“酱油茅”海天味业（603288.SH）似乎在跨界谋增长。
7月11日，海天味业官方公众号的推文封面中出现了一瓶标注着“海天纯”名称的瓶装饮用水。在3月一篇介绍公司新品的推文里，也在文末提到了海天纯饮用水。海天味业回应称，海天纯目前还没有大面积对外销售，只在海天味业展厅内有小面积售卖。
除饮用水外，海天味业已经推出了多款饮品，如豆奶、胡萝卜汁、苹果醋等产品，甚至还推出过海天酱油冰淇淋。
不过，在跨界背后，海天味业的酱油主业陷入增长乏力的困境。而在股价上，海天味业自2021年登上125.54元/股的价格高点后，至今跌幅超70%，2024年7月25日收盘价为34.25元/股。
海天味业还能重振旗鼓吗？
“不知名”的多元化产品
海天味业在几年前便已经跨界做饮料了，但市面上很难看到其产品。
天眼查数据显示，2021年，海天味业成立全资子公司喜悦物产食品科技有限公司（以下简称“喜悦物产”），经营范围为食品生产；调味品生产；食品销售；食品互联网销售。喜悦物产起初由海天味业董事、副总裁管江华担任法人。2024年7月，法人变更为王晓华。
资料显示，喜悦物产推出过胡萝卜发酵果蔬汁、小青柠汁、益生菌豆奶、柠檬茶、谷物坚果饮等饮料产品。 海天品牌也有爱果者苹果醋等产品，2023年还推出过海天酱油冰淇淋。部分饮料产品曾在海天官方旗舰店中销售。
目前来看，海天味业的饮料产品知名度并不高，但海天味业似乎在加大饮料布局。有媒体报道，海天饮料在今年启动招商。征探君查询发现，一些加盟网站也出现了海天饮料的加盟信息。
值得一提的是，海天味业在喜悦物产成立的同年，还投资成立了代代田（武汉）食品集团有限公司，经营范围为食品生产；粮食加工食品生产；食品销售；食品互联网销售；食盐批发。此后，海天味业推出了代代田淀粉、代代田大米。
同时，海天味业也布局了火锅底料。 2020年，海天味业推出火锅底料产品海天火锅@ME ，在海天官网中，其介绍海天火锅@ME目前已形成川渝风味牛油火锅底料（清辣型）、川渝风味牛油火锅底料（重辣型）、新疆番茄火锅底料、新疆番茄辣火锅底料、云贵酸汤风味火锅底料、广式海鲜骨汤火锅底料、韩式辣牛肉风味火锅、韩式部队火锅、日式寿喜锅等9种不同风味的产品。
财报显示，海天味业主要产品有海天酱油、海天蚝油、海天调味酱、海天醋、海天料酒以及其他产品，其他产品包括调味汁、鸡精鸡粉、番茄酱、发酵饮料、 油、米等品类。
从收入结构来看，海天味业主要分为酱油、调味酱、蚝油及其他品类。也就是说，除三大品类外，剩余品类均被划为其他。 2023年其他品类收入34.99亿元，同比增长19.35%，是唯一增长的品类。但其营收仅占食品制造业的15.34%，毛利率为21.88%，低于三大品类。
海天味业的多元化布局对业绩的推动作用还较小。
业绩陷增长困境
海天味业的多元化布局，源自对业绩的焦虑。
2021年，海天味业业绩增速降至个位数，营收250.04亿元，同比增长9.71%；归属净利润66.71亿元，同比增长4.18%。2022年，净利润出现上市以来首次下滑，营收256.1亿元，同比增长2.42%；归属净利润61.98亿元，同比减少7.09%。
2023年，海天味业的营收和净利润均出现下滑——营收245.59亿元，同比下降4.1%；归属净利润56.27亿元，同比下降9.21%。
具体来看，海天味业主营的酱油、调味酱、蚝油业务均出现了下滑现象。酱油、调味酱、蚝油收入分别为126.37亿元、24.27亿元、42.51亿元，分别同比下降8.83%、6.08%、3.74%。
三大主营产品的库存量也大幅增加。酱油、调味酱、蚝油的库存量分别为14.11万吨、1.59万吨、3.7万吨，分别同比增加152.54%、165.68%、61.93%。海天味业表示，产品库存同比上升，主要是本期春节延后，备货集中在本期末所致。
对比同行，海天味业的业绩下滑和存货增长都更加明显。拥有厨邦和美味鲜两大酱油品牌的中炬高新（600872.SH），2023年酱油收入30.28亿元，同比微增0.09%；酱油的库存量也同比减少15.12%至9328.91吨。千禾味业（603027.SH）2023年酱油收入20.4亿元，同比增加34.85%；酱油库存量5.11万吨，同比增加21.94%。
没能“进步”的海天味业，市场份额极有可能被中炬高新、千禾味业等蚕食。
在2024年第一季度，海天味业重回增长。营收76.94亿元，同比增加10.21%；归属净利润19.19亿元，同比增长11.85%。但市场仍然关心海天味业是否能够持续这个增长。
