21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道
随着消费人口见顶，很多消费行业的发展逻辑面临根本转变：高增长阶段渐入尾声，如何寻求高质量发展？
啤酒行业好几年前就领到了这份考卷。在十年前行业产量规模见顶后，华润啤酒（00291.HK ）、青岛啤酒(600600.SH )、百威亚太(01876.HK )、重庆啤酒(600132.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)五大啤酒上市公司，近年在中国啤酒市场的份额已经稳定在九成以上，逐步接近天花板。
2023年，五大啤酒上市公司的销量要么个位数增长、要么小幅倒退，营收方面仅有百威亚太中国区、华润啤酒保持了双位数增长。
盈利成为啤酒企业为数不多的共同亮点，去年五家啤酒上市公司中有四家保持了盈利两位数增长。这一方面是因为行业集体推动产品高端化，另一方面也与各家进一步优化经营效率有关。
随着产品的毛利率差距逐渐缩小，龙头啤酒的竞争逐步向经营效率升级。
21世纪经济报道记者结合年报的存货变化、成本费用变化、人均创收创利、经营活动现金流等指标，进一步分析五大啤酒上市公司去年的经营效率提升情况。整体上看， 过去一年五家啤酒的存货普遍优化，人均创收、人均创利多在增长，但经营现金流因成本费用提升有所下滑，显示出啤酒行业高端化进程中竞争还在加剧。
存货普遍优化 华润纳入白酒成例外
啤酒是典型的快消品：保质期短、季节性强、消耗速度快、消费者价格敏感，因此其存货周转变化非常重要，存货余额过高和存货显著增长，都会对企业构成财务压力。
21世纪经济报道记者统计，五大啤酒上市公司中，去年青岛啤酒、百威亚太、重庆啤酒、燕京啤酒的存货价值和存货周转天数都有所减少。
（数据基于财报，21记者整理）
其中两家外资控股的啤酒上市公司存货管理水平相对突出，百威亚太存货周转天数最短，去年降低至50天，重庆啤酒存货最小，去年降低至21亿元。
燕京啤酒存货管理情况还有较大提升空间 ，其去年存货周转天数超过160天，不过对比同行去年提升速度最快，存货周转天数减少了10天以上，存货期末账面价值降低至38.6亿元。
唯一存货价值、存货周转天数增长的是华润啤酒 ，2023年存货价值大幅增长至95亿元，在五大啤酒中最多，存货周转天数增至135天。
财报显示，华润啤酒存货中最大一部分是易耗品及包装材料，去年末价值44.31亿元，其次是制成品，价值37.25亿元，也是去年存货中增长最多的，一年内增长近一倍（93%），比往年明显加速。
成品的周转情况也类似，去年只有华润啤酒的产成品周转率出现了下降 ，从前一年的超过13次下降至8次， 而其他四家的产成品周转率全部都在加快 ，去年都在10次以上，其中最快的是燕京啤酒，超过17次。
（数据基于财报，21记者计算）
华润啤酒之所以特殊，一部分原因是去年金沙酒业并入华润啤酒报表，白酒库存也被纳入其中 ，去年开始华润啤酒业务也被分为白酒、啤酒两大块。对其存货，不能单纯按照快消品的存货来理解，因为白酒贮存一定年份后价值会提升，成为高端产品的储备，也不容易像啤酒那样因为保质期到期、破瓶损坏需要周期性计提跌价。
不过这一逻辑成立的前提是华润啤酒的白酒业务收入能尽快提升，在整体收入中有足够的占比。2023年，华润啤酒95%左右的收入还是来自啤酒业务。
加码销售费用
经营效率也体现在对成本和费用的管理上。前者包括原材料、人工、制造成本，后者包括销售、管理、财务、研发等费用。
2023年， 五大啤酒上市公司中，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒的收入增长要快于成本增长，重庆啤酒的成本增长快于收入。 从成本构成来看，各家成本增长主要还是因为原材料（麦芽、包材）成本上升，其中重庆啤酒的原料成本同比增长近11%。
人工成本去年分化，青岛啤酒的直接人工成本同比增长9%，重庆啤酒人工成本同比下降1.3%，百威亚太和华润啤酒的员工成本/雇员福利开支分别同比增长2.4%、2.8%，燕京啤酒的人工工资同比大幅下降14.3%。
