证监会 5月31日公布了对恒大地产通过财务造假 欺诈 发行债券的处罚决定。记者查阅《处罚决定书》显示，主要为：
恒大地产违反会计准则，通过提前确认收入等方式粉饰财务报表，透支未来收入。与此同时，利用年报虚假财务数据在交易所公开发行债券，存在欺诈发行行为。同时，恒大地产还存在包括未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁，未按规定披露未能清偿到期债务的情况等行为。
证监会决定对恒大地产责令改正，给予警告，并处以罚款41.75亿元。
同时， 证监会对起到组织、指使作用的公司董事长、实际控制人许家印处以4700万元罚款并采取终身市场禁入措施。
此外，还对其他责任人根据其职位、参与程度处以罚款并对有关人员采取市场禁入措施。
经记者了解，恒大地产此次的财务造假，是有组织的系统性财务造假，主要由恒大地产多个部门相互配合完成。而且，恒大地产在2020—2021年间，利用此前的造假财务信息，在资本市场上公开发行5期合计208亿元的债券，存在欺诈发行行为。此外，恒大地产还存在一系列违法行为。
对照2019年修订、2020年正式实施的新《 证券法 》，记者发现：
针对欺诈发行的处罚标准，此次是按照所募集资金的20%予以处罚，具体算下来，也就是41.6亿元。这一比例， 是目前适用新《证券法》处理欺诈发行采取的最高罚款比例 ；此外，针对年报虚假记载和未按规定披露信息行为，此次是按照 顶格分别处以1000万元和500万元 。因此针对恒大地产的处罚，是41.75亿元。
新《证券法》还规定对发行人在公告的发行文件中有隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容、虚假记载年报、未按规定披露信息或者发行人的控股股东、实际控制人组织指使从事相应违法行为的，对控股股东、实际控制人以及直接负责的主管和其他责任人员进行处罚。此次，综合各项法律的顶格处罚标准，恒大地产欺诈发行债券这一案件，对 许家印 本人的处罚为4700万元（其中，欺诈发行共计罚款3000万元，年报虚假记载共计罚款1500万元，未按规定披露信息罚款200万元）。同时，证监会还对其附加了市场禁入资格的处罚。其他责任人，也根据职位和参与程度，对照新《证券法》的标准，处以罚款，有关人员也被处以市场禁入。
市场人士表示，交易所债券市场是企业直接融资的重要途径之一，在降低企业融资成本等方面发挥了重要作用，也正因此，在约束债券发行人方面，有着多项明确的要求。新《证券法》更强调对财务造假、虚假陈述等损害投资者权益的违法行为进行严厉惩处，目的就是要 将“害群之马”清出资本市场，让财务造假的“关键少数”遭到严惩。
或许有些人会有这样的疑惑：为什么此次的被处罚主体特别强调是恒大地产，而不是通常听到的“恒大集团”？恒大，不就是一家房地产公司吗？
情况并不是我们想象的那样简单。事实上，广为人知的“恒大集团”，涉及众多业务，在恒大集团的官网简介中就显示，汽车、物业等也是恒大的业务。此外，公开资料显示，财富管理、旅游乃至恒大冰泉矿泉水等，也都隶属恒大集团。也就是说，“恒大集团”是进行多元化业务经营的，而这些业务分别由恒大旗下不同的经营主体负责。
专家告诉记者， 此次的处罚，主要针对的是恒大地产境内债券市场的违法行为 ，特别是在发债过程中的虚假陈述和欺诈发行问题，并不涉及恒大集团旗下其他板块的风险事项。同时，此次的处罚，也是兼顾考虑了从严从重惩处欺诈发行行为，以及恒大地产债券规模及“保交房”的全局性工作。
证监会：对恒大地产罚款41.75亿 许家印顶格罚款4700万元并终身禁入证券市场
（总台央视记者 董彬）
碧桂园是世界500强吗？
碧桂园是福布斯世界500强。 碧桂园集团，总部位于广东佛山顺德，是中国最大的新型城镇化住宅开发商。 采用集中及标准化的运营模式，业务包含物业发展、建安、装修、物业管理、物业投资、酒店开发和管理等。 碧桂园提供多元化的产品以切合不同市场的需求。 各类产品包括联体住宅及洋房等住宅区项目以及车位及商铺。 同时亦开发及管理若干项目内的酒店，提升房地产项目的升值潜力。 除此之外，同时经营独立于房地产开发的酒店。 2016年9月，碧桂园()公布，碧桂园向中证监递交物业管理业务沪A上市申请，并收到受理通知。 2016年实现年销售3088亿元上榜福布斯世界500强。
美国新股发行的定价模式有那些
美国股市新股发行价是比照二级市场的同类股价来确定的。 由于美国股市的平均市盈率并不高，因此，其新股发行市盈率在牛市比较贴近二级市场平均市盈率。 在美国，新股发行的询价区间长度一般为2美元，即询价区间的上、下限相差2美元。 一般而言，大多数新股发行价格还是介于询价区间内的，但也有不少新股的发行价却会“跳”出询价区间范围。 此外，美国股市新股上市首日溢价整体并不高。 美国股市上市公司的资本实现方式是渐进分期到位的，因此，美国上市公司的首次IPO数量一般都不大。 这与中国一步到位的资本实现方式大相径庭。 累计投标方式在美、英证券市场上使用较为频繁，这与美、英的投资者结 构中机构投资者占主要比重是分不开的。 1997年，美国机构投资者持有的股票占上市股票总值的80％～85％，英国机构投资者持有的股票占上市股票总值的79.5％。 机构投资者在国际股票市场中的份额则更大，在美、英两国前200 名最大的机构投 资者拥有的国际股票数量已经分别超过该国国际股票总量的96％和99％，说明了两国机构投资者的高度集中情况。 美国证券市场上重要的机构投资者有养老基金、人 寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、 投资银行、大学基金会、慈善基金会，一些大公司（AT＆T、IBM）也设有专门负责 证券投资的部门。 这些机构投资者大都是以证券市场作为主要业务活动领域，运作相对规范，对证券市场熟悉。 这些机构投资者经常参与新股发行，对不同特点发行 公司的投资价值判断比较准确。 由于机构投资者素质比较高，以这些机构投资者的 报价作为定价的主要依据相对可靠。 当然美国市场券商对采用代销方式承销的小盘股也采用固定价格发行方式，不过从美国证券市场的实际情况看这不是新股发行定 价方式的主流方式。
新三板和中国A股有什么区别
新三板市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因不同于原转让系统，故被称为新三板，主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 新三板与主板的主要区别在于，第一、为新三板企业提供服务的是全国中小企业股份转让系统，为主板企业提供服务的是证券交易所;第二、上市要求不同，相对于主板上市，新三板上市的准入条件较为宽松，主要满足五个条件：(一)依法设立且存续满两年;(二)业务明确，具有持续经营能力;(三)公司治理机制健全，合法规范经营;(四)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;(五)主办券商推荐并持续督导;而主板上市要求更高的财务门槛和盈利能力。 简单理解为，新三板上市只需企业可以“活下去”，但是主板上市不仅需要企业可以“活下去”还需要企业能够“吃饱”。
