（原标题：斯比特：最新两期净利润或未达新规“门槛” 供应商成立即合作却撑起上亿元采购额）
《金证研》北方资本中心 亚一/作者 夕山 汀鹭/风控
2024年4月12日发布的“ 国九条 ”指出，要严把发行上市准入关。拟冲击 创业板 上市的深圳市 斯比特 技术股份有限公司（以下简称“斯比特”），因申请文件中记录的财务资料已过有效期，2024年3月北交所对其审核中止。
关注现有财务资料，斯比特连续三年处于失血状态。参照新修订的创业板上市标准，斯比特最新两期即2021-2022年的净利润或未达新规“门槛”。2023年全年财务数据暂未披露。
另一方面，子公司总经理田剑峰曾在客户处供职，在其离职当月即作为斯比特员工持股平台新增合伙人获股权激励，次月才正式入职子公司。值得一提的是，田剑峰自其前东家离职不足一年即参与斯比特子公司专利发明。此外，斯比特与其累计交易超亿元的同一控制下的外协供应商，成立即合作，而交易期间外协供应商社保人数寥寥无几。
一、主要产品市占率在同行中居后，最新两期累计净利润或未达新规“门槛”
自2023年4月12日起，创业板上市标准进一步提高。放眼斯比特，2021年其净利润暴涨，但或仍未满足新修订的上市标准。
1.1业绩持续增长，却连续三年处于“失血”状态
据斯比特签署日为2024年2月24日的招股说明书（以下简称“签署于2024年2月24日的 招股书 ”），2020-2022年及2023年1-6月，斯比特的营业收入分别为2.92亿元、4.11亿元、5.61亿元、2.99亿元，净利润分别为133.72万元、3,095.79万元、6,063.06万元、2,928.02万元。
经测算，2021-2022年，斯比特营业收入增速分别为40.55%、36.58%，净利润增速分别为2,215.06%、95.85%。
据签署于2024年2月24日的招股书，斯比特主要从事工业级、车规级磁性元件和新能源汽车充电桩电源模块研发、生产与销售。2020-2022年及2023年1-6月，斯比特磁性元件收入占其主营业务收入比例分别为86.33%、88.72%、89.24%、80.14%。
可见，斯比特超八成主营业务收入来自于磁性元件。
对于磁性元件业务，斯比特选取的同行可比企业包括深圳市京泉华科技股份有限公司（以下简称“京泉华”）、深圳可立克科技股份有限公司（以下简称“可立克”）、深圳顺络电子股份有限公司（以下简称“顺络电子”）、东莞铭普光磁股份有限公司（以下简称“铭普光磁”）、广东美信科技股份有限公司（以下简称“美信科技”）、伊戈尔电气股份有限公司（以下简称“伊戈尔”）。
据签署于2024年2月24日的招股书，2020-2022年各年末，斯比特应收票据分别为4,208.47万元、2,145.16万元、820.39万元，应收账款分别为9,731.4万元、17,421.75万元、21,805.34万元，应收款项融资分别为1,298.73万元、1,651.1万元、3,435.11万元。
2020-2022年各年末，斯比特应收票据、应收账款、应收款项（以下合称“应收款项”）合计分别为1.52亿元、2.12亿元、2.61亿元，占斯比特同期营业收入的比例分别为52.1%、51.62%、46.42%。
经《金证研》北方资本中心测算，2020-2022年各年末，斯比特同行可比企业应收款项，占营业收入比例均值分别为38.57%、38.97%、44.27%。
对比之下，2020-2022年，斯比特的应收款占其营业收入的比例均高于同行均值。
据签署于2024年2月24日的招股书，2020-2022年，斯比特的经营活动产生的现金流量净额分别为-5,833.38万元、-3,084.54万元、-1,198.03万元。
即2020-2022年，斯比特持续“失血”，且其收现比均不足0.6。
1.2 2020-2022年，收入占比超八成的磁性元件市占率在同行中居后
前文已知，2020-2022年，磁性元件均系斯比特主营业务收入占比超85%的产品。
据签署于2024年2月24日的招股书，磁性元件方面，2020-2022年，斯比特的国内市占率分别为0.67%、0.95%、1.14%。同期，顺络电子国内市占率分别为7.41%、9.54%、7.66%，可立克国内市占率分别为0.72%、1.09%、3.9%，京泉华国内市占率分别为1.09%、1.94%、2.99%，伊戈尔国内市占率分别为1.07%、2.21%、2.94%，铭普光磁国内市占率分别为1.69%、2.25%、2.17%，美信科技国内市占率分别为0.7%、1.02%、0.91%。