相较于成本，费用的分化更明显。 酒企的费用主要体现在销售费用、管理费用上，21世纪经济报道根据2023年的数据计算了五大啤酒上市公司的销售费用率、管理费用率。
（数据基于财报，21记者计算）
啤酒企业的管理费用一般相对较少，且在前几年内部改革后普遍有所优化。2023年，重庆啤酒的管理费用率仅有3.3%，青岛啤酒也只有4.5%，都比前一年有所降低。最高的燕京啤酒去年稍有上涨，管理费用率约10.9%。
作为充分竞争的快消品，啤酒销售高度依赖营销。而且在进一步高端化进程中，各家都未放松销售费用的投入。
21世纪经济报道记者计算注意到， 过去一年，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的销售费用率都有所上升 ，其中华润啤酒的销售费用率在前五大中最高，去年超过20%；百威亚太、燕京啤酒销售费用率稍有下滑，五家中最低的燕京啤酒去年销售费用稍有减少，但销售费用率超过11%。
在员工成本增长、费用提升加上税费支出增加的情况下， 多家啤酒去年经营活动产生的现金流量净额有所下滑 ：华润啤酒连续第三年减少，重庆啤酒、燕京啤酒分别创下四年和五年来新低，青岛啤酒更是同比大幅年少四成以上，原因是“加大品牌推广和营销宣传以及支付的各项税费同比增加”；仅有百威亚太去年有所回升。
减员趋势分化 人均创利普遍提升
控制成本、费用，另一个办法是减员。
近年来这轮高端化周期中，各大啤酒企业都在关闭工厂，员工数量显著减少。2018年时，青岛啤酒、华润啤酒员工都接近4万人，去年分别在3万人和2.7万人左右。
2023年，五大啤酒中员工最多的青岛啤酒共有30687名员工，一年内少了一千人左右；关厂减员节奏慢一拍的燕京啤酒去年减员最明显，一年内少了2300多人，同比减少11%。
其他三家的员工都在回升，百威亚太去年员工增加了六百多人，重庆啤酒增加了上百人。华润啤酒员工增长最多，从前一年的24000人出头增长至27000人以上，原因主要是去年开始纳入了金沙酒业的员工。
（数据来自财报，21记者整理）
从员工人均创收、人均创利来看，两家外资背景的啤酒上市公司占据优势。
21世纪经济报道记者根据五大啤酒的员工人数和去年净利润计算，2023年人均创利最多的是百威亚太，人均创造3.4万美元（约24.6万人民币）归母净利润，其次是重庆啤酒和华润啤酒，人均创造19.5万元和18.9万元归母净利润。
燕京啤酒的人均创收、创利最少，2023年人均创造3万元归母净利润，仅有其他四家的几分之一，这也是其近年积极关厂减员的背景。
整体来看， 除了百威亚太去年人均创利稍有下滑，其他四家啤酒上市公司去年人均创收、人均创利都在增长 。人效提升，也是啤酒企业竞争维度升级的一种体现。
啤酒板块龙头股有哪些？
啤酒板块龙头股有哪些？
啤酒板块龙头股是指在啤酒行业中具备领先地位的上市公司。它们拥有优质的啤酒品牌和广泛的市场份额，致力于啤酒的生产和销售。下面小编带来啤酒板块龙头股有哪些，大家一起来看看吧,希望能带来参考。
啤酒板块龙头股有哪些
啤酒股票龙头股有青岛啤酒、重庆啤酒。
1、青岛啤酒：啤酒龙头。近7日青岛啤酒股价下跌13.19%，2022年股价下跌-11.69%，最高价为103元，市值为1243.88亿元。全国份额第二的啤酒厂商(占比15%)，旗下青岛啤酒品牌价值多年保持中国啤酒行业品牌价值第一。2020年ROE为11.13%，净利22.01亿、同比增长18.86%。
2、重庆啤酒：啤酒龙头。近7日青岛啤酒股价下跌13.19%，2022年股价下跌-11.69%，最高价为103元，市值为1243.88亿元。子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司拟与微软中国、德勤中国签署相关合同，投资约9981.1万元进行ERP系统建设。项目涉及5大业务单元，实施周期分3个阶段，计划实施时间36个月。2020年ROE为45.55%，净利10.77亿、同比增长3.26%。
青岛啤酒是什么龙头股
公司介绍：国内啤酒行业的领军企业是青岛啤酒，公司的主营业务基本上就是啤酒制造、销售和与之相关的业务。主要产品有碳酸饮料(汽水)，啤酒(熟啤酒、生啤酒、特种啤酒)等。
简单阐述了青岛啤酒的公司情况后，我们来看下青岛啤酒公司有多少亮点，值不值得我们投资?
