7月CPI同比创5个月新高 下阶段走势如何

暑期消费需求增长、高温多雨致食品价格上涨等因素影响,7月CPI同比创下今年3月以来新高。

国家统计局9日发布的数据显示,7月消费者价格指数(CPI)同比上涨0.5%,涨幅比上月回升0.3个百分点;工业品出厂价格(PPI)同比下降0.8%,降幅和上月持平。

7月份消费需求持续恢复,加之部分地区高温降雨天气影响,全国CPI环比由降转涨,同比涨幅有所扩大。

从环比看,CPI由上月下降0.2%转为上涨0.5%,涨幅处于近年同期较高水平。其中,食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.2%,影响CPI环比上涨约0.21个百分点。非食品中,暑期出游需求较旺,飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨22.1%、9.4%和5.8%,涨幅均高于近十年同期平均水平,合计影响CPI环比上涨约0.24个百分点,占CPI总涨幅近五成。

从同比看,CPI上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中,食品价格由上月下降2.1%转为持平。非食品价格上涨0.7%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI同比上涨约0.54个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青分析,受去年下半年以来生猪产能去化效果显现影响,7月猪肉价格环比继续上扬,同比涨幅略有扩大;与此同时,雨涝灾害天气影响下,蔬菜价格同比降幅显著收窄,水果价格降幅也在收敛。上述因素提振了当月食品价格,这是推动7月CPI涨幅扩大的主要原因。

关于下阶段CPI走势,天风证券研报认为,当前猪肉需求偏弱,价格主要受供给支撑,但终端对高价猪肉的接受度可能有限,压栏、惜售等短期扰动因素可能放大未来供给,猪肉价格进一步上涨的空间不大,CPI环比改善可能有限。

财信研究院副院长伍超明对第一财经分析,下半年食品价格将出现季节性上涨,加上猪肉供需矛盾有所缓解,未来食品对CPI的拖累作用将趋于减弱。服务价格受益于国内“就业-收入-消费”循环的逐渐畅通,有望延续温和回升态势。但居民收入和消费预期恢复仍需时日,年内低通胀格局不变。整体看,预计全年CPI中枢在0.4%左右,年底有望步入“1”时代。

PPI方面,7月份受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响,PPI环比下降0.2%,同比下降0.8%,降幅均与上月相同。

从同比看,PPI下降0.8%,降幅与上月相同。其中,生产资料价格下降0.7%,降幅比上月收窄0.1个百分点;生活资料价格下降1.0%,降幅扩大0.2个百分点。

主要行业中,非金属矿物制品业价格下降5.6%,黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.7%,电气机械和器材制造业价格下降2.8%,农副食品加工业价格下降2.7%,计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.6%,汽车制造业价格下降2.1%,上述6个行业是影响PPI同比下降的主要因素,合计下拉PPI约1.25个百分点。

据测算,在7月份-0.8%的PPI同比变动中,翘尾影响约为0.1个百分点,上月为-0.1个百分点;今年价格变动的新影响约为-0.9个百分点,上月为-0.7个百分点。

伍超明表示,展望下半年,翘尾因素和前期政策落地见效将推动PPI降幅继续收窄,但房地产市场低迷、国内供强需弱格局短期难改,PPI新涨价因素回升或偏慢,预计PPI转正可能需要等到年末,不排除更长时间,全年PPI约增长-1.4%左右。

(实习生崔梦昕对本文亦有贡献)

(本文来自第一财经)


7月CPI涨幅创年内新高,释放哪些经济信号↓↓↓

减少基建投资,提准,加息,发央票

7月,美国CPI增长5.4%,财政赤字增长数倍,这意味着什么呢?