值得注意的是，调味品作为生活必需品，依赖着线下渠道端的建设。
海天味业对经销商数量的减少解释称， 经销商数量与营收之间不是呈正向比例关系 ，经销商数量的减少一方面是公司对网络的主动优化，不简单追求经销商数量的增加，更注重经销商的发展质量；另一方面在存量经济下，竞争也更加激烈，一部分效率低下缺乏竞争力的小规模经销商被市场所淘汰。
但千禾味业和中炬高新的经销商数量都在涨。2023年，千禾味业经销商净增1020个至3250个，到2024年第一季度增加至3356个；2023年，中炬高新经销商数据净增81个至2084个，2024年第一季度增加至2181个。
这也难免让人担忧海天味业对市场的持续争夺能力。
如何争夺存量市场？
国家统计局数据显示，我国酱油总产量于2015年抵达1011.9万吨的高峰后逐年降低，2021年仅剩788.15万吨，国内人均酱油需求量从2015年的7.28千克降至2020年的4.86千克。
行业发展进入存量竞争，想要实现高增长已不是易事。
在2023年11月召开的2023年第三季度业绩说明会上，有投资者提问，“近两年公司把业绩停滞解释成大环境不好，而众多友商近两年都实现了快速增长，是否是公司在产品力或者其他层面出现的问题？调味品市场充分竞争。且海天遭遇了增长瓶颈。公司对于未来新的增长曲线有什么样的五年规划？同时，公司提价效果不明显，公司如何积极应对？”
海天味业的回答依旧与大环境“挂钩”。 其提到，需求越来越碎片化和多元化，行业内竞争加剧，对公司过往积累的优势是一个挑战。 在对未来规划中，海天味业表示，作为民生刚需产业，伴随经济及消费的逐步复苏，行业仍有望维持增长态势。公司坚定未来发展的信心，顺应消费趋势变化,加快在产品、渠道等方面的延伸和深耕，支撑未来新的增长，力争未来五年企业恢复到正常的增长曲线上。
在提价问题上，海天味业表示，公司在2021年底提价，主要产品提价幅度在3%-7%不等，提价综合考虑了成本变化、销售策略、企业持续发展等多种因素。 提价对毛利和利润的效果不显著，主要是近年成本端超预期上涨所致。 公司一方面加快在产品、渠道、终端建设等方面的转型变革，进一步强化市场竞争力；另一方面向管理要效益，通过优化内部资源配置、坚定推进科技创新及数字化赋能等，扩大集约规模优势和精益管理优势。
事实上，尽管已是存量市场，但中高端酱油的市场需求却在增加。据东莞证券研报，高端酱油市场规模稳步增长，从2014年的131万吨增加至2020年的250万吨，年均复合增速为11.37%，增速快于酱油行业整体增速。
随着消费理念的转变，健康化将成为未来发展趋势之一。海天酱油陆续推出了零添加、有机系列、减盐系列等产品。 但这已是行业内的共识，中炬高新等对手也在布局相应产品。尤其是2022年以来，主打“零添加”的千禾味业吃到了红利，其市场影响力不容小觑。
目前，海天味业依旧是酱油龙头，并试图通过多元化来增强影响力，但在行业进入存量竞争下，也难免受到影响，布局中高端才能争取到未来的增长。不过，竞争对手们的实力也不容小觑，海天味业也需要思考如何进一步获得消费者的选择。
作者丨芋头
国内外酱油添加剂不同？海天味业回应争议后上热搜，此事对品牌方有何影响？
海天味业在酱油市场中刮起的舆论战仍在继续。 截止到10月7日，海天味业已2次就“国内外应用食品添加剂事情”发音，否定“双重标准”。 有酱油知名品牌负责人对中国商报记者表明，海天味业这次事件不能给酱油销售市场产生很大影响，但这次事件后，零添加定义或再一次遭受销售市场青睐。
应对世界各国商品“双重标准”的斥责，海天味业在近日公告中表明：“因为每一个国家和地区的食品类法规标准各有不同，相对应的产品标志也会有所不同，因此说成一国（地域）一标也一点不会过于。 商品一国（地域）一标，世界各国食品企业甚至别的许多非食品企业全是这么做的，这并不代表着哪一国就一定比哪一国好，也并不意味着出口就一定都比国内好。 如同国外食品行业进到中国销售市场一样，也要严格执行中国的食品法规规定。 ”
一位在英国出国留学的留学生对记者说，不仅仅是碧海蓝天，在她英国商场中买的由国内公司制造的镇江香醋、特等生抽酱油在包装上面标出了没有加上添加剂。
