华谊兄弟 含泪分手 为向阿里还债 冯小刚公司

含泪分手

为了还债,华谊兄弟(300027.SZ)要和冯小刚“分手”了。

7月23日晚间,华谊兄弟公告称,计划将浙江东阳美拉传媒有限公司(下称“东阳美拉”)70%股权作价3.5亿元转让给阿里影业(1060.HK)。

截至今年一季度,杭州阿里创业投资有限公司(下称“阿里创投”)与马云合计持股华谊兄弟6.07%的股份,阿里影业为阿里创投的关联方,因此上述交易构成关联交易。

这笔交易的伏笔埋下于2019年。

这年华谊兄弟向阿里影业借入了7亿元贷款。

贷款的抵押品,是华谊兄弟持有的东阳美拉70%股权、全资孙公司北京华谊兄弟嘉利文化发展有限公司(下称“嘉利文化”)持有的自有房产、国有土地使用权;持有的自有房产三套;以及全资子公司华谊兄弟互娱(天津)投资有限公司(下称“华谊互娱”)持有的一套自有房产。

到了2023年11月,眼看贷款的五年之期将至,但华谊兄弟无力还款,当年末的在手货币资金仅有2.32亿元。

于是,华谊兄弟将嘉利文化100%股权以及华谊娱乐投资对嘉利文化的全部债权1.3亿元转让以抵销借款总额 7 亿元中的 3.5 亿元。

但对于已连亏6年、累计亏近80亿元的华谊兄弟来说,还上剩余的3.5亿元贷款也非易事。

2024年1月和7月,华谊兄弟均计划对3.5亿元借款进行展期。

一拖再拖后,还是决定“含泪”将东阳美拉用来抵账了。

除交易款外,华谊兄弟另需向阿里影业支付借款利息合计约7488万元,以及违约金762万元。

截至2024年6月30日,东阳美拉存在对华谊兄弟的影视作品应收款项1.19亿元。

上述三项款项合计约2.02亿元。

华谊兄弟表示,对上述款项的支付,继续由自有房产三套、华谊互娱的自有房产一套提供抵押担保。

看来即使将东阳美拉卖给阿里影业抵账,贷款的利息等费用仍是华谊兄弟难承受之“重”。

2023年底,华谊兄弟的资产负债率高达79.06%,在手货币资金仅有2.32亿元,短期借款就高达4.95亿元。

东阳美拉为冯小刚成立于2015年9月的公司。同年11月,为加强与冯小刚的绑定,华谊兄弟以10.5亿元收购东阳美拉70%股权,冯小刚持股30%。

但这笔交易也为华谊兄弟产生了巨大商誉。

截至2023年底,华谊兄弟的商誉账面原值期末余额达到16.14亿元,其中10.47亿元商誉来自东阳美拉,占比64.87%。

据东阳美拉的审计报告,截至2024年5月末,东阳美拉资产总额为3.78亿元,负债总额为1.18亿元,合并口径净资产为2.6亿元。

从东阳美拉70%股权的交易价格3.5亿要远大于其净资产的情况来看,阿里影业对东阳美拉的这笔抵账交易存在一定溢价。

2024年前 5个月和2023年全年,东阳美拉分别实现营收67.5万元、1.24亿元;净利润分别达到162.7万元、3760.4万元。

冯小刚近期释出了两部新片的筹备计划,分别是由雷佳音、胡歌主演的《抓特务》和赵丽颖主演的《向阳花》。

华尔街见闻·信风(ID:TradeWind01)询问华谊兄弟相关人士出手东阳美拉股权后,是否会影响其后续与冯小刚以及东阳美拉的合作,但截至发稿未获得回复。

重要资产的抵账,让二级市场的信心进一步丧失。

7月24日,华谊兄弟收跌2.48%至1.57元/股,据华谊兄弟对深交所的问询回复,当前股价已经跌穿华谊兄弟实控人王忠军、王忠磊股份质押的平仓线1.58元-2.41元/股,目前二者合计持股超90%均处于质押状态。

