红星资本局注意到，近日，A股20家白酒上市企业2023年年报已全部出炉。
整体来看，A股上市白酒企业韧性较强。财报显示，20家白酒企业2023年合计实现营业收入4092.43亿元，同比增长15.97%；实现归属于上市公司股东的净利润合计1551.46亿元，同比增长18.88%。
此外，通过对比各家酒企财务数据，红星资本局发现，目前，白酒行业整体向头部持续领跑、产品高质量等方向发展。
第一部分
16家企业营收、净利润双增长
从收入层面来看，20家白酒企业2023年合计实现营业收入4092.43亿元，同比增长15.97%。
其中，贵州茅台(600519.SH)位居榜首，2023年营收达到1476.94亿元，同比增长19.01%，占20家上市酒企总收入的比例约36%。
五粮液(000858.SZ)营收为832.72亿元，同比增长12.58%；此外，泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、洋河股份(002304.SZ)三家企业的营收也均超过300亿元。
总的来说，2023年白酒头部企业TOP5营收均实现了两位数增长，相比之下，洋河股份营收增速最低，为10.04%。
2023年营收出现下滑的企业有两家，分别是顺鑫农业(000860.SZ)与酒鬼酒(000799.SZ)。财报显示，2023年顺鑫农业实现营收105.93亿元，同比下降9.30%。
从盈利角度来看，2023年净利润超过百亿的企业有五家。其中，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润747.34亿元，同比增长19.16%，净利润高于其他四家公司总和。以此计算，贵州茅台在2023年日赚约2亿元。
在白酒头部企业TOP5中，2023年净利润增幅较大的是泸州老窖与山西汾酒。相比之下，洋河股份的净利润增速最慢，2023年实现净利润100.16亿元，同比增长仅为6.8%。
2023年，出现亏损的酒企有三家，分别是皇台酒业(000995.SZ)、金种子酒(600199.SH)、顺鑫农业。具体来看，皇台酒业净利润为-0.15亿元；金种子酒、顺鑫农业净利润分别为-0.22亿元和-2.96亿元，亏损均较上年收窄。
值得一提的是，目前顺鑫农业已经连续两年亏损。对此，企业曾解释，报告期内，公司白酒业务盈利，其他业务受市场环境变化及行业周期性的影响，产品销售价格持续低迷，报告期内亏损较大。
另外，在实现盈利的酒企中，净利润出现下滑的企业有两家，分别是老白干酒(600559.SH)、酒鬼酒。
总的来说，20家白酒企业2023年业绩整体较优，有16家上市白酒企业营收、净利实现双增长。不过，需要指出的是，行业头部领跑效应也愈发明显。
第二部分
17家酒企销售费用提升
白酒行业是一个重渠道重营销的行业，财报显示，2023年有17家白酒企业加大了对营销的投入。
其中，五粮液在2023年以77.96亿元的营销费用位居首位。营销费用超过50亿元的企业还有古井贡酒与洋河股份。
从2023年营销费用增速来看，今世缘和上海贵酒营销费用增速均超过50%。今世缘的销售费用20.97亿元，同比增长了50.88%；销售费用高增长，也让今世缘在2023年突破百亿营收；上海贵酒销售费用为7.21亿元，同比增长58.98%；同期营业收入16.29亿元，同比增长为49.30%。
此外，贵州茅台的销售费用增长也较为明显，2023年销售费用为46.49亿元，同比增长40.96%。
总体来看，2023年上市酒企的销售费用整体呈上升趋势，背后与目前行业竞争激烈、品牌营销方式多元创新有关。
值得一提的是，品牌营销方式的多元创新也已经成为了酒企营销新趋势。比如，随着社交媒体的普及和短视频平台的兴起，越来越多品牌开始通过线上渠道进行营销和推广，积极创新和尝试以吸引更多的消费者关注和购买。
第三部分
合同负债“喜忧参半”
对于白酒企业而言，合同负债也是衡量企业竞争力的指标之一。
合同负债在一定程度上反映了经销商对于白酒的市场预期，也在一定程度上反映了酒企的市场地位——合同负债越多，说明渠道打款拿货积极性越高。
从2023年合同负债的金额来看，财报显示，贵州茅台合同负债金额最高，达到141.26亿元，不过同比有所下滑。