2021年7月份,美国财政赤字金额扩大至3020亿美元,创下了有详细数字以来的“同月份赤字金额纪录”。 如果与去年7月份的630亿美元赤字相比,更是形成了数倍的增长,显示了美国财政支出继续保持在高位。

7月份,美国的另外一个数据也在高增长——CPI(消费者价格指数)同比增长5.4%,与6月份的同比增速相当,也创下了自2008年以来的最大涨幅。 按照经济学基本逻辑,物价上涨主要是因为短时间内向市场流入的货币增速过高。

一种是增发货币,扩大对居民的消费补贴,另外一种则是政府实施了积极的财政、货币政策,直接向市场投入了大量的资金流动性。 结合以往的相关信息,我们可以判断:美国的CPI大幅上涨,这两种因素都有。

赤字和物价涨幅很高,这意味着什么呢?

自新冠疫情在全球大流行以来,美国一直都是疫情扩散的重要区域、核心区域,其累计确诊病例,单日新增病例,死亡病例人数都在全球处于领先水平。 不仅如此,美国经济也受到重创,多项指标出现了大幅下滑。

为了应对这种不利因素,美国当局采取了规模非常庞大的财政、货币激励方案。 其中,不停地增发货币、增发国债,加大对企业、个人的补贴,扩大财政支出规模就成为美国挽救经济的重要举措。

其好处是弥补了企业、个人因为疫情造成的损失,延缓美国私人消费的下滑。 在后疫情时期,甚至能推动私人消费的快速复苏,成为推动整体经济复苏的主要贡献者。 按照IMF的推算,今年美国经济有望保持7%左右的实际增长,加上通胀,那美国GDP有望超过23万亿美元,创下新高。

但弊端却是美元变得越来越多,物价因此上涨。 由于美元是当今世界国际化程度最高的货币,美元的泛滥必然会传递到国际市场,进而导致各种大宗商品价格的暴涨,同时也推动全球核心资产价格的上涨,等于是将美国的通胀转移到了全球。

不仅如此,美国财政赤字的不断提升,还会导致美国国债数量的不断创新高。 没钱,怎么扩大和保持财政支出持续推行呢?美国想到的是增发货币,增发国债,但国债是需要偿还的,而且还需要支付利息。

尤其是当美国国债越来越高的时候,美国潜在的违约风险就会逐渐抬升,会受到更多投资机构的关注。 要知道美债的规模已经达到了28.5万亿美元,美国经济又是全球最高的,如果发生突变,其影响不可估量。

南生还认为,新冠疫情使得美国经济结构中“金融及相关产业”变得更加厚重,美国经济对金融及相关产业的依赖性变得更高,美国经济结构进一步异化。 美国经济虽然依旧具备强大的竞争力,但越来越虚胖。 本文由【南生】整理并撰写,无授权请勿转载、抄袭!

CPI增幅扩大机构是这样看下半年!

7月9日,国家统计局发布的数据显示,6月份全国居民消费价格同比上涨2.5%,涨幅较上月扩大0.4个百分点。 此前,市场对于CPI上行已有预期。

对于下半年通胀压力,市场机构分析称,猪肉价格对CPI的压制作用已悄然改变为抬升作用。 7月份,随着汛期到来,鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨,食品价格或将存在一定涨价压力。 近期商品价格阶段性回落,将减轻一部分输入型通胀压力。 预计下半年CPI将保持温和上升。

CPI同比上涨2.5%,涨幅扩大

6月份全国居民消费价格同比上涨2.5%,涨幅较上月扩大0.4个百分点。

东方金城首席宏观分析师王青表示,6月CPI同比上行,主要是受猪肉价格走高、国际原油价格中枢上移,以及上年同期基数下行推动,整体继续处于温和水平。

非食品价格上涨仍是助推CPI同比上行的主因。 国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍,非食品价格上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,影响CPI上涨约2.01个百分点。

进一步看,非食品中,汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%,飞机票价格上涨28.1%,涨幅均有扩大。 交通通信对CPI同比拉动作用最大。

民生银行首席经济学家温彬表示,受国际油价整体走高影响,我国成品油价格在5月末与6月中两次上调,推动CPI交通工具燃料价格环比上涨6.6%,同比上涨32.8%。 能源价格保持上行,推动非食品价格环比上涨0.4%。