华谊兄弟股价若继续下探且仍无起色,不仅面临实控人持股遭强平风险,将逼近1元/股的“面值退”红线边缘,年内跌幅已达到39.38%。


冯小刚的“苦”,没有人会懂

作为电影界的翘楚,冯小刚可是有点不顺。 昔日在影视圈翘楚的冯小刚,最近也要面临巨额赔偿。 不过也有人称赔了2.35亿对于他来说,只是从大海里捞水一样,不值一提。 近日,关于冯小刚的赔款到底到账了没有,又引发了大家的热议。 不过,对于冯小刚来说,赔钱可能并不是重点,重点是属于冯小刚的时代可能已经过去了。 昔日里面,冯小刚能在影视界里面呼风唤雨,但随着越来越多的导演的涌入,随着越拍越多半路出家的导演导出了高票房,冯小刚也判皮喊是有苦说不出。 比如前段时间《你好,李焕英》票房破了54亿,贾玲也一跃成为了全球票房最高的女导演,这部剧的票房也成为国内票房第二的电影,这还是属于第一次导演电影。 就拿最近张艺谋的新作《悬崖之上》,如今票房也已经突破了十亿的门槛,尤其是收获了票房和高口碑。 而冯小刚呢?似乎很久都没有新作品了。 在一个靠作品说话的时代中,冯小刚似乎没有拿出很好的成绩单,也就意味着:属于冯小刚的时代,可能真的就过去了。 冯小刚出身于一个离异家庭,是母亲将他和姐姐拉扯长大的。 在他稍稍长大拍电影赚钱的时候,母亲却病倒了!这对于整个家庭而言无异于是晴天霹雳。 冯小刚只能拼命赚钱,养家!有些人走着康庄大道,有的人过着简陋的独木桥。 就像成名后的冯小刚说的那样,自己是于一片废墟中走出来的人一样!每个人都有辉煌岁月,同样的,每个导演也有创作的巅峰时刻!冯小刚在低到尘埃无人问津之际,一定想不到将来的自己会跃升为中国最有名导演的行列之中。 20年伊始对于冯小刚来说是个大日子,这是一个草根导演蜕变的开端。 当年他连续拍了三部贺岁大片,每部电影的票房都很高。 随后他便接连拍摄了不少电影,其电影发展可谓是推动了中国电影界发展的里程碑。 内地的票房也是惊为天人。 在《唐山大地震》等电影问世之后,其票房与口碑都远超张艺谋导演。 其奖项方面也是与张艺谋不相上下。 一直以来,冯小刚导演拍摄的电影都捧红了不少角。 就像京圈大佬葛优,握枣和张艺谋导演崭露头角之后,获得新人奖,而其发展的顶峰期还是得从冯小刚合作阶段看齐,这才得以奠定了葛优内地一爷的身份。 其独特的导演号召力以及对电影人致敬的情怀,让无数观众为之疯狂,多年来他都是贺岁片的导演。 但近些年,除了《芳华》的问世让大家还记得冯小刚之外,《只有芸知道》让冯小刚大斥观众,电影圈之于他已经没有多少情怀了。 徐峥的《泰囧》,沈腾的《西掘野虹市首富》,吴京的《战狼》,甚至是贾玲的《你好,李焕英》都逐渐代替大导演们的地位。 时光荏苒,岁月变迁,没有什么是一成不变的!长江后浪推前浪,电影界总会有更迭交替的一天。 要是说冯小刚没有辉煌过,那似乎有些说不过去,但要说他号召力感人,却又有些言过其实。 只能说,他曾经出现过,如流星一般给电影圈带来一片繁荣,后来渐渐陨落了。 虽然这几年没有他的身影,但也丝毫不影响闷声赚大钱的节奏!什么是对赌协议?可以实现某一特定协议的前提下,快速搞到钱的办法,其本质就是期权的一种形式。 而冯小刚的对赌从什么时候开始呢?早在15年伊始,内地影视剧正在逐渐崛起,这个时候华谊兄弟用10.5亿的资本收购了冯小刚旗下东阳美拉70%的股权。 商人的买卖都是讲价值而非情怀,那个时候的东阳美拉实际上是个已经负债阶段的公司,为何华谊兄弟还高资收购呢?其原因就是双方签订了对赌协议,冯小刚看中了10.5亿的资本,而华谊兄弟看中了冯小刚在电影界的绩效。 