亮点一：在发展布局、营销渠道、品牌战略等方面的优势突出
公司站在消费者多层次需求的角度看问题，始终坚定不移地推进高质量发展战略的施行，多方位展现青岛啤酒的品牌和品质优势，多措并举积极开拓国内外产品市场，同时积极开源节流，降本增效，不断更新费用精细化管理体系，无论是促销费用有效性，还是营销效率都提升了，促进了利润的逆势增长。
与此同时，公司加快对线上消费方式的拓展，实现线上销售与线下配送完美接轨，并且还有产品大酬宾活动，推出了电商+门店+厂家直销的立体销售平台，实施了新颖的营销渠道。那么公司的话同样也还继续深化实施品牌战略，推进创新驱动和产品结构优化升级，在提升品牌影响力上主要是以沉浸式全方位品牌推广的模式来展开，以更高的品质、更时尚、精美的包装以及更具国际化、互动性的品牌传播，成功实现品类升级。
啤酒行业的上市公司有哪些?
生产啤酒的上市公司：
青岛啤酒()：
通过近年来的整合，公司当前的品牌战略已经成型，“1+3”将成为公司品牌运作的模式，前四大品牌所占公司总体份额的比例将逐年提高。“1”即主品牌青岛，“3”为“汉斯”、“崂山”和“山水”。2008年是公司三线品牌加速整合的第一年，公司2008年报显示，“1+3品牌”的比重已占公司总销量的94%，同比提高18个百分点。
燕京啤酒()：
公司是我国民族啤酒业的龙头企业之一，燕京主品牌日趋强大，规模、渠道、产能布局等方面具有较强的综合优势，已经形成了“1+3”(燕京+惠泉、漓泉、雪鹿)为主的品牌格局量。公司核心优势市场集中，拥有北京、内蒙古、广西、福建和湖北五大省级优势市场
重庆啤酒()：
公司是我国十大啤酒品牌之一，在我国西部、西南部特别是重庆地区拥有较高的品牌知名度，其在重庆市场的占有率达80%以上，是啤酒行业的区域龙头。
惠泉啤酒()：
公司是中国十强啤酒企业之一，其旗下控股泉州市金麦啤酒原料有限公司、惠安县兴龙包装用品有限公司、燕京惠泉啤酒福鼎有限公司、燕京惠泉啤酒(抚州)有限公司，参股泉州市龙珠酿酒有限公司及关联企业泉州中德印务有限公司和泉州百威制盖有限公司等，逐步形成以惠泉啤酒为龙头产品的集团“产业链”。
兰州黄河()：
公司主要从事啤酒和麦芽的生产和销售，在西北地区处于领先优势。通过23年的发展，公司打造了黄河这一全国驰名品牌，形成了有较强影响力的区域品牌。08年公司对天水、酒泉和青海三家啤酒公司增资扩股后，年啤酒产能扩大7万千升，公司啤酒总产能达到45万千升
西藏发展()：
公司是西藏自治区的啤酒专业生产企业，主要从事啤酒、藏红花开发、加工及酒店旅游业。通过与嘉士伯的合资，公司提升了现有品牌的价值，使公司啤酒业务竞争力得到明显加强。公司已建立优质青稞生产基地，积极推动公司青稞啤酒的批量生产，鉴于青稞麦芽项目对西藏农牧民增收的积极意义，国务院授予公司国家级农业产业化龙头企业称号，并在税收等方面给予优惠政策。
莫高股份()：
公司是国家重点扶持发展的农业产业化龙头骨干企业之一，为甘肃省最大的大麦芽(啤酒工业重要原料)生产企业，主要供应国内啤酒生产厂家，公司啤酒大麦芽年产能已达17万吨，位居全国前列;07年公司主要产品大麦芽及其副产品实现营业收入.07万元，毛利率30.84%。
啤酒花()：
公司是全国最大的啤酒原料供应商之一，主营啤酒麦芽和啤酒产品，其中啤酒花产品供应全国30多家10万吨以上的大酒厂和100多家中小酒厂，产品还出口东南亚等地区。公司经营生产的新疆啤酒在新疆地区占有率达60%以上，随着股改中“乌苏啤酒”50%股权的注入，公司基本垄断了新疆的啤酒消费市场。
啤酒股票有哪些龙头股
酒类行业概念股票有：五粮液、泸州老窖、水井坊、贵州茅台、古越龙山。
酒类的股票有很多，而且酒的品种很多，不仅有白酒，还有黄酒、红酒、啤酒等种类。酒类股票主要有沱牌舍得、泸州老窖、珠江啤酒、重庆啤酒、张裕A、洋河股份、燕京啤酒、五粮液、水井坊、山西汾酒、青青稞酒、青岛啤酒、老白干酒、酒鬼酒、贵州茅台、古越龙山、古井贡酒等;医药类股票主要有中国医药、双鹤药业、人福医药、_ST金花、同仁堂、太极集团、天坛生物、复星医药、金宇集团、西藏药业、浙江医药、太龙药业、天方药业、海正药业等。
