年“上天”的锂价让公司赚得盆满钵满。
仅以磷酸锂为例，choice数据显示，2021年初磷酸锂的价格仅为5.15万元/吨，到了2022年1月攀升至30.2万元/吨，2022年11月中旬最高达56.75万元/吨。仅仅2年时间，磷酸锂的价格就飙涨超10倍。
锂矿价格的飙涨，让该公司的毛利率大幅向前，且大幅高于同行业公司。仅以衍生锂产品为例，2021年1-6月公司该业务毛利率仅为46.68%，到了2022年1-6月这一数字直接升至87.54%。
2022年上半年，赣锋锂业、盛新锂能衍生锂产品毛利率分别为68.37%、74.27%，天齐锂业比之高上13个百分点到20个百分点。
对于此，公司解释，与国内同行相比，公司用于生产锂化合物及衍生品的锂精矿完全自给自足，来源于公司控股子公司拥有的格林布什锂辉石矿，而格林布什是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一，其他锂精矿生产商的生产成本通常高于格林布什。
锂矿及衍生品价格的飙涨，促使公司毛利率大涨，直接带动公司业绩在2022年一飞冲天。
事实上，2021年以前天齐锂业的业绩“其貌不扬”，甚至大幅亏损。但业绩从“丑小鸭”到“天鹅”的转变就发生在2022年。从2021年到2022年9月末，公司营收从超76亿元上窜至246亿元，归母净利更是在历经2019和2020年累计亏损超78亿元后，从2021年的超20亿元飙涨至2022年9月末的近160亿元。
2023年年初更是称，预计2022年全年净利润达231亿元-256亿元，同比飙涨超10倍。
然而，这样飙涨的业绩是否仅是昙花一现？
事实上，锂价的飙涨仅是近2年的事情，过去锂价一直保持平稳态势。
数据显示，2023年1月18日国产电池级碳酸锂均价为47.5万元/吨，相较于2022年11月56.75万元/吨的高位，降幅超16%。
未来锂价否会持续下降？降幅又将达多少？
对于最上游的锂矿而言，勾股大数据和国信证券的分析表明，2023年会是供应过剩的开始，2024、2025年供应过剩问题会逐渐放大。
对于磷酸锂而言，浙商证券研报分析，预计2023年上半年碳酸锂仍将维持供需紧张，下半年或将迎来边际供给过剩。
2022年1月8日，全国乘用车联合会秘书长崔东树更是发文称，受新能源汽车补贴退出降低市场增长预期等因素影响，碳酸锂价格已经在期货端降到40万/吨以下。碳酸锂价格未来将回归到每吨20万元左右的价格，甚至更低。高工锂电董事长张小飞此前在论坛活动上表示，预计碳酸锂价格在2023年上半年大概率维持在52万元/吨以上；下半年大概率维持45万元/吨以上，2024年将无悬念地降至40万元/吨以下
锂矿的供给量直接决定了未来的锂价。
高工锂电预测，到2025年，国内锂资源供应量将超70万吨(以碳酸锂计算)，是目前供应量(24万吨)的3倍左右，将大幅缓解供求矛盾。
随着锂价的高光时刻暗淡下来，天齐锂业业绩10倍高增长的神话怕是将难再现。
对于天齐锂业净利10倍增长的超级利好消息，股市买单的意愿并不强烈。天齐锂业2023年1月19日全天股价呈现高开低走的局面，惨淡收红1.18%。
有投资者表示，2022年天齐锂业利润这么高，锂价后面从高位继续回调，2023年利润很难再高速增长。利好出尽是逢高出货的时候。
2023年1月19日主力资金呈流出状态，主力净流出达金额8,482.53万元，其中，超大单买入金额为6.85亿元，卖出金额就高达7.65亿元，而散户成为“接盘侠”，当日买入达6.84亿元，卖出6.14亿元。
公司2021年年初股价也才仅为42.5元/股，到2022年7月已攀至历史顶峰，达148.57元/股，而后出现回调，当前股价距离高峰已跌去近40%。
更有分析人士指出，锂矿的周期高点已过，未来的趋势只有一个，就是下跌。
作为锂矿股，随着锂价进入下行通道，市值上涨的想象空间被压缩，天齐锂业在资本市场上是否还有故事可讲？
或许，打造锂电全产业链的故事还可以讲一讲，但是否能奏效还是一大问题。
2016年，天齐锂业提出“夯实上游、做强中游、渗透下游”战略规划。进军动力电池业务成为其下一步棋。
