《科创板日报》5月7日讯（记者 郑炳巽） 起源于新加坡的微小核糖核酸（miRNA）技术公司Mirxes Holding Company Limited（下称“Mirexs”或“觅瑞”），近日再向港交所递交上市申请，中金（CICC）和建银国际（CCBI）为联席保荐人。
IPO文件显示，MiREXS专注于在全球范围内普及疾病筛查诊断解决方案，截至2024年4月22日（最后实际可行日期），旗下拥有 1款用于胃癌筛查的IVD产品GASTROClear 和 1款肺癌筛查产品LungClear ，以及 1款新冠检测产品Fortitude ，同时还有多达6种处于临床前阶段的候选产品。
由于全球疫情好转导致新冠检测产品收入大幅下降，MiREXS的整体收入失去高速增长的动力，而连年高企的研发投入等多项开支使得MiREXS净亏损不断扩大，截至2023年底，账上现金及现金等价物仅剩1472.10万美元，已少于当年用于研发的费用2261.03万美元。
此番上市成功与否，对于帮助MiXRES“脱困”意义重大。
根据募资安排，MiREXS计划将其中一部分资金用于核心产品GASTROClear的研发、监管备案及生产以及商业化，以及为正在进行及计划进行的研发提供资金，并将部分资金用作营运资金及其他一般企业用途。
▌疫情过后，癌症检测产品苦撑业绩
表面上，MiREXS目前一共拥有上述3款商业化产品，其中，GASTROClear和LungClear归属于早期检测及精准多组学业务分部，Fortitude归属于传染病业务分部。
结合当前疫情好转的实际情况，新冠检测产品Fortitude显然已无法再为业绩增长提供帮助，与此同时，肺癌筛查产品LungClear也仅在东南亚及日本作为实验室开发检测（LDT）所用，因此，MiREXS当前的收入大旗，基本由早期检测产品且主要是由筛查胃癌的IVD产品GASTROClear扛着。
从2022年到2023年，MiREXS来自传染病业务分部产生的收益占总收益的比例，已由42.2%下降至27.7%。 同期，早期检测及精准多组学业务分部产生的收益占总收益的比例，则由57.8%大幅增加至截至72.3%。
然而，就如MiREXS自己所表示的，过往商业化能力往绩记录很大程度上与销售及营销Fortitude相关，接下来可能无法通过早期检测及精准多组学业务分部项下其他产品及服务产生的收益，部分或全部抵消产自传染病业务分部的收入减少。
换言之，MiREXS在新冠检测产品那里失去的收入，很难完全从包括GASTROClear在内的癌症检测产品身上找补回来了。
IPO文件显示，2022年及2023年，MiREXS分别实现营收1775.90万美元、2418.50万美元，较疫情高峰期间2021年取得的6064.98万美元大幅度减少。相对应地，MiREXS在2022年及2023年的年度亏损分别为5620.27万美元、6956.93万美元，相较2021年308.11万美元的亏损额大幅度增加。
此外，除了6款未上市产品正在进行临床试验之外，已上市的早期筛查检测产品，也有获批适应症之外的研发正在推进，研发活动增加推高MiREXS的研发费用，2022年及2023年分别投入1848.18万美元、2261.03万美元，占收益比例为104.1%、93.5%。
同时期，一般行政开支分别为2666.59万美元、3199.22万美元，占收益比例为150.2%、132.3%，销售及分销开支分别为1358.65万美元、1719.22万美元。
截至2023年底，MiREXS的现金及现金等价物余额为1472.10万美元。相比于三费开支，账上现金余额已有“捉襟见肘”之感。
为了增收，MiREXS正在尝试拓展GASTROClear和LungClear的市场空间。
