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炒股少烦恼
随着新“国九条”的实施，“炒小炒新炒差”的时代可能一去不复返。
早教第一股退市之剑高悬
5月31日， *ST美吉 再次一字跌停，至此，5月份已连续录得20个跌停板，是该股上市以来最长的连续跌停纪录。截至收盘，*ST美吉报收0.55元/股，创历史新低。
当天晚间，公司发布公告称，截至2024年5月31日，公司股票收盘价连续12个交易日低于1元， 公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。
根据深交所的相关规定，以最新收盘价计算，即便*ST美吉未来8个交易日均录得涨停板，也避免不了面值退市的命运。
资料显示，*ST美吉原简称“美吉姆”，公司致力于为中国适龄儿童提供优质的素质教育产品与服务，是A股市场唯一一家主业为早教服务的上市公司。 该公司于2020年起净利润连续亏损，2023年净利润亏损达到9.49亿元，亏损金额创历史新高 。
公司2023年年报显示，报告期内，早教客户数量减少，同时受早教行业负面舆情影响，客户消费信心不足、消费意愿降低，全国各地美吉姆中心现金流紧张，经营压力以及付现压力巨大。今年一季度末，公司净资产为-4.99亿元。
退市制度发威
ST股“壳光环”褪色
据证券时报·数据宝统计，剔除今年上市的次新股，5月31日当天，共有31股盘中股价创历史新低，其中ST股多达27只，占比达到87.1%。
5月份以来的20个交易日内， *ST超华、*ST美吉、ST百利、ST阳光、ST长康 出现连续跌停情形。另外4只非ST的股价新低股分别是 恒立钻具、华大智造、机科股份、利尔达 。
上述31只股票中，2023年净利润亏损的占比超过九成，其中10股净利润亏损超5亿元，包括 ST高鸿、*ST嘉寓、*ST美吉、ST新纶、ST长康 。今年一季度，净利润亏损的则超过八成， 华大智造、ST联络、*ST人乐 单季度亏损超亿元。
今年4月份，新“国九条”的发布进一步严格退市标准，强化对“僵尸空壳”企业的退市执行力度，尤其是对“借壳上市”行为严监管，对借着“壳资源”恶意炒作、操纵市场的行为精准出击。业内人士分析，这将大大降低“壳资源”的价值，炒小炒差炒壳等市场风气将逐渐被改变。
银泰证券策略分析师陈建华认为，在严格的退市新规下，ST板块持续面临出清压力，5月份以来随着年报披露完毕，一批A股上市公司因业绩、公司治理等原因被实施风险警示，导致了ST板块的新一轮下跌。
金元证券重庆营业部资深分析师蒋玮佳称，靠炒作ST股重组题材投机获利的时代已经远去。上市公司只有严格规范自身，才能在资本市场存续下去。
1元以下股票数量创历史新高
在严监管的威力之下，今年以来，包括ST股在内的绩差问题股遭到重创，股价持续走低，A股市场的低价股开始批量出现。
据数据宝统计，截至5月31日收盘，收盘价低于1元的股票有31只，按年度计算，已创历史之最 。此外，收盘价5元以下股票数量达到1035只，同样创下历史新高。
股价1元，无疑是上市公司触发终止上市风险的一道坎。按照交易所相关规定，当公司股票收盘价首次低于1元时，上市公司应当在次一交易日开市前披露公司股票或者存托凭证可能被终止上市的风险提示公告。当公司股票收盘价连续20个交易日低于1元时，将触发退市机制，公司股票停牌，在做出终止上市决定后，股票将被直接摘牌。
今年以来，在已退市的股票中，4只股票与面值退市相关，分别是 ST星源、ST贵人、ST鸿达、*ST华仪 。
据数据宝统计，截至5月31日收盘，股价在1元以上且不足2元的股票中，2023年和2024年一季度净资产均为负值的股票有13只。这些股票中，A股市值最低的是 *ST美讯 ，仅3.08亿元。今年一季度，该公司总营收仅387.13万元，是上述13只股票中营收最低的1只。
责编：何予
校对：王锦程
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嘉陵摩托车倒闭了吗？
