关于 伯克希尔 未来的资本配置决策， 巴菲特 说，伯克希尔的董事会已经有了能进行脑力风暴的力量。当他不再执掌伯克希尔时， 阿贝尔 就将对伯克希尔的投资决策拥有最终决定权。
巴菲特说：“如果我是董事会成员，要做出决定，我可能会根据阿贝尔的情况，将资本分配留给他。他非常了解企业。如果你了解企业，你就了解 普通股 。”
巴菲特说，伯克希尔的两位投资经理（即ToddCombs和TedWeschler）的责任明确，他们清楚做什么工作。如果要让伯克希尔成就更多的利益。战略上的考虑很重要。阿贝尔有能力做战略上的部署。
巴菲特股东大会的精彩问答
巴菲特谈海外收购问题称从来没有因为一家公司在海外就放弃机会。 只是运气不太好，没有关注到太多的美国以外企业。 几乎美国所有想出售公司的创始人和家族都知道伯克希尔，而其中许多人倾向于卖给伯克希尔，而外国公司没有如此近地接洽，巴菲特对我们在美国之外的地方没有如此好运气感到有些失望，但我们将继续致力于海外的机会。 巴菲特回顾与反思金融危机期间投资：公司在金融危机期间使用大多数现金“时机过早”。 在金融危机发生最初几个月匆忙介入，并与一些大型美国公司进行一次性交易，其中包括高盛与通用电气等。 伯克希尔公司也向哈雷戴维森与蒂芙尼等企业进行较小投资。 从现在所知来看，我们远不如将所有资金保留到金融危机真正见底时。 时机预测或许能显著改善，唯一的问题在于我从来不知道如何确定市场何时见底。 巴菲特答一个人如何计算出自己的能力圈：我非常了解自己能力圈的边界，但对其他人实在没有什么建议，每个人都有必要意识到自己所具有的能力和知识。 许多CEO既不知道自己能力圈的起点，也不知道终点。 (芒格补充道，能力只是一个相对概念。 )巴菲特称富到一定程度后消费与幸福负相关。 随后道出了他的消费观：我的生活不会因为我花更多的钱就变得更快乐。 更多的财富和收入使人生变得不同有一个极限，一旦超越这个限制，更多的消费将与幸福负相关。 巴菲特明确表示总部不转移将扎根美国。 公司不可能在其他任何的地方取得如此的成功，只有在美国才可能，我不能眼瞅着伯克希尔继续像现在这样繁荣昌盛而不支付我们应负担的税金。 这不是说我们志愿多交税，我们只缴纳必须交的税，我们遵守法律。 一旦有税务优惠我们会加以利用。 过去多年我们赚了很多钱，也交了很多税。 巴菲特/芒格谈该不该担心通膨：如果一夜之间每个美国人都得到100万美元，伯克希尔处境将会不妙，伯克希尔的每股收益会增加，但股票价值会显著下降。 巴菲特回答会不会买一支职业体育运动队的问题：不会购买，如果大家听到有人说这方面的消息，那还是换一个话题比较好。 巴菲特表示自己不是激进投资者相，从来没有用过衍生品来收购可口可乐股票。 巴菲特本人从来不碰衍生品，迄今也没有收购剩余的可口可乐股份在华尔街上，任何事物只要能吸引到资金流似乎就被看做成功，而且会持续下去，直到这种模式不再奏效。 (芒格则明确表示：“我认为激进投资者对美国没有什么好处。 ”)巴菲答特伯克希尔是否应买入许多快速增长型公司：这个问题第一答案，就是不应预先排除其他答案。 如果旗下某个部门对某行业很熟稔的话，可能使用3到4亿美元(收购)，我们不会忽略任何可能会有实际影响的企业，无论其规模如何。 去年我们子公司收购了25家企业，并且还将继续。 从现实角度来说，我们已使伯克希尔增加了不少盈利动力。 我们应瞄准一些较大公司。 芒格也答道同意这一点。 收购数以万计的小型企业，并不理想。 芒格谈中美的教育市场将如何改变未来的看法：芒格认为美国让公立学校系统堕落是一个巨大的错误，中国正力图不重蹈我们的覆辙，同时表示应该多向中国学习。 ”巴菲特回答促进孩子理财素养的最佳途径：早愈好，这不能仅依靠学校，也必须依赖你的家庭。 假如没有学校教育介入，你很难拥有超过父母的理财习惯，我赞成在读书的很早阶段就接受理财教育。 芒格也回答到：理财教育的多数责任应由父母承担，在理财教育方面，大学的问题比小学、中学要大，目前大学教的许多金融课程都是胡说八道。 巴菲特谈未来20年后伯克希尔的发展：巴菲特称不完全知道答案，但公司资本多到不知如何处理的时候会到来。 巴菲特确切知道的是，将来公司拥有的现金会多到无法明智的投资。 这并不遥远。 距离公司无法明智地处理的数字正在接近。 届时公司可能回购股票，但一些巴菲特主义者会将其言论解释为最终不排除派息。 巴菲特称他们所做的一切，都是为了股东利益。 所有的决定都是基于这个原则。 巴菲特回答是否有合理方式将公司拆分为4家大型公司，更好地向世界展示公司的价值：他称这不仅不是一个好主意，而且是个巨大错误，公司将失去很大的价值。 原因包括资本配置和税务因素，还有其他一些因素。 还有股东不依不饶地问派发股息的问题。 巴菲特谈可口可乐薪酬计划：即便认为此计划规模过大，存在稀释作用，但伯克希尔并不打算为此跟可口可乐“宣战”，且针对该计划稀释程度的计算(据称有16.6%)非常不准确。 巴菲特回答为何没有在过去5年中没有跑赢标普500指数呢的问题：伯克希尔在大市非常强劲的时候表现会差一些，但在标普500指数表现不好的年份会相对更好，巴菲特在2012年的股东信中警告过大家，如果2013年大盘还是表现良好，公司在每个5年时段内都跑赢标普500指数的纪录可能告终。 在每次经济循环周期中公司都会表现更好，但这一点巴菲特不能打包票。 芒格也答道：伯克希尔的回报计算是税后的，而标普500指数不是。 因此，战胜该指数是一个很高难度的事情。 巴菲特谈论与3G公司的合作：：巴菲特认为两者混合效果并不好。 但认为3G表现良好。 以前曾远远观察过它们，最近还特别留意过。 无疑它风格迥异，混合起来不会有利，但二者合作会带来更多机会，巴菲特因此倍感高兴。 巴菲特看铁路公司的盈利：北方铁路存在许多的故障问题，冬季严寒造成BNSF出现许多次列车服务中断。 伯克希尔将在铁路上再投资50亿美元，这是其他公司无法相比的，期盼BNSF今年晚些时候的利润更好。 巴菲特谈旗下公司IPO问题：巴菲特表示不会IPO。 几乎没有其他任何一家公司像伯克希尔这样如此多地探讨内在价值，认为对伯克希尔的股票来说，内在价值达到账面价值的1.2倍意味着价值被低估，如果这一比例超过1.2，将回购股票。 芒格和巴菲特两个人对伯克希尔内在价值的估计偏差可以达到5%之内，但巴菲特的估计不太可能达到偏差只有1%的水平，因为内在价值天然的存在不确定性。 巴菲特回答谁将接替芒格问题：芒格已90岁了，但他像“中年”一样的表现非常鼓励我。 他们老是在谈替代巴菲特的问题，但从没有人说过替代芒格的话题。 查理是我们“煤矿中的金丝雀”。 煤矿工人通常在地下作业时会带金丝雀，一旦出现有毒气体泄露等事故，金丝雀将先被毒死，起到警示作用。 一旦芒格身故，巴菲特下面可能不会再设置一名新副董事长。 芒格接茬道，这个问题或许很快就会见分晓，“大多数90岁的人走得都很快。 巴菲特回应能否让奥巴马改变经济政策：目前美国企业干得很好，眼下的企业税也不是太高，没有人想在政治问题上说服彼此。 （巴菲特在今年的股东信里说，若立遗嘱，90%现金将让托管人购买指数基金。 伯克希尔股票呢？巴菲特说，我死后，拥有的每一股都将被分配到5个基金会里超过10年之久，我告诉受托人不出售任何伯克希尔的股票，直到他们必须这样做。 ）巴菲特谈伯克希尔的弱点：在从某些子公司获得现金方面，公司原本可以做得更积极一些。 巴菲特本人表示自己还有一个明显的弱点，在调整人员方面的行动比较慢。 巴菲特回答为什么伯克希尔麾下能源集团保留所有的现金的问题：能源公司有更多收购机会，将永远在手头留出200亿美元现金，不能指望别人和银行，“现金是氧气，99%的时间你不会注意它，直到它没有了”。 巴菲特回答世界上最大公务机运营公司NetJets的前景如何的问题：这家公司收益不大，从事的却是一个很体面的产业。 旗下的NetJets私人飞机租赁业务即将扩展到中国，这将发挥长期效益。 巴菲特回答美联储延续的超低利率政策是否会伤害经济的问题：为联储前主席伯南克辩护，巴菲特回顾了2008年金融危机的可怕，表示自己曾公开捍卫政府规避这场灾难的做法。 现在经济的复苏得益于低利率，公司利润也开始增长，现任联储主席耶伦开始逐步缩减QE，但经济的反应仍有待观察。
巴菲特是怎么选股的，巴菲特的投资哲学是什么
巴菲特是怎么选股的，巴菲特的投资哲学是什么
股神巴菲特能有今天之成就来之不易，巴菲特身上有什么值得我们学习的地方呢？巴菲特是怎么选股的？跟一般人有什么不一样，他的投资哲学是什么？（下面是小编为大家收集的巴菲特是怎么选股的，巴菲特的投资哲学是什么相关信息，希望你喜欢。）
巴菲特的选股定律
1.企业定律企业定律又分为3条，具体如下：(1)企业必须简单且易于了解。巴菲特认为，投资者财务上的成功与他对自己所做投资的了解成正比，只有全面了解一家企业，投资者才能有的放矢。巴菲特在几十年的经营中拥有的企业全都在他的“竞争优势圈’内，且都有高度的了解，而圈外的企业，投资潜力再大他也绝不涉足。
(2)企业过去的经营状况必须稳定。巴菲特认为，重大的变革和高额的报酬是难以交汇的，那些长期以来持续提供同样商品和服务的企业往往才是报酬率高的企业。
(3)企业长期前景必须看好。巴菲特很重视寻找那些拥有特许权的企业。所谓特许权就是指该企业提供的商品和服务具有稳定的消费需求，没有近似替代产品。这样的企业可以持续提高价格而获取利润，即使在供过于求或潜能尚未完全利用的情况下，也不会失去市场占有率或销售量，而且这样的企业往往拥有经济商誉，有较高的耐力承受通胀带来的影响，即使经济不景气或经营管理不善也仍可生存。
2.经营定律经营定律又分为3条，具体如下：(1)经营者必须理性。巴菲特欣赏那些将现金盈余投向能使股东财富最大化的计划内经营者，他认为那些在找不到这样的计划时勇于将盈余归还股东的经营者才是真正为股东服务，才是理性的。
(2)经营者必须对股东诚实坦白。巴菲特认为只有完整翔实地公布营运状况，并像公开自己的成功一样勇于讨论自己失败的经营者才值得信赖。而他自己作为董事长，也正是这么做的。
(3)经营者应当有勇气抵抗盲从法人机构。有许多经营者会因为盲从而失去理性，损害了股东的利益。巴菲特认为，能独立思考、抗拒依附他人的经营者才有竞争力。
3.财务定律财务定律又分为3条，具体如下：(1)考察股东权益报酬率，而非每股盈余。因为在企业保留上一年盈余增加资本的情况下，只有前者考虑了公司逐年增加的资本额，才较为真实地反映了经营绩效。
(2)计算“股东盈余”，寻找高毛利率的公司。巴菲特认为，原来意义上的会计盈余由于各公司资产不同而缺乏可比性，只有将折旧损耗和分期推销费用加上净利减去资本支出，由此得到的股东盈余才可反映企业价值。而高毛利率则不仅反映出企业的强大，也反映出经营者控制成本的精神。