2020-2022年，斯比特的全球市场占有率分别为0.2%、0.28%、0.34%。同期，顺络电子全球市场占有率分别为2.7%、3.48%、2.87%，可立克全球市场占有率分别为0.55%、0.71%、1.66%，京泉华全球市场占有率分别为0.62%、0.99%、1.32%，伊戈尔全球市场占有率分别为0.54%、0.96%、1.26%，铭普光磁全球市场占有率分别为0.64%、0.97%、0.9%，美信科技全球市场占有率分别为0.26%、0.35%、0.33%。
可见，2020-2022年，斯比特主营业务收入占比超八成的产品磁性元件市占率在同行中居后。
将“目光”移至斯比特选取的上市标准。
1.3创业板新规对第一套标准中最近两年净利润提高至1亿元，2021-2022年斯比特累计扣非后归母净利润不足九千万元
据签署于2024年2月24日的招股书，斯比特所选取的上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条规定的上市标准“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”。
2021-2022年，斯比特归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益后的孰低者为准）分别为3,091.2万元、5,789.6万元。
据深圳证券交易所2024年4月12日发布的深证上[2024]259号文件，其中，创业板上市在标准中，第一套上市标准的净利润指标，将最近两年累计净利润由“5,000万元”提高至“1亿元”，并新增“最近一年净利润不低于6,000万元”的要求。
上市规则修订后，深交所提高了创业板申报企业的净利润指标。而2021-2022年，斯比特净利润、归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益后的孰低者为准）或均不符合修订后的“最近两年累计净利润1亿元”。
需要说明，斯比特的2023年完整年度财务数据暂未披露。此外，2020-2022年，斯比特应收款占营收比重超四成，均高于其同行均值，且处于持续失血状态。另外，2020-2022年，斯比特主营业务收入占比超八成的产品磁性元件，其国内市长率、全球市占率均在同行中居后。
二、子公司高管未入职即获激励，自前东家离职一年内即向斯比特贡献专利
股权激励影响到企业的长远发展，也关系到企业核心员工及未来引进人才的切身利益。
值得一提的是，斯比特子公司总经理田剑峰曾在客户处供职，田剑峰自老东家离职当月，即作为斯比特员工持股平台新增合伙人，获斯比特股权激励，次月才正式入职斯比特子公司。
2.1 2022年7月田剑峰作为员工持股平台新增合伙人获股权激励，次月才入职斯比特子公司任总经理
2022年3月，斯比特新增注册资本345万元，由客户英搏尔成固平以5.1元每注册资本认购。截至签署日，成固平对斯比特的持股比例为4.69%。2022年10月10日，斯比特完成股改，并于2022年11月24日，完成上市辅导备案。2022年12月，斯比特引入私募股东，即广东宏腾十号投资合伙企业（有限合伙）、深圳富镕新驰投资合伙企业（有限合伙）。
除了客户股东及私募入股，2022年斯比特还授予员工股权激励。
据签署于2024年2月24日的招股书，2022年7月，斯比特新增注册资本60万元，由其员工持股平台深圳市合一兴投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“合一兴合伙”）以120万元的价格认缴，本次增资的单价为2元每注册资本。合一兴合伙新增有限合伙人田剑峰为激励对象之一。并且，斯比特披露，田剑峰系其全资子公司深圳市凌康技术有限公司（以下简称“凌康技术”）总经理。
显然，2022年7月，斯比特员工持股平台出资的120万元，即为田剑峰以2元每股认购60万股的出资款。
值得一提的是，田剑峰的入职时间与“官宣”或存出入。
据首轮问询函回复，1996年11月至2015年2月，田剑峰任 中兴 通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）产品经理。2015年3月至2022年7月，田剑峰任中兴通讯全资子公司深圳市中兴软件有限责任公司产品经理。2022年8月起，田剑峰任凌康技术总经理。
