原标题：A股盈利能力50强出炉！抢手资源股ROE超90%，高科技股称霸毛利率榜
衡量一家公司盈利能力有多强，不仅要看营收规模的大小、净利润的多寡，最重要的是判断公司行业地位与权衡投入产出比，即股东及债权人投入公司的资源，会计期间所创造出的收益，包括净利润、利息回报。
对于二级市场投资者而言，越来越多的价值投资者将净资产收益率、总资产报酬率等作为选择投资标的的重要指标。据此，数据宝根据A股2023年年报数据，梳理出盈利能力排行榜，以飨读者。
医药及计算机股
霸屏毛利率排行榜
据证券时报·数据宝统计，从申万一级行业来看，剔除金融行业（银行及非银行金融），食品饮料、美容护理、医药生物三大行业毛利率排名前三位。对比来看，食品饮料行业常年霸屏冠军宝座，美容护理连续三年蝉联亚军，煤炭行业跌落前三，而医药生物重回季军排名。 食品饮料行业毛利率最高，达到49.63%，较上年度提高1.93个百分点。
美容护理行业毛利率提高较为明显，较2022年提高了6.38个百分点。2023年受线下人流恢复，总体消费呈现复苏态势；另外，叠加2022年低基数影响，美容护理、社会服务、食品饮料等大消费行业毛利率显著提升。
煤炭行业毛利率排名跌落至第五。2023年国内动力煤市场价格呈现“V”形波动，先抑后扬，波动幅度收窄，价格中枢有所回落；全年秦皇岛港5500大卡动力煤成交均价约980元/吨，同比下降约23.7%。
医药生物、计算机属于高科技属性行业，是典型的“三高一长”行业，具有高风险、高投入、高回报、长周期的特点。即产品一旦投入市场获得成功，规模经济效益递增，毛利率进一步提升，净利润随之增厚。
2023年A股毛利率排行榜50强中，超六成个股属于医药生物行业，其次为计算机行业。从个股来看（不含银行及非银行金融）， 迈威生物-U、首药控股-U、神州细胞-U 毛利率分别为98.93%、97.87%、97.11%，领衔前三。
迈威生物-U 成立于2017年，是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，专注于肿瘤和年龄相关疾病的治疗和药品开发。公司成立以来，所有支出几乎全部用于研发，7年累计研发投入34.38亿元，累计实现营业收入2.48亿元。
“女人的茅台” 爱美客 毛利率为95.09%，位居美容护理行业首位，同时排名A股第八。游戏股冰川网络毛利率94.97%，排名第十，公司连续6年毛利率保持90%以上；在研产品《代号破晓》已于2023年11月30日开启首轮测试。
此外，计算机板块 福昕软件、万兴科技、泛微网络、华大九天、中望软件 等均榜上有名。北交所个股 康乐卫士、锦波生物 分别以95.58%、90.16%的毛利率，位居排行榜第六和第三十名。
净资产收益率排行榜：
电力设备股占比居前
曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去投资，会选哪一个财务指标？ 巴菲特表示选择的是净资产收益率（ROE） ，具体则是选择净资产收益率大于20%的公司。
据数据宝统计，A股上市公司2023年扣非平均净资产收益率超过20%的有186家，在15%以上的上市公司共450家。
申万行业中，剔除ST股来看，排名前50的上市公司里，电力设备行业的个股上榜较多，其次是食品饮料和医药生物行业。
从个股来看，排名前三的依次是 石英股份、重庆啤酒、艾罗能源 ，其中 石英股份 以90.32%的收益率位居第一。2023年度，受益于下游半导体、光伏等行业快速增长的需求拉动，石英尤其是高纯石英已经成为了行业内的“抢手资源”，石英股份实现净利润为50.39亿元，同比增长378.92%，同时，“豪掷”20亿元的大红包进行分红。
公司表示，2024年半导体和光伏行业的需求仍会保持增长，其中2023年光伏行业增速太猛，2024年需求仍有增长，但增速或会低于2023年。
重庆啤酒 常年霸占盈利榜单，2023年延续了自2018年开始的持续增长势头，连续第6年实现销量、营收、利润三大指标的全面增长。
另外， 高测股份、欧晶科技、阳光电源 等电力设备龙头悉数上榜。 阳光电源 是为全球光伏逆变器与储能系统龙头，盈利能力行业领先，2023年净资产收益率同比提高20.25个百分点。
