【导读】指数增强基金年内超额收益显著，近八成超越基准，最高达13%
中国基金报记者 张燕北
2024年以来，指数增强基金近八成跑赢业绩基准，特别是在中证500和中证1000指数增强策略方面，显示出较强的超额收益能力。
近八成斩获超额收益
Wind数据显示，截至6月21日，全市场277只指数增强基金（仅统计主代码）今年以来平均超基准收益率为2.34%，超过去年全年1.63%的超基准收益率水平。
据统计，219只指数增强基金在今年跑赢业绩比较基准。也就是说，占比近八成的指数增强基金斩获超额收益。
其中，有4只指数增强基金的超额收益超过了10个百分点，包括中银中证1000指数增强A、创金合信北证50成份指数增强A、易方达沪深300精选增强A、招商中证2000指数增强A。其中，中银中证1000指数增强A以13.23%的超额收益暂时居首。
由于超额收益显著，甚至出现对标指数下跌，但增强型指数产品获得正回报的情况。例如，中证500指数年内下跌了6.02%，但中邮中证500指数增强A、中银中证500指数增强A、博时中证500增强策略ETF、招商中证500增强策略ETF、华泰柏瑞中证500增强策略ETF等多只跟踪中证500的指数增强基金均在今年取得正收益，增强效果可见一斑。此外，多只中证1000、中证2000的指数增强基金超额收益也较为显著。
据中银基金介绍，多只指数增强产品跑赢基准的原因主要有两方面，一是模型表现，团队开发的阿尔法模型今年整体表现不错；二是严格风控，产品对风格、行业暴露均进行了比较严格的风控，因此超额收益相对稳定。从收益拆分的角度看， 旗下指数增强产品超额收益主要还是来自Alpha模型，来自行业、风格的超额收益较少。
“指数增强基金通过多因子量化模型，结合历史数据和市场情况，优选具有成长、盈利和估值优势的股票，以获取超额收益。” 博时基金指数与量化投资部投资副总监桂征辉 称，“今年，红利、成长和盈利因子表现良好，对超额收益亦有所贡献。部分公司利用AI技术动态调整市场风格，跟踪行业景气度，优选个股，也取得了一定超额收益。在行业配置上，基金公司针对高分红行业如银行、煤炭等进行偏离，效果显著。”
浦银安盛基金指数与量化投资部基金经理罗雯 认为，指数增强基金超额收益要好于去年上半年，主要是因为今年A股市场震荡上行，权益市场的投资线索多元化。除了红利策略继续领跑市场之外，基本面投资逻辑也有所回归，这也得益于今年出口链景气度的明显恢复。这些投资逻辑的走强也有助于估值、质量和部分成长因子的有效性提升。近期又到了年度分红密集期，分红收益也会增厚指增基金的业绩。
增强策略不断迭代
指增产品迎密集布局
近几年市场结构性行情突出，风格轮动加速。为适应快速变化的市场环境，指数增强策略也在持续更新迭代，以获取较为稳定的超额收益。
据罗雯介绍，指数增强产品对于策略的胜率要求较高，要求基金管理人在任何市场环境下都要打磨合适的投资策略，这样才能累积超额收益。因此，随着市场环境的变化，产品的投资策略也必须有所调整。
“随着市场风险偏好下行和无风险利率的持续走低，红利风格的配置价值持续提升，因此产品中估值和质量等基本面因子就值得提高配置。市场上有部分产品过去两年通过在小市值风格上暴露来获取超额收益，随着监管环境和市场环境的变化，这种策略反而会带来极大风险。我们看到今年一季度小微盘重挫后，不少指数增强产品都及时调整了策略来应对投资环境的变化。”她说。
中银基金相关人士表示，为更好跟上市场，适应市场节奏，团队近年来一方面对现有策略不断进行迭代，使策略对当前市场环境有更高的适应性；另一方面针对新数据、新方法论开发新模型，力求在收益来源上与旧模型有效分散，多模型叠加进一步增强产品超额收益的稳定性，努力在不同的市场环境下均有相对稳健的表现。
谈及增强策略需要调整的具体内容，桂征辉则表示，首先，指数增强基金通过不断优化多因子选股模型来适应市场变化，这些因子可能包括价值、成长、质量、动量等。其次是行业配置和风格控制的调整。最后，量化模型需要不断对因子库中的因子进行持续跟踪，评估其在样本内外的表现，并进行必要的迭代更新。
指增产品热度渐起，基金公司也顺势加快了布局节奏。Wind数据显示，按照认购起始日统计，今年以来截至6月21日，共有15只指数增强基金启动发行，其中9只于二季度进入募集。
罗雯直言看好指数增强产品前景，认为A股市场非完全有效，指数增强能创造阿尔法。这类产品结合主动与被动投资，短期受市场影响，长期可平滑波动。
中银基金也非常看好指数增强产品的发展前景，认为A股市场目前或并非完全有效市场，指数增强做出阿尔法理论上是可行，过往公募的指增产品也获取了不错的阿尔法。指数增强产品介于主动投资和被动指数之间，短期受β影响较大，长期看阿尔法可以适当熨平市场波动风险，即短期买贝塔，长期看重阿尔法。未来，基于各类宽基、窄基指数和行业指数的指增产品将丰富，市场有望持续扩容。
编辑：小茉
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存款准备金率的调整是如何影响证券市场的?