从合同负债的同比数据变化来看，2023年有半数酒企出现合同负债下滑情况。其中，五粮液2023年末合同负债为68.64亿元，同比下降44.55%；顺鑫农业2023年末合同负债为21.98亿元，同比下降43.12%。
不过，也有近半数企业“蓄水池”在增加。其中，今世缘合同负债同比上年末增长了17.65%，古井贡酒同比增长了69.5%。
上市白酒企业2023年“喜忧参半”的合同负债情况，一定程度上也说明了不少企业依旧未能走出库存压力。
小结
2023年，白酒上市公司的业绩表现整体稳健，头部企业表现突出，区域酒企表现分化，市场竞争愈发激烈，推动行业向高端化与品牌化方向发展。
此外，根据中国酒业协会的数据披露，2023年，全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5.1%；完成销售收入7563亿元，同比增长9.7%；实现利润总额2328亿元，同比增长7.5%。
面对市场环境和消费者需求的变化以及行业内的竞争挑战和机遇，白酒企业需要不断加强自身的品牌建设、产品创新和品质提升以应对市场变化并抓住发展机遇。
红星新闻记者 刘谧
编辑 邓凌瑶
泸州老窖实现营业收入116.64亿元保持了良性快速的发展势头
8月28日晚间，泸州老窖披露2022年半年报。上半年，公司实现营业收入116.64亿元，同比增长25.19%;归属于上市公司股东的净利润55.32亿元，同比增长30.89%。
分析人士表示，泸州老窖重视圈层互动和打造文化IP等工作，国窖1573在高端市场、特曲和窖龄酒在次高端市场出现爆发式增长，助力公司业绩实现了较好增长。
2022年上半年，泸州老窖保持了良性快速的发展势头。数据显示，公司的中高档酒类产品实现营业收入103.72亿元，同比增长26.21%;其他酒类产品实现营业收入为11.77亿元，同比增长20.47%。
半年报显示，目前，泸州老窖的设计产能、实际产能为17万吨，在建产能为8万吨。公司上半年加快推进酿酒数智化项目、泸州老窖智能酿造技改项目等一系列重大项目的筹划和建设，促进酿酒体系标准化、生产自动化、过程数字化和管理精细化，智能工厂建设迈上新台阶。
上半年，泸州老窖全面启动“百城计划”，全国化市场布局纵深推进，营销协同能力持续提升。
“受益于国窖系列全国市场的销量增长，以及泸州老窖主品牌下的特曲、窖龄等产品在全国市场的复苏与反弹，泸州老窖上半年业绩实现较好增长。”知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示。
在武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青看来，2022年上半年，高端白酒品牌销量增长，代表着主流商务人群交往频繁，一定程度上也是经济复苏的一个信号，未来，白酒市场份额向强势品牌集中的趋势将更加明显。
据悉，今年下半年，泸州老窖将从强化营销攻坚、强化文化铸魂、强化智慧生产、强化管理协同、强化人才增效、强化党建引领六个方面重点开展工作。
从行业来看，在疫情对白酒消费场景持续带来冲击的背景下，上市酒企业绩分化态势明显。数据显示，截至8月28日，A股20家白酒上市公司中，已有17家披露半年报。其中，茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等头部酒企保持稳健增长态势;老白干酒以191.43%的同比增速位居板块第一;*ST皇台同比扭亏;同时，3家上市白酒企业净利润出现不同程度下滑。
“目前来看，头部酒企在上半年均保持了双位数的增长，且规模与利润的增长质量较高。这也符合中国进入名酒时代之后，头部酒企保持着较好的竞争与发展态势。”蔡学飞表示，2022年下半年，进入酒类消费旺季，无论是一线名酒还是区域名酒，都将迎来销售小旺季，从而带动整个行业的发展。
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销售员饮酒过量死亡背后：五粮液一年豪掷56亿销售费用
