2024 年旅游业的复苏，使得携程的市场表现值得被看好。但是究竟可以好到什么程度，可能还是出乎很多人的意料。
根据 6 月 12 日的收盘数据显示，携程网美股总市值为 332.59 亿美元，较 5 月 17 日的 370.03 亿美元，有所回落。与此同时，百度的美股市值则为 329.42 亿美元。虽然较最高点有所回调，但携程的市值依然在大股东百度之上。
这背后，离不开携程业绩水平的持续上涨。
数据显示，从 2024 年初至今，携程股价从最低的 31 美元左右，一路上涨至最高 58 美元，实现了近翻倍的涨幅，位列大厂涨幅之首。
旅游行业的迅速反弹，让携程实现了快速增长。
据文旅部数据显示及测算：2023 年，国内出游人次 48.91 亿，同比增长 93.3%；国内游客出游总花费 4.91 万亿元，同比增长 140.3%；国内出游人次和国内旅游收入分别恢复到 2019 年的 81.38%、85.69%。
这为携程带去了极为可观的增长。2023 全年，携程的净营收达到 445 亿元，同比增长 122%。与此同时，净利润也达到了 100 亿元。携程 CEO 孙洁在内部邮件中提到，2023 年携程的年度交易额创历史新高，突破万亿大关，同比 2022 年增长 130%，较疫情前的 2019 年高出 30%。
到了 2024 年，这样的快速增长仍在继续。
根据携程集团 2024 年第一季度未经审计的财务业绩报告显示，携程国内酒店和机票预订同比均增长超 20%；住宿预订营业收入为 45 亿元，同比增长 29%；交通票务营业收入为 50 亿元，同比增长 20%；旅游度假业务营业收入为 8.83 亿元，同比增长 129%；商旅管理业务营业收入为 5.11 亿元，同比增长 15%。
国际业务也同样实现了显著增长，携程国际 OTA 平台总收入同比增长约 80%，携程出境酒店和机票预订同比均增长 100% 以上。此外，携程入境游预订同比增长超 4 倍。
由此，该公司实现了整体收入的大幅提升。净营收 119 亿元，同比增长 29%；净利润 43 亿元，2023 年同期为 34 亿元；经调整 EBITDA 为 40 亿元，经调整 EBITDA 利润率为 33%，2023 年同期为 31%。
携程在海外大举扩张
除了国内市场的繁荣以外，携程业绩的快速增长背后，还离不开其对于国际市场的布局。
对此，携程 CEO 梁建章曾表示，携程不仅仅依赖市场环境，而是通过整合全球旅游资源，强化供应链，实现了盈利。
招商证券报告指出，受益于在线化率 & 旅游收入增长助力市场持续扩容，预计到 2030 年市场规模有望增长至 3840 亿美元 /cagr=11.4%。竞争格局上看，日本 / 韩国 / 印度行业集中度高 & 本土品牌占据主导地位，进入难度较大；东南亚区域增速较快、品牌百花齐放、竞争相对良性，后发者具备布局机会。
该报告认为，OTA 出海路径分为四步：并购当地品牌开拓新市场、收购元搜索引擎协助引流、价格补贴 & 本地化运营加速获客，最后则是供应链赋能获取成本。在这方面，携程的优势在于：可以绑定国内核心出境客群，共用供应链契合海外用户需求；规模效应提升供应链议价权，低抽佣率加速海外市场扩张；交通酒旅均衡发展，交叉销售助力产品获取、引流及用户留存。
2023 年财报数据显示，携程大中华区以外收入占比约为 13%，Trip.com 预计约为 6%-7%，也是公司海外业务发展的核心。
一季度财报电话会议上，携程集团 CEO 孙洁表示，携程国际版 Trip.com 一季度总收入同比增长约 80%，入境游对 Trio.com 的收入贡献达 20%，而 Trip.com 对携程集团一季度收入的贡献约 10%，其中超 70% 来自亚洲市场。
另据招商证券预计，2027 年 Trip.com 亚洲市场空间有望达到 2710 亿元，24-27 年收入 cagr 为 62%，对应亚洲（除中国内地）市占率约为 14%。中长期来看，Trip.com 增长的核心驱动力主要来自于亚洲在线化率及旅游收入增长带来的增量市场，而非存量竞争。
