半导体又现突发，国产替代的逻辑可能再度强化！
市场突然传出，拜登政府正在考虑限制中国获取应用在人工智能（AI) 芯片上的全栅级晶体管技术（Gate-all-around, GAA) ，但不过目前还不清楚美国官员何时会做出最终决定。从趋势来看，这意味着，半导体技术受限的趋势正在加强。而另一方面，也意味着国产替代的机会在持续提升。
昨晚，美股苹果公司股价狂飙超7%，市场对于2024年即AI手机元年的预期越来越高。而根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的最新预测，预计全球半导体市场2024年和2025年将强劲增长，上调预测2024年全球半导体市场总销售额将达到6112亿美元，同比增长16%。
那么，在此背景之下，半导体板块能否持续走强，并成长为A股市场新的主线？
国产替代驱动因子再强化
昨天晚上，美股英伟达盘中股价一度大跌超2%。原因是，市场突然传出一则消息：知情人士称，拜登政府希望进一步限制用于制造尖端芯片的全栅极（GAA）晶体管技术。该政府还在考虑限制对AI加速器至关重要的高带宽内存（HBM）。
那么，上述技术究竟有多重要呢？资料显示，GAA纳米片晶体管可提高密度，同时带来功率和性能优势，但仅用于最前沿的工艺节点。目前，只有三星在其3nm节点上采用该技术。英特尔将在其未来的20A节点上采用GAA，台积电将在其A16工艺上紧随其后。
专业人士认为，目前对于中国的限制，使得我们无法获得3nm及以下工艺所需的设备。不过，还有其他方法可以规避这些限制并提高现有工艺节点的性能。中芯国际理论上可以将GAA晶体管技术移植到其现有的7nm工艺节点上。虽然这无法充分发挥3nm及以下工艺使用该技术的优势，但可以在功率和性能方面带来改进。由于GAA是通过单次曝光完成的，所以，中芯有可能利用其现有的芯片制造工具实现这一壮举。
消息称，目前，GAA技术可能已经受到限制，白宫尚未就任何加强限制的条件发表任何官方声明，也不知道官员何时会做出最终决定。专家们仍在确定制定这样的规则的范围有多窄或多广。
政策制定者的目标是让中国更难开发和制造人工智能模型所需的高度复杂的计算系统。对HBM出口的新限制也将是一个关键的瓶颈。然而，这些讨论据称不像加强版GAA限制那样深入，所以可能还需要一段时间才能看到这些正式宣布。
今天早盘，中芯国际走势较为低迷，连带着华虹公司也持续走弱。半导体板块明显亦受到了影响，科创50指数由强转弱。
半导体基本面究竟如何？
昨天，半导体行业大涨，市场亦流传着一些交易层面的传闻，但这并不是影响股价长期走势的根本原因。那么，影响中长期走势的基本面究竟怎么样呢？
首先，从估值来看，来自机构的数据显示，半导体晶圆厂、封测厂的估值已经处于历史低位，中芯国际、华虹、通富、长电等公司的PB普遍在2左右，估值上具有性价比。半导体设备公司方面，按照一致预期，半导体设备公司2024、2025年归母净利润平均增速分别为31.2%、33.4%，对应2024、2025年的平均PE为38.7、29.0倍，PEG为1.2、0.9，估值上也已具有性价比。
其次，从市场景气度来看，半导体设备公司预计今年订单良好，成长性凸显。受下游晶圆厂扩产带动，今年设备公司发货及生产量等指标高增，预计设备公司今年新签订单情况良好。库存方面，国内部分芯片厂商包括兆易创新、卓胜微、韦尔股份、澜起科技、晶晨股份、瑞芯微、北京君正、圣邦股份、紫光国微2023第一季度的平均库存周转天数达到351天，2023第二季度下降到298天，2023第三季度下降到268天，2023第四季度下降到243天，2024第一季度继续下降到240天，环比下降3天。2024第一季度国内部分芯片厂商库存水位继续下降，预计后续有望逐步回到健康水平。
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的最新预测，预计全球半导体市场2024年和2025年将强劲增长，上调预测2024年全球半导体市场总销售额将达到6112亿美元，同比增长16%；这一增长预测主要基于过去两个季度中半导体市场的强劲表现，特别是在计算终端市场方面。WSTS预计2024年逻辑集成电路将同比增长10.7%，预计存储器将同比增长76.8%。
第三，国家集成电路产业投资基金三期有限公司注册成立，注册资本3440亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。前两期投资方向主要集中在设备、材料领域；为中国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。如今随着AI蓬勃发展，算力和高性能存储芯片亦成为产业链关键节点。因此除延续对关键卡脖子方向的设备和材料的投入之外，华鑫证券认为，先进封装、HBM等相关领域亦可能成为扶持对象。
第四，从新技术需求的方向来看，2024年可能是AI手机元年，也可能是AIPC的元年，由此带来的半导体需求存在较大概率会放量。中原证券表示，目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，生成式AI领域需求旺盛，半导体行业已开启新一轮上行周期。