中国酱油公司存不存在“双重标准”难题？10月6日，中国食品工业协会公布的《关于“酱油风波”需要澄清的几个问题》称，将世界各国销售市场正常的售卖的不一样级别、不一样口味设备进行简易比照有违片面性，并没有秉持着客观性、公平、科学合理、精确进行舆论导向和引导消费的发展理念。 此外，有自媒体平台创作者明确提出碧海蓝天在日本售卖的酱油并没有食品添加剂，是由于日本的酱油规范高过我们国家的规范，这也是不合实际状况的。 日本酱油公司加工产品一样不仅有没有食品添加剂的酱油商品，也是有加上如谷氨酸钠、呈味核苷酸甜菊糖苷、卡拉胶、柠檬黄、苯甲醛等食品添加剂的酱油，这种食品添加剂按照规定限定在酱油中应用，也符合日本有关法规标准标准的，这种产品在日本与我国销售市场及其亚马逊、eBay等国际电商平台上都是有市场销售。
我们以顾客真实身份打电话海天味业热线电话，对方表示，含食品添加剂的特等金标生抽酱油不容易下线，全部商品中食品添加剂的应用以及标志均适用在我国技术标准政策法规规定，线上与线下也是有零添加商品在售，顾客也可以根据必须购买设备。
海天酱油事件是制造焦虑还是揭露真相？海天味业的食品添加剂究竟合不合法？
海天酱油事件并非揭露真相，而是制造焦虑，海天味业的食品添加剂并不违法，
民以食为天，食以安为先，食品行业每一个商家在进行食品生产的过程中，都应当以食品安全为第1位，在进行食品制造的过程中也应当了解各种添加剂的合理添加，在不违反国家标准的情况下适当添加添加剂，不仅可以延长食品的保存时间，而且还可以提升食品的口感，因此海天酱油事件只是在制造焦虑，我们可以放心使用。
海天酱油事件是在制造焦虑。
对于大多数人来说，在生活中对于食品添加剂有着较大的执念，事情发生之后，海天酱油进行了正面回应，称海天所有的产品符合我国安全标准，产品中所有添加剂也符合相关标准，法规要求对于造谣者来说也会追责到底，但是在后续的产品直播过程中却企图收割一波零添加，产品事情发生之后，在网络上引发多名网友的关注。 同时在进行回馈的过程中，以合法二字搪塞公众，对食品安全的关切，对消费者公平待遇的期待。
海天味业的食品添加剂究竟合不合法？
海天味业官方平台表示，海天所有产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求。 但是如此强硬的表态方式，却让诸多网友并不买账，因为在超市中海天酱油产品的配料表上存在着大量的添加剂。 制定添加剂是有底线的，但是立法是具有滞后性的，很多危害都是十几年后科技发达才能检测出来的，因此海天味业是否存在着添加剂使用超标或者过量的现象，目前仍然无法评判，我们在生活中为了更好的确保自身生命安全不受影响，在购买产品时必须了解产品添加剂的使用量。
一张配料表导致企业市值蒸发3000亿，海天酱油到底冤不冤？
海天酱油接连遇到了糟心事，因为其国内外的酱油配料表上所含成分有差异，从而导致网友对其产品安全质量产生了质疑，一夜之间市值净蒸发掉3000亿，海天酱油这一波实在是亏大了，但海天酱油产品中添加添加剂的做法也实在让人气愤，这波股市下跌，市值蒸发，只是给了他们一个教训，对海天酱油来说，或许只有加快自身能力建设，践行细致的管理，才能够在市场中赢得一片天。
网络知名博主辛吉飞的一句话，让海天酱油损失了3000亿，事情的起因是知名博主心疾飞在抖音上发布了海天酱油的配料表，从而引发了网友对于食品添加剂的安全性讨论。 海天酱油首当其冲，被作为典型案例被揪出来，尤其是有网友在社交媒体上晒出了自己购买的海天酱油，对比国内外的产品配料表，成分差异出现了较大差别，日本销售的海天酱油除了水，大豆以及小麦食用盐，砂糖等配料之外，再无其他的添加剂，但国内的海天酱油在里面添加了苯甲酸钠，三氯蔗糖等多个添加剂，此举引来了网友的疯狂声讨，使得事件一度发酵。
之所以网友会如此的气愤是因为海天酱油在风波持续发酵之后，并没有第一时间做出回应，反而是对外回应的客服和公关中每个人都自以为是，脑回路非常大，甚至不知天高地厚，硬要顶风向上，海天味业对外发布声明表示，添加剂误导消费者，中国食品比外国食品大，甚至认为这是在有心之人用别有用心挑起事端，还扣上了双标的帽子，表示这会影响到中国造的世界声誉。 对于海天酱油的如此做法，网友自然是不买账。 不管如何做，企业应该是一碗水端平，怎可对外出口的产品是符合安全规定的，而对内就添加不知名的添加剂，赚着昧良心的钱，甚至还振振有词地在网络上声讨举报之人，属实是犯了众怒。
对于海天酱油市值蒸发3000亿的这波操作，不少网友的评论也非常给力，表示海天酱油也是自作自受，但凡能够态度诚恳向消费者道歉，并且后面改进自己的产品，这件事情也就算了了，但非要双标的搞这样的操作，是绝对不会有人惯着他们，这次的股票下跌也是消费者在反馈给海天酱油态度，对于海天酱油来说，还是要谨慎践行细致的管理，为消费者创造价值，满足人们的需求，不要再搞小动作，避免自己的市值再次受到影响。