与此同时，携程还在持续进行海外旅游公司的投资和收购。在对英国天巡、Travelfusion，印度的 MakeMyTrip，荷兰的 Travix 等海外旅游公司进行投资收购后，2021 年 -2023 年，携程在国际市场的收入从 16 亿元人民币，增长到近 59 亿。
携程的增幅不仅在国内市场很难找到竞争对手，放到国际市场上，也依然有着不俗的表现。在 2023 年全年增速上，携程达到了 122%，而 Booking 和 Expedia 的收入同比增长则金威 25% 和 10%。到了 2024 年一季度，携程的营收同比增长为 29%，而 Booking 同期收入同比增长 16.9%，Expedia 同比增长 8.4%。
进入回归理性的时代
而不同于携程的高歌猛进，百度则正处于理性回归的节点上。
2015 年，携程将增发的普通股与百度名下的去哪儿普通股进行置换。自此，百度拥有携程普通股可代表约 25% 的携程总投票权，携程拥有约 45% 的去哪儿总投票权。该交易重塑了国内的 OTA 市场，不仅让携程成为了去哪儿非控股的最大机构股东，更使得百度成为了携程的最大股东。
而随着近年来百度投资版图的收缩，其对携程的持股比例从 10.7% 降到 9.4%，百度董事长兼首席执行官李彦宏也于 2023 年退出了携程董事会。
虽然持股比例有所下降，但在携程这笔买卖上，百度早已 " 回本 "。2011 年，百度以 3.06 亿美元投资去哪儿，而按照去哪儿招股书信息显示，百度当时的持股比例超过 60%。
2019 年百度出售了其所持有的携程约 30% 的股份，套现 8.7 亿美元；2023 年 6 月，百度拟减持 4745300 股携程股份，此次减持完成后百度预计可套现约 1.7 亿美元。粗略估算，这两笔交易便给携程带去了超过 10 亿美元的收入，远超此前投资去哪儿的成本。
而在携程市值超越百度的背后，预示着中国互联网行业的格局正在发生着微妙的变化。
一方面，大厂们的扩张步伐正在收紧变慢。根据 IT 桔子数据显示，2021 年，腾讯、阿里、字节、小米、美团当年的投资事件分别为 276 起、47 起、69 起、83 起、15 起。而到了 2022 年，各个大厂的投资事件数量均有所下滑，其中腾讯的投资事件大幅下滑至 90 起，而阿里、字节、小米、美团的投资事件分别减少至 18 起、18 起、50 起、8 起。
另一方面，中国互联网公司的市值排名格局正在发生微妙变化。有媒体统计，根据最新数据显示，市值高达 4600 亿美元的腾讯成为中国市值最高的互联网公司，市值达到 2025.94 亿美元的拼多多紧随其后，阿里巴巴则以 1897.07 亿美元的市值位列第三。
在第二梯队中，美团和网易的市值分别为 898.86 亿美元和 587.71 亿美元，携程超越了百度，位列第六位。快手、贝壳、哔哩哔哩则分列第八、九、十名。
携程的快速增长，不仅仅是旅游业的快速复苏，更验证了互联网行业向着多元细分化方向的必然潮流。这已不是仅凭一掷千金就可以换取快速扩张的时代，深耕主业，聚焦专长，或将将成为未来一段时间里，互联网企业应对变化市场环境的通用手段。
电子商务市场细分
电子商务市场细分垂直化是电子商务发展的趋势之一。 电子商务网站也将和门户类网站、搜索类网站一样，其内容模式的发展也将走过先水平后垂直的发展过程，比如，以门户网站发展为例，先是包罗万象的三大门户，因其内容面之广，所以很难成就其在某一行业或某一类信息内容方面的深度，这才给了后来的比如中国化工网、中国纺织网、51job、携程网等专注于某一个行业或某一类信息的门户网站的发展空间。 搜索类网站也同样如此，先是google、网络这种什么都搜的综合类搜索引擎，面广自然就难精，这才有了搜职网、去哪儿、爬狗这些专业搜索引擎的发展空间，并且这些专业引擎凭其专业的深度，都获得了相当好的发展速度和前景。 电子商务的发然亦然，一开始的8848、淘宝、易趣上什么产品都有，可谓应有尽有，发展虽也相当神速，但在图书音像方面根本无法抗衡于当当网、卓越网，在数码产品方面也无法与搜易得相比，在家电产品方面更难企及国美的网上商城。
人人网的发展历程
