出品 | 子弹财经
作者 | 段楠楠
编辑 | 冯羽
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
不出意外，上市四年时间的威胜信息技术股份有限公司（以下简称“威胜信息”）又交出了一份让人满意的答卷。
2023年，威胜信息营收实现22.25亿元，同比增长11.06%，归母净利润5.25亿元，同比增长31.26%。
值得注意的是，自2016年以来，威胜信息营收和利润每年都在增长。作为公用事业物联网企业，威胜信息如何做到连续7年业绩维持正向增长？依赖大客户又是否会给公司业绩增长带来隐患？
1、绑定国家电网，业绩连续7年增长
公开资料显示，威胜信息成立于2004年，由威胜电子与威胜控股全资子公司海基集团共同出资成立。
通过多次对外并购以及资本运作，威胜信息逐渐发展壮大。2020年，威胜信息迎来重要时刻，借助国家推出科创板之际，威胜信息顺利完成在科创板上市。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
值得注意的是，自2016年以来，威胜信息不论是营收还是归母净利润每年均维持正增长。
数据显示，2016年威胜信息收入为6.80亿元，2023年公司营业收入增长至22.25亿元，年复合增长率20.36%。同期，公司归母净利润从8050万元增长至5.25亿元，年复合增长率为30.72%。
威胜信息业绩之所以能持续增长，与其所在的行业有很大关系。
从主营业务来看，威胜信息是一家智慧公用事业物联网公司，主要通过销售相关设备，为公用事业企业如电力公司、自来水公司、燃气公司、电网企业提供监测、采集、管理等服务。
随着相关技术快速发展，国内企业对于物联网需求也在增加，因此物联网市场规模也在快速扩大。
中商情报网数据显示，2018年国内物联网市场规模为1.19万亿元，到2023年物联网市场规模增长至3.93万亿元，年复合增长率接近27%。在行业持续向好带动下，威胜信息业绩持续增长。
与同行企业分散布局不同，威胜信息采取的是大客户为导向的经营策略。据悉，威胜信息客户包括国家电网、南方电网等大型电网企业。
过去几年，威胜信息对前五大客户销售金额占比均在60%以上。2023年，威胜信息前五大客户销售金额占比为64.68%。
由于社会用电量持续上升，以国家电网为代表的电网企业，近几年电网投资金额持续上升。2019年至2023年，国家电网投资金额分别为4474亿元、4605亿元、4882亿元、5094亿元、5200亿元。
在大客户资本开支持续增长背景下，威胜信息相关产品收入水涨船高，威胜信息业绩得以持续提升。
值得警惕的是， 随着公司经营规模逐渐扩大，威胜信息收入增速开始下滑。 2024年一季度，威胜信息营业收入仅同比增长5.92%，创2020年以来新低。受此影响，4月26日威胜信息股价盘中一度跌超5%。
在一季度营收增速明显放缓的背景下，2024年威胜信息能否高歌猛进？许多疑问还需要时间给出答案。
2、遭大客户留置货款，坏账金额超1亿元
依靠大客户让威胜信息收入快速增长，同时由于客户较为集中，公司无需太多人员来管理客户，因此在毛利率以及人均利润上要领先其他竞争对手。
数据显示，2021年至2023年，威胜信息毛利率分别为34.93%、37.12%、40.79%。
公用事业物联网过高的毛利率吸引了众多市场参与者进入，目前有不少大型物联网企业都开始涉足公用事业物联网领域。
在年报中，威胜信息坦言，未来市场竞争有可能进一步加剧，这对于大部分收入来自国家电网以及南方电网的威胜信息而言并非好事。
除此之外，由于公司大客户是国家电网、南方电网等能源巨头，面对这一类型客户，威胜信息并无太多话语权，因此存在货款被大客户占用情形。
截至2023年12月31日，威胜信息应收账款及应收票据余额为13.60亿元，这对于年营收仅20亿出头的威胜信息而言不可谓不高。
对于应收账款过高，威胜信息曾给出明确解释，由于行业特性，南方电网、国家电网等大型客户一般会留取收入比例的5%-30%作为质保金，随着经营规模的扩大，公司应收账款余额还会继续增加。
事实也是如此，2019年公司应收账款及应收票据余额为6.98亿元，截至2023年底，威胜信息应收账款及应收票据余额增长至13.60亿元。
应收账款及应收票据余额上升带来的结果便是坏账金额的扩大，2023年全年，威胜信息坏账准备金额为1.20亿元，占公司全年利润比例超过20%。
（图 / 威胜信息坏账计提账龄）
A股历史上，依靠大客户走向成功的案例数不胜数，但被大客户抛弃后，结局较为凄惨的企业比比皆是，如欧菲光、歌尔股份等果链企业被苹果抛弃后，业绩大幅下滑。
目前来看，威胜信息短期内并不存在被客户抛弃的迹象，但居安思危是上市企业持续发展的硬道理，唯有努力开发新客户、未雨绸缪才是规避企业发展风险的根本途径。
3、控股股东上演“高抛低吸”，重要股东套现8亿元
「界面新闻·子弹财经」发现，虽然公司业绩持续增长，但受资本市场震荡影响，威胜信息股价也出现了剧烈波动。有意思的是，面临剧烈波动的股价，公司控股股东选择了与散户一样的操作策略——“高抛低吸”。