值得注意的是，北交所个股 锦波生物、海昇药业、骏创科技、坤博精工 也现身净资产收益率50强榜单中。
4只北交所个股登陆
总资产报酬率排行榜
总资产报酬率是企业运用权益资本和债务资本的总体获利能力，也是评价企业资产运营效益的重要指标。 据数据宝统计，A股上市公司总资产报酬率超过10%的有665家，超20%的上市公司近80家。
剔除ST股来看，50强榜单中，食品饮料、医药生物、基础化工三大行业的个股上榜较多，食品饮料有10股。
石英股份、天齐锂业、立霸股份 居排行榜前三，不过从近年数据的对比来看， 天齐锂业 较2022年下降20.55个百分点， 立霸股份 则减少2.67个百分点。
石英股份 总资产报酬率则由2022年的40.07%，上升至2023年的97.9%，排名由上年26位提升至首位。该公司是国内高纯石英砂龙头，凭借技术及产能规模领先优势，有望持续享受光伏行业红利。
记者注意到，总资产报酬率50强榜单中，有4只北交所个股的身影，分别是 锦波生物、海昇药业、武汉蓝电、康普化学 。
锦波生物 作为业内唯一产业化重组人源化胶原蛋白的公司，2023年归母净利润同比增长174.6%。该股于2023年9月登陆北交所，股价一度大涨至302.33元/股，最新总市值155.1亿元，是仅次于贝特瑞的北交所第二大市值股。 锦波生物 最新收盘价175.2元/股，也是北交所仅有的一只百元股。
什么是成长股,有哪些
我分五个部分来讲。 第一部分是什么是成长股，为什么要投资成长股。 第二部分是关于成长股如何量化。 第三部分是成长股的分析框架。 第四部分是成长股的估值方法。 最后，第五部分是实际成长股。 我们将以一个真实的案例来展示如何分析一家成长型公司。 成长性是指部分上市公司销售额和利润持续增长，且增速快于行业。 一般来说，这类公司市值不大，所处行业发展空间巨大，在行业内具有独特的竞争优势。 菲利普·费舍尔在《如何选择成长股》一书中提出了选择成长股的15个要点，可以作为这门课的参考书。 为什么要投资成长股？因为成长股投资，也是一种基本面投资。 其投资的核心是我们投资的企业的业务规模和利润能够随着时间的推移以快速和可持续的方式扩大。 与价值投资不同，成长股投资并不太关注当前公司在二级市场的股价，而是关注公司的营收和利润能否持续高速增长。 因此，如果公司收入和利润的高增长趋势能够持续，那么股价在二级市场的表现将大概率持续上涨。 一般情况下，公司增长率最高的是ROE的高度，也就是净资产收益率。 背后其实是公司之间商业模式的较量。 一个公司要想实现高ROE，必须处于高周转、高利润、高杠杆三种模式中的一种。 或者两三种模式的结合，公司需要在这三种模式中做出平衡的选择，根据自身的资源和能力，在合适的外部环境中做到物尽其用。 我们来看看，罗伊。 我们需要注意三个要素。 第一，ROE的高度和提升空间。 高净资产收益率是公司利润增长的前提。 高ROE如何促进公司利润增长，进而股价上涨？我们假设有两个公司ab，他们的初始每股收益都是一元，股票市场的价格是每股收益的20倍，也就是20元。 不同的是，A公司用十元每股净资产创造一元每股收益，而B公司用二十五元每股净资产创造一元每股收益，所以公式A的净资产收益率比公式B高10%，如下图所示。 假设两家公司都将每股一元的利润留在公司内部用于经营和发展，则ab公司的净资产分别为11元和26元。 如果各自净资产收益率不变，ab公司一年后的每股收益分别为1.1元和1.04元，市价仍为无股收益的20倍。 那么ab公司的股价就会变成22元和20.8元，A公司的股价涨幅会大于B公司。 假设条件不变，利润不变，两年后A公司的股价会涨得更多。 长期来看，净资产收益率高的公司可以长期为投资者带来更高的股息或股价上涨的收益。 我们可以推而广之地考虑一下。 一个公司目前的净资产收益率低不是问题。 关键是未来它的roe能不能提高并稳定在一个相当的高度。 第二，roe的持久性。 一个公司在一到两年内拥有很高的roe并不难。 难就难在它能维持多年的高roe。 如果不能维持，股价会随着净资产收益率的下降而下跌。 那么如何判断一家公司未来能否保持长期的高roe呢？我们先来看两个例子。 1.武汉钢铁股份有限公司，2007年，他的roe处于历史最高水平，25%左右。 但随后，由于钢铁行业黄金周期的结束，他的净资产收益率在2015年变成了负26%，股价也下跌了83%。 