据中国人民银行微信公众号，央行金融市场司党支部发表《坚定不移推进债券市场高水平对外开放 助力加快建设金融强国》一文称，下一步，中国人民银行将以制度型开放为重点，统筹好开放和安全，持续推进债券市场高水平对外开放。一是深化拓展金融市场互联互通。继续完善“债券通”“互换通”等安排，丰富利率汇率等衍生工具，为境外投资者配置人民币资产、开展流动性管理提供便利。探索建立将人民币债券作为离岸合格担保品的机制。二是改革完善基础性制度。优化债券市场清结算机制安排。推动完善债券市场税收安排。健全托管制度安排，培育具有全球竞争力的本土托管银行。三是提升我国债券市场的国际吸引力。为境外机构营造更加友好便利的投融资环境，吸引更多发行人、投资者特别是长期投资者参与我国债券市场。提升我国基础设施全球化服务水平和竞争力，稳妥有序推进境内外基础设施、托管行之间的联通合作，推动基础设施跨境监管资质互认。四是提高金融安全保障能力。优化跨境资本流动的监测与分析机制。进一步加强金融市场监管，严厉打击违法违规行为。
央行两大重大消息！6个月正式启动“互换通”规模扩大至8000亿元人民币
今日早间央行网站发布两大重磅消息，开展香港与内地利率互换市场互联互通合作、与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模。
据央行网站消息，为促进内地与香港金融衍生品市场共同发展，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局决定同意中国外汇交易中心(全国银行间同业拆借中心)、银行间市场清算所股份有限公司(以下统称内地基础设施机构)和香港场外结算有限公司(以下简称香港基础设施机构)开展香港与内地利率互换市场互联互通合作(以下简称“互换通”)。
据悉，“互换通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下稳妥有序推进，于即日起6个月之后正式启动“互换通”。
央行网站还显示，经国务院批准，近日中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币，以进一步深化内地与香港金融合作，更好支持香港国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。
央行、香港证监会、香港金管局发布“互换通”业务联合公告
为落实党中央、国务院关于稳步推进我国金融市场对外开放的总体战略部署，促进内地与香港金融衍生品市场共同发展，2022年7月4日，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会(以下简称香港证监会)、香港金融管理局(以下简称香港金管局)发布联合公告，开展香港与内地利率互换市场互联互通合作(以下简称“互换通”)。
近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断加深，境外投资者对人民币利率风险管理需求持续增加。 近期，中国人民银行会同香港证监会、香港金管局等部门，在总结债券市场对外开放成功经验的基础上，深入研究跨境衍生品交易清算模式，形成“互换通”方案，通过互联互通方式便利境外投资者参与境内人民币利率互换市场，支持构建高水平金融开放格局。
“互换通”业务通过两地金融市场基础设施连接，使境内外投资者能够在不改变交易习惯、有效遵从两地相关市场法律法规的前提下，便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算，不仅有利于投资者管理利率风险，也有利于巩固香港国际金融中心地位。
“互换通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下稳妥有序推进。 中国人民银行将会同香港证监会、香港金管局等部门共同制定制度办法，加强监管合作和信息共享，指导相关基础设施做好“互换通”的规则、业务、技术等方面工作，加强市场沟通与培育，并于即日起6个月之后正式启动“互换通”。
“互换通”联合公告答记者问
问:“互换通”推出的背景是什么?
答：近年来，我国银行间债券市场对外开放力度不断加大，特别是2017年以来，“债券通”南北向通的先后推出，成为中国金融市场对外开放的重要里程碑。 2021年全年，境外投资者达成人民币债券交易11.47万亿元。 截至2021年年末，境外投资者持有人民币债券规模达到4万亿元，约占全市场总托管量的3.5%。 随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。
从银行间衍生品市场来看，自2006年在银行间市场推出以来，人民币利率互换作为主要品种，经过多年稳步健康发展，交易规模逐步扩大、参与主体日益丰富、风险管理功能有效发挥，2021年成交21.1万亿元。 为进一步便利境外投资者参与银行间利率互换等衍生品交易，人民银行持续推动银行间利率衍生品市场稳步开放，利用内地与香港两地金融市场良好的合作基础，采取类似“债券通”的金融市场基础设施连接方式，允许境外投资者通过境内外电子交易平台、中央对手方清算机构的互联参与境内人民币利率互换市场。
问：推出“互换通”具有哪些方面的积极意义?