2022年4月，由于公司股价持续下跌，威胜信息控股股东威胜集团耗资9770.67万元，增持了威胜信息500万股，以此计算，威胜集团增持威胜信息平均股价为19.50元/股左右。
2023年5月，威胜信息股价涨至30元/股以上，由于获得了不菲收益，威胜集团5月5日公布了减持计划。
2023年11月，威胜集团完成了对威胜信息的减持，减持股数为475.92万股，减持总金额为1.46亿元，减持股份均价大约为30.7元/股左右。
以此计算，在增持完成不到一年半的时间，威胜集团实现收益率超57%。如此高的收益率在A股市场不可谓不高。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
威胜集团是港股上市企业威胜控股的全资孙公司，仅此一笔便为威胜控股带来不菲的收益。
不管是威胜控股，还是威胜集团，亦或是威胜信息，背后站着的都是吉为、吉喆两父子。
据悉，吉为、吉喆两父子通过旗下百分百控股的企业，持有中国香港上市公司威胜控股53%股权。而威胜控股又通过全资子公司以及全资孙公司分别持有威胜信息21.85%、36.71%股权。此外，吉为直接持有威胜信息5.4%股权，吉喆则直接持有威胜信息2.70%股权。
从股权结构来看，威胜集团“高抛低吸”威胜信息所获得的收益超过半数都归属于吉为、吉喆两父子。
除通过减持股票获取收益以外，威胜信息的大额分红也让吉为、吉喆两父子获益匪浅。自2020年上市以来，威胜信息始终保持着分红的习惯。据WIND数据，自上市以来，威胜信息累计派发现金红利超7亿元。
值得注意的是，威胜信息除了上市募资6.89亿元以外，并未再向资本市场进行融资，相对于其他同行企业，威胜信息再融资显得较为克制。
不过并不是所有股东都有吉为、吉喆两父子的“定力”。2021年3月，威胜信息第三大股东青岛朗行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“青岛朗行”）减持了公司1000万股，占公司总股份的2%，累计套现资金2.14亿元。
此后，青岛朗行又通过股权转让以及减持的方式，累计套现资金接近6亿元。若加上上次减持金额青岛朗行累计套现资金超过8亿元。
值得注意的是，2022年1月，由于青岛朗行在累计减持超过5%时，没有停止买卖，被监管层处以监管警示处罚。
对于上市企业股东而言，获取利润后减持无可厚非，但动辄减持总股本5%以上股权情况实属少见，若不是公司业绩尚可，如此大规模地减持很有可能对公司股价造成较大打击。
目前来看，威胜信息无论是业绩还是资本市场表现都较为良好，但存在的隐患是，营业收入增速下滑以及大客户依赖症，未来这两点是否会对公司产生不利影响，「界面新闻·子弹财经」将保持关注。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
07年世界和中国排名前十大企业品牌是哪些？
全球15大品牌（以价值计） 1 谷歌管理资源网 2 GE（通用电气）管理资源网 3 微软 4 可口可乐 5 中国移动（China Mobile） 6 万宝路（Marlboro） 7 沃尔玛 8 花旗管理资源网 9 IBM 10 丰田 11 麦当劳 12 诺基亚 13 美国银行（Bank of America） 14 宝马管理资源网 15 惠普（HP）中国内地入选的32个品牌企业是：中国石化、国家电网、中国石油、中国工商银行、中国移动、中国人寿、南方电网、中国建设银行、中国电信、中国银行、宝钢集团、中化集团、中国农业银行、百联集团、一汽集团、中铁工程、中粮集团、上汽集团、五矿集团、中国铁建、中建总公司、东风汽车、远洋运输、联想集团、海尔集团、中国网通、中海油、交通建设集团、首钢集团、鞍钢集团、兵工集团和中国联通。
股票换手率，市净率，市净值等是什么意思
换手率: 也称“周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。 其计算公式为： 换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数＊100％ （在我国：成交量/流通总股数＊100％）[1] 例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为20％。 在我国，股票分为可在二级市场流 通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。 按这种计算方 式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，则其换手率高达100％。 在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算换手 率。 市净率: 计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产 股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。 