原标题：海通国际：给予永安期货增持评级，目标价位14.88元
海通国际证券集团有限公司Wangjie OU,Ting Sun近期对永安期货进行研究并发布了研究报告《公司年报点评：2023年境外业务大幅增长，投资下滑与政策调整导致24Q1净利润承压》，本报告对永安期货给出增持评级，认为其目标价位为14.88元，当前股价为13.47元，预期上涨幅度为10.47%。
永安期货(600927)
投资要点：
【事件】永安期货发布2023全年及2024Q1业绩：1）2023年营业收入238亿元，同比-31.5%。归母净利润7.3亿元，同比+8.3%。归母净资产较年初+3.7%，较Q3末+0.4%。每股分红0.15元，同比微升，分红率约30.2%，保持稳定。2）23Q4单季营收50亿元，同比-17.8%，归母净利润1.7亿元，同比-15.2%。3）24Q1营业收入43亿元，同比-19.1%。归母净利润0.8亿元，同比-62.6%。归母净资产较年初+0.6%。
2023年业绩：手续费净收入及投资收益下滑，境外业务盈利大幅提升。1）公司利息净收入6.8亿元，同比+5.5%；手续费及佣金净收入7.6亿元，同比-3.8%，主要是资管与基金销售业务下滑所致；而投资收益为-0.29亿元，上年同期为3.4亿元，主要为金融资产投资收益减少所致。2）分板块来看，期货经纪/资产管理/基金销售/风险管理/境外业务营业利润分别为5.4亿元、-35万元、0.2亿元、2.0亿元和1.4亿元，分别同比+33%、由盈转亏、-55%、-37%、+163%。
期货经纪业务：行业竞争加剧背景下，公司经纪业务基本盘仍稳固。1）营业收入11.4亿元，同比+23.1%，其中手续费净收入同比+3.8%。2）公司境内期货代理交易成交手数2.34亿手，同比+17%，成交金额15.9万亿元，同比-1.1%。年末客户权益为457亿元，较年初+0.4%。
资产管理&基金销售业务：资本市场波动背景下业务增长显著承压。资管业务和基金销售业务收入分别为0.14亿元和0.61亿元，分别同比-43.9%、-46.3%，主要是由于资本市场波动所致。
风险管理业务：基差贸易规模收缩，场外衍生品与做市业务依然向好。1）风险管理业务收入223亿元，同比-33.4%，主要为基差贸易业务规模的缩减，场外衍生品和做市业务保持较快发展。2）永安资本是公司风险管理业务主平台，全年实现利润2.0亿元，行业占比达20.0%，同比-3.7pct。
境外业务：持续加强境外综合金融业务布局，23年净利润贡献大幅提升。营业收入为2.8亿元，同比+39%，营业利润1.4亿元，同比+163%，净资产收益率超过14%，净利润再创新高，预计主要受益于海外业务需求增长以及境外高利率环境等因素。
2024Q1业绩：投资收益下降与交易所减收政策调整导致利润大幅下滑。1）公司营业收入43亿元，同比-19.1%，其中手续费及佣金净收入、利息净收入和投资收益分别同比-28.5%、-25.2%、-47.3%。2）归母净利润0.8亿元，同比-62.6%，主要由于证券市场波动导致金融产品及股权投资的收益下降、交易所减收政策调整等影响。
维持“优于大市”评级。我们认为永安期货作为国内期货行业龙头，有望在行业快速发展中获得持续增长动力。我们预测2024-25年EPS为0.46、0.58元（原为0.64、0.74元。下调原因：盈利预测下调是因为Q1实际经营不及预期，所以下调全年盈利预测）；给予公司32x2024E PE（原为2023年33x），目标价14.88元（-18%）。当前股价对应29x2024E PE，维持“优于大市”评级。
风险提示：大宗商品价格波动超预期，国内期货市场监管政策变化。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘欣琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.15%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.44亿，根据现价换算的预测PE为26.41。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.57。
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新湖期货是否有上交所个股期权的做市商资格
没有。 首批获得上交所交易参与人资格的为永安、南华、中信、光大、新湖、中国国际、海通、银河、长江、万达10家期货公司，其中券商系期货公司占六家。 国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。 新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司，成立于1995年10月，现由新湖中宝股份有限公司（证券代码）控股。 2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批，更名为新湖期货有限公司。 注册资本金1.35亿元。
金融危机时如何理财?