双方签订了为期五年的业绩协议,前两年冯小刚的电影着实收获了不少票房,奈何第三年冯小刚赔了7000万。 在全球面临影视剧寒冬的20年,不光是华谊兄弟董事长含泪卖字画解决资金问题,每家电影公司都面临资不抵债的情况。 而冯小刚的东阳美拉更是惨败,两方的资金都受到影响。 在对赌协议的完成期间,冯小刚要面临2.35亿的赔款!但是不要忘了最初的对赌协议中,华谊兄弟支付的资本是10.5亿,这些已经都在冯小刚的腰包里面,看着赔了,其实还赢了8.15亿呢!空手套白狼的用法,让冯小刚发挥得淋漓尽致。 谈起对赌协议,民众叹遏,明星趋之若鹜!为什么在各类对赌失败的前提之下,还有那么多明星疯了一样去加入对赌协议之中呢?明星为了赚钱,投资者为了盈利,双方一拍即合!就像85后小花杨幂,为了完成对赌协议,和刘恺威离婚的消息都要在协议完成之后发布,其原因便是为了防止离婚消息的出现让自己市价减值。 三年内的净利润不低于3.1亿,对于她而言压力巨大。 好在《三生三世十里桃花》的热映,让她提前完成了对赌协议不说,还在此基础上盈利4亿。 和她相同情形的还有杨颖,为了顺利完成对赌,参演抠图大剧《孤芳不自赏》让杨颖的名声低至尘埃。 在生下小海绵三个月后光速回归跑男刷脸,接各种商业活动,都是为了完成协议而为之。 除了明星会参与对赌之外,电影也会通过对赌的形式扩大资本。 还记得《战狼2》的大火么?在演员们实力演技以及质量感人的前提之下,该电影参与了保底发行。 而吴京凭着自己的实力,活生生让《战狼2》的票房卖到56.88亿,成功实现对赌的同时,还让制片方和发行方赚得盆满钵满。 但对赌协议真的好么?对此 娱乐 圈教科书般存在的影帝——张国立曾发表过对于对赌的看法。 早年间自己还是个打工党,为了让生活过得好点签了对赌协议。 但它就像个枷锁一样束缚着自己,以前的剧本都是看到喜欢的才去拍,而签了协议之后,什么都接,为了完成业绩疯狂的拍戏,接广告接代言,让自己感觉就像个打工机器人一样!明星们不挑剔剧本,演员们不吝啬时间精力,一心扑倒赚钱上去,这真的值得么?很多人都把对赌协议当成是影视圈的毒瘤存在,其实内地的 娱乐 圈已经充斥铜板味很久了。 早年的冯小刚,确实够得意,为什么,因为他拍的电影特别能赚钱。 并且也是能怼人,敢抨击。 在有人问冯小刚:“为什么中国有这么多烂片。 ”冯小刚呢?也是直接怼了一句:“那是不是因为有很多废品观众,才形成了这么多废品电影。 言外之意就是因为废品观众太多的原因,这话搁在谁身上,谁受得了啊!冯小刚,堂堂一个导演,把电影的不好归结于观众的审美,这种言论真的成吗?不过,那时候的冯小刚,确实也够意气风发,怎么个厉害呢?说到冯小刚,那必须是票房和口碑的保证。 在2003年的时候,冯小刚的电影《手机》,豆瓣评分7.4,还成为了票房冠军;2004年,一部《天下无贼》再次爆红,豆瓣评分8.0,最终拿下了1.2亿的票房;在之后,也就是2007年的时候,《集结号》这部电影再次斩获了口碑和票房,又拿了无数奖项,冯小刚可谓是春风得意。 只可惜的是,冯小刚也料不到英雄也有不如意的时候,在取得了不错的成绩之后,也开始飘了, “夜宿门事件”让他推上了风口浪尖,这种新闻只要一出来,人设和口碑就立马崩塌了。 再之后,似乎冯小刚也消停了一阵子,口碑带来的崩坏可不是这么容易就能挽回的。 冯小刚已经很久没怎么出新作品了,拿最近的作品《只有芸知道》,豆瓣评分6.4,口碑和票房也并不如意,这时候的冯小刚已经没有之前那么“怼”人了。 江山代有才人出,英雄也有迟暮的一天。 你们呢?对于冯小刚又是怎么看的呢?