据市场监督管理局数据，2022年11月16日，凌康技术总经理、执行董事由吴永钊变更为田剑峰。且截至查询日2024年6月5日，田剑峰系凌康技术总经理、执行董事。
值得一提的是，田剑峰的前东家系斯比特客户。
2.2 2022年7月田剑峰自大客户中兴通讯处离职，2017年曾以业务骨干身份获中兴通讯激励
据签署于2024年2月24日的招股书，2020-2021年，中兴通讯分别为斯比特第二大、第四大客户，交易额分别为5,915.49万元、2,735.2万元，占斯比特同期营业收入比例分别为20.23%、6.65%。
据首轮问询函回复，田剑峰具有产品开发和行业管理经验，是斯比特2022年引入的人才，斯比特引入田剑峰主要负责凌康技术的产品开发规划以及管理工作。另外，斯比特表示，田剑峰曾任中兴通讯产品经理，现为凌康技术总经理，不属于中兴通讯的控股股东、实控人、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东或关联方，其入股斯比特是基于其员工激励安排，不属于客户中兴通讯入股。
值得关注的是，田剑峰曾以其他业务骨干身份在中兴通讯获得股权激励。
据中兴通讯发布于2021年6月29日的公告，2017年，田剑峰以“其他业务骨干”身份获得中兴通讯年股票期权激励。
由此，中兴通讯的业务骨干“田剑峰”，与凌康技术总经理“田剑峰”是否为同一人？
在此背景下，田剑峰自中兴通讯离职未满一年，即参与斯比特子公司研发工作。
2.3 2023年3-4月，田剑峰为凌康技术提交的两项专利申请的发明人
据国家知识产权局，发明专利“一种电源及其输出负载调整率补偿电路和电压调整方法”、“电流检测电路、恒流电路和电池充放电保护系统”的专利号分别为2023102396892、2023104390388，申请人均为凌康技术，发明人均为吴永钊、田剑峰，申请时间分别为2023年3月14日、2023年4月23日，授权时间分别为2023年7月14日、2023年7月25日。截至查询日2024年6月5日，上述发明专利均处于授权状态。
至此，田剑峰或先获激励后入职，且起自前东家离职不满一年即为斯比特子公司贡献专利。
2022年7月，田剑峰作为斯比特子公司凌康技术总经理以2元每股获得股权激励。履历显示，2022年7月，田剑峰自中兴通讯子公司离职，次月入职凌康技术并任总经理。而官宣中田剑峰任凌康技术总经理的时间为2022年11月。
与此同时，报告期内，中兴通讯系斯比特前五大客户之一，而田剑峰自中兴通讯处离职不足一年内，于2023年4月即参与凌康技术专利研发活动。历史上，中兴通讯亦存在名为“田剑峰”的员工，以其他业务骨干身份获得中兴通讯股票期权激励。
三、同一控制下的多家外协供应商成立即合作，“3人”却撑起超亿元 采购额
在外协供应商方面，斯比特累计交易超一亿元的同一控制下外协供应商均成立即合作，且前述外协供应商社保缴纳人数或寥寥无几。
3.1 2020-2022年，腾跃升及其同一控制下的腾峰协盛、恭城腾峰合并为第一大外协供应商
据签署于2024年2月24日的招股书，2020-2021年，同一控制下企业深圳市腾跃升电子科技有限公司（以下简称“腾跃升”）、深圳市腾峰协盛科技有限公司（以下简称“腾峰协盛”）合并为斯比特第一大、第一大外协供应商，合计交易额分别为2,186.99万元、3,346.12万元，占斯比特外协服务采购总额比例分别为46.08%、41.4%。
2022年及2023年1-6月，同一控制下腾跃升、腾峰协盛及桂林市恭城县腾峰协盛科技有限公司（以下简称“恭城腾峰”）合并为斯比特第一大、第二大外协供应商，合计交易额分别为4,499.67万元、1,852.25万元，占斯比特外协服务采购总额比例分别为40.69%、32.94%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2020-2022年，斯比特与同一控制下的腾跃升、腾峰协盛及恭城腾峰累计交易额为10,032.77万元。
需要指出的是，斯比特与上述外协供应商均成立即合作。
3.2腾跃升及同一控制下的腾峰协盛均成立当年即与斯比特合作，合作期间过半收入由斯比特贡献