在应对全球经济危机和中国经济调整的双重治理的形势下，如何理财进行保值增值。 最近凤凰网的文章文章不错，本人略整理如下，和大家分享。 家庭理财首要的目标是防范经济萧条导致的收入减少和通货膨胀带来的资产缩水，投资者不得不在保本和增值的双重目标下未雨绸缪。 所谓保本其实是在规避目前经济危机带来的大量风险，但是过于保守的策略也许让这种目标化为泡影，因为另一个方面，只有财富的增加才能让居民有较高的抵御风险能力，这有赖于一种较为积极的进攻。 但现金融海啸阵阵卷起,投资市场何处是避风港?作为终极商品的黄金,一月之内价格飙升100多美元,国际市场甚至出现盲目购买黄金以避险的投资举动；降息利好债市,股债跷跷板表现明显,国债指数和企债指数上周走势强劲,这一传统的资金避风港随着金融危机的加剧而持续火热；债券基金受益于债市的火热,收益占据基金榜前十,从而备受市场关注,上周南方恒元保本基金开始发售,再度引起了人们对于保本基金的关注；尽管股市哀鸿遍野,但低价股和合理的防御型配置,仍有淘金的机会,不过要记住:带上你的显微镜和望远镜。 总而言之，投资者如果要让自己尽量减少此轮经济调整的负面影响，让保本和增值获得一个平衡是关键。 实现这种平衡自然要关注一下目前我们实现理财的基本手段有哪些，我们需要检审一下，这些理财手段或者理财手段的组合是怎样满足我们的理财目标的。 投资产品少量配置股票 在当下期货等则因为门槛高，风险大没有进入寻常百姓家，而保险则防守有余，致富有限。 由于2006年以来的牛市，股票和基金及相关理财产品已经成为最主要的理财手段，因此理解这些理财手段所具有的收益与风险，应该是成功实现目前理财目标的基础。 少量配置股票有利于实现增值目的，可以成为理财组合手段之一。 而在担心自己没有时间打理，并且希望长期投资的家庭来说，将股票换入绩优的偏股型基金也是一个较好选择。 新发保本基金 央行在“保增长”的任务下首次降息和准备金，带来了债券市场的牛市，而10月份的再次降息让投资者确信目前中国经济将处于降息通道之中，而债券市场也将迎来一轮持续牛市。 因此，在这种债市走牛的预期下，投资者可以更多地关注债券，尤其是当前新发的长债值得重点关注。 但是需要注意的是一级市场的购买债券并不容易，因此很多投资者往往希望参与二级市场的债券交易，在笔者看来这是一件风险较大的理财行为。 在目前债市供给不足的环境下，在一级市场买入债券也并非容易。 因此，对于希望投资于二级市场的投资者，以及资金较少的投资者来说，买入债券型基金是一个更好的选择。 总体来看，基金作为一个复合的理财手段，往往涵盖了股票、债券和存款等手段的收益特征，可以成为家庭理财的主要工具，起到主体作用。 黄金 资深玩家的逐利品种，对广大中小投资者来说，投资实物黄金和纸黄金是首选。 实物黄金包括金币、金饰和金条等。 同样，投资者也可以通过银行办理纸黄金业务，其中有中国银行的“黄金宝”，工商银行的“金行家”和建设银行的“账户金”。 如果投资者平时工作很忙，少有空余时间去理财，再加上投资实物黄金存放不便，与黄金挂钩的银行理财产品优点是理财专家代你操作，风险较小、本金有保障；缺点是收益率有上限。 相反，对具有一定资金实力和风险承受能力，且有一定期货知识的投资者来说，做黄金期货也是一个不错的投资选择。 债券稳健型投资者最爱债市的投资品种是很多的，目前可投资的品种主要有凭证式国债、记账式国债和交易所企业债等。 交易所企业债(包括公司债)是最近市场的投资热点。 投资债券市场时，我们要善于捕捉热点，这同投资股票是一样的。 企业债中的公司债无疑是近期市场的热点。 