3000点再次面临考验 A股为何走不出3000点困局

作者： 2024年06月12日消费浏览

3013.86点，上证指数再次刷新6月份以来的调整新低位置。从今年2月初的2635点上涨以来，市场曾经期盼着A股会走出新一轮的牛市。但是，从市场的真实表现分析，依然走不出3000点的困局。

量价齐升是多头行情的表现，但量价齐跌却是空头行情的写照。

A股市场在冲击3000点、3100点之际，股市日均成交量一度达到1万亿以上，但随着市场行情的迅速熄火，股市成交量再度回落至7000亿附近的水平。量价先行，量能变化也是A股行情走向的重要判断指标。

当A股市场处于日均1万亿以下的量能水平，属于存量资金市场。在1万亿量能以上，属于增量资金市场。但是，在大多数时间里，A股市场的日均成交量处于1万亿以下，意味着A股市场大部分时间处于存量资金博弈的状态。

在存量资金博弈的背景下，加上股市IPO、再融资以及限售股减持的压力，也导致了A股市场的低迷运行局面，3000点成为了A股市场多空争夺的关键位置，但十多年来，A股市场已经上演了多次3000点保卫战。

A股为何走不出3000点困局？究其原因，有几种解释。

第一种解释，3000点至4000点存在巨量的筹码堆积，大量套牢筹码等待解套，而且这些套牢筹码集中在3300点至3600点，市场要想突破这个密集套牢筹码峰区，需要有很大的成交量来突破，日均1万亿的成交量未必可以有效突破巨大的筹码峰区，日均1.3万亿以上的成交量，才有可能形成有效突破。

但是，目前的A股市场处于存量资金博弈的状态，市场缺乏增量资金的补充。实现日均1万亿的成交量已经不容易，更谈不上实现日均1.3万亿以上的成交量，这也是A股市场迟迟无法突破密集筹码峰区的主要原因。

第二种解释，A股现有的存量资金已经不足以支撑当前市场的容量规模。

经过了多年来的股市扩容，目前A股市场已经有超过5400家上市公司。尽管今年以来A股开始加大上市公司的退市力度，但与近年来新增的上市公司数量相比，占比确实不值得一提。

股市行情走向，归根到底还是取决于供需结构变化。A股长期处于供过于求的状况，股市行情自然偏向于空头。因此，让A股走出3000点的困局，还是需要从调整供需结构方面下功夫。

第三种解释，A股优质资产不多，捞一把就跑的投机资本不少。优质资产占比低，也是A股缺乏资金吸引力的重要原因之一。

企业实现上市，就迫不及待减持股票，甚至是清仓式减持股票，不少大股东把企业上市变成了终点，并未很好利用资本市场把企业做大做强。不少大股东的出发点已经是为了变现而上市，这样容易导致上市公司的质量下降。多年来，限售股减持压力高居不下，股价稍有上涨，大股东、战略投资者迫不及待抛售股票，这恰恰说明了不少大股东把企业上市作为终点，投机资本太多也容易影响A股健康的投资生态。

在A股市场中，真正值得长期投资的优质资产不多，也许只占上市公司总数量不到5%，优质资产占比太低，也导致了增量资金迟迟不愿意进入市场。

2007年，A股第一次进入3000点。17年后，A股依然在3000点，整体估值比当年便宜不少。但是，股市长期处于3000点附近运行，本来是一个不正常的现象。A股长期处于供过于求的状态，且基本上以存量资金作为主导，这也是A股市场长期走不出3000点困局的主要原因了。

为什么3000点不是顶

股指今天一度冲高到了2997点，距离3000点近一步之遥了，其实，大多数投资者都明白，现在股指的强势明显，3000点并非是一个强阻力关口，股指拿下3000点是很轻松的事情。主力在此处欲擒故纵其实对于投资者来说是更有利的走势，股指在突破了2885～2945点的“雷区”后，实际上已经摆脱了阻力，继续上行的趋势已经非常明显了。大家可以思考一下，股指自09年3月3日调整之后反弹的运行方式，有一条明确的上升通道，下轨是3月3日2071点、4月28日2401点、5月25日2610点和6月15日的低点2727点的连线，目前，此条趋势的下轨已经运行了2835点一线，对于大盘形成强有力的支撑。期间采用的方式，就是边上涨边夯实的方式，大家可以想一下股指在2200点，2300～2400点，在2500～2700点，2700～2900点期间的运行方式，实际上主力这种沿着反弹通道上升的方式是相当健康的。这种运行方式会比短线快速逼空的方式来得更长久，所以投资者在每天关注个股的同时，有时候也需要跳出狭窄的“小巷”思维，转而从另外的高度，研究股指运行的大趋势，以及所处的位置，这样就能够明白此时的策略。大家发现了，最近股指板块轮涨的节奏较快，如果此时你来回追赶节奏，其实往往会发现总是慢一步的尴尬，因此此时一定要采取守株待兔的策略，反弹主线出现一定的短线调整，其实恰恰是再次回补加仓的机会，这是下一波轮涨的开始。