2023年6月，MiREXS已在中国完成GASTROClear注册临床试验的受试者招募，同年11月完成临床试验，并于12月向中国国家药监局提交注册申请。MiREXS预计GASTROClear将于2024年第四季度获得中国国家药监局批准。
同时，MiREXS也在2022年7月在日本完成一项临床研究，以评估GASTROClear对日本人群的适用性，且亦已与PMDA（日本药品及医疗器械监督管理局）进行磋商，以探索GASTROClear在日本的IVD批准。
针对LungClear，MiREXS也计划于新加坡以外其他东南亚国家将其开发，成为实验室开发检测（LDT）服务商业化以外的IVD产品。
▌看中赛道潜力，多个重要股东入局
虽说MiREXS仍处于亏损状态之中，但基于逐渐成长的癌症早筛赛道，公司实际拥有不菲的投后估值，且背后站着多个重要股东。
IPO文件显示，MiREXS由朱兴奋、周砺寒、邹瑞阳三人于2014年创立于新加坡。彼时，三人已于基于miRNA的分子检测领域取得相关学术成就及研究经验，并率先发明具有高灵敏度、特异性及再现性的miRNA PCR技术，证明了将该技术应用于各类疾病的筛查及早期检测的科学及临床意义。
MiREXS成立之后取得了一系列重要进展，包括GASTROClear在2017年获得CE-IVD标志，并在2019年获得HSA（新加坡卫生科学局）的批准，在新加坡开始商业化，次年，MiREXS在开曼群岛注册成立为获豁免的有限公司。
而从2015年开始至2023年间，MiREXS完成多轮股权转让及增资，其中完成于2021年8月的C轮融资总代价高达8700万美元，而紧接着在大约两年后完成5000万美元的D轮融资后。 在D轮融资过后，MiREXS的投后估值达到6亿美元。
除此之外，MiREXS还引入了其他多家在医药领域深度布局的重磅资本，包括但不限于Rock Springs Capital、高榕资本、CR-CP Life Science Fund、建成开元和Jane Street等。
具体来看，Rock Springs Capital在投资生物科技及医疗领域拥有约10年记录，投资的公司包括欧康维视生物（1477.HK）、信达生物（1801.HK）、云顶新耀（1952.HK）等。高榕资本目前在管资产逾60亿美元，投资的公司包括平安健康（1833.HK）、乐心医疗（300562.SZ）等。
CR-CP Life Science Fund所投资的医疗企业包括诺辉健康（6606.HK）、药明巨诺（2126.HK）等，CR-CP Life Science Fund的普通合伙人CR-CP Life Science Fund Management Limited则由华润集团及正大集团共同成立。建成开元投资的公司包括诺禾致源（688315.SH）、开拓药业（9939.HK）、海创药业（688302.SH）等，Jane Street所投的公司康诺亚（2162.HK）、科伦博泰生物（6990.HK）等。
多个资本站台，一定程度反映出MiREXS所处赛道具备潜力。
根据弗若斯特沙利文， MiREXS是全球范围内首家且唯一一家获得分子胃癌筛查IVD产品监管批准的公司， 而胃癌是2022年全球第四大癌症死亡原因，在当年全球所有癌症发病率中排名第六，全球患病人数共约110万人。在中国、日本、东南亚及美国等地，胃癌筛查市场规模预计2027年将增长至207亿美元。
此外，肺癌是全球患病人数最多的癌症，2022年在所有癌症类型中患病率最高，及全球癌症相关死亡的主要原因，2022年肺癌死亡人数约为190万人。在东南亚、美国及日本等地，肺癌筛查市场规模预计于2027年增长至43亿美元。
请问一个公司完成股份制改革,两年后上市,新发股票但是控股股东达不到控股权!他会从二级市场购买股票吗?以达到控股目的!