据首轮问询函回复，腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰成立时间分别为2014年4月17日、2020年10月29日、2021年11月19日。斯比特与腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰的开始合作时间分别为2014年、2020年、2022年。
合作期间，斯比特向腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰的采购额，占腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰收入的比例分别为50%-70%、70%-80%、80%-90%。
在成立即合作背后，腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰的社保缴纳情况值得关注。
3.3 2022年恭城腾峰、腾跃升社保缴纳人数均为0人，腾峰协盛仅3人
据市场监督管理局数据，2019年5月8日前，周朝映系腾跃升持股100%的股东。2019年5月8日至2023年4月19日，杨步华、周朝映、何伟先、刘秀英分别对腾跃升持股10%、30%、30%、30%。2023年4月19日至查询日2024年6月5日，杨步华、周朝映、何伟先、刘秀英分别对腾跃升持股10%、30%、30%、30%。
2019-2020年及2022年，腾跃升的社保缴纳人数分别为9人、0人、0人。2021年，腾跃升年报未显示社保缴纳情况。
截至查询日2024年6月5日，腾峰协盛注册资本为100万元，股东包括周朝映、何伟先、刘秀英、孙前宏。且腾峰协盛无变更信息。2020-2021年，腾峰协盛年报未显示社保缴纳情况。2022年，腾峰协盛的社保缴纳人数为3人。且腾峰协盛于2023年6月10日填报的2022年年报显示，周朝映、何伟先、刘秀英、孙前宏的认缴出资额分别为22万元、34万元、22万元、22万元。
截至查询日2024年6月5日，孙前宏、周朝映、何伟先、刘秀英对腾峰协盛的持股比例分别为34%、22%、22%、22%。
据市场监督管理局数据，2023年10月13日，恭城腾峰投资人变更，变更前，刘秀英、张小军的持股比例分别为60%、40%。变更后，刘秀英、张小军的持股比例分别为73.7%、26.3%。除此之外，截至查询日2024年6月5日，恭城腾峰无其他股东变更记录。
2021-2022年，恭城腾峰的社保缴纳人数分别为0人、0人。
不难看出，2019年起，周朝映、何伟先、刘秀英分别对腾跃升持股10%、30%、30%、30%。2023年10月前后，刘秀英均为恭城腾峰的实际控制人，由此，斯比特所称的同一控制下企业腾跃升、腾峰协盛及恭城腾峰或均系刘秀英或周朝映、何伟先、刘秀英、孙前宏控制。
据公开信息，截至查询日2024年6月5日，刘秀英、周朝映、何伟先、刘秀英、孙前宏均无其他关联企业。
即同一控制下企业腾跃升、腾峰协盛及恭城腾峰或无社保代缴情形。
2020-2022年，同一控制下的外协供应商腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰，合并为斯比特第一大外协供应商，累计交易超1亿元。其中，腾跃升、腾峰协盛均成立当年即与斯比特合作。恭城腾峰成立于2021年11月，并于2022年与斯比特合作。
需要提及的是，合作期间，斯比特为腾跃升、腾峰协盛、恭城腾峰贡献过半收入。而2019年社保缴纳人数有9人的腾跃升，2020年及2022年，均为0人。恭城腾峰成立以来社保缴纳人数均为0人，2022年腾峰协盛社保缴纳人数仅3人。
此次冲击上市，斯比特业绩虽持续增长，却连续三年“失血”。新规下创业板上市标准提高，以斯比特最新两期净利润来看，或未达新规“门槛”。股改前夕，斯比特客户前员工田剑峰上任斯比特子公司总经理。奇怪的是，田剑峰未入职即获斯比特股权激励。除此之外，斯比特与同一控制下的三家外协供应商合作异象频出，交易真实性或值得关注。
沪深股市中，公司业绩比较好，比较有潜力的股票一般具备那些条件？
广联达
一般分析一支股票先是看公司的发展潜力，业绩好坏，还有资金介入深度等方面。
市场优势不断强化持续增长可期国泰君安：公司在巩固工程造价领域优势的同时，不断推出新产品。安装算量软件新产品成为今年营收高速增长的重要推动力；明年将大规模推广的项目管理软件将为行业信息化打开新的市场空间。我们预计公司 2010-2012 年销售收入分别为4.32 亿、5.84 亿、7.62亿；归属于母公司所有者的净利润分别为1.62 亿元、2.36 亿、3.25亿元；对应EPS 分别为0.90 元、1.31 元、1.81 元。