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一颗财丸：红利基金，到底该选哪一只
现在的红利指数就具备不错的投资价值了...一、红利指数已经具备投资价值最近国君策略的研究表明：高股息策略已经开始进入配置买入区间。 整体上，中证红利指数股息回报率已经超越一年期AAA评级中短期票据/企业债近40bp，与一年期AA级的收益率缺口也已收窄至-33bp。 高股息策略开始进入配置买入区间，股息率投资有望成为市场筑底过程中重要的“价值锚”。 而海通政策策略团队则认为：大类资产对比和情绪指标看，高股息率股较国债、理财已有吸引力。 目前估值水平下，沪深300未来三年正收益概率88.7%。 其实不仅仅是中证红利，其他的红利指数也已经进入了低估状态。 都说红利指数好，那么这些红利指数基金怎么选择。 关键是要先选指数，很多投资者可能搞不清楚众多红利指数之间的区别。 下面笔者就来聊一聊这几个指数之间的区间。 二、红利指数，哪一个更好？中证红利指数是挑选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。 深红利指数是深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票；指数在编制时主要参考分红（包括现金分红、股票分红）的频率与数量，这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。 该指数的成份股主要是万科A、格力电器(,股吧)、美得集团、平安银行(,股吧)、五粮液(,股吧)、广发证券(,股吧)等优质公司。 上证红利(,基金吧)指数是反映上海证券市场现金股息率高、分红稳定的50只大中型股票的整体状况，为关注股票现金红利的投资者提供参考。 从指数成分股的市值来看，上证红利的成分股的市值平均规模最大，中证红利成分股的市值和深证红利成分股的平均市值相当。 这三个红利指数都是典型的中大盘红利指数。 某种意义上投资者可以把中证红利看成是沪深300红利，当然这两个指数的长期走势也是高度相近的。 历史业绩角度看，在过去的近10年的时候里，几只红利指数整体的表现是：深红利>中证红利>上证红利；三、红利机会是好红利基金么？除了以上几个红利指数对应的基金外，很多投资者会比较熟悉红利机会这只红利主题基金。 红利机会跟踪的是标普中国A股红利机会指数。 对比中证红利，标普中国A股红利机会指数在编制时考虑了成长性。 标普中国A股红利机会指数的成分股中有约70%为中盘股，这些成分股平均市值规模更接近中证500，比大盘红利指数要小。 从这个角度看，标普红利看成是500红利指数的替代品。 其实标普红利和500红利两个指数的长期走势是高度相似的。 所以，《成长行情选红利基金，蓝筹行情选中证红利增强？》。 标普中国A股红利机会指数基金是一只很多略懂基金的投资者喜欢的基金，主要原因还是标普中国A股红利机会指数历史表现较好。 但是，历史表现和未来表现是两个概念。 个人的观点是：未来10年可能轮到大盘家了，深证红利和中证红利可能比标普中国A股红利机会指数表现更好些。 四、红利基金有哪些？目前追踪中证红利指数的基金有大成中证红利、富国中证红利、万家红利等基金。 其中，富国中证红利（）股票指数增强型基金，而且长期的指数增强效果还不错。 追踪深证红利价格指数的基金有两只分别是工银瑞信深证红利ETF联接、深红利。 场内基金中，红利指数ETF有两个红利ETF和深红利ETF。 红利ETF跟踪的就是上证红利，深红利ETF跟踪的深证红利指数。 而前面提到的红利基金（）是LOF，该基金跟踪的是标普中国A股红利机会指数。 五、推荐大家定投红利指数基金去尽管短期市场级低迷，但笔者要说大的投资机会多以让人痛苦的方式呈现出来。 从估值来看是很低的，从未来两三年角度看，持有股票比现金类资产要好...同时由于筑底的过程是一个漫长的过程，这个过程可能长达半年、一年，甚至更长时间。 这时候是一个比较好的定投的时点。 这时候没什么好说的，大家继续大额定投去吧。 对于定投而言，就要做到身处低估不放弃。
哪些情况下股票没有涨停和跌停限制？
股票开盘无涨跌幅限制的有如下几种情况：一：新股上市首日， 二：股权分置改革完成复牌上市首日时视同新股上市， 三：吸收合并整体上市的股票上市首日， 四：暂停上市的股票恢复上市上市首日， 五：股票增发增发股份上市上市首日。 其他情况下股票涨跌幅为+ -10%,ST股票为+ -5%
富士康上市哪些股会涨
根据华泰证券统计，如公司顺利 IPO，上游企业有望受益。 概念股的标的有安彩高科、京泉华、光韵达、奋达科技、宇环数控、宏科技、劲拓股份、新亚制程、华东科技、沃特股份、广信材料、金龙机电、昊志机电、博威合金、东尼电子、东阳光科、顺络电子、云海金属。 除第一家为富士康的参股公司，其他均为公司供应商或服务商。