答：第一，有利于境外投资者管理利率风险。 “互换通”的推出可便利境外投资者使用利率互换管理风险，减少利率波动对其持有债券价值的影响，平缓资金跨境流动，进一步推动人民币国际化。
第二，有利于推动境内利率衍生品市场发展。 推出“互换通”后，境外机构带来差异化需求增加，辅之以高效电子化交易、紧密衔接的交易清算环节等优势，有助于提升市场流动性，推动银行间利率衍生品市场进一步发展，并形成良性循环。
第三，有利于巩固香港国际金融中心地位。 作为我国金融衍生品市场对外开放的重要举措，“互换通”的推出是对“十四五”规划关于强化香港国际资产管理中心及风险管理中心功能的具体落实，有利于增强香港作为国际金融中心的吸引力，深化内地与香港金融市场合作。
问：“互换通”在现行银行间衍生品市场框架下开展了哪些创新?
答：在坚持现行银行间衍生品市场发展道路的基础上，“互换通”全面借鉴了债券市场对外开放的成熟经验和整体框架，对接境外衍生品市场最新发展趋势，以电子化交易、中央对手方清算为核心优化了现有流程，提高了交易清算效率。
“互换通”下，境内外投资者可通过相关电子交易平台的连接开展交易，不改变交易习惯。 同时，“互换通”创新了衍生品清算机构互联模式，由两家中央对手方共同为境内外投资者提供人民币利率互换的集中清算服务。 境内外投资者可在遵从两地市场法律法规的前提下，便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算。
问：“互换通”业务在风险防范方面有什么考虑和措施?
答：有效防范风险是金融衍生品市场高质量发展的基础，也是我们在推进“互换通”工作中坚持的核心原则。“互换通”下，我们主要采取以下措施：
一是保证交易秩序和控制市场总体风险。 “互换通”采用报价机构交易模式，发挥报价机构稳定市场的作用。 参考沪深港通机制，初期实施总量管理，在满足投资者风险管理需求的同时防范市场风险。
二是强化两地金融市场基础设施间的风险管理安排。 综合考虑国际上金融衍生品交易、清算结算、风险管理等多方面的实际情况，将电子化交易和中央对手方清算相结合，制定稳健合理的系统连接安排，确保“互换通”业务严格遵守宏观审慎原则，全环节多层面采取风控措施，重点防范跨市场风险溢出，织好防护网。
三是深化监管合作。 人民银行将与香港证监会、香港金管局等部门保持紧密沟通，签署监管合作备忘录，并在信息共享、应急处置等方面进一步密切合作。
问:“互换通”实施有没有具体时间表?
答：“互换通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下持续推进。 当前，人民银行将会同香港证监会、香港金管局等部门共同制定制度办法，加强监管合作和信息共享，指导相关金融市场基础设施做好规则、业务、技术等方面的准备工作，加强市场沟通培育，引导市场成员做好交易前准备工作，在6个月之后项目上线。
中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议并扩大规模（附答记者问）
经国务院批准，近日中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币，以进一步深化内地与香港金融合作，更好支持香港国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。
中国人民银行有关负责人就签署《中国人民银行与香港金融管理局人民币/港币常备互换协议》答记者问
日前，中国人民银行与香港金融管理局宣布签署人民币/港币常备互换协议。 中国人民银行有关负责人就相关问题回答了记者提问。
问:人民银行与香港金管局人民币/港币常备互换协议的主要内容是什么?
答：近日，人民银行与香港金管局签署人民币/港币常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。 截至目前，人民银行累计与40个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议，这是人民银行第一次签署常备互换协议。 “常备”主要指协议长期有效，无需定期续签，同时互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利。
问：人民银行与香港金管局签署常备互换协议的主要考虑是什么?
答：人民银行和香港金管局签署常备互换协议，主要是为了满足内地和香港深层次金融合作和发展的需要。 近年来，内地和香港金融合作不断深化，沪港通、深港通、债券通、基金互认、跨境理财通等资本市场互联互通机制持续推进，香港人民币离岸市场稳步发展，香港已成为离岸人民币最重要的清算中心、产品中心和资金中心。 香港金管局一直以来也是人民银行主要的互换对手方，将原有货币互换升级为常备互换安排符合深化内地和香港金融合作的内在要求，也是金融市场开放发展的内在要求。 从国际上看，不少经济体央行之间也都有类似的常备互换安排。
问：人民银行与香港金管局签署常备互换协议有何重要意义?