(3)对于保留的每一元钱盈余，确定公司至少已创造了一元钱的市场价值。在此巴菲特采取的方法是将净收入减去股利得出保留盈余，再找出公司现在与10年前市价的差价，两者加以对比。在采用这些量化指标时，巴菲特是将4或5年的财务平均值作为衡量对象的，他认为长期平均值才可以真正说明问题。
4.市场定律市场定律又分为3条，具体如下：(1)计算企业实质价值。巴菲特选择那些简单、稳定的企业，以保证所有数据的高度确定性，之后预期在企业的生命周期中未来的现金流量，用30年美国政府公债利率加以折现。他并不加上风险溢酬，而是用最保守的方法来估计企业价值，以降低风险。
(2)以显著的价值折扣购入该股票。在购进价格和企业价值之间一定要有一个“安全边际”，这个“安全边际”的缓冲效果可以保证他不受到公司未来现金流量变动的影响。因此，当一些大企业暂时出现危机或股市下跌时，就是他毫不犹豫大量买进的时机。
(3)长期持有并管理手中的股票，耐心等待企业的成长。事实上，由于巴菲特坚守自己的定律，他很少能同时发现三家以上可让他有信心的企业，所以他常常将大得惊人的资金集中投资在几种股票上。
购入股票之后，巴菲特总是长期甚至打算永久持股，而这些股票总是回赠给他丰厚的利润。“因为我把自己当成是企业经营者，所以我成为更优秀的投资人;因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。”
正是因为时刻意识到这种双重身份，巴菲特才不会去关心股票的涨跌，也不会为了眼前有利可图而抛售手中好的股票，而是专注于企业的经营管理，充分了解企业。他相信杰出的绩效总有一天会反映到股价上去。
他的投资经营方式也值得一提，他并不寻求大规模的转变，也不全盘控制，他提供长期资金并监督公司，让经营者继续执行公司的政策。这种“关系投资”模式果然为巴菲特赢得了巨额利润。
巴菲特每年发布的给股东的信里也随处可见，总结起来就三大指标。
第一：ROE，净资产收益率，用每年的净利润除以净资产。巴菲特曾提到过“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率吧;我选择的公司，都是净资产收益率超过20%的公司。“那么，第一个指标ROE>20%。
第二，毛利率，是毛利与销售收入(或营业收入)的百分比。巴菲特喜欢毛利率相对高且长期稳定的公司，因为毛利率既能反映所处行业的发展状况，也能证明一个企业在行业中的定价权。
巴菲特还提醒投资者们说：如果一个行业的平均毛利率低于20%，那么几乎可以断定这个行业存在着过度竞争，在这样的行业中很难会有一家公司能在同行竞争中创造出可持续性的竞争优势。在伯克希尔的长期持仓股票中，通常毛利率都在40%左右，比如可口可乐60%、苹果40%。40%才能入巴老的眼。因此，第二个指标毛利率>40%。
第三，净利润，是指经营所得的净利润占销货净额的百分比。关于净利润，巴菲特没有说具体指标，他只说要有优秀的管理层，那就是以最小的成本获得最大的收益。业内通常总结为，净利润率至少要在5%以上。所以第三个标准就是，净利润在5%以上。
总结巴菲特选股三大标准：
1、净资产收益率>20%
2、毛利率>40%
3、净利润率>5%
市场上关于巴菲特投资哲学的书籍很多，笔者总结了十点被A股投资者最为重视且在实盘中也最具有指导意义的投资观点进行详细介绍，以保证投资者在实战时能够更充分地运用到A股的实盘交易中。
1.找杰出的公司
找杰出的公司也就是找好的公司，那么好的标准是什么?任何一个行业的公司都有成长型和成熟型之分，很明显巴菲特所谓的杰出的公司是偏向成熟型的，这类公司已经完成了规模的扩张阶段，开始稳健经营、讲究诚信、分红回报高，股价可避免巨幅波动，且实现长期的增值。但是这个对杰出公司的定义在A股适用范围非常小，分红在A股的上市公司中鲜有耳闻。
