“券茅”半年报出炉。8月9日，东方财富发布2024年半年报，营业总收入、归母净利润分别同比下降14%、4%。同时，伴随半年报出炉，基金代销“三巨头”之一的天天基金最新业绩也浮出水面。上半年，天天基金实现基金销售额8513.82亿元，同比增长4.4%，不过，营业收入则为14.17亿元，同比下滑近三成。有业内人士表示，目前，公募基金销售保有规模前三名机构中，仅天天基金最新业绩数据出炉，天天基金营业收入的下滑可能反映了整个基金销售行业的普遍现象，预测当前整个行业，尤其是基金代销“巨头”面临的压力同样不小。
营收净利双降
8月9日，东方财富发布2024年半年报。具体来看，报告期内，东方财富实现营业总收入49.45亿元，同比下降14%；实现归母净利润40.56亿元，同比下降4%。
在公司重要经营情况中，东方财富还提到，受益于证券自营固定收益业务收益同比大幅提升，公司实现投资收益及公允价值变动收益（不包含在营业总收入中）16.39亿元，同比增长42.14%。
事实上，今年一季度，东方财富业绩已呈现一定程度的降幅。截至2024年一季度末，东方财富实现营业总收入24.56亿元，同比下降12.6%；归母净利润19.54亿元，同比下降3.7%。
东方财富表示，2024年上半年资本市场整体震荡调整，对证券基金行业的盈利能力及盈利稳定性造成一定影响。面对市场波动，公司的业绩表现仍相对稳健。
具体来看，上半年，东方财富手续费及佣金净收入为23.95亿元，同比减少3.96%。细分业务看，上半年，期货经纪业务净收入、投资咨询业务净收入、受托资产管理业务净收入均同比增长，分别同比上涨50.67%、10.64%、107.16%。不过，投资银行业务净收入、证券经纪业务净收入、基金管理业务净收入则均同比减少，其中，投资银行业务净收入下滑最为明显，同比减少73.37%，为166.78万元。
从面临的风险角度看，东方财富指出，公司所提供的一站式互联网财富管理服务，与资本市场的景气度具有较高的相关性，一旦资本市场景气度下降，市场活跃度和投资者热情均会受到直接影响，可能抑制投资者对互联网财富管理服务的市场需求，进而影响公司整体业务的盈利能力。
天天基金营收下滑三成
子公司方面，备受关注的东方财富子公司东方财富证券和天天基金的最新业绩也同步公布。数据显示，2024年上半年，东方财富证券实现营业收入47.05亿元，净利润30.74亿元，分别同比增长8.76%、11.22%。
而另一子公司，作为基金代销“三巨头”之一的天天基金，上半年虽然基金销售额实现同比增长，但营业收入则下滑明显。
半年报信息显示，东方财富的金融电子商务服务业务主要是通过天天基金为用户提供基金销售服务。上半年，东方财富互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易8603.31万笔，基金销售额为8513.82亿元，对比2023年半年报数据，同比增长4.4%。其中，非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易5432.79万笔，销售额为4996.64亿元。整体来看，东方财富金融电子商务服务营业收入14.12亿元，较2023年同期下滑29.72%。另外，截至报告期末，天天基金累计基金销售额已达10.86万亿元。
业绩表现看，天天基金上半年实现营业收入14.17亿元，同比下滑29.64%，净利润为0.64亿元，同比增长23.08%。
公开信息显示，目前中基协暂未披露2024年一季度末、二季度末基金销售机构公募基金销售保有规模。从最新披露的2023年年末数据看，天天基金“股票+混合公募基金保有规模”达到4029亿元，位于基金销售百强榜第三名位置，但已较2023年三季度末减少247亿元。“非货币市场公募基金保有规模”看，天天基金在2023年年末达到5496亿元，较2023年三季度末的5755亿元，环比减少259亿元。
需要注意的是，环比下滑的情况并非仅存在于天天基金一家机构。中基协数据显示，截至2023年年末，“非货币市场公募基金保有规模”方面，蚂蚁基金、招商银行、天天基金位列前三，保有规模分别为12723亿元、7735亿元和5496亿元，相比2023年三季度末，仅蚂蚁基金保有规模实现小幅度增长，招商银行、天天基金则出现下滑。“股票+混合公募基金保有规模”来看，招商银行、蚂蚁基金、天天基金保有规模则均较2023年三季度末数据出现明显下降。
财经评论员张雪峰指出，市场环境整体偏向低迷，2023年年末，基金代销“三巨头”“股票+混合公募基金保有规模”的下滑已反映出市场整体的避险情绪，投资者对于风险资产的偏好降低。此外，随着市场竞争加剧，各大平台之间的费率竞争也可能导致整体利润下降。目前，基金代销“三巨头”中，虽然仅有天天基金的最新数据出炉，但营业收入的下滑可能将成为基金销售行业的普遍现象，预测整个行业尤其是基金代销“巨头”面临的压力同样不小。不过，由于各大平台的运营策略、市场定位和资源配置不同，影响程度可能也有所差异。