青岛啤酒股票真正价值
在全球啤酒生产及消费市场里，中国啤酒市场占据了鳌头，经过多年的不断进步，啤酒行业总量已呈阶段性企稳态势，行业内大型企业使得产能优化整合步伐得以加速，持续推进规模化生产和提高运营效率，市场集中度保持上升，逐渐形成相对稳定的市场竞争格局。未来因为经济水平不断发展以及收入和消费水平提高，啤酒消费市场的发展空间和发展潜力还是比较大的，通过进一步的产能优化、产品结构提升以及价格调整，在整体的消费和利润水平上还是有着非常可观的提升空间的。青岛啤酒，它身为行业的领先者，将率先享受行业发展的红利。
啤酒龙头股票有哪些呢
2021年啤酒概念龙头股票如下：1.乐惠国际（）：经营工程装备、食品啤酒酿造设备、不锈钢容器、蔬菜与水果等。 2.惠泉啤酒（）：公司现拥有惠安总部、福建福鼎、江西抚州三个啤酒生产基地。 3.珠江啤酒（）：是一家以啤酒业为主体、以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化企业。 4.青岛啤酒（）：公司的前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办，是最早的啤酒生产企业之一。 我们通过以上关于啤酒龙头股票有哪些呢内容介绍后,相信大家会对啤酒龙头股票有哪些呢有一定的了解,更希望可以对你有所帮助。
啤酒业迎来大变局 华润雪花“战高端”强势起步
2020年注定是不平凡的一年，各个行业都经历了疫情大考，同时，疫情也成为了行业洗牌的加速器。作为大快消行业的啤酒行业，也正迎来一场行业大变局。
11月18日，华润雪花啤酒迎来 历史 上第一次全国性渠道伙伴大会，来自全国各地的经销商齐聚深圳，在“聚力高端，创梦未来”的主题下，共同分享了华润雪花的当下与未来。这次“首秀”，不仅让外界看到了蝶变中的华润雪花，也传递了一种信号——沉寂多年的啤酒行业将不再寂寞。
做大高端成啤酒企业共识
数据显示，2020年1-10月份，全国规模以上啤酒企业累计产量为2996.2万千升，同比下降7.5%。其中，10月份全国啤酒产量为187.6万千升，同比下降11.3%。
如果仅仅从产量数据来看，啤酒行业的产量在年内总体萎缩是不争的事实。但从个体来看，情况却大不相同，青岛啤酒今年前三季度虽然销量下滑，但净利润却在同比增长；华润雪花虽然没有公布三季报，但上半年的啤酒销量虽也同比下降，但净利润却增幅明显。
据华润雪花公布的2020年半年报数据显示，今年上半年，华润雪花整体啤酒销量603.9万千升，较去年同期下降5.3%；但公司实现的净利润较去年同期增长11.1%，第二季度的销量、营收、利润三项指标均创 历史 新高。
啤酒龙头企业营收下滑、净利润却同比增长的背后，彰显了啤酒行业已开始从规模化发展时代迈入高质量发展时代，做大高端已成为啤酒企业的主要目标。作为国内啤酒行业龙头企业，华润雪花的业绩变化基本代表了行业的未来发展方向，聚焦高端、决战高端不仅仅是华润雪花一家要做和在做的事情，发力高端已成为啤酒企业的共识。
对于啤酒行业的变化，中国流通协会秘书长秦书尧认为，这两年是国产啤酒的关键之年，也是企业划分分水岭的重要时期。
秦书尧对《证券日报》记者表示，“高端化会带来产品集中度提高，企业的效益、利润、规模也快速膨胀，如果这时候谁落后半步，结果就有可能一落十步。啤酒行业这两年的发展有点像白酒，华润雪花集合2.8万名员工的整体力量，未来发展一定有很大变化。”
中国酒业协会秘书长兼啤酒分会理事长何勇在接受《证券日报》记者采访时也表示，啤酒行业将迎来一场大变革。
曾经，中国的啤酒被称为“工业啤酒”，拿啤酒当饮料卖，价格却不及饮料甚至一瓶水的价格。如今，在消费升级的催化下，啤酒行业也迎来了“高端化”变革期。