上调准备金率表明货币政策由稳健变从紧的正式开始，而不调的上调意味着从紧政策在加剧，本意加准备金旨在抑制投资过热，收缩流动性，但同时也会使部分中小银行出现经营困难。 由于回收过多的RMB，从而加剧引发投资者对资金面和政策面从紧的担忧，一般在牛市中上调准备金，算中性的，在熊市中就是大利空了。 。 。
最值得参与的固定收益银行理财产品都有哪些
一、银行存款银行存款是最普通、最为社会熟悉的固定收益金融产品，主要包括活期存款、定期存款、大额存单、同业存单等。 活期存款和定期存款收益率主要受央行调控，目前存款基准利率处于近年地位，不过现在银行可自主上浮基准利率的50%。 截至2015年6月末，我国本外币存款达到136.0万亿元，有力的支持我国投资和社会发展。 同业存单发行人为银行，主要投资主题为银行以及部分保险、基金等。 按照不同可以划分出较多品种，以一年期为主，根据WIND统计，2015年上半年我国共发行了2207只同业存单，由于主体评级不同，票面利率也不尽相同。 今年6月份我国运行银行发行大额存单，首批之后已有第二批发行，个人和企业都能进行投资，属于较新的存款品种，规模不大，从已发行情况看，发行利率基本都在基准利率基础上上浮40%，一年期票面利率为3.15%。 总体看，存款是最基础的固定收益类金融产品，是入门级投资产品，具有安全、流动性较高等特点，除特别品种没有任何门槛限制，但是收益率相较而言较低，需要有效控制该类产品配置比例。 二、银行理财银行理财是为适应居民财富管理需求以及利率市场化应运而生的，截至2015年上半年，我国银行业理财余额预计达到18万亿元，稳固规模最大的资产管理规模产品。 银行理财产品多种多样，按照是否保本可以分为保本和非保本，按照期限可以分为3个月以内、3-6个月、6-1年以及1年以上，其中3个月以内是最主要品种，按照币种可分为人民币理财产品和外币理财产品等等，投资者需要根据自身实际情况购买不同种类理财产品。 银行理财收益率因产品期限、风险等级、发行机构等各异，由于理财产品也是吸储的重要手段，因而中小银行的理财预期收益率要高于大行。 随着央行多次下调基准利率以及市场流动性的充裕性，目前银行理财产品收益率有所下降，但是仍处于阶段性高位。 银行理财一般流动性较低，到前期无法变现，但是整体安全性较高，对于部分浮动收益率产品，银行为了维持声誉基本能够兑现预期收益，存在刚兑惯例，整体风险相对较低。 未来，监管部门推动银行理财管理专业化、净值化，有望成为银行转型的重要支撑点。 三、债券债券是对典型的固定收益金融产品，发行人按期支付利息，到期偿还本金。 截至目前，我国资本市场存续只债券，存续规模达到41.48万亿元，目前我国已成为第三大债券市场。 我国债券品种丰富多样，可以分为国债、地方政府债、金融债、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、资产证券化债券、定向工具等，其存续规模占比分别为24.27%、6.02%、32.92%、5.11%、9.01%、7.26%、2.09%、4.58%。 债券属于标准化金融产品，具有流动性强的特点，同时由于完全市场化运作，对于投资低级别信用风险的债券需要更加谨慎，不过我国债券发行设有受托管理人、内外部增信、信息披露等多重保护投资者的措施。 债券收益率主要与货币政策、市场供求变化、以及券种风险状况有较大关系，当前，受到政府降低融资成本、宽松货币政策等因素影响，债券收益率处于近年来的低位。 整体看，我国债券市场投资门槛较高，个人投资者所能够投资的品种较少，主要包括部分国债、交易所高等级券种，多数券种主要适合机构投资者配置资产。 四、固定收益类基金为了发挥专业化管理优势，充分发挥集中管理、风险分散的组合管理特点，很多公募基金公司也开发了大量以投资固定收益金融产品为主的固定收益率基金产品，主要包括货币市场基金和债券基金。 货币市场基金主要是银行协议存款、债券等金融产品的一类基金，具有风险低、流动性高、收益适中的特点，是银行存款的重要替代产品。 目前，市场共有货币市场基金共计248只，份额总计为.28亿份，占公募基金总份额的40.01%，成为第一大基金品种，资产配置方面主要是银行协议存款，配置比例为60%左右。 同时，货币基金营销也与互联网深入结合，从而一度涌现了各种互联网“宝”，其在为投资者提供高于银行存款收益的同时，也提供了随时提现的便利，较传统货币基金T+1的赎回方式，更为便捷。 债券基金主要是以债券作为投资标的的公募基金，债券基金可以进一步划分为纯债基金、混合一级债券基金以及混合二级债券基金。 纯债基金投资范围包括国债、央票、金融债等各类固定收益类金融产品。 