冯小刚的“凛冬将至”,欠华谊兄弟的1.68亿,估计没几年还不上

2021年,对于很多人来说,代表的是新生的一年,毕竟去年疫情的摧残下,很多人都破产倒闭了,但是,这年对于冯小刚来说,却是一个十足的灾年,也许是因为前些年的各种事情冲击,再加上去年的黑天鹅事件,一向瞧不起电视剧的冯小刚居然也开始往电视剧赛道上面挤了,拍了一部叫《北辙南辕》的电视剧。 当然,这还真的不是冯小刚头痛的事情,实际上,真正头疼的,恐怕是他和华谊兄弟之间的对赌,早在五年前,华谊兄弟收购了一家名叫“浙江东阳美拉传媒有限公司”的企业,而这个企业便是冯小刚控股的,华谊兄弟收购这家公司是有条件的,必须实现1.749亿的业绩承诺,说白点就是对赌协议。 很可惜的一件事情,那就是冯小刚的这个公司在去年的时候,仅仅只有400多万的净利润,也就意味着,对赌协议失败了,冯小刚必须向华谊兄弟支付1.6亿对赌协议失败的收入,这笔钱可不是什么小数目,这也难怪一向看不起电视剧的冯小刚会选择进军电视剧的原因,原来都是因为钱闹的。 当然,对于冯小刚来说,1.6亿也不是什么难事,毕竟虽然这些年作品比较少,但奈何冯小刚的金牌导演的头衔摆在那里,哪怕是冯小刚真的完成不了对赌了,想必华谊兄弟出于他的名气和威望方面的考虑,可能也会对其酌情缓解一段时间再支付,况且,冯小刚这些年也没有少为华谊兄弟干活。 我们可以看看冯小刚这些年的电影,从16年开始算起来,《我不是潘金莲》《芳华》《只有芸知道》以及去年的《北辙南辕》等等,全部都是属于华谊兄弟的,尽管《手机2》短时间内无法正常上线了,但是,这些年的作品里面,哪一部不是响当当的存在,而这些作品都算是华谊兄弟的。 所以,对于冯小刚来说,目前的情况还是比较乐观的,但这也仅仅是乐观而已,因为冯小刚这些年的日子并不是太好过,如果这个日子扭转不过来的话,那么,接下来等待他的事情,可能就是法院的限高了,毕竟华谊兄弟是一家上市公司,王中军不考虑冯小刚还钱,股东们可能不会这么想啊!

冯小刚

华谊兄弟有难,阿里影业7亿相助?是情义相挺,还是另有所图?

前段时间,华谊兄弟发了这样一个公告:阿里影业拟向华谊兄弟提供7亿元借款,借款期限为五年。

公告称,华谊兄弟将与阿里影业签订战略合作协议,约定在公司主控影视项目、艺人发展、衍生品开发、营销服务等领域开展合作。

并且华谊集团保证,在协议生效后的5年内,华谊集团至少完成主控并上映10部院线电影的产能。

讲真,最开始听到这个消息时,我是有点不相信的,华谊兄弟向阿里借款7亿元?华谊什么时候沦落到借钱的地步了?

不过后来仔细想想,其实也在情理之中。

曾经有多风光,如今就有多落寞。

2018年对于华谊兄弟来说,绝对是不平静的一年,各种负面消息缠身。

去年,崔永元一番猛操作,不仅让范冰冰人设崩塌,也把华谊兄弟推上了风口浪尖,虽然华谊兄弟此前曾表示:所有合同均合法合规,并依法及时缴纳了相关税款。

可范冰冰的打脸就在眼前,实在让公众很难信服。

当然,华谊如今的境况可不是崔永元一人的功劳,华谊的危机,其实早就开始了,崔永元顶多算是推波助澜。

华谊陷入危机最早可以追溯到王京花出走。

2005年,在与华谊五年合约期满后,王京花带着几十个艺人一起从华谊跳槽到橙天,这其中还包括陈道明、刘嘉玲、梁家辉、夏雨等大牌艺人。

媒体们都惊呼:华谊被掏空了!

不过当时华谊倒是很刚,王中军还放出狠话:换成是我走了还差不多,华谊缺了谁都可以!

不过这还只是开始,从2010年开始,范冰冰、李冰冰、周迅等明星也相继出走。

2011年,连当家艺人葛优也走了。这一来二去的,虽不至于挖空华谊,但要说一点没影响,我是不信的!