答：人民银行与香港金管局建立常备互换安排，并适当扩大互换资金规模，可以为香港市场提供更加稳定、长期限的流动性支持，有利于稳定市场预期，增强市场内生发展动力，更好发挥香港离岸人民币业务枢纽的功能。 今年是香港回归祖国25周年，协议签署有助于巩固香港国际金融中心地位，促进香港金融业长期繁荣发展。
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?中国债市对外开放再进一程 什么是“互换通”？
“北向互换通”是指一种金融互联互通机制，它允许中国香港及其他国家和地区的境外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生品市场。 这种互联互通机制为投资者提供了更多利用香港作为国际金融中心和内地金融市场的接口，增加其资产配置的选择。 也有助于促进国际资本流向内地银行业和资本市场，提高内地资本市场的国际化水平，进一步加强香港在全球金融市场的地位。 境外投资者可以直接参与内地银行间金融衍生品市场，进行交易、清算、结算等操作。 这不仅为投资者提供了更多风险管理和资产配置选择，还促进了内地银行间金融衍生品市场的发展和成熟。 也为香港金融市场带来更多的活力和机遇。 2023年4月28日，制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》通过“互换通”机制的落地，这标志着中国债券市场对外开放再进一程。 这份办法将有助于更好地保护境内外投资者的合法权益，维护利率互换市场的秩序。 可以说，“互换通”机制的建立对于中国债券市场具有重要意义，将为外国投资者提供更加便捷的进入中国债券市场的途径。 此前，由于一些监管和技术方面的障碍，在中国境内的债券市场中进行投资并不是一项容易的任务。 外国投资者将会通过香港与内地基础设施机构连接，更加便捷地进入中国债券市场有助于增加外国投资者对中国债市的关注度，吸引更多的外国资本流入中国债券市场。 机制的建立，中国债券市场的国际化进程将进一步加快。 中国债券市场目前已经成为全球最重要的债券市场之一，但是，它与其他国际化的债券市场仍有一定的差距，将能够更好地与其他国际化的债券市场接轨，提高其在全球范围内的影响力和竞争力。 有助于提高中国债券市场的市场化水平和规范化程度。 在过去的一段时间里，中国债券市场存在一些问题，例如市场价格波动较大、市场流动性不足等问题。 能够更好地与其他国际化的债券市场接轨，引入更多的市场参与者，提高其市场化水平和规范化程度。 机制的实施标志着中国债券市场对外开放的进一步加速，将有助于吸引更多的外国投资者进入中国债券市场，推动市场的国际化进程，提高市场参与者的市场意识和市场行为规范。 在未来，随着中国金融市场的不断开放和发展，相信中国债券市场将逐渐成为全球范围内的重要债券市场之一。
债券通是什么意思
债券通是什么意思？
债券通，是内地与香港债券市场互联互通的创新合作机制，其中包括北向通和南向通，最早是在2016年1月就被提出来了。 在2017年7月，北向通开通，境内外投资者通过北向通可实现在香港买卖内地债券。 而2021年9月24日，债券南向通正式上线，内地机构投资者可以通过内地与香港基础服务机构连接，投资于香港债券市场。
债券南北向通交易时间都是上午9点至12点，下午13点至20点，但在其他具体规定方面会略有差异。 详情如下。
【1】交易货币：在南向通使用债券发行条款中约定的币种，北向通则是明确只能用人民币。
【2】额度限制：南向通额度是有限制的，年度总额度为5000亿元人民币，每日额度为200亿元人民币，而北向通则是没有限额。
【3】参与资格：目前这一阶段，能够参与债券南向通的包括人民银行认可的部分内地公开市场业务一级交易商，共41家，一级QDII与RQDII的投资者。 北向通则是需要符合银行间债券市场准入条件的境外机构投资者。
【4】投资产品：这些机构能够交易香港债券市场交易流通的所有券种。 北向通投资产品为银行间债券市场交易流通的各类债券，包括利率债及信用债。
以上就是对债券通的大致介绍，希望能对你有所帮助。 如果说我们普通的个人投资者想要参与投资债券南向通的投资，那么我们可以向银行进行咨询，因为多家银行理财子公司已经作为QDII参与南向通投资布局，并设置了相关的理财产品。