“未来市场的走向、投资者行为的变化将是决定代销机构营业收入下滑趋势会否持续的关键因素，代销机构若能在产品创新、客户服务、数字化转型等方面取得进展，也有望进一步稳定营业收入。”张雪峰补充道。
北京商报记者 郝彦
父子内斗、生产车间脏乱被曝，双汇营收净利双降却“任性”分红45亿元
首次出现负增长
根据双汇发展的年报显示，公司在报告期内实现营业收入666.82亿元，同比减少9.72%；归属于上市公司股东的净利润48.66亿元，同比减少22.21%。 这意味着，自2018年以来，双汇发展交出了首份营收、净利双降的“成绩单”。
对此，双汇发展在年报中表示，报告期内因生猪产能恢复，生猪供应量增加，生猪价格大幅下降，公司生鲜产品销价同比下降超过30%。 同时，由于2021年生猪行情超预期波动，公司对冻品节奏把握出现偏差，造成国产冻品和进口猪肉出现亏损，进一步使得生鲜冻品业务经营利润同比大幅下降。
“双汇发展的这份年报成绩应该是在意料之中。 ”食品产业分析师朱丹蓬坦言，近期，双汇发展食品安全问题频出，说明其运营及质量管理体系存在较大问题。 在产业链的完整度方面，双汇发展也有待完善。
资金链状况并不乐观
双汇发展的资金链或难令人安心。 对稳坐“屠宰老大”宝座的双汇发展来说，“猪周期”下行阶段，猪肉价格处 历史 低位，其本可以更低的成本收购生猪、再加工肉制品获得高利润。 但根据年报，双汇发展的屠宰以及加工业务的毛利率均在下降，包装肉制品收入同比也在下降。
根据年报显示，双汇发展2021年的净利润为48.66亿元，但仍以34.65亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12.98元(含税)，按此计算，共分配利润44.97亿元，意味着九成以上的净利润用于分红。 同时双汇发展还打算募资扩产，根据公告，2022年公司将通过新建项目、续建项目、技术改造项目、单台设备投资等方面的积极推进，升级工业自动化，完善产业链，预计全年完成投资并支出项目建设资金42亿元。 以上资金需求主要通过公司募集资金及其他自有资金加以解决。
公牛集团募资只为存银行？关联交易或涉嫌“美化”报表
凤凰网 财经 深度栏目《启阳路4号》|出品
文|诸六
比起对银行理财的热衷，公牛电器对募投项目却不太热络，上市以来，实际投向募投项目的资金仅为1亿元左右。 与此同时，投入6亿元补充流动资金后，公牛集团还在外举债6.5亿元，令人疑惑是否公司在流动性上出现了某些问题。 加之家族企业的背景下，公牛集团向关联方售卖的产品价格异常，或涉嫌“美化”报表。
募集资金为存款
近日，登陆资本市场不久的公牛集团披露了上市以来首份半年报，相比于此前亮相的2019年年报，此次2020年上半年的成绩或无法令人满意。
数据显示，2020年上半年，公牛集团的营业收入为41.09亿元，相比于上年同期同比下降17.35%，同期归属于上市公司股东的净利润为8.04亿元，同比下降24.62%。
对此，公牛集团表示，2020年上半年，新冠肺炎疫情突发，打乱了正常的 社会 秩序和生产经营计划，对经济造成较大冲击，同时国际政治经济环境更加复杂、大宗商品市场剧烈波动。
凤凰网 财经 《启阳路4号》发现，虽然上半年经营业绩一般，但公牛集团资金充裕，截至2020年6月30日，公司的货币资金为24.36亿元，其中包括23.35亿元的银行存款。
而这笔资金的来源正是此次IPO所募集资金的大部分，《公牛集团2020年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》显示，截至2020年6月30日，公司累计使用募集资金4.49亿元，含置换预先投入金额3.43亿元。 尚未使用的募集资金余额为30.75亿元，存储于理财账户21亿元，用于暂时补充流动资金的金额为6.13亿元。
其中，存储于理财账户的21亿元全部投向了银行结构性存款，而投入募集资金的金额为4.49亿元，并且3.43亿元用于置换预先投入的资金，即IPO以来，公牛集团真正投向募投项目的资金仅为1.06亿元左右，占募资总额的比值约为2.97%。公牛集团此举是否表面拟募资用于募投项目，实则“巧立名目”为“圈钱”？
此外，值得注意的是，公牛集团不仅将大部分资金用于银行结构性存款，还另有令人不解的操作。
2020年3月，公牛集团公告披露拟增加全资子公司作为募投项目的共同实施主体，并以募集资金向全资子公司提供无息借款的方式实施募投项目。