净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。 所以，股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。 上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。 相反，其投资价值就越小,但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。 市净值: 又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票 所包含的资产净值。 其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等 ，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。 股份公司的帐面价值越高，则股东实际 拥有的资产就越多。 由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所 以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。 股民应注意上市公司的这一数据。 股票净值总额＝公司资本金＋法定公积金＋资本公积金＋特别公积金＋累积盈余－累积亏损 每股净值＝净值总额／发行股份总权 通常：市净值高的股票投资价值较高！
上市公司离职 共有多少位董事长公告离职
Wind数据显示，截至10月10日，共有375家上市公司的385位董事长公告离职。从离职时间来看，受年底离职潮影响，今年1月呈现较多董事长离职的情况。此后在2月农历新年之后，董事长离职呈逐渐上升之势，在六七月达到最高。
Wind数据显示，截至10月10日，共有375家上市公司的385位董事长公告离职。从离职时间来看，受年底离职潮影响，今年1月呈现较多董事长离职的情况。此后在2月农历新年之后，董事长离职呈逐渐上升之势，在六七月达到最高。
而2017年全年共有473家上市公司的485位董事长离职。其中截至去年10月10日离职的董事长共有374位，比今年略低。参照去年的情况，今年离职的上市公司董事长或在500位左右。
尽管今年四季度才刚开始，但截至目前已有1000多家A股上市公司的超8000名董事高管离任。无论董事还是高管，离任人数均高于2017年。
据中泰证券统计，在房地产、建筑装饰行业，超40%的上市公司高管与董事离任人数超过去年。此外，公用事业、休闲服务行业也变化较大，离任人数占比分别为16%、26%。
在今年董事长变更的样本中，民营企业的占比达到40%。在高管与董事离任人数高于去年的样本中，民营企业占据60%；尤其在市值小于50亿的上市公司中，民营企业占比接近70%。
上市公司董事长辞职原因各异
根据所披露的公告情况，大部分上市公司的董事长离职，是出于工作调动、换届选举、个人和家庭原因等常规理由，但也有一些上市公司董事长是出于特殊原因不得不离开，比如争权失败、失联甚至身陷囹圄等。
天神娱乐董事长朱晔在今年5月被证监会立案调查，随后9月份天神娱乐公告朱晔辞职；今年1月，春兴精工董事长兼总经理孙洁晓被证监会立案调查，今年7月也宣布辞职。
此前8月，九有股份董事长韩越因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留，虽然韩越目前暂未辞职，但九有股份已由副董事长代理行权。如果韩越经调查罪名坐实，辞职只是早晚的事。
据中泰证券分析，某些上市公司董事长等高管频频离职的背后，可能存在“背黑锅”现象。在上市公司面临业绩回落、经营活动面临重大风险时，更换管理人员，成为公司寻找“替罪羊”的方式
当然，不排除一些良心上市公司撤换旧部，让更优秀的管理人员上任，制定更明晰的发展规划，发挥管理才能，给公司带来正向作用。
高管频换的上市公司隐藏问题较多
伴随着董监高“大换血”，不少上市公司呈现现金流不佳和财务杠杆上升的状况。
中泰证券统计数据显示，在高管与董事离任人数高于去年的样本中，经营现金流净额较一季度恶化的上市公司数量占比达到40%，经营现金流净额为负的上市公司数量占比达到50%；资产负债率较一季度恶化的上市公司数量占比达到70%，资产负债率超过50%的上市公司数量占比接近40%。
与上市公司董事高管辞职相对应的是，随着四季度迎来限售解禁高峰，企业套现的动力也将有所上升。今年12月，中小企业板将迎来全年解禁最高峰，主板也将迎来全年解禁规模次高峰。
而频频发生人员变更的上市公司往往面临业绩回落的压力。数据显示，在高管与董事离任人数高于去年的样本中，约一半上市公司的中报业绩增速出现回落，亏损占比达到37%。至于人员更换是否会带来公司绩效的好转和股价的提振，还是取决于新任管理人员的能力。如果新上任人员能改善公司业绩，将对股价发生促进作用，否则股价可能进一步探底。