混合一级债券基金的投资范围除了纯债基金所能投资标的以外，还可以投资可转债、可转债转股形成的股票，但不能直接在二级市场上买卖股票、权证等权益性产品。 混合二级债券基金除了混合一级债基的投资标的，还可以直接在二级市场进行股票投资。 债券基金对于债券的投资比例不得低于基金资产的80%。 从债券基金指数看，今年来伴随债券牛市的带动，债券型基金指数也一路走高。 总体看，固定收益率基金具有集中管理、风险分散、专业投资等特点，尤其是债券型基金能够规避债券投资门槛、投资标的选择难等问题，而且门槛较低，适合于个人和非专业机构的投资。 五、信托信托作为一类非标准化金融理财产产品，流动性较低，市场流转较为困难，但是收益率相对较高，目前平均预期收益率为9%左右，同时受到不同资金投向的风险程度而言，不同类别信托产品的预期收益率也有一定差异。 信托产品发行依然受到严格的监管部门备案监管，同时也建立了信托保障基金，对于投资者的权益得到充分维护。 当然，信托产品只能销售给合格投资者，主流产品起点认购金额为100万元，门槛相对较高，非高净值人群认购能力有限。 六、资管计划2012年至今，证监会、保监会等我国金融机构主要监管机构相继发布了《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套细则、《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《期货公司资产管理业务试点办法》等监管办法，进一步放宽了证券、保险、基金公司资产管理投资范围，各类资管计划如雨后春笋不断涌现。 资管计划属于类信托产品，主要投资股权、债权、资产收益权等形式，进行资金运用，为投资者提供固定收益回报。 资管计划收益率相对较高，可以达到9%左右，而且能够在交易平台进行转让，流动性相对较好，但是风险性略高，同时投资者保护措施仍不足。 七、P2P作为结合互联网和传统信贷业务的一种互联网金融，P2P借贷从2005年开始以网络平台方式在英美等发达国家发展并逐步成熟，2006年底开始进入中国。 P2P主要针对的融资主体是小微企业主。 网络平台的P2P投资标的主要由信用标、秒标、净值标、担保标、流转标、抵押标。 目前，我国有2000余家P2P平台，截至2015年上半年，P2P行业累计出现的问题平台达到786家，尤其是随着宏观经济下行压力增大，信用风险放大，P2P坏账持续增加，行业盲目发展的后遗症凸显，监管部门开始逐步加强行业监管，规范各平台经营。 P2P是一类收益率较高的理财产品，平均年化收益率可以达到13%，但是由于P2P平台可能存在诈骗行为以及融资方无法到期付款，投资所承担的风险也较大。 同时，P2P投资门槛低，适合各类收入人群，结合互联网平台，操作便利，由于属于非标产品，流动性较低。 八、分级基金A分级基金A一般是按照一定规则约定一定收益率，诸如一年期定存+3%，因而具有固定收益类金融产品特性，但是分级基金A的收益不是以现金形式支付，而是以母基金份额支付，同时由于分级基金A的交易性较为复杂，属性也较为多样，其与固收类产品还是有许多不同之处。 分级基金A包含债券价值、期权价值、配对价值三种价值。 债券价值是指分级基金有约定的固定收益率。 期权价值是指分级A的折算还有一项条款，即分级B净值低于某位置时，会产生下折，此时分级A超过分级B的部分将以母基金的形式给予投资者，对分级A有利，购买A相当于拥有了一个看跌期权。 配对价值主要变现在由于分级A和分级B是由母基金拆分而成，三者之间可以转换。 分级A主要投资者为保险等机构以及个人投资者。
还有哪些植物在太空中变成了新品种
水稻、小麦、蔬菜、林木、城市森林景观。 中国已经有22个省(市)参与了航天育种工作，通过国家审定的品种已经有38个，80多个品种在大面积推广。 以前太空育种多集中于水稻、小麦及蔬菜，而现今已经延伸至林业中的用材林木、城市森林景观的园林植物、还有当今被称为能源植物的油料植物，其中部分品种已经大面积推广，特别是在广西、福建、甘肃都有大面积种植。 扩展资料影响因素：1、种子纯度在国内外，种子搭载之前首先要进行种子的纯度检测，保证种子的纯度。 搭载回来以后要进行地面第1次试种，出苗时形态性状，如株高、长势等肯定会表现很多性状分离，要对每1株进行检测。 2、生长环境要特别注意种子生长过程中的生长环境问题，很多品种表现型上的退化不是真正的品种退化，而是因为周围授粉环境不好。 比如太空椒，旁边种的不是太空椒的花粉传过来，其后代又有可能返回原始性状。 因此，要保持太空椒的优良性状，关键是要为其创造良好的繁殖环境。 参考资料来源：网络百科-太空育种