对此，公牛集团的解释为，宁波公牛为负责墙壁开关插座研发和生产的全资子公司，所以增加宁波公牛为年产 4.1 亿套墙壁开关插座生产基地建设项目的实施主体；公牛光电为负责LED灯研发和生产的全资子公司，所以增加公牛光电为年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目的实施主体；宁波公牛、公牛光电、公牛数码、公牛低压分别为研发、生产墙壁开关插座、LED灯、数码精品、断路器等产品的法人主体，所以增加该四家公司为研发中心及总部基地建设项目的实施主体；公牛销售、慈溪公牛为主要负责产品营销的法人主体，所以增加该两家公司为渠道终端建设及品牌推广项目的实施主体。 通过增加上述实施主体，可有效整合公司内部资源，降低经营成本，提高运营及管理效率，使募投项目在建设实施过程中及投产后能够更好的运营。
结合上半年募集资金使用情况来看，公牛集团此番解释并不十分“站得住脚”，首先，为何上市之前没有考虑到上述影响，而是在上市后没多久就增加了相应实施主体？其次，增加了全资子公司为实施主体后，为何又将大部分募集资金用于银行存款？
值得注意的是，除了以上的问题，2020年上半年，公牛集团新增6.5亿元的短期借款，然而年报显示，2018-2019年，公牛集团在货币资金分别只有2.18亿元、7.34亿元的情况下，都没有短期借款，而到了2020年IPO获得大笔募集资金并且投入6.13亿元用于补充流动资金的情况下，却在外大量举债，公牛集团上述行为背后的逻辑令人生疑。
或涉嫌靠关联交易“美化”报表
半年报显示，截至2020年6月30日，阮立平、阮学平兄弟控制的宁波良机实业有限公司（以下简称为“宁波良机”）持有公牛集团54%的股份，阮氏兄弟还直接持有公牛集团32.28%的股权。 即阮氏兄弟直接或间接的至少持有公牛集团86.28%的股权。 此外，二人共同控制的宁波梅山保税港区铄今投资管理有限公司，为公牛集团股东宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波穗元投资管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，股东宁波齐源宝投资管理合伙企业（有限合伙）为阮立平之女阮舒泓、朱赴宁控制的企业。
阮氏家族的经销商与公牛集团关联交易频繁，2016-2019年及2020年上半年，公牛集团与亮牛五金、杭牛五金、飞牛五金（三家公司以下简称为“三金”）产生的关联交易金额分别为5203.04万元、7373.94万元、7690.9万元、7337.81万元、3243.9万元。 虽然与公牛集团整体营收相比，双方间的交易金额不算什么，但每年都很稳定。
其中，引人瞩目的是，虽然交易金额不算特别高，但公牛集团销售给三金的产品单价却另有玄机。 招股书显示，2016-2018年及2019年上半年，公牛集团销售给三金的转换器价格分别为14.21元/件、15.02元/件、16.36元/件、16.62元/件，与当时的其他关联方相比，除了宸皓电子组，单价要高出至少1元/件，尤其与耀牛贸易组、坚科贸易组、利波电器组相比，每期单价至少高出3元/件。
除转换器之外，公牛电器对三金的其他产品售价也存在不同程度的畸高。即便“亲兄弟也要明算帐”，但亲戚间为何以高出市场的价格购买产品，如此一来，三金如何获利？
凤凰网 财经 《启阳路4号》还发现其中有个更加特殊的存在，即宸皓电子、夏中桂这一组，数据显示，2017-2018年及2019年上半年，公牛电器售卖给对方的转换器价格分别为32.18元/件、22.79元/件、24.07元/件。即便与三金相比，也有悬殊的差价，如此价格如何做生意？
种种异常下，公牛集团到底是向关联方抬高价格以“美化”报表，还是压缩售价向其他关联方利益输送？
绝味鸭脖店生意不好怎么办？
生意不好了，要冷静下来，不能整天的忧愁，忧愁解决不了问题，考虑不好的原因，生意为什么会惨淡了，是自己经营不当造成的，是资金问题，还是其它的原因，要认真的找到原因，才能进行解决，不能不想办法就是干坐着。 生意不好了，不能泄气，更不能意气用事，干脆就不干了，关门吧，要知道，人生没有一帆风顺的，生意同样一样，每天都是那么的兴盛红火，可能吗，什么生意都有一个淡季和旺季的，要沉住气，鼓励自己坚持下去。 不要一个人想问题，解决问题，可以发动大家一块考虑问题解决问题，特别是伙计，如果自己的生意不好了，就意味着他们要下岗，另谋出路，干的时间长的话，他们也是有感情的，是不愿意的，可以听听他们的意见，也许会解决一些问题的。 虽然说同行是冤家，但是同行还是有话可谈，是比较了解的，可以多了解一下同行的生意如何，他们的经营模式，向他们取取经，可能会有不一样的收获。 生意不好，有时候和自己的习惯和毛病有关系，一定要先自我审视一下自己，是不是自己的处事方式不对，说话不好，待人不够热情，服务态度也不好，流失了很多客户等，提高自己的修养很重要，和伙计搞好关系也很重要。