2.贵州茅台，我们可以看图。 从2011年开始，他的净资产收益率从13%逐渐上升到2012年的40%。 随后几年遭遇白酒行业萧条，但仍保持25%左右的高位，股价也在2015年保持了16年的波动上涨。 对于大部分没有护城河的行业来说，roe会有一个均值回归的规律，过高的roe未来一定会降低，过低的roe未来一定会上升到均值附近。 德邦证券做了一个量化分析，选取了2000年以前a股上市的857家上市公司。 根据2001年的净资产收益率，前285家公司、中间286家公司和后286家公司被分为三类。 roe均值回归背后的逻辑是什么？对于没有护城河的公司或行业来说，roe高的行业势必会吸引大量的竞争对手，导致产能过剩，产品降价，利润下降。 roe低的行业情况正好相反，所以行业周期的景气周期导致roe的平均回报。 对美国股市的相关研究也发现了以下规律。 美国各行业长期平均roe维持在10%-15%之间。 净资产收益率最高的公司集团和净资产收益率最低的公司集团十年后的净资产收益率不会有明显差异。 正是因为大部分公司逃脱不了均值回归的命运，只有少数优秀的公司才能因为其经济护城河而使其roe长期高于平均水平，这才是这些公司股价持续跑赢大盘的根本原因。 第三，净资产收益率的扩大。 电影制作人的泰国之行中有一段很有意思的对话。 Xu zhēng说:“卖葱油饼一天能赚八百多，一个月两万六。 如果在北京开100家分店，加盟费是每家5000元，一个月50万，一年600万。 ”王说，秘方是我自己做的，不能叫人冷冻，必须是现烤的。 Xu zhēng说，所以一辈子只能做葱油饼。 上面的电影对白其实是关于roe的膨胀。 一个小店，你的roe可能高达100%，但是没有办法大规模复制来容纳更多的资本，盈利规模非常有限。 一个优秀的公司的优秀之处在于能够复制和拓展业务，并且凭借良好的竞争态势和利润再投资，能够不断扩大规模和业务范围，使利润不断增长，形成复利增长。 先说如何量化成长股。 目前a股上市公司超过2800家。 如何才能在其中找到成长股？根据上节课提到的成长股的定义，我们可以用连续三年主营收入20%以上的增长来进行初选，因为一个公司营收的持续增长是成长股最基本的特征。 通过查询资料，我们可以很容易地搜索出符合这一要求的公司有178家，约占a股上市公司的6.2%。 第二步，作为衡量股东权益投入产出比的指标，净资产收益率是观察公司成长性的重要指标。 就像我们上节课说的，公司的roe能持续健康增长，说明这家公司很有潜力成为成长型公司。 我们对2006年至2015年中国a股市场上市公司的净资产收益率和股价进行了定量研究，发现净资产收益率长期保持强劲增长趋势的公司在过去十年中显著跑赢了市场的平均水平。 所以在第一步的基础上，我们可以选择roe在10%-25%之间的配方，因为roe高的对应的是轻资产的企业，其品牌价值相对较高。 在这78家公司中，我们重点关注净资产收益率大于10%小于25%的公司。 这是因为过高的roe往往预示着公司已经进入了商业周期的峰值区域，平均起来是有可能复苏的。 上节课也提到了这一点。 但随着营收和roe在10%-25%之间的持续增长，更容易发现优质(抗宏观经济波动能力强，产品市场空间大)并盈利。 具体筛选条件见下图。 我们选择roe大于10但小于25%，有15年中期报告和完整两年上市的。 这是剔除新股，毛利率大于40%，负债率小于30%。 总共只有15家公司。 可见成长股数量非常稀少。 我们也可以换个思路，从杜邦公式分解roe，选择连续三年的毛利率，净利润率就会上升，因为在其他条件不变的前提下，净利润率的上升会导致roe的牺牲。 同时，经营性现金流量净额大于净利润的公司从满足贝尔定理IV的公司中选取。 通过要钱，可以搜索到符合这个条件的54家公司。
什么样的股票可以长期持有？
今天看到一则新闻，说的是前谷歌员工 7 年前买入了特斯拉股票一直持有到今天，大赚了 220 万美金，折合人民币约 1400 万，一举成为“千万富翁”，可见长期持有一只优质股票可以给我们创造多么可观的财富。
什么样的股票才值得长期持有？浮云君觉得主要有以下几类：
（1）业绩增长稳定的行业龙头；
（2）具备爆发性增长的成长股；
（3）公募基金一致看好重仓的股票；