快速成长的建筑软件龙头宏源证券：我们暂维持对公司2010-2012 年的盈利预测，EPS 分别为0.97 元、1.60元、2.16 元。11 月5 日收盘价59.1 元，对应2011 年PE 为36.94 倍，仍维持“买入”评级。城镇化进程加速，建筑业增幅稳定，建筑信息化市场潜力巨大。特级施工企业在2012 年3 月前必须达到信息化水平的强制性标准，市场空间较大。建筑行业的生命周期包括可研、设计、预算、采购、施工、运维等六个方面。整个工程造价市场是100 亿，而项目管理软件市场空间有1000 亿
由于业绩优异，每股收益很高，净资产和公积金都很丰厚，对于未来再次出现分红性送配是有很大可能的，有出现高送配的潜力。
而毛利率高达97.04超越了贵州茅台的91.2成为中国股市1900多支股票中现在毛利率排名第一的股票，公司未来的持续发展拥有很大潜力。
十大机构
携手押宝广联达
随着三季报的披露，广联达流通股股东席位来了一次“大变脸”，前十大流通股股动席位全部被基金所占据，而在二季度末公司股东榜中仅浮现1家基金的身影。
广联达三季报显示，截至9月30日，公司前十大流通股股东较之6月底几乎全部换了新面孔，除第四大股东华夏行业精选股票型证券投资基金属于老面孔外，剩余股东均由法人或自然人变成了清一色的基金。其中，持股量最大的为嘉实服务增值行业证券投资基金，以256.9万股位居榜首；社保基金一零六组合和华宝兴业多策略增长证券投资基金分别持股232万股和204万股，居于二、三位。此外，中国银行旗下的3只基金合计持股554万股，景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金握有59万股，排在末尾。上述所有基金总计持有广联达1439万股流通股份，占到总股本的8%。而在二季度末，广联达十大流通股股东中仅有华夏行业精选股票型证券投资基金这一家基金。
应该说，持续增长的业绩、可期的发展前景，是众多机构选择广联达的主要原因。三季报显示，1至9月份，公司实现营业总收入2.93亿元，同比增长62.01%；实现净利润1.1亿元，增长83.52%。同时公司预计，今年全年净利润将同比增长50%-70%。
股东人数从5月25日的户下降到到9月30日9958户，人均持股数从507上升到4519，筹码在持续的加速集中。
对于这类机构重仓的品种一旦3日线金叉5日线就可以考虑跟进
投资有风险入市需谨慎，个人观点仅供参考。
管理层讨论与分析披露的主要内容有哪些
根据中国证监会制定的年报批准，上市公司管理层讨论与分析主要包含以下几个方面的内容：（一） 报告期内公司经营情况的回顾（1）概述公司报告期内总体经营情况，列示公司营业收入、营业利润、净利润的同比变动情况，说明引起变动的主要影响因素。 若公司利润构成或利润来源发生重大变动，公司应当详细说明具体变动情况。 公司应当对前期已披露的公司发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低20%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。 公司可以结合公司业务发展规模、经营区域、产品等情况，介绍与公司业务相关的宏观经济层面或外部环境的发展现状和变化趋势，公司的行业地位或区域市场地位，分析公司存在的主要优势和困难，分析公司经营和盈利能力的连续性和稳定性。 （2）分析公司主营业务及其经营状况。 公司应当根据自身实际情况，分别按行业、产品或地区说明报告期内公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况。 对于占公司营业收入或营业利润总额10%以上的业务经营活动及其所属行业，以及占营业收入或营业利润总额10%以上的主要产品，应分项列示其营业收入、营业成本、营业利润率，并分析其变动情况。 同时，公司可以披露主要业务的市场变化情况、营业成本构成的变化情况、各种主要产品的产销数量和市场占有率情况，若相关数据与以前报告期间相比出现显著变化，应说明原因。 若报告期内产品或服务发生重大变化或调整，公司应介绍已推出或宣布推出的新产品及服务，并说明对公司经营及业绩的影响。 公司还应当披露主要供应商、客户情况：介绍公司向前5名供应商合计的采购金额占年度采购总额的比例，前5名客户销售额合计占公司销售总额的比例。 （3）若报告期公司资产构成（应收款项、存货、投资性房地产、长期股权投资、固定资产、在建工程、短期借款、长期借款等占总资产的比重）同比发生重大变动的，应当说明产生变化的主要影响因素。 公司应说明报告期内其主要资产采用的计量属性，对采用公允价值的主要报表项目如金融资产、投资性房地产、与股份支付相关的成本或费用、企业合并涉及的公允价值损益，应当说明公允价值的取得方式或所采用的估值技术。 在说明所采用的估值技术时，应当说明相关的假设、模型及参数设置等情况。 如主要资产计量属性在报告期内发生重大变化，应当说明原因及对其公司财务状况和经营成果的影响。 若报告期公司销售费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据同比发生重大变动的，应当说明产生变化的主要影响因素。 （4）结合公司现金流量表相关数据，说明公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成情况，若相关数据同比发生重大变动，公司应当分析主要影响因素。 若报告期公司经营活动产生的现金流量与报告期净利润产生重大差异，公司应当解释原因。 （5）公司可以根据实际情况对公司设备利用情况、订单的获取情况、产品的销售或积压情况、主要技术人员变动情况等与公司经营相关的重要信息进行讨论与分析。 （6）公司主要子公司、参股公司的经营情况及业绩分析。 公司应详细介绍主要子公司的业务性质、主要产品或服务、注册资本、总资产、净资产、净利润，本年取得和处置子公司的情况，包括取得和处置的目的、方式以及对公司整体生产经营和业绩的影响。 如来源于单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上，还应介绍该公司主营业务收入、主营业务利润和净利润等数据。 若单个子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动，且对公司合并经营业绩造成重大影响的，公司应当对其业绩波动情况及其变动原因进行分析。 主要子公司或参股公司的经营情况的披露，应参照上市公司董事会报告的要求。 若主要子公司或参股公司的经营业绩未出现大幅波动，但其资产方面或其他主要财务指标出现显著变化，并可能在将来对公司业绩造成影响，也应对变化情况和原因予以说明。 （7）公司控制的特殊目的主体情况。 公司存在其控制下的特殊目的主体时，应介绍公司对其控制权方式和控制权内容，并说明公司从中可以获取的利益和对其所承担的风险。 另外，公司还应介绍特殊目的主体对其提供融资、商品或劳务以支持自身主要经营活动的相关情况。 公司控制的特殊目的主体为《企业会计准则第33号—合并财务报表》应用指南中所规定的特殊目的主体。 （二）对公司未来发展的展望（1）公司应当结合回顾的情况，分析所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局。 若分析说明相关变化趋势已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，公司应当提供管理层对相关变化的基本判断，详细分析对公司可能的影响程度。 （2）当公司应当向投资者提示管理层所关注的未来公司发展机遇和挑战，披露公司发展战略，以及拟开展的新业务、拟开发的新产品、拟投资的新项目等。 若公司存在多种业务，还应当说明各项业务的发展规划。 同时，公司应当披露新年度的经营计划，包括（但不限于）收入、费用成本计划，以及新年度的经营目标，如销售额的提升、市场份额的扩大、成本升降、研发计划等，为达到上述经营目标拟采取的策略和行动。 公司可以编制并披露新年度的盈利预测，该盈利预测必须经过具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审核并发表意见。 （3）公司应当披露为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况，说明维持公司当前业务并完成在建投资项目的资金需要，未来重大的资本的资本支出计划等，包括未来已知的资本支出承诺、合同安排、时间安排等。 同时，对公司资金来源的安排、资金成本及使用情况进行说明。 公司应当区分债务融资、表外融资、股权融资、衍生产品融资等项目，对公司未来资金来源进行披露。 （4）公司应当遵循重要性原则披露可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的所有风险因素，包括宏观政策风险、市场或业务经营风险、财务风险、技术风险等。 公司应当针对自身特点进行风险揭示，披露的内容应当充分、准确、具体。 同时，公司可以根据实际情况，介绍已（或拟）采取的对策和措施，对策和措施应当内容具体，具备可操作性。