如果这个公司是发起人之一，则一般不会再从二级市场购买股票以达到控股目的——如果它想控股，那在原始股认购时就已经去做这项工作了；如果这个公司是不是发起人，则完全有可能通过在二级市场购买股票以达到其控股该企业的目的，但操作起来比较复杂，需要通过一定程序才能实现。
请教：上市公司大量持有自己公司股票的动机
从目前A股市场情况看,上市公司回购流通股,其初始动机应是,在公司股价接近或跌破每股净资产之时,利用回购流通股,明确上市公司对自身投资价值的信心,并以此提高企业经营业绩,进而维护公司股价。 从国外经验来看,股价是否接近或跌破每股净资产,也是上市公司是否回购流通股的重要指标。 财务指标必须考虑 回购流通股的资金来自上市公司,因此,回购是否会影响上市公司正常经营肯定是另一个必须考虑的重要因素。 首先,回购流通股是一种减资行为,实施结果将导致上市公司负债率上升。 而且其实施与否还要得到债权人的认可,因此,较低的资产负债率是必备条件。 从另一角度看,较低的资产负债率,也反映了上市公司未能充分利用财务杠杆来提高公司收益水平,回购却恰恰有利于公司每股收益的提高。 因此,低资产负债率将是上市公司回购与否的重要参照指标。 其次,采用现金回购会给经营资金造成压力,因此上市公司经营性现金流的状况、货币资金存量、稳定的盈利能力是回购是否可行的重要基础。 如申能股份曾在回购国有股的案例中特别说明:电力投资已有了稳定的收益来源,且全部使用自有资金,不影响企业正常经营所需资金,且回购后所有的创利项目仍然具有稳定的收益。 硬性指标不可违 在有关回购规定中:为上市公司回购流通股设定了一些最基本的硬性指标。 如公司股票上市已满一年；公司最近一年无重大违法行为；回购股份后,上市公司的股权分布原则上应当符合上市条件等。 在上述三点中,最后一点值得投资者注意,根据《公司法》规定,流通股占上市公司总股本的比例不得低于25%,总股本超过4亿股的,这一比例不得低于15%。 因此,对于一些流通股比例已经接近最低要求的上市公司而言,回购流通股则有可能造成撞线。 考虑B股、H股因素 A股上市公司中,不少上市公司同时发行有B股与H股,鉴于这些上市公司B股、H股股价大多低于A股股价的状况,这些上市公司如果考虑回购流通股,应首先考虑回购B股与H股。 从目前情况看,在B股、H股市场中,实施回购流通股的可能性也相当大。 此外,值得投资者注意的是,从国外经验来看,上市公司推出回购流通股方案往往成为确认股价底部的利好之举。 因此很多回购方案,往往由于股价的上升最终没有实施。 至于上市公司回购的股票是注销还是由上市公司自己持有,只要不违背有关规定,就由上市公司自己决定。
财务指标，衡量一个企业的盈利偿债能力
1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 （1）流动比率 公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。 流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。 一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 （2）速动比率 公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计 保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。 因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。 影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 （1）存货周转率 公式： 存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。 提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。 它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 （2）存货周转天数 公式： 存货周转天数=360/存货周转率 =[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。 提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。 它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 （3）应收账款周转率 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。 反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。 以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 （4）应收账款周转天数 定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。 反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。 以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 （5）营业周期 公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入 意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。 营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。 （6）流动资产周转率 公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。 分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 （7）总资产周转率 公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。 企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。 经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 3、负债比率 负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。 它反映企业偿付到期长期债务的能力。 （1）资产负债比率 公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。 该指标也被称为举债经营比率。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。 如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。 （2）产权比率 公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。 反映企业的资本结构是否合理、稳定。 同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。 分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。 （3）有形净值债务率 公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100% 意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。 不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。 分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。 （4）已获利息倍数 公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 通常也可用近似公式: 已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用 意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。 该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。 4、盈利能力比率 盈利能力就是企业赚取利润的能力。 不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。 在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。 （1）销售净利率 公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。 表示销售收入的收益水平。 分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。 销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 （2）销售毛利率 公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100% 意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。 企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。 （3）资产净利率（总资产报酬率） 公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100% 意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。 指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 分析提示：资产净利率是一个综合指标。 净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。 影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。 可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。 （4）净资产收益率（权益报酬率） 公式：净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。 是最重要的财务比率。 分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。 如资产周转率、销售利润率、权益乘数。 另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。 5、现金流量分析 现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。 5.1流动性分析 流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。 （1）现金到期债务比 公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据 意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。 分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 （2）现金流动负债比 公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债 意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。 分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 （3）现金债务总额比 公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。 这个比率越高，企业承担债务的能力越强。 这个比率同时也体现企业的最大付息能力。 5.2获取现金的能力 （1） 销售现金比率 公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。 分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。 这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。 （2）每股营业现金流量 公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数 普通股股数由企业根据实际股数填列。 企业设置的标准值：根据实际情况而定 意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。 分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。 超过此限，就要借款分红。 （3）全部资产现金回收率 公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。 分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。 因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。 回收期越短，说明资产获现能力越强。 5.3财务弹性分析 （1）现金满足投资比率 公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。 取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数； 资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数； 存货增加，从现金流量表附表中取数。 取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。 如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。 意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。 比率越大，资金自给率越高。 分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。 （2）现金股利保障倍数 公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利 意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。 分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。 （3）营运指数 公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用 =净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递 延资产摊销 意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。 分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。