食品价格方面,猪肉价格对CPI同比涨幅的拖累从5月份的0.34个百分点收窄到6月份的0.08个百分点。

温彬表示,猪肉价格自4月份价格见底以来,市场上涨预期进一步浓厚,养殖端压栏现象重现,生猪期货屡创阶段新高,对食品价格同比涨幅即将转为正贡献。

“部分耐用消费品需求依然偏弱,反映居民收入预期和消费信心提升仍需要一个过程。 ”温彬表示。

英大证券研究所所长郑后成表示,进入7月,猪肉平均批发价在短时间内接连突破25元/公斤、26元/公斤、27元/公斤、28元/公斤、29元/公斤大关,预计7月猪肉CPI当月同比大概率在6月的基础上上行,且大概率“转正”。 预计7月CPI当月同比大概率在6月的基础上上行。

PPI同比涨幅继续回落,中下游价格涨幅回升

6月份,复工复产持续推进,重点产业链供应链逐步畅通稳定,保供稳价政策效果继续显现,工业生产者出厂价格环比由涨转平,同比涨幅继续回落。

进一步看,生产资料环比下降0.1%,生活资料环比上涨0.3%,这意味着上游价格涨幅趋缓,中下游价格涨幅回升。

温彬表示,6月份国际大宗商品价格分化,国际局势紧张继续推高国际油气价格,但全球经济减速导致金属类价格走低,国际粮食价格冲高回落。 国内上游产品价格与国际走势相仿,油气类价格小幅上涨,煤炭价格转为回升。 不过,黑色、有色金属、建材价格受汽车与房地产需求冲击而价格下降,拖累生产资料价格的涨幅。

“中下游产品中,化工、纺织类产品价格上涨,推动一般日用品和衣着分别环比上涨0.1%和0.7%。 食品价格环比上涨0.5%,主因生猪价格涨幅较大,推升了肉类食品加工业出厂价格。 ”温彬说。

郑后成表示,综合基数效应、翘尾因素和新涨价因素等多方面考虑,7月PPI当月同比大概率较6月下行,下行幅度大于0.30个百分点。

下半年通胀将保持温和上升

据测算,6月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。

温彬认为,未来我国将继续面对结构性通胀压力与外部输入压力并存的局面,同时社会总需求缓慢回升会抬高核心通胀中枢。 核心通胀预计将由前期1%以下逐步上移至1.2-1.5%的历史均值区间。

其中,结构性通胀压力主要体现在食品方面,随着猪肉价格进入回升周期后,过去一年来对CPI的压制作用已悄然改变为抬升作用。 7月份,随着汛期到来,鲜菜价格回升后叠加猪肉的周期性上涨,食品价格或将存在一定涨价压力。 不过,近期相关部门提醒企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏,随着淡季将至,短期内猪肉价格上涨动力将回落,食品价格的上涨表现仍将比较温和。

从外部输入压力来看,国际能源价格依旧保持高位,俄乌冲突导致全球粮食危机也将对我国粮食安全形成一定威胁,能源与粮食作为通胀的最上游,其对整体通胀的传导作用不容忽视。 不过,近期全球大宗商品市场逐步由“通胀交易”模式切换为“衰退交易”,商品价格阶段性回落,将减轻一部分输入型通胀压力。

温彬表示,整体看,预计下半年CPI仍将保持温和上升,虽然个别月份突破3%的概率较大,但全年平均水平仍控制在政策目标以内。 同时,PPI将继续保持连续回落态势。 通胀对货币政策不构成较大压力。

王青表示,下半年猪肉价格走高会在一定程度上推高CPI涨幅,但不会改变物价形势整体温和可控的局面,通胀依然将是国内与境外经济基本面的最大差别。 这也为接下来货币政策在稳增长方向继续发力提供空间。

国家发改委新闻发言人孟玮日前表示,我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足,特别是随着应季鲜活农产品大量上市,市场供应量将持续增加,加之各地物流堵点卡点疏导得力,跨区调运能力明显增强,稳定居民消费价格具有坚实基础,国内CPI将继续运行在合理区间,能够完成全年3%左右的预期目标。

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