原标题：德媒：美联储维持高利率加剧美国债务风险
参考消息网5月4日报道 据德国《商报》网站5月2日报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔1日表示，利率将在更长时间内保持在高水平。这对美国政府来说是坏消息。对于美国财政部长珍妮特·耶伦来说，国债再融资的成本仍然很高，这使得一个严重的问题变得更加严重。
根据国际货币基金组织的数据，美国的预算赤字现在已占年度经济产出的7.5%左右。美国债务今年可能升至35万亿美元以上。
看看七个工业大国就会发现，美国的债务比其他六个国家的总和还多。国际货币基金组织警告称，从长远来看，“全球金融政策和金融稳定面临风险”。
富达国际资本市场策略分析师卡斯滕·勒姆黑尔德看到了美国将不得不为其政府债券向投资者提供更高利率的危险，这反过来又推高了债券收益率。上周，10年期美国国债收益率达到4.74%的高点，正在接近5%的临界点。由于其他市场受到美国国债收益率的引导，这可能会导致多米诺骨牌效应。
与此同时，拉扎德资产管理公司债券主管本亚明·迪特里希对利率上升的后果发出警告：“对美国来说，收紧预算变得越来越困难。”
经济学家马库斯·布伦纳迈尔将美国的金融政策比作传销，而这种传销之所以有效，是因为美国作为领先的经济大国享有市场的高度信任。
美国国债正在以惊人的速度增长：根据分析机构库拜西公司的计算，自去年6月以来，美国国债每100天就增加1万亿美元；2023年，美国国债每秒增加近10万美元。
这种势头可能会持续下去。美国独立预算机构国会预算办公室的计算显示，未来30年，美国政府年度赤字占国内生产总值的比例将从过去10年的平均3.8%上升至8.5%。
增长的主要驱动力是利息支出。届时债务将达到年度经济产出的166%。
难怪国际货币基金组织提出了批评。该组织的一篇文章先是赞扬道：“美国近期强劲的经济发展反映了良好的生产率和强劲的就业。”但该文章笔锋一转写道：“特别令人担忧的是，财政政策正在超出长期稳定的限度。”
奥巴马任期内的白宫经济顾问、哈佛大学经济学家杰森·弗曼去年12月在《商报》上撰文警告说，财政状况是“一个日益加剧的严重问题”，创纪录的债务、高额赤字和不断加息“使我们必须以比我最近认为必要的速度更快地采取相关行动”。第二次世界大战后，美国债务规模巨大，但随后又迅速下降。在金融危机和新冠疫情期间，财政纪律急剧放松。弗曼说：“问题是，尽管我们的经济状况实际上良好，但我们的债务却越来越多。”
奥巴马任期内的国家安全顾问詹姆斯·琼斯将军也警告说：“我们决不能把这个坑挖得更深。”他批评“对国家债务的鲁莽和危险的漠视”，并称这是“对美国最大的威胁”。
著名债券投资者杰夫·冈拉克在去年11月警告说：“没有好的解决方案。已经太晚了。为了以今天的购买力偿还国债，我们必须在80年里每年都将美国年经济产出的10%储蓄起来。这将导致未来四代人的经济萧条，这是行不通的。”
经济学家布伦纳迈尔指出，归根结底，一切都取决于信誉问题，最重要的是美国的政治稳定。只要美国政府和美联储的投资者相信局势仍处于控制之中，美国就可以通过更多的债务来为不断上升的利息负担融资。这在德国被称为“滚雪球系统”；在美国，它被称为“庞氏骗局”，这是以大约100年前一位著名的欺诈者的名字命名的。它可以持续很长一段时间——直到信任因某种原因消失。
美联储加息100基点概率飙升，美国会再次上演次贷危机吗？
美联储的加息行为并不会造成次贷危机，你可能把次贷危机的逻辑搞混了。
每当我们提到次贷危机的时候，我们应该想到的是美国为什么会出现次贷危机，同时也需要分析次贷危机的底层逻辑。如果普通人的债务无限扩张的话，特别是当很多信用不良的用户申请住房贷款的时候，这个情况可能会引发次贷危机。但对于美联储的加息行为来说，因为这个行为的目的主要是为了遏制通货膨胀，所以美国根本就不存在次贷危机的风险。
美联储加息不会导致次贷危机。
这个逻辑其实非常简单，美联储的加息行为确实会导致美国出现各种问题，这个行为甚至会波及到全球各个经济体的主要经济发展。尽管如此，因为美国本身并没有大量次级贷款用户，所以美国根本就不存在次贷危机爆发的底层逻辑。即便美联储的加息幅度达到了100个基点，这也只能说明当地的各种资产的价格会进一步缩水，但资产价格缩水并不一定会导致债务危机的出现。
次贷危机的主要原因是债务危机。
之所以美国会在08年爆发次贷危机，一方面是因为当时的美联储的加息行为，但同时也跟大量次级贷款用户的贷款行为有关。特别是当很多人失去偿还个人住房贷款的能力的时候，这会进一步导致大量普通用户出现债务违约的现象，所以美国才会爆发次贷危机。在此之后，因为美国已经主动控制个人住房贷款的申请难度，所以当地的次级贷款的用户并不多。
总的来说，美联储的加息行为可能会导致美国陷入到经济衰退当中，但绝对不会引发下一次次贷危机，因为加息行为和次贷危机基本上没有任何关联。
美债收益率上升的原因
1.通货膨胀预期上升:受全球疫情影响，美国经济正在加速复苏。美联储有数万亿美元的财政刺激计划和宽松的货币政策，可能导致美国通货膨胀；
2.美联储行动不足，美元大放水 ：美联储一直保持超低利率，使债券持有人继续大胆购买，等待经济复苏；
在中美贸易战中，美国不断加息，使美国债务收益率上升。
美债收益率上升意味着什么？
美国债务收益率的急剧上升表明，美联储决心继续保持宽松政策，这很容易增加美国的债务风险。由于疫情的影响，美国的失业率在上升。在失业率下降到4%以下之前，美联储仍然不会提高政策利率，这种放任状态将急剧降低美国的信誉。在美国经济复苏的过程中，投资者可能会关注大宗商品交易。大宗商品价格开始上涨。美国的通货膨胀率也会逐渐上升。
美联储加息对美国经济的影响
美联储加息对美国经济的影响为借贷成本上升，通胀控制，投资者情绪，汇率变动。 1、借贷成本上升：美联储加息通常会导致银行贷款利率上升，这会增加企业和个人的借贷成本。 这会对消费者信贷和企业投资产生一定的抑制作用。 2、通胀控制：加息可以帮助控制通胀，因为它可以减少货币供应并提高借贷成本。 通过抑制通胀，美联储可以维持经济的稳定。 3、投资者情绪：加息会对投资者情绪产生影响。 加息被视为经济强劲的信号，从而提高投资者信心。 加息引发市场不确定性和波动，导致投资者对风险资产的偏好下降。 4、汇率变动：加息会导致美元升值，因为更高的利率可以吸引更多的资本流入美国。 这对美国的出口行业产生一定的负面影响，因为美元升值会使美国产品在国际市场上更加昂贵。
