周浩系国泰君安国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员
离岸人民币昨日开始突然出现拉升，并一度击破7.20的关口。与此同时，昨日恒生指数也出现了大涨，并站上18,000点的关口。在一段时间的“负相关”后，港股和离岸人民币汇率之间重新产生了共振，在一定程度上也表明流入港股的资金开始变得更加多元。
今年以来恒生指数的表现与人民币汇率呈现负相关，即恒生指数一直在上升，但人民币汇率却出现了下跌。出现这样的“背离”，一个解释是人民币汇率走弱，并非源自本身的基本面原因，而是因为今年以来美元汇率一直偏强。同时，推动港股的上行力量年初以来主要是南下资金，这些资金本身对于人民币汇率的敏感度相对较低。
从昨天的盘面来看，港股出现大涨、同时人民币也明显走强，加上昨日是内地的假期，南下资金无法参与港股，叠加这些信息，我们可以清晰地发现，海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。
这样的力量能持续多久仍然有待观察，但从汇率本身而言，有几个关注点，第一，由于人民币兑美元仍然处于负利差，因此空头回补可能会推动人民币的第一波走强。第二，市场仍然会寻找相关的一些货币对来进行观测，比如说人民币兑日元的汇率表现。第三，股票市场和汇率市场的投资者，仍然属于相关但并不相同的群体，今年以来港股的表现突出，最终带动了宏观交易员的情绪，这似乎也意味着股票市场更可能成为目前的一个先行指标。
总体而言，离岸人民币大涨，对于市场而言，不啻是一个好消息，这意味着更多的投资者开始关注港股的表现。而在美国降息更加明确前，港股似乎仍然是确定性更强的最靓的仔。
离岸人民币昨日开始突然出现拉升，并一度击破7.20的关口。与此同时，昨日恒生指数也出现了大涨，并站上18,000点的关口。在一段时间的“负相关”后，港股和离岸人民币汇率之间重新产生了共振，在一定程度上也表明流入港股的资金开始变得更加多元。
从下图中我们可以看出，今年以来恒生指数的表现与人民币汇率呈现负相关，即恒生指数一直在上升，但人民币汇率却出现了下跌。出现这样的“背离”，一个解释是人民币汇率走弱，并非源自本身的基本面原因，而是因为今年以来美元汇率一直偏强。由于美联储降息的预期不断推后，美元今年走势较为强劲，这可以解释人民币汇率走弱的原因。事实上，从人民币指数的表现上来看，今年以来，人民币指数与美元指数几乎保持同向运行，这也意味着人民币对于一篮子货币并没有走弱，反而出现了强势。
从这个角度而言，人民币汇率今年以来的走弱，并不完全反映投资者对于人民币资产的看法。换一个角度而言，推动港股的上行力量年初以来主要是南下资金，这些资金本身对于人民币汇率的敏感度相对较低。但从昨天的盘面来看，港股出现大涨、同时人民币也明显走强，加上昨日是内地的假期，南下资金无法参与港股，叠加这些信息，我们可以清晰地发现，海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。
这样的力量能持续多久仍然有待观察，但从汇率本身而言，有几个关注点，第一，由于人民币兑美元仍然处于负利差，因此空头回补可能会推动人民币的第一波走强，这可能与股票市场之间有相关性，但没有直接的因果关系。第二，市场仍然会寻找相关的一些货币对来进行观测，比如说人民币兑日元的汇率表现，由于今年以来日元出现大幅贬值，因此部分投资者出于出口竞争力的角度，认为人民币汇率不应该过强。但近期日本财务省开始干预日元汇率，这也意味着从这个角度而言，观测市场的交易员可能会更加看重日元的表现，也就是日元一旦走强，人民币汇率也会出现一定的跟随动作。第三，股票市场和汇率市场的投资者，仍然属于相关但并不相同的群体，今年以来港股的表现突出，最终带动了宏观交易员的情绪，这似乎也意味着股票市场更可能成为目前的一个先行指标。
总体而言，离岸人民币大涨，对于市场而言，不啻是一个好消息，这意味着更多的投资者开始关注港股的表现。而在美国降息更加明确前，港股似乎仍然是确定性更强的最靓的仔。
像银江股份300020这样 股价被限制在14附近 不上攻 欲意为何
是受到前期压力位14.45限制所回落。 要是量能放大。 就会冲出压力位
求张周浩我还是很喜欢你藏头诗
张情许爱恋周围花开艳浩瀚烟波见我志冲云天还爱情缱绻是有心花绽很爱真情缘喜从天降欢欢歌载舞翩你我共婵娟
与股市共舞,且炒且珍惜是什么意思?
股市涨持有股票，股市跌卖出股票不就是共舞吗？随大流的做法，保住已有的利润。