公司要真的能够进入稳健发展的成熟期,才会有更多的资金用于分红。
A股上市公司中能够进入成熟稳健发展阶段的并不多，众所周知的当属贵州茅台。近几年，家用电器板块的成熟和稳健发展也造就了几家杰出的公司，像格力电器、美的集团、老板电器等。随着中国经济的健康发展，会逐渐沉淀一批又一批的优秀上市公司，整个A股市场也会向成熟的、以关注上市公司价值为主的投资市场转变。
在此要特别强调成长型公司,在巴菲特的主流投资哲学中是不关注这类公司的，但是这类公司也会带来可观的收益。因为还在发展期，在蕴藏巨大机遇的同时也会存在风险，比如像导读中的重庆啤酒，这就需要投资者辩证地看待这个问题，这涉及和市场中所有参与者博弈的问题，也是本书中要着重分析的。成熟的上市公司稳健，但是能够带来可观利润的一定是成长型公司。
2.少即是多
在对股民的培训中，给股民最大的投资误区就是“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。
笔者有位同学分享，为了规避风险，他持仓股票最多的时候有60多只。60多只股票有多少只是做了充分分析和调查，能够让你有足够信心坚定持有的呢?最严重的问题是，在大盘上涨的时候这60多只股票不会同时上涨，但是一旦大盘出现系统风险开始下跌时这60多只股票可能会一块儿下跌，根本没有办法实现避险。
无论什么大行情，当你总结一年的交易结果时会发现，真正给你带来收益的就是那么一两次交易，对于操作周期短的投资者可能会稍多一些。笔者对学员的要求是，1000万以下的资金最多操作4只股票，操盘手的要求是只操作一只股票。
原因很简单，当你只有一只股票可以操作时，你会花足够的精力去研究它各方面的信息，进而确定其是否具有操作价值，当你对一家上市公司的了解非常深入时再去买卖它的股票,所具有的信心是完全不一样的。
3.压大赌注和高概率事件
投资是一件既需要能力又需要勇气的决策,既要有判断是否具有投资机会的能力,又要有在看准机会时大胆出手的勇气。在牛皮市和震荡市减少仓位是正常的，但是如果大盘系统风险已经解除，在遇到板块连动的行业龙头时是一定要加大仓位的,大环境较差时的机会本来就不多,看准了一定要重仓出手。
A股牛短熊长的特征很容易让投资者在牛市来临时还后知后觉,很难改变熊市轻仓的操作模式，确认牛市的要素成立后一定要大胆加仓甚至满仓。卧薪尝胆漫长的数年，机会好不容易来临时必然要果断出击。
这一点不只体现在对市场机会的识别上，也体现在对看好的公司配置更大的仓位上。巴菲特的投资组合有45只股票，但是仓位前10的股票达到了总仓位的90%。
4.要有耐心
巴菲特有一个说法,少于4年的投资都是傻子投资,他认为市场中给出的好的投资机会不多，尤其是好的公司的形成不是一朝一夕能够实现的。
这一点很多投资者理解为价值投资就是长线投资，其实是存在很大误区的。首先，交易确实需要耐心，今天买入要求明天就是涨停板本身就是一种痴心妄想,如果怀着这种心态去交易只会让你的交易失误连连。我们做过实验，当交易频率降低后成功率会大幅上升,最重要的是投资者不会像频繁交易时那样浮躁。
5.不要担心短期价格波动
巴菲特绝不会预测股价什么时候会上涨，他坚信的是，既然一个企业有内在价值，它就一定会体现出来，只是时间早晚的问题，所以过度关注短时间的涨跌是不明智的，也没有必要。
当然，不是所有具有投资价值的上市公司都会有好的投机机会，操作时我们可能要放弃没有投资价值但是出现了好的投机机会的上市公司。