投资者在选择公司债时，首先要把握好买入时机，在遇到公司债价格波动时，可根据债券的期限、票面利率、市场利率等计算出该券的合理估值区间，在该券进入合理估值区间时择机买入。 操作方法 巴菲特说成功的秘诀有三条,第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记前两条！保本理财的三种方式方法一：存银行定期风险程度：无风险新一轮降息周期已经来临！在此背景下，存银行定期无疑成为保本理财的一个理想方式。 央行这次调整利率，即便是一年期存款利率目前也有3.87%，比货币市场基金收益高，更比偏股或股票型基金强。 如果市场真像大摩预计的那样明年还要降息5次，那么现在存三年定期不是赚大了？方法二：货币基金行情不好，去年牛市中备受冷落的货币基金重新回到投资者的视野中。 统计显示，目前货币基金的收益率一年下来在4%左右。 方法三：买债券分析人士表示，随着央行上周正式宣布降息及调低存款准备金率，中国进入降息周期正在成为现实，债券的投资价值将逐步凸显。 不过，由于连日暴涨，目前多只企业债的收益率已经大幅下降，风险正逐渐加大。 截至上周五，8年期的08新湖债()投资收益率为5.19%，5年期的08康美债()收益率为4.61%。 而上周降息后，5年期定期存款利率为5.58%。 因此，建议投资者多看别动，积极关注新券发行，逢低买进。 四、股票忍痛买进“忍痛买进”的理论基础：巴菲特说在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪！ 股票投资以守为攻主基调:防御型行业 地球人都知道,现在要在股市里赚钱真是“难于上青天”。 对于依然“坚守岗位”的股民,不得不拿着“显微镜”来选股淘金。 目前,低价股和防御性的配置策略,也是资金避险的手段之一。 防御配置:基础设施+必需消费品对于股票的资产配置策略,海通证券建议,第一类首选必需消费品行业,包括商业贸易、食品饮料、医药生物、传媒旅游、公用事业、公路港口机场等,以及产业景气度持续增长的行业如铁路设备、电气设备和通信运营设备制造等；第二类又可细分为改善经济基本面的政策如降息、放松信贷之类的货币政策和减税、扩大投资的财政政策受益的行业,以及非价值型救市政策受益者如直接入市增持或回购板块以及市场制度完善举措受益者如券商板块。 分批建仓的两种方式方法一：倒金字塔法所谓“倒金字塔”法，是指投资者将准备投资的所有本金分成几份，当第一次买进筹码之后，如果这只股票的股价继续下跌，则第二次再买进第一次倍数的筹码，以此类推，可一路往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持股比率，降低总平均成本。 这就像一个“倒金字塔”，开始买的不多，越跌买得越多，这样可以拉低总体的申购成本。 举例来讲，假定投资者看好某只股票，他以每股20元的价格购进500股，但随后股价下跌至18元，他又买进1000股，当股价下跌至16元时，如果仍然看好该股，可以再加仓1500股。 这样成本被拉低至17.3元，一旦股价反弹至此价位即实现盈利。 方法二：股票定投股票定投类似基金定投，就是每隔一段固定的时间(例如每月1日)以固定的金额(例如1万元)买进同一只看好的股票，它的最大好处是平均投资成本，避免风险。 当然，如果没有好的股票但认同目前的点位，最好的办法是定投指数基金。 今后只要指数上涨就能赚钱，省却了选股的麻烦。
永安期货股份有限公司怎么样
根据中国期货业协会相关数据，永安期货目前各项指标名列前矛。 分类监管业内最高分AA，连续两年排名第一名。
