7月4日，康美药业（600518）成功摘掉ST，复牌后公司股价一字涨停，截至收盘，还有124万手买单在涨停板价格上等待买入。
但是，该公司8000万股股份的司法拍卖，却在今天“折价”成交。
另外，证券时报·e公司记者还注意到，原大股东所持的2.17亿股康美药业股权，将在8月开拍，起拍价为3.99亿元。
9折市场价成交
阿里拍卖平台显示，康美实业投资控股有限公司所持的康美药业8000万股无限售流通股在网上公开拍卖。上述股权起拍价1.47亿元，2人参与了报名。公开拍卖的时间为2024年7月3日10时至2024年7月4日10时止。
虽然康美药业“摘帽”已成事实，但是7月3日开拍时间开始后，却迟迟未见双方出价。直持续到此次拍卖进入倒计时，才打破僵局。
7月4日9时54分，也就是离拍卖结束约6分钟，才看到1名报名者，以起拍价1.47亿元首次出价。
而另一个报名者，却始终未见其参与竞价。最终，上述8000万股股份，以1.47亿元的起拍价，底价成交。折后成交价格为1.84元/股。
值得一提的是，7月4日，“摘帽”的康美药业复牌后一字涨停，截至收盘，公司股价为2.12元/股。换而言之，上述法拍的8000万股股权的成交价，大概是二级市场股价的9折。
时隔5年“摘帽”
康美药业成立于1997年，2001年在上交所上市，公司市值曾经一度超过千亿。上述8000万股法拍股持有人康美实业投资控股有限公司，系康美药业原控股股东。
但是，这家知名的中药企业，却卷入了财务造假黑洞。据查，2016年至2018年，康美药业实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据等手段，累计虚增资金887亿元、收入275亿元、利润39亿元。
康美药业的信誉，由此跌至谷底，并于2019年5月被实施“其他风险警示”，公司股票简称由“康美药业”变更为“ST康美”。康美药业原实控人马兴田及多名高管，也同样受到法律制裁，其中，马兴田被判处有期徒刑12年。
2021年年底，广药集团通过神农氏合伙企业，正式入主康美药业。2021年—2023年，康美药业净利润分别为79.18亿元、-26.88亿元和1.03亿元。而在2019年和2020年，公司净利润分别为-46.61亿元、-310.85亿元。
2023年4月，康美药业曾提出撤销“其他风险警示”的申请，但之后因“尚有未最终判决的历史诉讼，盈利能力尚待进一步恢复与提升”的理由，公司主动撤回“摘帽”申请。2024年6月26日，康美药业再次向上交所提出“摘帽”申请，并最终获批。
在“摘帽”申请中，康美药业称，在经营业绩改善的同时，公司也逐渐恢复了行业的声誉。2023年度，公司获得“2023年广东省制造业500强”“2023年广东省医药行业统计先进企业”“国家知识产权示范企业”等多项荣誉。
2023年年末，公司流动比率为1.46、速动比率为0.86，均较破产重整前大幅提升。公司整体资产负债结构不断优化，公司信用情况已逐步恢复，公司迎来高质量发展的转折点。
原大股东所持股权多次遭法拍
康美药业的原大股东康美实业，则因不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，被法院宣告破产。
根据揭阳中院《民事裁定书》，康美实业管理人分别于2023年4月25日、2024年4月25日审查确认两批共58家债权人，债权金额544.11亿元。
根据阿里拍卖平台，自2023年以来，被质押、冻结的康美药业股权，多次被法院挂牌，这些强制拍卖的股权评估价，少则百来万元，多则数亿元。拍卖记录显示，有些法拍最终成交，有些却因无人竞价而流拍。
譬如，2024年5月14日，康美实业同样一笔8000万股股权被强制法拍，当时起拍价为1.32亿元。4人报名，经过20多轮的竞价，最终成交为1.46亿元，折合1.83元/股。而开拍前一天，即5月13日，尚未“摘帽”的康美药业，收盘价为1.97元/股。
2024年4月24日，康美实业还有一笔8000万股股权被强制法拍，当时起拍价为1.65亿元，折合2.06元/股。但是，无人报名最终流拍。这笔股权开拍前一日，即4月23日，公司收盘价为1.92元/股。
另外，证券时报·e公司记者还注意到，康美实业投资控股有限公司所持的2.17亿股康美药业股权，将于8月1日起法拍，起拍价为3.99亿元，折合1.84元/股。目前，尚未有人参与报名。
（实习生卢伊对此文亦有贡献）
责编：陈丽湘
校对：刘星莹
康美药业300亿不翼而飞牵出“帮凶”：别让广发证券跑了
康美药业（维权）300亿元现金不翼而飞，全市场为止震惊。
这些年的投资者什么没见过，獐子岛（维权）的扇贝都能长腿，可如此规模巨大、堂而皇之的财务事故，事后公司却还能镇定的以“会计差错”来搪塞质疑，这是前所未有的。
“公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元”
作为一种公开市场建制，A股从不是一个可以裸奔的场所，上市公司的一切重大动作，都要有券商、会计、律所这些第三方机构来背书的。
如此重大的财务事故，中介机构干什么去了，回答这个问题非常关键。
证监会去年就开始对康美药业进行调查，上个周末，会计师事务所正中珠江也被立案。
可时至今日，还有一位可能是康美药业事件中最重要的主角，不但没有受到追责，更没发出任何声音。
那就是广发证券。
一）默契之交