公司上市的基本条件是什么？
你好！股票的上市是指股份有限公司发行的股票到证券交易所挂牌，进行买卖交易的方式；即股票获准成为证券交易所交易对象的过程。 （一）公司法和证券法的有关规定股份有限公司上市必须符合一定的条件，包括有关证券法律、行政法规所规定的条件和各个交易所自行制定的条件。 《公司法》和我国最高立法机关于1998年12月29日通过、1999年7月1日正式开始生效的《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）对于股票上市有较为详细的规定。 其中《公司法》第152条对于股份有限公司上市的条件规定如下：1、股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行；2、公司股本总额不少于人民币5000万元；3、开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建设立的，或者《公司法》实施后新组建成立的股份有限公司，其发起人主要为国有大中型企业的，可以连续计算；4、持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向公司公开发行的股份占公司股份总数的25％以上；公司股本总额达到人民币4亿元的，其向社会公开发行的股票比例在15％以上；5、公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报表无虚假记载；6、国务院规定的其他条件。 《证券法》对与公司股票上市的条件未作规定，应依据《公司法》的上述规定。 （二）上海证券交易所与深圳证券交易所对股份有限公司上市条件的规定1、上海证券交易所对公司上市条件的规定上海证券交易所对于公司上市采取分部上市的方法进行交易。 对第一部与第二部申请上市的公司规定了不同的条件。 （1）在第一部的上市条件为：有限责任公司实收股本额不得少于500万元人民币；公司向社会公开发行的股票额占实收股本额的比例不低于25％；记名股东不少于500个；公司最近两年连续盈利；至少获得一位交易所会员的指名推荐；已在上海市区设立过户机构；至少在一份公开发行的报刊上定期公开公司经营状况。 （2）在第二部上市的条件为：申请上市的股份有限公司的实收股本额不少于100万元人民币；公司向社会公开发行的股票占实收股本额的比例不少于10%；记名股东不少于300名。 2、深圳证券交易所对公司上市条件的规定深圳证券交易所依据营业记录、资本数额、股票市价、资本结构、获利能力、股权分散程度以及股票的流动性等指标的不同，将上市公司的股票分为三类。 三类股票上市条件、交易方式均有不同规定。 （1）一类股票上市的条件：该股份有限公司的主体企业设立或者从事主要业务的时间（即实足营业记录）应在3年以上，且具有连续盈利的营业记录；实际发行的普通股总面值应在人民币2000万元以上；最近一年度有形资产净值与有限资产总值的比例应达到38%以上，且无累计亏损（特殊行业另行规定）；税后利润与年度决算的实收资本额的比率（即资本利润率）要求在前两年均应达到8％以上，最后一年达到10％以上；股权适度分散，其标准为：记名股东人数在1000人以上，持有股份量占总股份的0.5％以下的股东，其持有的股份之和应当占实收股本总额的25%以上。 （2）二类股票上市应当具备的条件：有限责任公司申请发行股票前一年有形资产净值占有形资产总值的比率不低于20％，普通股实际发行面值应在1500万元以上；上市公司最近一年有形资产净值占有形资产总值的比率不低于30％，且累计无亏损，资本利润率前两年均在8％以上；最后一年在9％以上；股东人数不少于800人，持有股份量占总股份的0.5％以下的股东持有股份之和，应占实收股本总额的25％以上；企业连续营业时间在两年以上。 （3）三类股票上市的条件：实发股本金额在500万元以上；最近年度股本利润率达到10％以上；记名股东人数在500人以上。