没有倒闭，这种军工企业是不容易倒闭的，虽然摩托车业务最近不断亏损，但在集团中业务占比不会太重，中国兵装集团正准备对上市公司卖壳重组，璧山工业园的嘉陵厂区不小。 在今年上半年，中国嘉陵甚至想过移除摩托车业务，将壳卖给地产公司龙光基业集团有限公司（以下简称“龙光基业”）。 2016年5月31日，中国嘉陵、中国嘉陵控股股东南方集团与龙光基业三方签署了《重大资产重组框架协议》。 协议内容是：南方集团向龙光基业协议转让持有的中国嘉陵1.54亿股股份（约占中国嘉陵总股本的22.34%）；中国嘉陵将其现有全部业务、资产及负债出售给南方集团；中国嘉陵向龙光基业发行股份购买龙光基业持有的高速公路、商业地产类资产。 然而今年8月9日，中国嘉陵终止了重大资产重组。 公告中给出的理由是：经中介机构论证，拟置入资产与龙光基业实际控制人控制的其他资产存在同业竞争问题，不符合借壳上市相关要求。 同时证券监管机构于近期出台了一系与上市公司重大资产重组相关的新的监管政策和规定，对交易方案的实施有重大影响。 “卖壳”告吹的中国嘉陵陷入资不抵债的困境。 2016年三季报显示，公司总资产17.31亿元，负债合计18.27亿元，所有者权益已经为负。 12月20日更是明确预计截止2016年年末净资产为负值，自上市以来首度出现年末资不抵债。 近期中国嘉陵正频频出售公司旗下资产。 公告显示：今年12月26日中国嘉陵远大公路区域设备、设施以6800万元的价格，由重庆市沙坪坝区土地储备中心收购。 12月27日，中国嘉陵将持有的上海嘉陵车业有限公司全部股权及债权转让给上海仓加实业有限公司，交易价款约1.2亿元。 企业登记资料显示：后者是一家建筑工程和实业投资公司，主营业务包括工厂改建。
破产的预测与防范论文
一、财务困境预测模型研究的基本问题财务困境(Financial distress)又称“财务危机”(Financial crisis)，最严重的财务困境是“企业破产”(Bankruptcy)。 企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为，所以财务困境又可称为“违约风险”(Default risk)。 事实上，企业陷入财务困境是一个逐步的过程，通常从财务正常渐渐发展到财务危机。 实践中，大多数企业的财务困境都是由财务状况正常到逐步恶化，最终导致财务困境或破产的。 因此，企业的财务困境不但具有先兆，而且是可预测的。 正确地预测企业财务困境，对于保护投资者和债权人的利益、对于经营者防范财务危机、对于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险，都具有重要的现实意义。 纵观财务困境判定和预测模型的研究，涉及到三个基本问题：一是财务困境的定义；二是预测变量或判定指标的选择；三是计量方法的选择。 (一)财务困境的定义关于财务困境的定义，有不同的观点。 Carmiehael(1972)认为财务困境是企业履行义务时受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式。 Ross等人(1999；2000)则认为可从四个方面定义企业的财务困境：第一，企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。 从防范财务困境的角度看，“财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务”，即技术破产。 在Beaver(1966)的研究中，79家“财务困境公司”包括59家破产公司、16家拖欠优先股股利公司和3家拖欠债务的公司，由此可见，Beaver把破产、拖欠优先股股利、拖欠债务界定为财务困境。 Altman(1968)定义的财务困境是“进入法定破产的企业”。 Deakin(1972)则认为财务困境公司“仅包括已经经历破产、无力偿债或为债权人利益而已经进行清算的公司”。 (二)预测变量的选择财务困境预测模型因所用的信息类型不同分为财务指标信息类模型、现金流量信息类模型和市场收益率信息类模型。 1．财务指标信息类模型。 Ahman(1968)等学者(Ahman，Haldeman和Narayanan，1980；Platt和Platt，1991)使用常规的财务指标，如负债比率、流动比率、净资产收益率和资产周转速度等，作为预测模型的变量进行财务困境预测。 尽管财务指标广泛且有效地应用于财务困境预测模型，但如何选择财务指标及是否存在最佳的财务指标来预测财务困境发生的概率却一直存在分歧。 Harmer(1983)指出被选财务指标的相对独立性能提高模型的预测能力。 Boritz(1991)区分出65个之多的财务指标作为预测变量。 但是，自Z模型(1968)和ZETA模型(1977)发明后，还未出现更好的使用财务指标于预测财务困境的模型。 2．现金流量信息类模型。 现金流量类信息的财务困境预测模型基于一个理财学的基本原理：公司的价值应等于预期的现金流量的净现值。 如果公司没有足够的现金支付到期债务，而且又无其他途径获得资金时，那么公司最终将破产。 因此，过去和现在的现金流量应能很好地反映公司的价值和破产概率。
海尔冷藏柜怎么样 海尔冷藏柜优点分析
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