据了解，涉事公司为宜宾五粮浓香系列酒有限公司，是五粮液一级控股子公司。据五粮液2020年年报，2020年，五粮液系列酒产品实现营业收入83.73亿元，同比增长9.81%，毛利率为55.68%，销量同比下滑4.6%。
数据显示，2020年，五粮液营收同比增长14.37%，但营收增长背后，其白酒销量已连续两年下滑，其中系列酒销售不佳是原因之一。
资料图 中新经纬 闫淑鑫 摄
据媒体报道，2020年年末，五粮液旗下宜宾五粮浓香系列酒有限公司(下称浓香系列酒公司)销售员罗世雄因工作需要和经销商及同事一起参加饭局，第二日上午因饮酒过量抢救无效死亡。事后，浓香系列酒公司支付了丧葬补助金、一次性工亡补助金、失独扶助金、亲属抚恤金等共计132万元。
据罗世雄父亲罗军描述，罗世雄的工作性质要求他大量饮酒，“白天黑夜谈工作，只要谈工作就要喝酒。”
目前，罗军已委托律师起诉了所有参与这场酒局的人员，希望查清儿子死亡真相，该案将于6月21日开庭。“我根本不在乎这些钱，我只想知道孩子究竟是怎么没的。五粮液的协议书里也没有说清楚。”罗军说。
公开资料显示，浓香系列酒公司是五粮液一级控股子公司，五粮液持有其95%的股份。2020年，五粮液还向浓香系列酒公司追加投资9500万元。
据五粮液2020年年报，在系列酒方面，五粮液打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四个全国性大单品。2020年，该公司全面完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲等主要品牌的升级上市。数据显示，2020年，五粮液系列酒产品实现营业收入83.73亿元，同比增长9.81%，毛利率为55.68%。
据南方都市报报道，罗军从其中一名经销商的员工处得知，致使罗世雄出事的那场饭局，饮用的正是42度的“五粮浓香-尖庄”白酒。
销量连续两年下滑 2020年豪掷56亿销售费用
在A股19家白酒上市公司中，五粮液以1.2万亿元的市值、1202.23亿元的总资产规模，位居行业第二，仅次于贵州茅台。
不过，翻看五粮液近三年财报数据发现，五粮液的产销量在逐渐下降。2018年至2020年，五粮液白酒生产量分别为19.2万吨、16.83万吨、15.88万吨，2019年、2020年分别同比上年下滑12.34%、5.61%。这三年间，五粮液白酒销售量分别为19.16万吨、16.54万吨、16.04万吨，2019年、2020年分别同比上年下滑13.67%和3%。
以2020年数据为例，财报披露，2020年五粮液生产五粮液产品2.6万吨，同比增加0.23%；该系列产品销量2.81万吨，同比增加5.28%。
高端酒卖得好，但生产规模庞大的系列酒产品却销售欠佳。数据显示，2020年五粮液系列酒产品产量13.29万吨，同比下滑6.67%；销量13.23万吨，同比下滑4.6%。产量大于销量，反而增加了库存量。截至2020年末，五粮液还有吨的库存量。
五粮液商品酒近三年产销量 中新经纬 张燕征 制图
不过，五粮液白酒产销率较为稳定，2018年以来均保持在98%以上。2020年，五粮液白酒产量达15.88万吨，销售量达16.04万吨，产销率高达101.01%。
白酒营销专家蔡学飞向中新经纬客户端分析，目前国内白酒行业的产能整体是下滑的，但利润是增长的。“对于五粮液来说，卖得少，但也卖得更贵了，实际上它的盈利能力和竞争力反倒更强了。不仅是五粮液，国内名酒大多都是这种情况。”
中新经纬客户端梳理发现，在A股白酒上市公司中，除茅台酒产销量相对较为稳定，其他酒企产销量涨跌不一。数据显示，2018年至2020年，贵州茅台茅台酒及其他系列酒总生产量分别为7.02万吨、7.5万吨和7.52万吨；销售量分别为6.22万吨、6.46万吨及6.41万吨，产销量总体变化不大。排行第三的泸州老窖白酒、排名第五的洋河股份产销量也均出现下滑，排名第四的山西汾酒近三年的产销量呈上升趋势。
中新经纬客户端注意到，白酒销量下滑的同时，五粮液的销售费用却在逐年增加。据Wind数据，2018年、2019年、2020年，五粮液销售费用分别高达37.78亿元、49.86亿元、55.79亿元，连续三年在A股19家白酒上市公司中居于首位。