在何勇看来，啤酒行业可以分为两个发展阶段。其中，1.0阶段是为了“喝饱”；到了2.0时代，“好喝”“喝好”成为大部分消费者的追求，这样的局面为啤酒企业和整个行业都将带来很大冲击。
《证券日报》记者了解到，国内前五大啤酒的市场份额超过85%，随着国产啤酒向高端化不断迈进，国内啤酒企业的座次排名会否被改写？
何勇给出的判断是，消费者对品位和品质的追求越来越高，啤酒行业因此迎来重大发展机遇。“我们的啤酒企业应该看重相对高端市场化的机遇，以及给中国啤酒业带来的天翻地覆式的变化和改造能力。谁具备改造这个市场的能力，谁就占了先机。”
华润雪花要做业内领航者
纵观国内啤酒行业，虽然此前也存在一些国产高端啤酒，但总体来看，国内高端啤酒的市场份额一直被外资品牌所掌控，国产啤酒企业活得十分艰难。不过，随着华润雪花等龙头酒企在高端市场发力，市场格局正在慢慢发生变化。
“过去3年，我们做了5年的事情。今年是华润雪花决战高端战略启动的第一年，在行业最艰难的时候，我们一起创造了 历史 上最好的业绩。在目前从‘十三五’迈向‘十四五’的 历史 交汇点，华润雪花将要开启更大梦想，需要大家在一起聚力、一起畅想、一起打开。”华润雪花党委书记、总经理侯孝海在首届全国渠道伙伴大会上信心满满地表示，“到2025年，华润雪花啤酒的高端市场、利润和市值都会超越目前的对手。”
在深圳国际会展中心，勇闯天涯SuperX、马尔斯绿、匠心营造、脸谱等四大中国品牌和喜力、苏尔等四大国际品牌，与来自全国各地的经销商进行了一场近距离的对话。
《证券日报》记者了解到，作为华润雪花的掌舵者，侯孝海的这份自信不仅来自战略定位的准确，还来自一线实战的检验。2020年是华润雪花决战高端的第一年，虽然也受到疫情冲击，仍收获了 历史 上最好的成绩单。这份成绩单，就是华润雪花战略落地执行情况的一面镜子。
2020年是华润雪花“3（2017-2019）+3（2020-2022）+3（2023-2025）”战略的第二个“3年”的开始。该阶段的任务是“战高端”“提质量”“增效益”。
侯孝海表示：“去年这个时候，我们可能还觉得自己的高端能力不强，觉得主要竞争对手的高端能力很强。但今天，所有的雪花人都认为，我们的高端能力也很强，对手未必就那么强。我们已在高端产品的组织、人才、渠道、终端拓展等方面积累了雪花特色的方法、理念和工具。”
据华润雪花啤酒发布的公告显示，2020年1-9月份，归属于公司股东的综合利润约为36.5亿元。继上半年净利润超过百威亚太后，华润雪花前三季度的综合利润又一举超过青岛啤酒，并连续14年实现销量第一。
去年将喜力中国收入旗下后，华润雪花在今年5月份推出新品“喜力星银”，在上市后也得到消费者的认可。伴随“4+4”战略的进一步推进，其他喜力产品也将在下半年陆续上市。
喜力管理（上海）有限公司总裁Richard Weissend表示，喜力品牌今年也获得华丽的增长，将实现在中国上市以来最高的销量。接下来，喜力旗下的红爵（AMSTEL）和悠世白啤（Edelweiss）也将被引进中国市场。
此次合作伙伴大会汇聚了上千人，一起为华润雪花的未来发展蓄势蓄能。作为酒业最微妙且最关键的厂商关系，华润雪花也找到了处理方案，公司专门成立渠道发展部为经销商赋能。
所有势能都在向华润雪花靠近，侯孝海在大会上表示，此时的华润雪花决战高端正当势。“站在 历史 正确的一边，积聚动能、乘势向上，在高端领域和利润上全面超越对手，做啤酒行业的领航企业。”
对于华润雪花的整体表现，何勇表示，华润雪花作为目前国内第一大啤酒品牌，具有强烈的民族自尊感和品质自信。有这两点作为基础，我很看好华润雪花的未来发展。“在高端化的路上，大众对华润雪花的认知并不难，大象转身是可行的，而且也可以转得很快。”
在华润雪花啤酒全国合作伙伴大会结束后，华润雪花啤酒的股价也连续走高，创出59.65港元/股的 历史 最高价，市值已接近2000亿港元。