校内网创办于2005年12月，创办人是来自清华大学和天津大学的王兴、王慧文、赖斌强和唐阳等几位大学生。 校内网于2006年10月被千橡互动集团收购。 同年底，千橡公司的5Q校园网与校内网合并完成。 2009年8月4日，校内网改称人人网。 2005年2月人人网再次被千橡陈一舟赋予了生命，完成了一个6年的轮回。 2006年5月18日，Renren. com以“本地人，新发现”的思路切入“生活消费资讯”拉起了新的战役号角。 当WEB2.0的盈利能力普遍开始受到质疑的时候，互联网大鳄千橡互动集团却高调复活人人网，其雄心已经不言而喻。 而几乎就在悄无声息之中，人人网特色鲜明的黄色小人LOGO已经在全国33个城市悦然启动。 但遗憾的是，半年多以后，因发展过慢，人人网在2007年3月底再一次歇菜。 2009年7月，千橡集团将旗下著名的校内网更名为人人网。 2009年8月4日，将旗下著名的校内网更名为人人网，社会上所有人都可以来到这里，从而跨出了校园内部这个范围。 人人网为整个中国互联网用户提供服务的SNS社交网站，给不同身份的人提供了一个互动交流平台，提高用户之间的交流效率，通过提供发布日志、保存相册、音乐视频等站内外资源分享等功能，搭建了一个功能丰富高效的用户交流互动平台。 2009年10月27日，人人网举行了人人连接战略联盟发布会，正式宣告人人网将通过人人连接技术实现与各垂直领域优秀网站的全面连接，为用户带去更丰富的互联网生活体验。 千橡旗下人人网发布“人人连接”战略，通过该技术与土豆网、互动百科、天极网、游学网、大众点评网、豆瓣网等各垂直领域网站实现全面连接。 人人网推出了一款名为“家庭空间”的产品，为父母和子女提供了全新的沟通平台。 在这个网上家庭里，网友们可以记录生活的点滴，分享有意义的照片，存储对家庭的记忆。 法国《世界报》2012年8月24日援引法新社、路透社的报道：微软集团将与中国最大社交网络“人人网”建立“战略性”技术合作，实现和人人网相关的在线业务。 2011年9月27日，在上市不到半年时间，人人网宣布将以8000万美元收购56网。 陈一舟表示：“收购完成后，56网和人人网之间将进行深入密切的合作，可以更好地满足我们用户的需求，并进一步提高的56网和人人网用户活跃度和网站流量，同时也可以为我们的客户提供更丰富的广告形式。 ”2011年5月4日，人人网(NYSE:RENN)在美国纽约交易所成功上市，开盘价为19.5美元，相比发行价上涨39.28%。 截止到21点50分，人人上涨36%报19.04美元，市值74.82亿美元，超越了搜狐、分众、优酷、网易、携程、新浪，在美上市的中国概念股中排名第二，仅次于网络，成为中国互联网市值第三的公司（仅次于腾讯和网络） 。 2012年7月1日消息，人人公司宣布，人人网与中国电信联袂推出的人人网brew客户端今天震撼首发。 这是双方在移动SNS领域的首次联手，未来，还将在中国电信189邮箱等多方面进行深入合作，共同提升用户的移动互联网体验。 2012年9月12日上午，人人公司宣布，已向总部位于旧金山的Social Finance(以下简称SoFi)投资4900万美元。 SoFi是一家创新型的美国金融服务公司，帮助学生以低于美国联邦政府贷款的利息获得教育贷款。 公司由斯坦福大学商学院的学生在2011年组建。 SoFi公司成功拿到美国国家许可，现已发展成一家成熟的金融服务公司，服务遍及五十多所高校，可提供多种借贷服务。 2012年9月17日消息，千橡旗下社交网站人人网发布公告称，即将推出两网通行服务，将人人网与旗下开心网实现互联互通，从而使人人网和开心网的所有注册用户，可以在两站之间随意转换，而这也意味着千橡开始加速对旗下社交网站的整合步伐。 2013年7月，人人网开心农场下线，这款偷菜小游戏，曾在2009年红遍大江南北、巅峰时期拥有上亿用户。 2013年8月，主打上网偷菜的小游戏开心农场正式从人人网开放平台下线，停止服务器运营。 这款曾有上亿用户的小游戏在走过了4年半以后寿终正寝。 2015年1月30日，人人网发消息称将下线站内信功能。 2015年3月27日，人人网市值缩水近80% ，投资人直接让陈一舟辞职。
携程网怎样
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