如果说大批艺人出走只是小痛小痒,那么冯小刚的衰败就是大动筋骨了。

作为国内第一个累计票房过十亿的导演,冯小刚对华谊来说,绝对是摇钱树的存在,王中磊那句华谊的天下,有一半是冯小刚打下的真不是玩笑话。

要知道早年间,华谊连续投资了冯小刚12部电影,每一部都是赚钱的。

不过这个好运气并没有延续下去,2012年,冯小刚《1942》上映,可票房却远远不及预期,两个交易日华谊市值就蒸发了13个亿。

这也是第一次,冯小刚的名号失灵。

而这次失利,华谊兄弟也开始意识到:只依赖某个导演或明星并不是长久之计,所以他们开始另辟蹊径。

股权

2013年,王中军提出了去电影单一化的目标,开始发展互联网、实景 娱乐 等周边业务,想借此摆脱对电影行业的依赖。

可最后的结果是:周边业务没做起来,主营的电影业务倒是走下坡路了。

2014年到2015年,华谊电影业务遭遇滑铁卢,出品的好几部电影接连遇冷,除了2015年的《寻龙诀》还行,其他都没什么火花。

两年尝试以失败告终,华谊兄弟只好临时刹车,接着把目光放到了明星的流量上。

2015年,华谊兄弟先后高价收购了浙江东阳浩瀚影视 娱乐 有限公司和浙江东阳美拉传媒有限公司。

其中,东阳浩瀚的股东包括艺人李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等明星,东阳美拉的股东则是老搭档冯小刚。

这意图很明显了,收购公司只是表面,最主要是跟明星们的利益捆绑,而这确实也有些效果。

随着明星们的努力,华谊的情况开始好转。

2017年,华谊全年营收达38.71亿元,同比增长10.49%,票房方面凭借《摔跤吧!爸爸》、《芳华》、《前任3》也拿下了不错的成绩。

讲真,照这个局势发展下去,华谊要想恢复曾经的辉煌还是有机会的,可谁知半路杀出了崔永元这个剑客。

2018年,崔永元曝光了阴阳合同内幕,紧接着华谊股价持续下跌,刚刚好转的业绩也就成了一纸空谈。

电影方面也没有好的作品,2018年下半主控的电影中,不是亏本,就是游走在亏本边缘。

最后也就演变成了2018年亏损近10亿的惨状。

很多人猜测,这次华谊兄弟怕是要凉了,可事实证明,虽然迎来了上市以来的首次亏损,但饿死的骆驼比马大,凉是必须的,但还不至于彻底凉凉。

今年1月8日,华谊发布了9条关于申请银行授信公告,授信金额累计达到25亿元。 如今,阿里影业也伸出援手,借款7亿帮华谊解了燃眉之急。

那么问题来了,同是电影行业,为什么阿里影业会出手帮华谊呢?

华谊兄弟有难,阿里影业来相助。

对于阿里借款给华谊的举动,一开始我也挺纳闷的,可后来一查发现:阿里和华谊早就分不开了。

据悉,早在2004年以前,在马云与张纪中合作推广雅虎搜索时,就已经跟华谊兄弟王中军王中磊有所接触了。

2006年6月,马云正式入股华谊兄弟,所占股份还不少,哪怕是后来马云成立阿里影业,股份有所削减,但双方还是一直保持着友好关系。

当然,阿里影业之所以借款给华谊兄弟,可不光是为了友谊—— 与其说,阿里帮了华谊兄弟,倒不如说阿里是在帮自己。

这些年来,华谊兄弟并不是阿里唯一参股的,博纳影业、光线传媒、万达集团、大地影院等行业巨头,阿里都有入股。

再者,阿里影业还表示,这次与华谊的合作,其实是为自己的锦橙合制计划助力。

这个计划是阿里影业2018年11月提出的,大概内容就是:阿里影业将以主投、主控或主宣发身份,和一流制作团队合作,扶持青年导演、编剧等, 在国内四大电影档期,5年内上映20部电影。

阿里巴巴集团

之前凭借啥是佩奇刷屏的《小猪佩奇过大年》就是锦橙计划的产物。

阿里影业

有人猜测,这或许是阿里影业在填补在电影内容上的空缺。

虽然阿里影业在历经连续亏损后,情势有所好转,接连押中《西虹市首富》、《我不是药神》、《飞驰人生》、《流量地球》等爆款电影。

但大多以投资、联合出品方的身份,代表性的主控项目几乎没有。

不难看出,阿里是在下一盘大棋。

但任谁也没想到,在这盘大棋里,曾经的电影巨头华谊兄弟,居然成了棋子一般的存在,也是不胜唏嘘!

不过,这也很难说,毕竟 娱乐 这个行业一向变化莫测,说不准什么时候,华谊就突然走出了低谷期。

不到最后一步,谁是谁的棋子还不一定!

【今日话题】

投资管理

#你觉得华谊兄弟能度过寒冬期吗?#

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