同期贵州茅台的销售费用分别为25.72亿元、32.79亿元、25.48亿元。2020年，五粮液的销售费用是贵州茅台的2.19倍。
A股白酒上市公司近三年销售费用情况 中新经纬 闫淑鑫 制图
业绩增速放缓
事实上，除产销量下滑外，国内多数白酒公司还面临着业绩增速放缓的现状，其中就包括五粮液。Wind数据显示，2018年、2019年，五粮液营收增速分别为32.61%、25.20%，净利润增速分别为38.36%、30.02%。而到了2020年，其营收及净利润增速已下滑至14.37%、14.67%。
五粮液近五年业绩增长情况 中新经纬 闫淑鑫 制图
蔡学飞指出，中国白酒行业目前“量降价升”，是市场消费升级、行业结构升级的表现。“白酒行业目前的大趋势是分化，名酒势能走强，非名酒开始衰退。伴随着高端白酒扩容，名酒仍具有较好的发展前景。”
白酒行业进入存量竞争的白热化时代，作为行业“老二”的五粮液也感到了危机，甚至不惜强制经销商“二选一”。
2020年11月底，一份来自五粮液浙江营销战区的会议纪要流出，显示五粮液要求参会经销商在泸州老窖的国窖与五粮液之间“二选一”，且已有经销商做出选择。五粮液方面相关负责人曾对外回应称，上述文件属实，但该行为只是宜宾五粮液股份有限公司浙江战区的个别行为。
白酒专家肖竹青表示，白酒行业进入存量竞争时代，以茅台为代表的酱香酒企以行业8%的产能取得了行业40%的利润，挤压了五粮液等浓香型酒企的发展空间。
肖竹青指出，“过去中高端白酒增长主要靠渠道大商，现在都是靠企业家、消费者和意见领袖圈层营销，像浙江这样没有强势本地品牌的高消费市场必然是大酒厂竞争的焦点，五粮液和泸州老窖同属于浓香型酒企，但近年来泸州老窖在华东市场增长迅猛，特别是在江浙一带，给五粮液带来了压力。”
蔡学飞则提到，五粮液作为中国名酒代表，无论是品牌价值，亦或是销售与市场影响力，基本上都是中国的头部酒企，“目前酒企之间的竞争，可以看做是五粮液在存量挤压市场下对于其他酒企的强势挤压，本身是正常的市场行为，也是中国酒类品牌化进程的必然结果。”
蔡学飞认为，五粮液的危机主要是内部管理的提升与创新，在外部竞争层面，“酱酒热”、酒类消费多元化等，短期内不会动摇五粮液的品类领袖地位。
(中新经纬APP)
编辑/樊宏伟
酒仙网拟冲刺创业板，酒类零售市场要有变化了吗？
随着互联网的不断发展，现在有越来越多的朋友已经习惯网上购物，而对于喜欢喝酒的朋友来说，相信对于酒仙网这样一个网站也是比较熟悉的，这也是我国非常著名的一个酒类产品的购物网站。
最近一段时间有一个关于酒仙网的新闻，引起了不少朋友们的兴趣，这个新闻就是酒仙网准备登录创业板，而在这种情况之下也有很多人产生了一个疑问，之所以能够登录创业板，那么说明这一个企业的整体业绩还是比较不错的，那么在这种情况下，大家就会好奇酒类零售市场是不是已经迎来变革了呢？
根据酒仙网公开披露出来的数据可以看得出来，酒仙网的整体营收还是非常不错的，总收入达到了53个亿左右，而在这个总收入之中，茅台和五粮液的收入占比达到了将近50%，从这里也可以看得出来，这一家公司的整体营收比较不错，并且对于酒类产品的销售也取得了非常不错的成绩。
虽然酒仙网主要是通过线上来进行酒类产品的销售，但是这并不代表着以后酒类产品的销售就已经迎来了变革，因为酒仙网是一家全渠道运营酒类零售的服务商，它的销售渠道除了线上的渠道之外，还包括线下的渠道同时还包括在其他网络平台上面的进行销售，只有综合来进行销售，才能够让自身的整体业绩达到更好的效果。
而由于酒类产品的特殊性，有很多朋友也并不是特别放心在网络上面购买，生怕出现了上当受骗的情况，如果买到了假酒，那么退货也会面临着特别大的麻烦，所以有很多朋友仍然会选择去线下的实体店来进行购买，所以线上渠道虽然是一个补充，但是对于酒类产品的整体销售所造成的冲击并不是特别大。
对于一些高端酒类来说，酒仙网等网络平台的存在，能够给我们带来更多的方便，如果在购买高端产品的时候，通过网络进行购买会变得更加方便，同时维权也会变得更加容易，那么在这种情况下和低端酒类就会形成一个非常明显的对比。正因如此，所以酒仙网对于整个酒类市场不会造成特别大的冲击，同时对于整体的销售也不会带来改变，但是对于一部分酒类的改变还是非常明显的哦！