广发证券是康美药业的“老朋友”了。
18年前康美药业上市时，保荐券商就是广发证券。
但细数两家公司深度交好的起源，要追溯到中信证券对广发证券的那起收购案。
2004年，中信证券突然发起股东要约收购。
一时间，广发证券上下如临大敌。 这并不奇怪，与万科类似，广发证券是一家股权结构分散、无实控人企业，一旦遭遇龙头收购，管理层大权必然旁落。
于是广发证券内部想到了一个方法，其动员2000多名员工集资设立了一家持股平台“吉富投资”，火速买下了12.55％的外部股份，加上辽宁成大、吉林敖东这些盟友助阵，广发成功抵御了来自中信的突袭。
看似事态已经平息，但这场“员工护盘行动”却为广发证券两年后的借壳上市买下隐患。
因为吉富投资无论在持股人数超过200人还是受让程序上先斩后奏，都触及了法律底线，必须限期清理。
于是，有四家公司成为这些广发员工股的接盘方。 康美药业副董事长许冬瑾创设的“普宁市信宏实业投资有限公司”受让了6200万股，成为其中的四分之一。
要知道，吉富投资持有的这些员工股，是广发证券对抗中信收购的利器，如果不是过命的交情，又怎敢拱手出让。
不仅如此，吉富投资转让这些员工股时，居然是以2元多的每股净资产来定价转让的，当时A股牛市汹汹，券商股动辄出现数倍溢价。
所以这四家公司的“低价受让”，也难免让市场质疑这场交易背后，是康美药业们为广发员工股提供的代持。
而自此之后，康美药业开启了疯狂融资模式，从2006年至2019年的13年间，康美药业筹资活动净现金流入高达430.14亿元，平均每年达33.09亿元；在此前的2001年至2005年间，这个年均额只有2.35亿元。
提供这一切的正是广发证券。
从2006年至2019年的13年间，广发证券为康美药业提供的融资工具可谓五花八门，涵盖了公开增发、定增、配股、公司债、可转债、优先股等，合计规模高达252.55亿元，占康美药业同期筹资净现金流入总额的接近6成。
以上统计都只是公开市场融资，这还不包括早年的1000万元委托贷款和后来出现的多笔质押融资。
统计显示，康美药业大股东康美实业2014年以来在广发证券及其资管子公司处实现了多达33次股票质押，为康美药业大股东提供以康美药业为质押的33次，涉及质押股票规模近40亿股。
广发证券助力康美药业融资一览
这种深度绑定关系，可不是谁想拥有就能拥有的。
二）纵容之恶
帮忙融资只是一个维度，广发和康美间的暧昧关系却远不止此：
康美家族旗下的投资公司，投资了广发证券保荐的多个项目。
康美的一名高管，通过定增成为广发证券的间接股东。
广发证券投行部的前员工，常年在康美担任董事和顾问。
接盘广发员工股后的2007年，康美药业获得广发证券子公司广发基金10％的股权。
这笔股权在今年1月份又被广发证券回购，康美药业通过12年的持股一举获得超过8亿元的投资收益。
广发和康美的关系，到今天康美事件的爆发，无疑向资本市场提出了一个伦理难题。
那就是中介机构公司关系可以好到一个什么程度，有怎样的边界。
当超出这个边界时，中介机构还算是“中介”，还具有独立性吗？
明眼人知道，在一些上市公司财务造假案中，中介机构很多时候不止是睁一只眼闭一只眼、未能勤勉尽责的疏忽者，而是出谋划策、竭尽全力帮甲方擦屁股的始作俑者。
在广发和康美的关系上，这种已经突破中介机构独立性底线的存在已经成为一张明牌，几乎是市场中的公开秘密。
可这种关系，已经不止一次逃脱了决策者的问责与制裁。
2012年，康美药业被曝存在十多亿元的虚增资产，出具“无虚增结论”的广发证券就曾被市场质疑“不具有独立性、适当性”，但此事最终却因证监局一句“广发证券调查符合法律规定”没了下文。
纵容之下，必有甚恶。
面对今天康美药业300亿现金的“差错”，广发证券随之出具的督导报告书仍然对其坚定力挺：
“不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形”
不知两家公司的合作关系是否也包括“我盖好章，你拿去用”这种极致体验。
说个题外话。
在广发证券的“老朋友”中，康美药业并不是近来唯一不太平的公司。
在担任广发员工股“接盘侠”的四家企业中，一家名为“宜华企业集团”的公司赫然在列，老板刘绍喜更是资本运作的高手。
宜华系旗下的宜化生活同样是广发证券保荐上市的。
如今这家公司的18年年报出现存贷双高、子公司占款、存货激增等异常情况，刚刚才遭到交易所19个连环追问。
回到眼下，康美药业的案件并不能就此了之。
300亿货币资金的虚列非同小可，前后如此巨大的差错更是视上市规则为儿戏，作为医药白马股的典型代表，这个案件的走向不仅关乎无数股民的信任，更将成为资本市场法治化建设能否突破既得利益集团的关键一局。
证监会已经对正中珠江立了案，这是个好兆头，但广发证券要从中承担何种责任，仍然没有说法。
作为头部券商，广发证券是一家内部人控制公司，自身的组织人事又接受当地领导，无论在证监系统，还是在属地，都具有难以撼动的人脉、资源和根基，牵一发而动全身。
毫无疑问，必将会出现一股强大的势力在康美药业案上死保广发证券，何况热点频出的资本市场又是极其健忘的。
如果今天放弃了对相关机构的追责，猖狂者又将前赴后继，而买单者将是资本市场和投资者自己。
君不见，市场对万福生科和平安证券的造假记忆十分模糊了。
本文源自融金术士
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