对于要放弃的这种情况也是要综合来看，只要在技术分析的交易系统能够把控的范围内还是会操作的，但是一旦脱离了技术分析的交易系统所能把控的一定要坚决放弃。
6.稳中求胜
要记住“股灾”惨痛的教训，最重要的是要尽量避免掉进“股灾”的漩涡中，因为可能前期缓慢地累积了一定的利润，但是踩中一次地雷就会让前期长时间的积累荡然无存。
虽然更多地关注风险会让投资者在市场中畏首畏尾，但是要明确证券市场不是赌场，它帮我们实现的是稳定盈利，而不是一夜暴富。
巴菲特的投资策略对牛熊并不是非常敏感,一方面管理资金较大，调仓换股比较困难，另一方面他关注的是更长期的发展而不是一两年的走势，加上他配置的投资组合具备应对大盘不同环境下走势的能力，所以巴菲特可以减少对牛熊的关注，但是我们不可以。
7.简单、传统、容易
巴菲特认为股市是没有风险的:“我很重视确定性,如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性投资者。
”当我们的心不跟着股价的波动而波动时，就说明我们离市场的根本结构越来越近，离实现快乐炒股、稳健盈利不远了，但是很多投资者陷人了一种在这个市场中追求完美的误区中，总是想买在最低点、卖在最高点,但现实是不可能的，而投资者却经常为这种不可能的事情焦虑、郁闷。
当对交易的要求降低后，才能够真正地感受到市场的简单、容易，对于巴菲特提倡的传统在江氏交易天机中要辩证来看,我们更要求投资者选择满足社会发展需求的、处于成长期且公司实力雄厚的上市公司，它们往往更具有爆发力。
8.保住本金
巴菲特曾经说过，他的投资哲学有三条核心原则:第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。
市场上很多投资模式倡导的是小亏大赚，原则上是没有问题的，但是实际操作时的结果更多的是小亏，小亏最后出现大亏。因为前期连续的小亏已经让账户资金出现了不少回撤，投资者的心态已经发生变化,本来原来的模式是没有问题的，但是几次小亏后会诱导投资者开始修正策略，可是此时修正后的策略往往会更加急功近利,结果就是出现了大亏。
巴菲特基金投资6招教你如何买基金
股神巴菲特关于投资方面有着非常多的心得，巴菲特基金投资6招为我们介绍了不少基金投资技巧。 究竟巴菲特基金投资6招教我们如何购买基金呢，让我们一起来了解一下吧。 之前的一次伯克希尔股东大会上有人问巴菲特：“如果你们只有30来岁，没有什么其他经济来源，只能靠一份全日制的工作来谋生，根本无法每天进行投资，假设你们已经有些储蓄足够维持你们一年半的生活开支，那么你们攒的第一个100万美元将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。 ”巴菲特哈哈一笑回答：“我会把所有的钱都投资到一只成本费率低的跟踪标准普尔500指数的指数基金上，然后继续努力工作把所有的钱都投资到像先锋500指数基金那样的成本费率低的指数基金上。 ”请注意，巴菲特介绍的是一只跟踪标准普尔500指数的先锋基金。 那么投资者知道巴菲特反复强调的指数基金是什么意思吗？从指数基金的定义、分类以及如何选择指数基金来告诉投资者，其中通过“四看”如何选择指数基金是重中之重：看费率、看指数、看基金误差、看方便程度美国《财富》杂志2008年6月9日巴菲特与管理着350亿美元资金主要投资于对冲基金的普罗蒂杰公司立下一个“10年之赌”。 巴菲特断言一只标准普尔500指数基金未来10年内的预期年化预期收益将会“跑赢”普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。 