在美联储持续的高利率并且迟迟未见降息征兆下，“硅谷银行”危机重现，但这次是在日本。与硅谷银行当时处境相似，欧美利率上升导致债券价格下跌，一些外国银行过去高价购买的美国国债等外国债券价值缩水。为此，日本第五大银行紧急抛售超过10万亿日元的债券来补亏。有分析认为，该银行的大规模抛售可能会对美债市场产生相当大的影响。因为日本作为美债“最大债主”，该行的动作会否引发一场美债抛售潮？
紧急抛售
日本银行业突爆巨雷。当地时间6月18日，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库突然宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。该银行预计，随着债券出售，截至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元。
Norinchukin Bank巨亏的主要原因是，欧美利率上升导致债券价格下跌，进而使得该银行在过去高价购买的欧美债券价值大幅缩水。在此之前，Norinchukin Bank为了规避日本负利率环境，将大量资金投向了美债。
但随后，因美联储加息，利率大幅飙升，导致银行持有的长期债券大幅贬值，债券交易价格远远低于面值，使得银行遭遇巨额账面损失。美国联邦存款保险公司（FDIC）报告显示，一季度美国银行未实现损失为5165亿美元，较上一季度有所上升。
截至今年3月底，债券未实现损失总额已高达2.2万亿日元。Norinchukin Bank投资美债的这波损失或将远超金融危机时期。在2008年金融危机期间，该银行的亏损金额为5700亿日元。
与日本普通大型银行不同，Norinchukin Bank的贷款业务规模远小于竞争对手，也没有投资银行业务，主要依赖证券投资组合赚取利润，目前其资产管理规模高达8400亿美元。该银行承认，有必要大幅改变投资组合管理，以减少债券的未实现损失。
Norinchukin Bank首席执行官Kazuto Oku在接受媒体采访时表示，计划出售10万亿日元或更多的低息外国债券，将减少（主权）利率风险，并将投资分散到承担企业和个人信贷风险的资产上。
作为日本最大的银行之一，Norinchukin Bank的突然爆雷，无疑给日本银行业拉响了警报。
据日本央行统计，截至今年3月底，日本存款金融机构持有的外债规模达117万亿日元，其中Norinchukin Bank约占20%的份额。除了投资债券外，Norinchukin Bank还是全球主要的贷款抵押债券（CLO）玩家。
风险外溢
去年年底，市场曾预期美联储大概在今年3月开始降息，2024年全年降息5—6次。但到现在，市场的预期发生了翻天覆地的转变，变成了可能9月开始降息，全年降息次数在1—2次之间。
由此，美国国债市场经历了大起大落，对政策敏感的两年期国债收益率在4月飙升至5%以上，原因是对美国利率在更长时间维持高位的担忧促使投资者抛售债券。此后，通胀与零售销售等数据为美联储降息提供了支持，收益率回落至4.7%左右。
和许多其他投资者一样，Norinchukin Bank曾一次次预期美债将迎来多年难遇的牛市，却屡屡失望铩羽而归。上个月，该行宣布了一项全面调整其投资组合的计划，直至终于宣布“割肉”止损。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，美债收益率飙升对股市和房地产市场的影响已然显现，对持有大量中长期债券的美国中小银行、机构投资者的冲击也可能演化成火烧连营的态势，美债收益率的提高也将对非美元货币的汇率形成较大冲击。
不过，近期的一系列美国宏观经济数据都有利于降息预期。独立国际策略研究员陈佳提到，5月CPI涨幅低于预期，与今年稍早相比是一个可喜转变，当时频频高于预期的数据引发投资者对通胀重新升温的广泛担忧。同时，尽管工资增长仍然稳定，但其他数据，如职位空缺、失业救济申请和失业率，表明劳动力市场也正在降温。
基于这些数据，尽管美联储上周的点阵图暗示仅降息一次，债券投资者目前仍押注美联储年内会降息两次，首次降息将在9月，并因此押注美债反弹。
抛售潮至？
目前，Norinchukin Bank的资产管理规模高达8400亿美元。因此，市场对Norinchukin Bank抛售美债的动作高度关注，有分析认为，该银行的大规模抛售可能会对美债市场产生相当大的影响。
众所周知，日本是美债“最大债主”。根据美国财政部的数据，截至3月份日本投资者持有1.18万亿美元美国国债，在外国投资者中所占比例最大。杨海平指出，日本3月结束负利率后日元持续贬值，日本当局可能在今年4月末干预汇市、抛售美债。日本财务省最新数据显示，截至5月底，日本外汇储备余额为1.2315万亿美元，较4月底减少474亿美元。其中，日本持有的外国证券减少504亿美元，至9280亿美元。
事实上，近期已有迹象显示日本正在减少其持有的美债。当地时间6月18日，美国财政部公布了2024年4月的国际资本流动报告（TIC）。报告显示，4月份外国投资者持有的美国国债规模从3月份的创纪录高位有所回落。
在前十大美债持仓最多的国家地区中，今年4月仅有四个增持美债，总持仓排名第六位且代表对冲基金兴趣的开曼群岛增持165亿美元为增幅最多。其中，日本在4月减持了375亿美元美国国债，持仓规模降至了11503亿美元；减持排名第二位的是总持仓居于第五位的加拿大，减持美债247亿美元。
美债的第三大持有国英国的持仓从纪录高位减少179亿美元至7102亿美元，总持仓排名第七的比利时也减持了美债47亿美元。而在前十大“债主”列表之外，总持仓排名第17位的沙特4月份所持美债减少5亿美元至1354亿美元。
总体而言，海外总计持有的美国国债在今年4月份减少663亿美元至8.02万亿美元，减量为去年9月以来最大。
不过，也有人认为这只是个例。美国资管公司Columbia Threadneedle Investments的利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“这似乎只是这家银行风险监管的失败。我们仍看到美国投资级债券的买家非常激进，在2022年卖出美国国债后，日本买家又回来了。”