在下游，2022年8月24日天齐锂业在互动平台表示，天齐锂业先后与中创新航、北京卫蓝签署了合作协议，宣布将在电芯及电池材料、新材料、预锂化制造设备产品研发以及锂盐、锂矿等方面展开合作。其中，中创新航是行业领先的动力电池企业，而北京卫蓝专注于混合固液电解质锂离子电池与全固态锂电池研发与生产。
2022年9月22日，天齐锂业公告，公司与中创新航“绑定”交叉持股，其全资子公司天齐锂业香港有限公司拟使用自有资金不超过1亿美元(按照2022年9月20日人民币汇率中间价折算，人民币约6.95亿元)作为基石投资者，参与认购中创新航在联交所的首次公开发行股份。此前，天齐锂业与中创新航已签署战略合作伙伴协议和碳酸锂供应框架协议，中创新航亦作为基石投资人投资约5000万美元参与了天齐锂业H股IPO发行。天齐锂业完成对中创新航H股的投资后，双方将实现交叉持股。
在强者环伺的锂电池板块，想要分得一块蛋糕并不容易。
同为“锂矿双雄”的赣锋锂业()动作更快。
其已经拥有下游锂电池生产线，抢滩登陆在固态锂电池。2019年赣锋锂业第一代固态电池中试线已经投产，2022年已装载到东风E70电动车。宁德时代()目前在样品阶段。而天齐锂业在固态电池投资方面仅通过投资进行跟进，滞后一步。
2022年11月2日赣锋锂业披露，2022年上半年锂电池系列产品收入占比13.02%，毛利率15.27%，同期宁德时代动力电池系统毛利率也才15%。
慢人一步的天齐锂业，又能否凭借低成本优势在锂电池板块实现逆袭？
天齐锂业与smart签署股份认购协议 将向smart投资1.5亿美元
易车讯 9月13日， smart与天齐锂业（股票代码：SZ./）在成都正式签署《股份认购协议》。根据协议，作为本轮融资的领投方，天齐锂业将向smart投资1.5亿美元。双方合作不局限于财务投资层面，smart和天齐锂业将通过此次合作，充分运用新能源产业链上下游信息优势，发挥产业协同效应。
早在7月13日，smart宣布计划从资本市场募集2.5-3亿美元A轮融资，该融资计划正在高效推进中，进展超越预期。梅赛德斯-奔驰和吉利全力支持该融资计划。待本轮募资计划执行完毕后，这对长期合作伙伴仍将按同等股比共同控股smart品牌全球公司，双方对于smart品牌的未来发展充满信心。
融资赋能业务 构建新能源产业上下游信息优势
作为全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，天齐锂业不仅拥有垂直一体化的全球产业链优势，并对新能源产业拥有深厚见解。smart品牌全球公司CEO佟湘北先生表示：“天齐锂业成为我们A轮融资的领投方，对smart来说具有战略意义。此次签约，smart与天齐锂业不仅达成了财务融资层面的合作，更将充分运用双方在产业链上下游的信息优势，并发挥产业协同效应，赋能业务稳健发展。”
天齐锂业创始人、董事长蒋卫平先生表示：“天齐锂业深耕锂行业30余年，深度聚焦锂电全产业链可持续发展，投资smart品牌是天齐锂业首次和产业链最下游汽车端建立联系，将进一步加深我们对新能源产业链的理解。未来，天齐锂业将携手战略伙伴，共同推动锂电池汽车技术向低碳、环保、绿色转型，为人类文明进步及可持续发展作出新贡献。”
秉承“中欧双核，全球布局”的前瞻发展战略，smart正加速构建品牌全球发展新格局。自去年9月23日开启交付至今年8月31日，smart已在国内累计交付40,245台。在保持销量稳健的同时，smart通过技术创新持续打造品牌优势。今年第四季度，smart Pilot Assist 2.0版本即将上线。该版本将首次呈现NSP智能领航辅助，可逐步实现在高速公路、城市主干道上点对点的自动导航，并支持通过OTA远程迭代升级，为驾驶者带来更多兼具智能与安全的高阶智驾辅助功能。未来，smart将继续携手业界卓越伙伴，不断“探索未来都市交通最佳解决方案”，一起让明天更smart点！
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