1、业绩增长稳定的行业龙头
2020 年股价刷新历史新高的股票并不少，比如：贵州茅台、美的集团、福耀玻璃、恒瑞医药、比亚迪、顺丰控股等等。这些行业龙头在经济发展的顺逆周期业绩增长都较为稳定，得益于稳定业绩的支撑，股价也是逐年稳定增长。
选择业绩稳增长的行业龙头，股价的涨幅或许不会像小盘股那样剧烈，不过他们的月 K 线走势图清一色都是震荡上行，持有五年十年未必会大富大贵，不过跑赢通胀基本没问题。
当然，选龙头也不是随便什么龙头都可以，“业绩稳增长”需要划重点！
比如两桶油是石化领域的龙头，但是股价却连年阴跌不止，即便坐拥 14 亿的市场，却总是能亏钱。。。所以选择龙头也不能盲目，还是要擦亮眼睛。
2、具备爆发性增长的成长股
一般科技类公司会具备“爆发性增长”的属性，比如上文提到的特斯拉，比如美股的 FAANG 五巨头，持有 10 年以上都是翻番几十倍。
潜力股的挖掘需要我们冒着风险进行趋势预判，胜者为王，败者为寇。
7 年前重仓买入特斯拉，也真有可能和多如牛毛的做空报告所说的那样“股价跌成零”，A 股的乐视网就是最好的反面教材。
对上市公司缺乏必要的了解，对于相应行业的未来发展趋势缺乏洞察，那很可能豪赌会失败，所以重仓成长股对于普通人而言风险要远大于收益。
3、公募基金一致看好并重仓的股票
不少朋友都有过这样的尴尬：手头有几万闲钱拿来投资股票，却不知道买啥，畏惧风险，又希望获得比较确定的高收益，那应该怎么办？
瞅一瞅市场热门的公募基金都在重仓什么股票！
比如现在：管理规模上百亿的公募基金 10 只中有 8 只都重仓了贵州茅台，所以很多朋友坚信贵州茅台股价虽高，短时间内还跌不了，机构投资者的动向往往决定了股票价格最终的走向。
公募基金一般按季度更新持仓，我们可以定期去观察公募基金的持仓变化，跟着老大哥走，后知后觉吃不了肉也能喝点汤。
总结
选对标的，长期持有，给我们平凡的生活增加一点逆袭的可能性。
A股连续三年净资产收益率大于15%的50只大白马（ROE、净利润、毛利率）
股市中的投资秘籍，ROE——这个看似神秘的指标，其实关乎企业核心价值的提升。 就连股神巴菲特都将其视为选股的首要考量，因为高ROE代表了稳健的盈利增长。 ROE超过20%且持续增长的企业，无疑是投资的璀璨明珠。 在股市的迷宫中，许多人对ROE的认知尚存空白。 但要知道，股票价值的增长并非单纯依赖净利润，而是净资产乘以PB（市净率）的复合效应。 巴菲特强调，复利的力量在于ROE，它决定了资产的长期增长速度。 一个显著的事实是，ROE连续五年超过20%的股票，其市盈率通常不会显著高于ROE本身。 这是因为ROE是决定长期收益的关键因素。 当PB（市净率）保持稳定时，投资回报往往趋近于ROE的水平，显示出净资产价值的强劲增长潜力。 在长期持有股票的策略中，ROE与投资者的回报息息相关。 ROE的提升会推动PB上升，提升企业的净资产价值，从而为投资者带来可观的收益。 因此，ROE不仅是估值的基础，更是衡量企业盈利能力的金标准。 要理解这一点，不妨看看那些ROE超过15%的大白马。 例如，贵州茅台，白酒行业的龙头，其ROE波动在24%至34%之间，净利润增速惊人。 中国中免的免税业务同样出色，ROE在14%至19%之间，净利润增长稳健。 眼科行业的爱尔眼科，ROE与净利润同步提升，显示出强劲的内生增长。 当然，投资不只是看ROE，还需结合PE、毛利率和净利润等多维度分析。 例如，恒瑞医药作为化药龙头，ROE稳定在23%，净利润增长也保持在高位。 而金融巨头中国平安，ROE在14%至23%波动，体现了其稳健的盈利表现。 在挑选股票时，如片仔癀的稀缺药品业务，ROE和毛利率都表现出色；或是厨具龙头苏泊尔，其ROE和净利润增长均呈上升趋势。 通过深入研究这些企业的ROE表现，投资者能更好地发掘价值投资的机会。 然而，每个行业的龙头公司表现各异，例如万科A、格力电器等，他们的ROE、毛利率和净利润增长都有各自的特点。 重要的是，投资者要结合公司基本面和市场环境，全面解读ROE背后的故事。 以上只是部分公司的精简数据，要了解更多详情，深入挖掘ROE背后的企业故事，才能在股市的海洋中找到属于自己的钻石。 让我们一起探索，如何通过ROE这一关键指标，挖掘出那些真正能带来持续收益的大白马。