此外，中国大陆作为美债的第二大海外持有者，在4月却逆市增持了33亿美元的美国国债，持仓量回升至7710亿美元，暂时终止了连续三个月的减持态势。陈佳表示，这显示出在全球金融市场动荡中，各国对美债态度的复杂分化。
北京商报记者 赵天舒
啊能组什么词语
啊能组的词语有：啊哟、啊呀、嗯啊、啾啊、啊哈、啊达、啊叼、啊哥哩等。 部分词语解释：1、啊哟[ ā yō ]解释：叹词。 表示惊讶，赞叹等。 杜鹏程 《保卫延安》第五章：“啊哟，睡的多死啊。 ” 2、啊呀[ ā yā ]解释：叹词。 表示惊讶或赞叹。 瞿秋白 《乱弹·菲洲鬼话》：“他们一批一批的变成人，直立起来，啊呀，这还了得，天昏地暗了。 ”3、嗯啊[ ǹg ā ]解释：语气词。 含糊其辞的应答。 白刃 《激流》：“ 丁云贵 咕嘟咕嘟喝了两碗水，嗯啊嗯啊地答了几句。 他不愿别人分担自己的烦恼。 ”4、啊哈[ ā hā ]解释：叹词。 蒋光慈 《田野的风》：“啊哈！怪不得现在借了债的人都不想偿还了。 ”5、啊哥哩[ ā gē lǐ ] 解释：客家方言词，发音同普通话。 一般为小孩在哥面前讨饶或者撒娇等特殊情况的时候对哥的称呼，啊哥 是哥的意思。
中年妇女又称谓什么
孕妇呗。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。
什么是次贷危机啊
次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。 它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。 它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。 2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。 次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。 利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。 次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。 美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即 ：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。 在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。 同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。 这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。 在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。 当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。 可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。 这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。 由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用贷款者，如果贷款者无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。 但是由于房价突然走低，贷款者无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。 一个两个贷款者出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些贷款者本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的贷款者。 正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次债危机。 2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。 汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。 面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。 8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。 德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。 美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。 8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。 8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。 此举导致欧洲股市重挫。 8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。 日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。 据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。 此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证 (CDO)。 投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。 不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。 其后花旗集团也宣布，7月份有次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。