请注意，巴菲特把100万美元的赌注压在一只跟踪标准普尔500指数的指数基金上。 为什么巴菲特选择跟踪标准普尔500指数的指数基金呢？因为这是跟踪美国股市最宽的指数的指数基金。 巴菲特基金投资招数2：买成本费率低的指数基金选定了一种指数基金，我们到底应该选择购买哪家基金的哪一只指数基金呢？巴菲特在1996年致股东的信中说：“我给大家提一个投资建议：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，股票投资的最好方法是购买成本费率很低的指数基金。 通过投资成本费率很低的指数基金，在扣除管理费和其他费用之后所获得的净投资预期年化预期收益率，肯定能够超过绝大多数投资。 ”巴菲特其实教给了我们指数基金投资第二招：如何购买指数基金。 巴菲特认为：购买指数基金最重要的原则就是要选择成本费率低的指数基金。 和购物一样，省钱就是赚钱。 平时购物我们要省钱，购买指数基金更要省钱，因为你平时购物一次花不了多少钱，能省下的钱其实很少，但购买指数基金稍微留一下心，可能一次省下的钱就够你们一家吃上半年菜了。 你不理财，财就不理你，我们要把平日购物省钱的本领用在购买指数基金上，省得多就是赚得多。 巴菲特基金投资招数3：长期持有至少一份基金购买指数基金之后，持有了一段时间，到底应该何时卖出呢？巴菲特说：“我个人认为，如果基金投资者的投资每年要被管理费等吃掉2%，那么你的投资预期年化预期收益率要赶上或者超过指数型基金将会相当困难。 中小投资者安静地坐下来，放松地持有指数基金，时间过得越久，财富自然积累得越来越多。 ”巴菲特在1993年致股东的信中说：“如果投资人对任何行业和企业都一无所知，但对美国整体经济前景很有信心，愿意长期投资，这种情况下这类投资人应该进行广泛的分散投资。 这类投资人应该分散持有大量不同行业的公司股份，并且分期分批购买。 例如，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 一个非常奇怪的现象是，当愚笨’的金钱了解到自己的缺陷之后，就再也不愚笨了。 ”巴菲特其实教给了我们指数基金投资第三招：如何卖出指数基金。 巴菲特强调的是要尽可能地长期投资指数基金，频繁买卖反而会使预期年化预期收益更低，但巴菲特绝没有说过死了也不卖。 很多基金公司和银行总是告诉基民买这个买那个，但很少指点客户如何卖出。 就像种菜一样，会种，更要会收，不会收，可能就烂在地里，或者被人偷走了。 巴菲特基金投资招数4：快止损慢止盈股市要赚钱，一个重要原则是：快止损慢止盈。 因为迅速止损能将你的损失控制在一定程度，股市最大的好处是，下跌是有限的，最多亏光而已，但上涨却是无限的，中国股市20年上涨30倍，绝对超出所有人的预料。 如果赢利，就继续大胆持有，让你的股票涨个够，等有些回调时再抛也不迟。 巴菲特基金投资招数5：定期投资其实，巴菲特教给我们投资指数基金的第5招就是：懒人如何买卖基金。 巴菲特认为绝大部分业余投资者应该定期分期分批买入指数基金。 不选时，定期买入，长期业绩反而更好，让你轻松战胜那些绞尽脑汁选时的投资者。 巴菲特基金投资招数6：合理组合吃饭要讲究营养合理搭配，不同的衣服要合理搭配，不同的家具也要合理组合，指数基金最重要的就是合理组合配置股票指数基金和债券指数基金。 第一步，决定资产配置：多少钱买股票指数基金，多少钱买债券指数基金。 第二步，选择合适的股票指数基金和债券指数基金。 第三步，购买股票指数基金和债券指数基金。 第四步，定期重新调整平衡股票指数基金和债券指数基金组合。
